Rostin Behnam, président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a dénoncé ce qu'il considère comme des lacunes béantes dans la réglementation des crypto-monnaies. Il a également tiré la sonnette d'alarme sur les risques liés aux marchés des paris politiques à l'approche de la fin de son mandat.

Behnam, qui dirige la CFTC depuis quatre ans, devrait démissionner le 20 janvier, le jour même où le président élu Donald Trump prêtera serment.

Le mandat de Behnam n’a pas été des plus calmes. Il a travaillé sur le terrain, finalisant les directives fédérales sur les compensations carbone, luttant contre les cryptomonnaies et s’occupant de contrats controversés basés sur des événements tels que les paris politiques.

Mais il a rendu clair comme de l'eau de roche que le cadre réglementaire américain pour les actifs numériques est encore très en retard par rapport à ce qu'il devrait être. « Vous avez encore une large partie de l'espace des actifs numériques non régulée », a-t-il déclaré. Il a soutenu que l'augmentation de la demande pour des produits crypto de la part des investisseurs de détail et institutionnels prouve l'urgence de régler cela.

La réglementation crypto aux États-Unis est un patchwork désordonné sans fin en vue

Bien que Behnam ne soit pas aussi notoire que le président de la SEC Gary Gensler, il est tout de même assez mal aimé dans la communauté crypto. Vous voyez, la CFTC a traditionnellement régulé les dérivés de matières premières - pensez aux contrats à terme et aux options - et non les actifs sous-jacents réels.

Mais Behnam a poussé pour élargir son rôle, affirmant que de nombreux tokens numériques qualifient comme des matières premières et que réguler les marchés au comptant pour la crypto serait un « ajustement naturel ».

Son argument est que la CFTC est mieux équipée pour gérer la crypto que son homologue plus grand, la Securities and Exchange Commission (SEC). Avec le Congrès de son côté, Behnam a fait pression pour que cela se réalise.

Sous Behnam, la CFTC a nui à l'industrie avec sa poursuite contre Binance, le plus grand échange crypto au monde. Cette affaire s'est terminée par un règlement de 4,3 milliards de dollars et le fondateur/ancien PDG de Binance, Changpeng ‘CZ’ Zhao, en prison pendant quatre mois.

Pendant ce temps, le président élu Trump n'a pas encore nommé le successeur de Behnam. Mais Trump est célèbre pour son soutien à la crypto et a depuis nommé Paul Atkins, un amateur bien connu de crypto, à la tête de la SEC. Avec ce gars aux commandes, la CFTC pourrait se retrouver enfermée dans encore plus de batailles juridictionnelles sur la supervision de la crypto.

Le risque croissant des paris politiques brouillant les lignes de légalité

Behnam ne s'inquiète pas seulement de la crypto. Il a également un problème avec la montée des marchés de paris politiques, qui, selon lui, pourraient devenir incontrôlables si laissés sans surveillance. La CFTC a interdit à Kalshi, un marché à terme axé sur le détail, d'offrir des contrats sur les élections congressionales en 2023.

Mais cela n'a pas tenu. Kalshi a poursuivi l'agence, et un juge américain a levé l'interdiction, ouvrant effectivement grand les portes à davantage de trading basé sur des événements.

Behnam a qualifié la décision de signal d'alarme. Il a exprimé une « forte inquiétude » concernant les marchés liés aux élections, aux assassinats, au terrorisme et aux jeux, avertissant que les limites légales et éthiques deviennent de plus en plus floues.

« À mesure que la technologie et la forte demande de détail stimulent la croissance dans ces marchés, la frontière va devenir très floue entre ce qui est légal et ce qui est illégal », a-t-il déclaré.

Il a exhorté son successeur à donner la priorité à cette question, disant qu'un « nouvel accent » est nécessaire pour établir des règles claires sur les types de contrats qui devraient être autorisés.

La peur de Behnam est qu'en l'absence de limites fermes, ces marchés pourraient créer le chaos, menaçant potentiellement les institutions démocratiques ou banalisant des menaces mondiales graves. Parce que, bien sûr. Ce sont de vraies préoccupations.

Banques, crypto, et l'administration Trump

L'administration Biden a été particulièrement sceptique quant à laisser les banques jouer avec la crypto. Le Bulletin de comptabilité du personnel de la SEC 121, par exemple, oblige les banques à considérer les actifs numériques comme des passifs sur leur bilan.

Cette politique a effectivement gelé les ambitions crypto de nombreuses banques, laissant des projets comme les services de garde et les stablecoins prendre la poussière. Mais maintenant, beaucoup parient que l'administration de Trump abrogera le SAB 121, ouvrant la porte aux banques pour replonger dans la crypto à pieds joints.

Si cela se produit, des projets bloqués pourraient enfin avancer, et l'industrie financière pourrait connaître une nouvelle vague d'innovation dans les services basés sur la blockchain.

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