Rédigé par : Ignas
Traduit par : Yuliya, PANews
À première vue, les crypto-monnaies semblent prospérer : après des années de rejet, l'ETF au comptant est enfin lancé, avec Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) établissant de nouveaux records de flux de fonds. La victoire de Trump a rapproché les crypto-monnaies du pouvoir mainstream américain, et le lobby des crypto-monnaies a réussi à évincer Gary Gensler et les sceptiques. Aujourd'hui, les crypto-monnaies sont devenues une industrie reconnue, et Bitcoin pourrait même être considéré par certains pays comme un actif de réserve nationale.
Bien que les perspectives de prix des crypto-monnaies soient prometteuses, la plupart des hausses sont propulsées par des facteurs macro externes. Cependant, le moteur d'innovation interne de l'industrie des crypto-monnaies ralentit progressivement. Avec la maturité de l'industrie, l'innovation ralentit naturellement, mais même si l'innovation ralentit, les prix peuvent encore augmenter.
Cependant, le ralentissement de l'innovation n'est pas le problème fondamental, mais un symptôme. Le véritable problème réside dans l'affaiblissement de l'ambition et une mentalité de plus en plus aversive au risque. Autrefois, les crypto-monnaies étaient propulsées par des idées radicales visant à changer le monde. Aujourd'hui, l'ensemble de l'industrie semble satisfaite de poursuivre l'approbation réglementaire et l'adoption institutionnelle.
Cela a également été soutenu par Vitalik Buterin dans son article de blog de 2023 (Rappeler à Ethereum l'esprit cyberpunk) : « Nous ne créons pas seulement des outils et des jeux isolés, mais nous construisons un société et une économie plus libres et ouvertes, où les différentes parties de la technologie, de la société et de l'économie peuvent s'intégrer les unes aux autres. »
Réfléchissez-y : quelle est l'innovation de ce cycle ? AI x Crypto en fait partie. Mais l'IA est une innovation externe, sans elle, ce cycle aurait pu être différent, peut-être se concentrant davantage sur le trading de pièces mèmes.
Le véritable objectif des pièces mèmes est de devenir riche rapidement, et non de changer le monde. Une fois riches, les problèmes du monde extérieur semblent ne plus troubler les participants. Il convient de noter que de nos jours, des déclarations comme « [nom du projet] est la chose la plus égalitaire que nous ayons jamais vue. C'est ambitieux et, s'il réussit, il pourrait réellement remodeler la structure sociale. » ne sont plus fréquentes. En comparaison, le cycle précédent a effectivement vu plusieurs innovations radicales :
• Finance décentralisée (DeFi)
• Non-fungible tokens (NFTs)
• Fermes de rendement en finance décentralisée (DeFi yield farms)
• Jeux P2E (comme Axie Infinity)
• Métavers
Le cycle 2020-2021 a également été le sommet de l'innovation en économie de tokens, avec des concepts innovants comme les tokens rebasing d'Ampleforth, veTokenomics, le modèle (3,3), le minage de liquidité et SNX comme garantie pour sUSD, tout en voyant également l'émergence de plusieurs stablecoins algorithmiques.
Cependant, les projets cryptographiques actuels et les sociétés de capital-risque qui les soutiennent ont tendance à adopter des modèles économiques simples et éprouvés pour réduire le risque, car ils n'ont généralement qu'une seule occasion de générer des tokens (TGE). Le token intersubjectif de $EIGEN est une rare exception d'innovation.
En comparaison, le boom des ICO de 2017 est considéré comme le sommet de l'ambition de l'industrie crypto, à l'époque où de nombreux projets tentaient de décentraliser tout, mais la plupart ont échoué en raison de leur radicalité, seuls quelques projets ont survécu, devant abaisser leurs ambitions.
Ces idées folles ont du mal à obtenir un soutien financier dans l'industrie des crypto-monnaies d'aujourd'hui, qui est plus aversive au risque. Cependant, ces concepts radicaux avaient attiré un groupe de rêveurs cherchant à changer le monde.
B. Hobart et T. Huber dans leur ouvrage (Prospérité : la fin des bulles et des stagnations) notent que des progrès transformationnels proviennent souvent de petits groupes partageant une vision unifiée, ces groupes ayant généralement des financements adéquats mais manquant de mécanismes de responsabilité stricts. Ils estiment que, bien que les bulles financières soient souvent considérées comme des phénomènes négatifs, l'histoire montre que de nombreuses percées importantes ont été propulsées par des bulles.
