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Que réserve 2025 pour les actifs tokenisés du monde réel ?
À quoi faut-il se méfier cette année alors que les marchés des capitaux se tournent vers la blockchain. Par Jason Barraza.
Actifs du monde réel (RWA). C’est ce que les crypto-natifs et les institutions appellent désormais les représentations en chaîne de la propriété de l’immobilier, de la dette, des actions, des parts de fonds communs de placement et d’autres actifs traditionnels.
Tout au long de 2024, la tokenisation RWA a gagné en popularité grâce à des catalyseurs clés, notamment :
BlackRock tokenise l'un de ses fonds et investit dans une société de tokenisation.
Les banques et les gestionnaires d’actifs passent des preuves de concept aux cas d’utilisation en production.
Des licences sont accordées, telles que 21X dans le cadre du régime pilote DLT, Ursus-3 Capital en tant que premier ERIR en Espagne et Laser Digital de Nomura sous licence sur le marché mondial d'Abu Dhabi (ADGM), pour n'en nommer que quelques-unes.
Les natifs des crypto-monnaies commencent à comprendre la valeur des actifs du monde réel entrant dans la chaîne, les RWA étant le troisième récit le plus rentable.
À quoi peut-on s’attendre en 2025 ? Cela devrait être l’année où la tokenisation consolide sa position et entre dans la partie « pragmatique » de la courbe en cloche d’adoption. Avec plus de 50 milliards de dollars de RWA déjà en chaîne, 2025 devrait atteindre au moins 500 milliards de dollars (hors pièces stables).
La mobilité des garanties, les actifs générateurs de rendement adossés à d'autres jetons (c'est-à-dire les pièces stables/à rendement et les produits de liquidité tokenisés), les produits financiers plus complexes et les opérations rationalisées éprouvées stimuleront la croissance de la capitalisation boursière des RWA tokenisés. Au fil du temps, cela augmentera les préférences des investisseurs pour les versions tokenisées par rapport aux versions non tokenisées, conduisant à une plus grande adoption et à des afflux de capitaux. L'immobilier à lui seul fournit plus de 30 milliards de dollars de valeur, démontrant des économies grâce à la tokenisation des lignes de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC), au financement alternatif, aux prêts garantis, aux titres en chaîne, aux fonds, etc.
Clarté réglementaire
La clarté de la réglementation reste l’un des principaux obstacles à l’adoption, mais 2025 pourrait apporter des progrès significatifs. La nouvelle de la nomination de Paul Atkins au poste de président de la SEC, de Perianne Boring à la CFTC et de David Sacks au poste de tsar de la crypto-monnaie augmente la probabilité que les États-Unis disposent d'un cadre juridique clair pour les actifs numériques. Cela encouragerait une plus grande participation institutionnelle, augmenterait la confiance des investisseurs et stimulerait une plus grande innovation dans l’infrastructure des actifs numériques indexables. L’UE, la Suisse et Singapour ont déjà montré qu’une réglementation plus stricte, voire un bac à sable, améliorerait encore la dynamique mondiale.
Unir la communauté cryptographique grâce à la gouvernance RWA et aux jetons utilitaires
La tokenisation a attiré l'attention des institutions en raison des économies de coûts et de l'efficacité opérationnelle. Cela se voit à la fois dans les cas de test et dans les cas d’utilisation en production par rapport à leurs homologues hors chaîne. Dans l’espace des crypto-monnaies, les jetons de gouvernance et d’utilité offrent aux détenteurs des frais de négociation réduits par rapport aux non-détenteurs de jetons, un accès prioritaire au flux de transactions, à la prise de décision, et bien plus encore.
C’est le langage parlé par la communauté des cryptomonnaies, qui redirigera les bénéfices des cryptomonnaies et des NFT vers les RWA et encouragera la création d’applications ou d’infrastructures décentralisées pour celles-ci. De plus, les allégements fiscaux potentiels de l'administration Trump sur les bénéfices des crypto-monnaies émises aux États-Unis (jetons d'utilité ou de gouvernance) sont quelque chose que les investisseurs et les émetteurs devraient surveiller de près.
En 2025, la tokenisation des actifs financiers devrait se développer en tant que récit et application. L’adoption par les grandes banques et les gestionnaires d’actifs produira des résultats tangibles et renforcera la confiance nécessaire pour faire progresser les initiatives connexes plus haut sur la courbe des risques. L’exploitation des écosystèmes DeFi continuera de stimuler les marchés primaires et secondaires en ajoutant des utilités et en ouvrant de nouvelles opportunités économiques.
Cette année, nous verrons l’écart entre les communautés natives de crypto-monnaie et la finance traditionnelle commencer à se réduire. La tokenisation n’est plus un concept d’avenir ; Il est déjà là et continuera de croître. Si vous n’avez pas prêté attention à cet espace, c’est le moment. La clarté de la réglementation, l’adoption institutionnelle et l’amélioration de l’utilité, entre autres catalyseurs tels que la réserve stratégique Bitcoin aux niveaux étatique et fédéral, stimuleront une croissance et une adoption exponentielles.