Après l'introduction du mécanisme de « commutation des revenus », le nombre de USUAL en circulation sera influencé par plusieurs facteurs :



1. La circulation pourrait diminuer (augmentation du verrouillage)


• Davantage de jetons mis en jeu sous forme de USUALx :


La condition d'activation de la commutation des revenus est que plus de 50 % des jetons USUAL soient mis en jeu sous forme de USUALx. Actuellement, le taux de mise en jeu est de 36,53 %, ce mécanisme encouragera davantage de détenteurs à mettre en jeu USUAL pour participer à une distribution de rendement élevée, réduisant ainsi le nombre de jetons en circulation sur le marché.


• Mécanisme d'incitation à la mise en jeu :


Après l'activation de la commutation des revenus, les détenteurs de USUALx peuvent recevoir chaque mois une part des revenus du protocole (comme une récompense de 0 USD) et bénéficier d'un potentiel de rendement élevé. Cela stimulera davantage la demande de mise en jeu, entraînant un plus grand nombre de jetons dans un état de verrouillage.



2. Diminution de la liquidité à court terme


• La période de mise en jeu limite la circulation :


Selon le mécanisme, seuls les utilisateurs détenant USUALx pendant un mois entier peuvent recevoir les revenus du mois, donc les détenteurs pourraient être enclins à mettre en jeu à long terme, réduisant ainsi les transactions ou les ventes à court terme, ce qui entraîne une diminution de la liquidité du marché.


• Effet inverse :


Bien que la mise en jeu à long terme réduise la circulation, si certains détenteurs lèvent leur mise en jeu prématurément en raison des règles des cycles de rendement, cela pourrait entraîner des fluctuations à court terme du volume de circulation.



3. La demande du marché pourrait augmenter (impact de l'offre et de la demande)


• Augmentation de la demande pour USUAL :


Le mécanisme de distribution des revenus attire davantage d'investisseurs à acheter USUAL et à participer à la mise en jeu, surtout avec l'augmentation des revenus du protocole et l'attrait d'un APY élevé, ce qui entraînera une augmentation de la demande sur le marché pour USUAL.


• Le déséquilibre entre l'offre et la demande pourrait faire monter les prix :


Avec davantage de jetons mis en jeu, le nombre de jetons en circulation sur le marché diminue, un déséquilibre entre l'offre et la demande pourrait entraîner une hausse du prix de USUAL, stimulant ainsi davantage la demande du marché.



4. Effets à long terme : libération progressive ou maintien de la stabilité


• Les rendements attirent les détenteurs à long terme :


La distribution des revenus et un APY élevé pourraient inciter les détenteurs à conserver USUALx à long terme, réduisant ainsi la volatilité de la circulation sur le marché.


• Le mécanisme de déverrouillage est lié à la croissance des revenus :


Avec l'augmentation des revenus du protocole, davantage de participants pourraient progressivement déverrouiller des jetons pour réaliser des bénéfices, mais si les revenus totaux peuvent continuer à croître, cet acte de déverrouillage aura un impact moindre sur la circulation du marché.



Résumé


• Le mécanisme de commutation des revenus entraînera à court terme une réduction significative du nombre de USUAL en circulation, car davantage de jetons seront mis en jeu.


• Avec l'augmentation des revenus du protocole et l'attrait d'un APY élevé, la demande pour USUAL pourrait augmenter, aggravant encore la baisse de la circulation.


• À long terme, ce mécanisme aide à stabiliser la liquidité du marché et à promouvoir la valeur de USUAL grâce à la distribution des revenus et au verrouillage des jetons.



Ce mécanisme pourrait créer une situation de « faible circulation et forte demande », ayant ainsi un impact positif sur le prix de USUAL.