Récemment, l'interview de Duang Yongping à l'Université de Zhejiang a fait le buzz, certains disant que c'est un festin de philosophie d'investissement. Je suis entièrement d'accord, et je me considère très chanceux d'avoir appris quelques principes à travers la lecture et mes propres expériences dans le passé, ce qui m'a permis d'acquérir de modestes succès aujourd'hui. Je comprends de plus en plus profondément : la véritable sagesse est simple, extrêmement simple, et non compliquée ou obscure. La vérité est souvent simple, ce qui rend difficile la croyance pour la plupart des gens. La vérité ne devrait-elle pas être quelque chose de grand et impressionnant ? Ainsi, beaucoup passent leur vie à chercher des raccourcis, espérant trouver la rédemption dans l'infini des illusions, et finissent frustrés et insatisfaits. Investir jusqu'à la fin, c'est découvrir que c'est en fait de la philosophie : la vérité est simple mais dense, tout comme le Dao produit un, le plus grand n'a pas d'extérieur, le plus petit n'a pas d'intérieur, pouvant s'étendre à toutes choses dans le monde. Analysons point par point les opinions de Duang Yongping et apprenons sa philosophie d'investissement.
1. “Mieux vaut manquer une opportunité que de marcher sur des œufs”
Dans l'investissement, ne dites jamais à vous-même “cette opportunité manquée ne reviendra peut-être plus jamais”, c'est ce que nous appelons souvent FOMO, car les vraies bonnes opportunités sont “sans hâte mais rapides”, tant qu'une grande tendance se forme, vous avez au moins 5 à 10 ans pour monter à bord. Éviter les pièges est non seulement la clé pour préserver le capital, mais aussi la ligne de démarcation entre les richesses des gens. En revanche, ceux qui ont l'esprit de “gagner de l'argent rapidement” négligent souvent que le cœur de l'investissement n'est pas la vitesse, mais l'efficacité. Vous pouvez avancer lentement, mais chaque pas doit être stable, car tomber une fois pourrait vous faire revenir à la case départ. Munger a dit : “Éviter la stupidité est plus important que de rechercher l'intelligence.” Que ce soit pour un investissement à long terme ou un trading à court terme, cette loi est une règle d'or.
2. “Les bons secteurs ne vont pas entrer dans des marges bénéficiaires faibles”
Les secteurs à faible marge bénéficiaire manquent souvent de fossés de protection. Duang Yongping a ici révélé un point clé : la marge bénéficiaire est un miroir, reflétant la qualité du modèle commercial et la compétitivité du produit. Une haute marge bénéficiaire cache la capacité de l'entreprise à réaliser des primes. L'iPhone d'Apple en est un exemple typique, les bénéfices matériels dépassent largement ceux de ses concurrents, car il capte le besoin essentiel des utilisateurs : l'écosystème et la valeur de la marque, ce n'est pas une guerre de prix pure qui peut le déstabiliser. En revanche, les secteurs à faible marge (comme les usines de fabrication traditionnelles), même avec un grand volume de production, ne peuvent échapper au destin de “gagner de l'argent à la sueur de leur front”. Récemment, il a été révélé que le commerce électronique devenait de plus en plus déficitaire, avec 2 milliards en ventes, et devait mettre des publicités dans les colis pour équilibrer les comptes.
3. “Les choses importantes ne doivent pas devenir urgentes”
Cette phrase de Duang Yongping rappelle celle de Buffett : “Préparez-vous bien, attendez le gros poisson”. Les investisseurs recherchent une vision prospective, pas seulement des capacités de gestion de crise. Si une chose importante devient urgente, cela signifie souvent un manque de planification et de stratégie à long terme. Par exemple, commencer à bien étudier en terminale, chercher à financer quand la trésorerie est sur le point de s'épuiser, ou se positionner sur le marché seulement quand il commence à exploser, ce sont des exemples évidents. Une fois que l'important devient urgent, non seulement cela devient passif mais cela coûte cher, par exemple en dépensant beaucoup pour participer à un cours prestigieux ou en empruntant à taux élevé, en poursuivant des hausses par peur de manquer une opportunité. Ne sous-estimez pas l'accumulation de chaque jour, faites des simulations à l'avance pour éviter de perdre votre calme au moment crucial.
4. “L'innovation est de combler un besoin insuffisant, l'imitation est le point de départ de l'innovation”
L'essence de l'innovation est d'optimiser la répartition des ressources, en satisfaisant des besoins non satisfaits. Mais Duang Yongping a ajouté une vérité : toute innovation commence par une ombre d'imitation. Ce point touche à la nature humaine. Lorsque Jobs a conçu la première génération d'iPhone, il a référencé les langages de design de Sony et de Blackberry ; mais il a accompli une véritable innovation en répondant aux besoins des utilisateurs (interaction tactile, écosystème). L'imitation n'est pas une honte, mais un passage obligé de l'innovation. Ce que je dois reconnaître, c'est si l'entreprise peut se démarquer de l'imitation et passer de l'“ordinaire” à l'“exceptionnel” ; en montant d'un niveau humain, si Duang Yongping et Buffett sont trop éloignés de vous, et que vous êtes dans le domaine des cryptomonnaies, vous pouvez d'abord m'imiter, car j'ai obtenu des résultats dans ce domaine, votre imitation ne devrait pas avoir une mauvaise issue, puis, dans ce processus, ajoutez votre propre compréhension pour former vos propres idées. Rappelez-vous : avant de comprendre profondément ce secteur, ne parlez pas facilement d'innovation, imitez audacieusement, voire copiez au niveau pixel.
