Les échanges décentralisés (DEX) gagnent en popularité parmi les utilisateurs de crypto. Au cours de l'année passée, les DEX ont généré une concurrence significative pour les échanges centralisés (CEX) qui contrôlent actuellement le trading.
Lors d'une conversation avec BeInCrypto, des experts de l'industrie de CoinGecko, Gate.io et PancakeSwap ont déclaré s'attendre à ce que les DEX se développent en 2025, mais ont également suggéré que les CEX resteront des concurrentes de premier plan pour les nouveaux venus.
Le succès des CEX et des DEX
Depuis le début du trading de crypto, les CEX comme Coinbase et Binance ont dominé le marché de la crypto. Ces échanges comptent actuellement plus de 300 millions d'utilisateurs combinés, offrant une liquidité élevée et servant de plateformes faciles à utiliser pour les traders débutants.
Au cours de l'année passée, les DEX ont également gagné en momentum, fournissant aux utilisateurs une alternative décentralisée au trading. Avec un niveau de sécurité plus élevé pour prévenir la fraude et moins d'exposition à la sur-réglementation, les DEX défient le contrôle des CEX sur le marché de la crypto.
Mais malgré l'adoption croissante des échanges décentralisés, les CEX ne sont pas près de disparaître.
« Alors que les DEX sont voués à continuer de croître et d'évoluer en 2025, les CEX joueront toujours un rôle pivot dans l'écosystème, en particulier pour accueillir de nouveaux utilisateurs. Les deux types d'échanges ont des rôles complémentaires et, ensemble, ils contribueront à la croissance et à l'adoption globale de la crypto dans les années à venir », a déclaré Chef Kids, Chef cuisinier chez PancakeSwap.
En tirant parti de ces avantages, les CEX continueront de dominer le secteur.
La prise initiale des CEX
Les échanges de cryptomonnaies centralisés sont des plateformes qui stockent des actifs numériques au nom de clients et leur permettent de trader, déposer et retirer leurs cryptomonnaies.
Une entité centrale contrôle ces échanges et agit comme un intermédiaire entre les acheteurs et les vendeurs. Cette entité est également responsable de garantir que les fonds des utilisateurs restent sécurisés.
Les CEX sont la principale avenue pour le trading de cryptomonnaies car ils sont facilement accessibles pour les investisseurs crypto débutants. Binance, Coinbase et Kraken figurent parmi les échanges centralisés les plus utilisés.
Selon Shaun Lee, analyste de recherche chez CoinGecko, 2024 a été une année très réussie pour les CEX.
« Dans l'ensemble, les CEX ont très bien performé, avec les 10 premiers affichant des volumes de plus de 2 trillions de dollars, sur plusieurs mois de l'année. En 2023, les 10 premiers CEX n'ont réussi à dépasser le seuil de 1 trillion de dollars qu'une seule fois, en décembre », a-t-il déclaré.
Les CEX attirent également certains investisseurs car ils sont soumis à une surveillance réglementaire rigoureuse. Cela peut agir comme une protection pour les traders cherchant à faire le premier pas loin des secteurs de la finance traditionnelle.
L'essor des DEX
Les DEX fonctionnent comme un marché peer-to-peer et ne s'appuient pas sur des intermédiaires pour le trading crypto ou la garde des fonds. Contrairement aux CEX, qui sont réglementés par une entité centrale et nécessitent que les utilisateurs passent par des processus de connaissance du client (KYC), les DEX offrent aux utilisateurs la possibilité de trader anonymement.
Leur popularité a récemment explosé, offrant aux traders et investisseurs une alternative décentralisée aux échanges centralisés. Construits sur la technologie blockchain, les DEX éliminent le besoin d'intermédiaires. Pendant ce temps, les contrats intelligents immuables facilitent le trading.
Volumes de trading DEX et CEX au cours de la semaine passée. Source : Messari.
Ces qualités sont devenues de plus en plus attrayantes pour les traders cherchant à prioriser la sécurité et l'autonomie lors de l'échange d'actifs.
Les plateformes DeFi sont devenues des rivales compétitives pour les CEX. Hyperliquid, par exemple, est une blockchain de couche un pour le trading décentralisé qui permet un trading performant et rapide avec des frais réduits. L'échange a été largement adopté au cours de l'année passée.
« Les échanges décentralisés (DEX) capturent actuellement environ 40 % de la part de marché, et ils gagnent progressivement du terrain sur les échanges centralisés (CEX). En regardant vers 2025, les DEX auront encore plus d'opportunités de croître. À mesure que la DeFi mûrit et que l'adoption augmente, les échanges décentralisés joueront un rôle de plus en plus central dans l'écosystème financier plus large », a déclaré Chef Kids.