Bien que les jours de faible responsabilité ne soient pas terminés, la réglementation a apporté une plus grande aversion au risque, et ce cycle pourrait être la dernière occasion de générer une innovation substantielle dans une grande bulle. La bulle AI x Crypto pourrait au moins produire un ou deux applications de type killer.
Projets de crypto-monnaies les plus ambitieux actuellement
Cela dit, il existe encore de nombreux projets de crypto-monnaies ambitieux aujourd'hui, y compris :
• Ethena : intégration de DeFi, CeFi et finance traditionnelle (TradFi)
• Chainlink : établir un pont entre les contrats intelligents immuables et les données du monde réel
• Pudgy Penguins : marque IP Web3 leader, s'étendant au Web2
• WorldCoin : amener tout le monde sur la chaîne, avec la possibilité d'un UBI financé par l'IA
• Liquity/RAI : la dernière stablecoin décentralisée
• Arweave/Filecoin : stockage permanent et résistance à la censure
• Farcaster/Lens : repenser les médias sociaux
• Polymarket : source de faits dans un monde de fausses nouvelles
• Bio protocol (DeSci) : innover la science en changeant les mécanismes d'incitation
• Bitcoin : une monnaie révolutionnaire, l'or numérique
Parmi eux, des projets comme l'orbite de scan oculaire de WorldCoin et Liquity v2 ainsi que le stablecoin $BOLD, bien qu'apparaissant radicaux, sont précisément les risques que des protocoles ambitieux sont prêts à prendre. Ces projets montrent l'idée la plus égalitaire, ambitieuse, et s'ils réussissent, pourraient potentiellement remodeler la structure sociale.
Le dilemme d'Ethereum
Ethereum semble absent de cette liste de projets innovants. Peut-être que les critiques d'Ethereum sont un peu sévères, mais la vision de Vitalik sur « Ethereum cyberpunk » est presque inaudible sur les plateformes sociales.
La prochaine fourche (mise à niveau) ne représente que quelques petits ajustements pour les utilisateurs ordinaires, Ethereum a abandonné le sharding et l'expansion de la chaîne principale, et ces derniers temps, il n'y a eu que des augmentations mineures de la limite de gas des blocs.
Il semble qu'Ethereum ait déjà confié l'exécution des transactions et l'ambition à des réseaux de deuxième couche (L2). La direction future d'Ethereum reste peu claire.
En revanche, l'attitude de Solana est plus radicale, choisissant de continuer à promouvoir le modèle de « blockchain intégrée », refusant tout compromis.
Cependant, le plan d'expansion du réseau qu'Ethereum lancera à l'avenir pourrait prouver que son chemin modulaire est le bon. Espérons qu'Ethereum redeviendra grand et que de nouvelles idées radicales émergeront.
L'humanité a besoin de frontières
Le monde, en particulier l'Occident, semble être en stagnation. Des salaires stagnants, de la musique répétitive, des nouveaux iPhones qui ne semblent plus innovants, jusqu'à des films constamment remaniés, les gens semblent craindre l'innovation, car le nouveau contenu signifie souvent un plus grand risque. D'une certaine manière, nous reculerions réellement. Par exemple, à cause de l'arrêt des avions Concorde, le temps de vol de Londres à New York est maintenant plus long qu'au cours des années 1970.
Cependant, les crypto-monnaies restent l'une des industries à la croissance la plus rapide et la plus innovante au monde, peut-être juste après l'IA.
Cela dit, le rythme de l'innovation dans l'industrie et l'ambition semble clairement ralentir. Une partie de la raison réside dans la maturité de l'industrie mentionnée, mais une raison plus profonde est que les limitations de nombreuses technologies semblent avoir été acceptées et n'ont pas été suffisamment contestées. Par exemple :
Le fait que DeFi et DAO ne soient plus totalement décentralisés semble également acceptable. Au lieu de rendre DeFi décentralisé, pourquoi ne pas le redéfinir comme de la finance on-chain, et le problème est résolu.
Ethereum ne peut pas évoluer sur Layer 1, et l'économie des tokens manque d'innovation, tout cela semble acceptable.
Dans le marché actuel, la faible capitalisation boursière de $LQTY par rapport à $ENA indique qu'il n'est plus vraiment nécessaire d'avoir une stablecoin décentralisée, un rendement plus élevé est préférable.
Peut-être que chaque cycle qui passe érode lentement l'ambition de repousser les frontières, avec pour conséquence un apaisement de l'industrie des crypto-monnaies. En résumé, si les prix des tokens continuent d'augmenter, pourquoi prendre des risques ?