5. “L'écart d'information n'est pas le cœur de l'investissement, l'investissement n'est pas un jeu à somme nulle”
Les opinions de Duang Yongping réfutent de nombreux mythes des spéculateurs. Les gens parlent souvent de “l'écart d'information” ; la pensée du jeu à somme nulle ne peut pas aller loin, car le véritable investissement consiste à partager la valeur créée par l'entreprise, et non à réaliser des bénéfices en détruisant les intérêts des autres. Cette mentalité de prédation entraîne souvent non seulement des pertes d'argent, mais aussi des rancunes qui peuvent subtilement ronger votre énergie. Regardez ceux qui jouent sur les marchés à terme, aucun d'eux n'a un bon visage. La prédation est souvent synonyme de “profits rapides”, mais ces “profits rapides” ne peuvent souvent pas durer, c'est ça le Dao.
6. “L'essentiel n'est pas d'être assidu, mais de comprendre l'essence”
Cela élève directement le niveau de la pensée d'investissement. Le travail acharné mérite d'être loué, mais “la direction est plus importante que l'effort” est un fait indiscutable. Faire la bonne chose est beaucoup plus important que de bien faire les choses. Il ne faut pas non plus éviter d'agir par peur de faire des erreurs, car peu importe comment on fait, on peut se tromper, mais ce qui est manifestement erroné ne devrait pas être fait. Tant que vous continuez à faire la bonne chose, dans vingt ans, en regardant en arrière, vous réaliserez que cela vous a fait gagner beaucoup de temps et d'efforts. Mon interprétation est : toutes les actions doivent tourner autour de la “valeur”, avant d'acheter, vous devez avoir fait tout votre travail, et non pas étudier ce que vous avez acheté après l'avoir acheté. C'est comme beaucoup de gens qui me demandent s'ils doivent vendre leur “monnaie poubelle XXX” après avoir perdu 80% : à ce moment-là, pour être honnête, je ne peux pas vous répondre. Comme le dit le dicton, la maladie arrive comme une avalanche, elle part comme un fil. Ce n'est pas une petite maladie de courte durée, mais une maladie chronique qui dure ; vous vous êtes trompé dès le départ, vous devez changer à la racine, sinon vous n'avez d'autre choix que de laisser le destin suivre son cours.
7. “L'investissement de valeur n'est pas un investissement à long terme”
L'investissement de valeur se concentre sur l'avenir, tandis que l'investissement à long terme est un concept de dimension temporelle. Les deux ne sont pas la même chose. Ce qu'il veut nous dire, c'est que l'investissement doit non seulement viser le long terme, mais aussi la durabilité du développement des choses. Trouver de bons actifs, oser investir massivement et détenir à long terme, c'est l'essence de l'investissement de valeur. Mais si l'actif ne correspond pas à la logique, même en le possédant toute sa vie, ce ne sera qu'une perte de temps.
8. “Ne pariez pas de l'argent dont vous avez besoin avec de l'argent dont vous n'avez pas besoin”
Buffett a aussi parlé de cela il y a plus de 20 ans. Je crois qu'ils discutent souvent de ce sujet. Plusieurs lauréats du prix Nobel d'économie ont conçu un modèle de trading quantitatif parfait, et ainsi, ces quelques personnes ont investi tout leur argent, des centaines de millions, dans une histoire qui s'est terminée par la faillite. Les gens intelligents échangent toujours ce dont ils ont besoin contre ce dont ils n'ont pas besoin. Parfois, pensez-y : vous avez déjà des millions, avez-vous vraiment besoin de dix milliards de plus ? Quand nous manquons d'argent, nous pouvons peut-être prendre des risques, car nous sommes encore jeunes et pouvons recommencer, mais quand vous avez acquis une richesse que vous ne pourriez jamais gagner en travaillant toute votre vie, vous devez devenir prudent, et ne pas continuer à avancer de manière agressive.
9. Le “sentiment futur” et “l'incertitude” de l'IA
Duang Yongping admet que la complexité de l'IA est difficile à comprendre complètement, mais reconnaît aussi son énorme potentiel. Cette attitude de « ne pas comprendre mais apprécier » reflète la calme et l'ouverture d'esprit des investisseurs avisés face à l'incertitude. Pour des domaines émergents comme l'IA, il est plus prudent de ne pas suivre aveuglément la tendance ni de la rejeter trop rapidement, mais de patienter et d'attendre des signaux de certitude. Comme on dit : ne pas avoir peur de manquer une opportunité, ne pas avoir peur de manquer une opportunité, mais se concentrer sur la valeur.
En conclusion : la voie est simple, tous les fils conducteurs se résument en un mot, c'est “valeur”. C'est la compétence interne qui permet à tout de se dérouler sans accroc. Le véritable sommet est en fait “attraper une fleur ou une feuille”, une compétence qui s'applique à toutes choses, et il ne s'agit pas d'obtenir un manuel d'arts martiaux et de commencer à s'entraîner dur, en pensant que l'on peut dominer le monde. Ce qui est le plus important, c'est “la vision de valeur”, puis viennent les méthodologies. Des personnes avec des visions de valeur différentes utilisant la même méthodologie produiront souvent des résultats complètement opposés. Une fois que les “gens intelligents” commencent à apprendre à faire des “efforts idiots”, les cieux changeront. J'ai terminé mon discours, j'espère que vous pourrez devenir le capitaine de l'équipe.
