Le dollar américain a traversé l’année 2024 comme s’il était maître de la situation, et à bien des égards, c’est toujours le cas. Malgré de grandes promesses et un discours plus fort, les BRICS+ – un bloc désormais composé du Brésil, de la Russie, de l’Inde, de la Chine, de l’Afrique du Sud, ainsi que de nouveaux membres, l’Égypte, l’Éthiopie, l’Iran et les Émirats arabes unis – n’ont pas réussi à frapper le billet vert.

Leur campagne de dédollarisation était certes ambitieuse, mais l’année dernière a montré que l’ambition ne suffisait pas. Aujourd’hui, à l’aube d’une nouvelle année, la question est simple : cette année sera-t-elle différente ?

En théorie, les BRICS+ devraient être une puissance financière. Ces pays représentent 45 % de la population mondiale et contrôlent 42 % des réserves de change des banques mondiales. Ils ont les effectifs, les ressources et la motivation nécessaires.

Mais le dollar n'est pas un adversaire facile. Il représente 90 % des échanges de devises étrangers dans le monde et domine toujours le marché pétrolier, avec 80 % des transactions qui y sont liées. Le BRICS+ a beaucoup parlé de se libérer, mais la réalité n'a pas correspondu à l'engouement. Décomposons pourquoi.

Les idées audacieuses qui n'ont abouti à rien

L'année dernière, les dirigeants du BRICS+ se sont réunis à Kazan, en Russie, pour dévoiler leur plan directeur. Le sommet était rempli de grandes idées et de promesses encore plus grandes. En premier lieu, ils ont proposé une monnaie adossée à l'or—surnommée l'« Unité ».

Cela devait fournir de la stabilité, soutenue par 40 % d'or et 60 % de monnaies locales provenant des pays du BRICS+. L'idée ? Créer une alternative crédible au dollar. Ça sonne bien, non ? Sauf que c'est toujours juste une idée. Pas de délais, pas de structure, pas d'exécution.

Il y avait aussi le système de paiement transfrontalier. Ce plan devait permettre aux pays du BRICS+ de commercer dans leurs propres monnaies sans toucher au dollar. Encore une fois, c'est ambitieux. Mais construire ce genre d'infrastructure financière n'est pas un projet de week-end.

Ces pays ont des économies et des priorités très différentes, rendant la coordination un cauchemar logistique. Même lors de leurs propres sommets, la Russie—l'une des voix les plus fortes du camp anti-dollar—conseillait aux participants d'apporter des dollars américains ou des euros pour les transactions. Parler de signaux contradictoires.

Les efforts pour promouvoir les monnaies locales n'ont pas été beaucoup mieux. L'Inde a signé des accords avec les Émirats arabes unis et la Malaisie en 2023 pour utiliser des monnaies locales dans le commerce, mais ces accords étaient de petits pas, pas des sauts de géant. À la fin de 2024, les échanges pétroliers non libellés en dollars représentaient seulement 20 % du marché. C'est un progrès, certes, mais pas assez pour faire transpirer le dollar.

Trump, les tarifs et l'emprise inébranlable du dollar

S'il y a une personne qui ne perd pas de sommeil à propos du BRICS+, c'est M. le Président Donald Trump. L'année dernière, il a lancé un avertissement clair aux pays du BRICS+ : essayez de miner le dollar américain, et vous ferez face à des tarifs de 100 %. « Dites adieu à l'économie américaine florissante », a-t-il déclaré.

Le retour au pouvoir de Trump ajoute de la complexité à la saga de la dé-dollarisation. Les analystes prédisent que ses politiques, en particulier sur les tarifs, pousseront le dollar encore plus haut en 2025. Nomura Securities s'attend à une forte demande pour le dollar alors que les inquiétudes concernant l'inflation empêchent la Réserve fédérale de réduire les taux.

Mais l'attitude agressive de Trump pourrait aussi se retourner contre lui. Les économistes avertissent que l'isolement du BRICS+ pourrait accélérer leurs efforts pour contourner le dollar, surtout alors que la Chine et la Russie approfondissent leurs liens financiers.

Le président russe Vladimir Poutine a été fort mais mesuré dans son approche, comme d'habitude. Il insiste sur le fait que le BRICS+ n'est pas destiné à détruire le dollar mais à réduire la dépendance à son égard. « Ce ne sont pas des mouvements anti-dollar », a-t-il dit. « Il s'agit de s'adapter à des conditions économiques changeantes. »

Pourtant, les actions de la Russie racontent une histoire différente. Malgré tout le discours, ils restent profondément liés aux transactions en dollars, surtout sur le marché pétrolier.

Trump et Poutine pourraient-ils réellement coopérer ?

C'est là que les choses deviennent étranges. Autant Trump et Poutine adorent un bon jeu de pouvoir, autant il y a une possibilité croissante de coopération entre les États-Unis et la Russie. Pourquoi ? Parce que Trump croit qu'il peut mettre fin à la guerre en Ukraine, et Poutine dit qu'il est prêt à en parler.

Des rapports suggèrent que Poutine pourrait être ouvert à un cessez-le-feu, bien que cela soit avec des conditions étendues. Si Trump réussit, ce serait historique. Peu de gens peuvent se vanter d'avoir réalisé quelque chose d'aussi emblématique. Les deux hommes entretiennent une bromance ambiguë, et personne ne sait s'ils s'entendront vraiment cette fois-ci.

Et voici le hic. Tout partenariat entre les États-Unis et la Russie minerait les efforts du BRICS+ pour défier le dollar. S'ils se rapprochent, cela pourrait également stabiliser les marchés mondiaux d'une manière qui profite au dollar et laisse le BRICS+ dans une lutte pour la pertinence.