Bien que les CEX et les DEX fonctionnent dans des cadres différents, les deux plateformes montrent des signes d'adoption croissante par les utilisateurs et de succès dans le domaine.
Préoccupations en matière de sécurité et de sur-réglementation dans les CEX
Les CEX ont tendance à être scrutés en matière de sécurité. Puisque la plateforme elle-même détient les clés privées des portefeuilles de ses clients, elle est entièrement responsable de la garde des actifs des utilisateurs. Les utilisateurs deviennent vulnérables à une perte potentielle de fonds en cas de piratages ou de fermetures soudaines d'échanges.
Kevin Lee, directeur commercial de Gate.io, a expliqué qu'étant donné leur nature centralisée, les CEX doivent continuer à développer des mécanismes qui augmentent la sécurité et évitent les violations potentielles de la sécurité.
« Les échanges centralisés (CEX) doivent prioriser la sécurité en employant des mesures complètes qui protègent à la fois les utilisateurs et leurs actifs. Cela implique d'utiliser des technologies avancées telles que des portefeuilles multi-signatures, des solutions de stockage à froid pour la majorité des fonds, et un chiffrement robuste pour prévenir les violations. De plus, des audits réguliers par des tiers des systèmes de sécurité et des contrats intelligents sont critiques pour identifier les vulnérabilités de manière proactive. Les échanges devraient également intégrer des outils de surveillance en temps réel alimentés par l'IA pour détecter et répondre immédiatement à d'éventuelles menaces », a-t-il déclaré.
La plupart des échanges centralisés utilisent des procédures KYC pour se conformer aux exigences réglementaires visant à prévenir des activités illicites telles que le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Les utilisateurs doivent fournir des informations d'identité, soumettre des documents justificatifs et attendre la vérification pour approvisionner leurs comptes et commencer à trader sur la plateforme.
En conséquence, ces plateformes sont soumises à une surveillance extensive. Cela peut impliquer des exigences de licence strictes et des réglementations de conformité imposées par les autorités, ce qui peut potentiellement limiter la capacité des CEX à soutenir certains tokens ou à servir des utilisateurs dans des juridictions spécifiques.
La chute de FTX
En raison de leur nature centralisée, plusieurs CEX notables, y compris FTX, Mt. Gox, et WazirX, ont connu des violations de sécurité significatives, entraînant des pertes financières substantielles pour leurs utilisateurs.
L'un des cas les plus notoires est FTX, un échange de cryptomonnaies prominent qui se classait troisième mondialement par volume de trading en 2022. FTX a fait faillite en novembre de cette année-là, au milieu d'allégations selon lesquelles ses propriétaires avaient détourné et mal utilisé les fonds des clients.
À l'époque, des rapports ont émergé selon lesquels Alameda Research, une société de trading affiliée, tirait une part significative de sa valeur des investissements en cryptomonnaies spéculatifs. Cela a suscité des inquiétudes parmi les clients de FTX, qui ont ensuite retiré leurs fonds de l'échange en masse, envoyant FTX directement en faillite.
Une histoire d'avertissement
L'effondrement ultérieur de FTX a eu un impact significatif sur le marché des cryptomonnaies et a entraîné une peine de 25 ans de prison pour le PDG de l'époque, Sam Bankman-Fried.
« Ces cas servent de rappels de l'importance de la conformité réglementaire proactive et d'une bonne gestion des risques. Les échanges doivent s'assurer que leur direction adhère à des pratiques éthiques, avec des contrôles internes robustes pour prévenir les défaillances systémiques », a déclaré Lee de Gate.io.
La dissolution soudaine de FTX a également soulevé des inquiétudes concernant la stabilité et la résilience de l'écosystème plus large des cryptomonnaies, ébranlant la confiance des investisseurs. Lee a ajouté que les échanges centraux devraient utiliser FTX comme point de référence pour des mesures visant à éviter les pertes financières des utilisateurs.
« Les incidents très médiatisés sur des plateformes comme FTX et WazirX ont appris à l'industrie que la transparence et une gouvernance forte sont essentielles à la survie des échanges centralisés. Ces événements ont souligné l'importance de maintenir une stricte séparation entre les fonds des utilisateurs et les fonds opérationnels pour prévenir les abus et la mauvaise gestion. Ils ont également mis en lumière le besoin critique d'audits réguliers de preuve de réserves et de divulgations publiques pour favoriser la confiance des utilisateurs et la responsabilité », a-t-il déclaré.
Des situations comme celles-ci soulèvent des questions sur la nature centralisée des opérations d'un échange. Les traders expérimentés ont tendance à adopter des échanges décentralisés pour avoir un contrôle total sur les clés de leur portefeuille crypto.
DEX et problèmes de liquidité
Un inconvénient significatif des DEX par rapport aux CEX est une liquidité plus faible. Cette liquidité plus faible peut entraîner un slippage de prix substantiel, ce qui signifie que le prix réel auquel un trade est exécuté peut s'écarter considérablement du prix du marché attendu.
Parce que la plupart des DEX ont généralement une base d'utilisateurs plus petite et des volumes de trading plus bas, il est parfois plus difficile de trouver des contreparties immédiates pour des trades.
« La liquidité est cruciale pour tout DEX, grand ou petit, car elle impacte directement l'efficacité du trading, le slippage et l'expérience utilisateur globale. Pour les DEX plus petits, le manque de liquidité peut être particulièrement difficile, car il limite les traders actifs et les paires de trading disponibles », a déclaré Chef Kids de PancakeSwap.
Puisque les CEX ont accès à un pool plus vaste d'acheteurs et de vendeurs, les utilisateurs ont tendance à trader sur ces échanges pour éviter les problèmes de liquidité. Chef Kids dit que les DEX doivent aborder cette question pour devenir plus compétitifs.
« Pour tout DEX, plus de liquidité bénéficie à l'ensemble de l'écosystème DeFi en permettant de meilleurs prix, en attirant plus d'utilisateurs et en créant finalement un marché plus dynamique et efficace. Cela, à son tour, renforce l'espace DeFi dans son ensemble, en stimulant l'innovation et la croissance », a-t-il déclaré.
S'attaquer aux problèmes de liquidité est crucial pour les DEX afin d'améliorer leur compétitivité et de contribuer efficacement à la croissance et au développement des échanges décentralisés.
Obstacles à l'intégration pour les DEX
Les DEX présentent souvent un niveau de complexité technique plus élevé que les CEX. Utiliser un DEX nécessite généralement une certaine familiarité avec la technologie blockchain, car cela implique d'utiliser des portefeuilles compatibles et la gestion appropriée des clés privées.
Ce niveau de connaissance peut présenter des barrières pour les nouveaux venus dans la crypto qui négocient sur les échanges pour la première fois.
« La complexité des portefeuilles auto-gérés et des ponts représente toujours un obstacle significatif pour l'utilisateur moyen, rendant l'adoption massive des DEX difficile. Pour atteindre un public plus large, les DEX doivent simplifier et rendre l'expérience utilisateur plus accessible », a déclaré Chef Kids.
Ce facteur seul rend les CEX plus attrayants pour les traders débutants.
« Les CEX resteront une partie cruciale de l'écosystème crypto, en particulier lorsqu'il s'agit de stimuler une adoption plus large. Pour de nombreux nouveaux venus, les échanges centralisés offrent le point d'entrée le plus simple, des interfaces intuitives, des rampes d'accès fiat et des processus d'intégration faciles », a-t-il ajouté.
En créant des ressources éducatives de soutien et des initiatives favorables à l'adoption, les DEX peuvent faciliter l'adaptabilité pour les utilisateurs intéressés à passer aux échanges décentralisés.
Bridging Centralized and Decentralized Options
Kevin Lee de Gate.io dit que les CEX peuvent tirer parti de cet avantage pour repousser la concurrence des DEX de plus en plus populaires comme Hyperliquid, Uniswap et PancakeSwap.
« Les CEX peuvent mener en matière d'éducation des utilisateurs et d'intégration en simplifiant l'accès aux technologies blockchain et en créant des expériences utilisateur intuitives. Les collaborations avec des projets émergents et des écosystèmes aident à élargir le champ de l'innovation sur leurs plateformes », a expliqué Lee.
Les échanges centralisés devraient également intégrer des solutions qui répondent aux besoins des investisseurs qui privilégient des approches décentralisées du trading.
« En intégrant des modèles hybrides, tels que des portefeuilles non-custodiaux et des options de trading décentralisées, les CEX peuvent fournir aux utilisateurs un pont entre la commodité centralisée et l'autonomie décentralisée. De plus, offrir des services à valeur ajoutée comme des rampes d'accès fiat, des outils de trading avancés, du staking et des produits de qualité institutionnelle permet aux CEX de répondre à un éventail plus large d'utilisateurs », a expliqué Lee.
Alors que les CEX et DEX gagnent en popularité, ils sont susceptibles d'apprendre les uns des autres pour surmonter leurs défis respectifs. S'attaquer à ces lacunes garantira la croissance durable et le succès à long terme des échanges de cryptomonnaies.