au quatrième trimestre 2024 et 74,3 % au cours de l'exercice 2024 ; détient désormais 447 470 BTC
Les investisseurs doivent se fier aux états financiers et autres informations contenues dans les documents déposés par la Société auprès de la SEC. Ce KPI n'est qu'un complément, pas un
substitut. Il ne devrait être utilisé que par des investisseurs avertis qui comprennent son objectif limité et ses nombreuses limites.
Rubrique 8.01 Autres événements.
Les informations financières présentées dans ce rapport actuel sur le formulaire 8-K ont été préparées par la direction de MicroStrategy.
Le cabinet d'expertise comptable agréé KPMG LLP n'a pas vérifié ni examiné ces informations financières et n'exprime pas d'opinion à leur égard.
Le 7 août 2024, nous avons procédé à un fractionnement de nos actions ordinaires de catégorie A et de catégorie B à raison de 10 pour 1. Voir la note 1(a), Sommaire des principaux éléments comptables
Politiques – Base de présentation des états financiers consolidés dans notre rapport trimestriel sur formulaire 10-Q pour la période trimestrielle terminée le
30 septembre 2024 pour plus d'informations. En raison du fractionnement des actions, toutes les informations applicables sur les actions et par action présentées dans ce rapport actuel
Le rapport sur le formulaire 8-K a été ajusté rétroactivement pour refléter la division des actions pour toutes les périodes présentées.
Mise à jour du guichet automatique
Comme indiqué précédemment, le 30 octobre 2024, la Société a conclu un contrat de vente (le « contrat de vente ») avec TD Securities (USA) LLC,
Barclays Capital Inc., The Benchmark Company, LLC, BTIG, LLC, Canaccord Genuity LLC, Cantor Fitzgerald & Co., Maxim Group LLC, Mizuho
Securities USA LLC et SG Americas Securities, LLC, en tant qu'agents (les « agents de vente »), en vertu desquels la Société peut émettre et vendre des actions de ses
actions ordinaires de catégorie A, d'une valeur nominale de 0,001 $ par action (« actions »), ayant un prix d'offre global pouvant atteindre 21 milliards de dollars de temps à autre par le biais des ventes
Agents.
Le 6 janvier 2025, la Société a annoncé que, au cours de la période comprise entre le 30 décembre 2024 et le 31 décembre 2024, la Société avait vendu une
total de 319 586 actions en vertu du contrat de vente pour un produit net total pour la société (moins les commissions de vente) d'environ
101 millions de dollars. La Société n'a effectué aucune vente d'actions en vertu du contrat de vente après le 31 décembre 2024 jusqu'à la date du présent rapport.
Rapport sur le formulaire 8-K. Au 5 janvier 2025, environ 6,77 milliards de dollars d'actions restaient disponibles pour l'émission et la vente conformément à l'accord de vente.
Accord.
Mise à jour sur les avoirs en Bitcoin
Le 6 janvier 2025, la Société a annoncé que, au cours de la période comprise entre le 30 décembre 2024 et le 31 décembre 2024, la Société a acquis
environ 1 070 bitcoins pour environ 101 millions de dollars en espèces, à un prix moyen d'environ 94 004 dollars par bitcoin, frais et
dépenses. Les achats de bitcoins ont été effectués à l'aide du produit de l'émission et de la vente d'actions en vertu du contrat de vente. La société n'a pas effectué
tout achat de bitcoin après le 31 décembre 2024 jusqu'à la date du présent rapport actuel sur le formulaire 8-K.
Au 5 janvier 2025, la Société et ses filiales détenaient un total d'environ 447 470 bitcoins, qui ont été acquis à un prix
prix d'achat global d'environ 27,97 milliards de dollars et un prix d'achat moyen d'environ 62 503 dollars par bitcoin, frais et
dépenses.
Au 5 janvier 2025, à 16h00, heure de l'Est, le prix du marché d'un bitcoin rapporté sur la bourse Coinbase (le principal marché de la société)
pour le bitcoin) était de 98 253,13 $.
Mises à jour financières du quatrième trimestre 2024
Mise à jour sur les marchés financiers
Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2024, la Société a reçu un produit net (moins les commissions de vente) de 15,09 milliards de dollars provenant de la vente d'actions
dans le cadre de ses programmes d’offre d’actions au prix du marché (y compris en vertu du contrat de vente et des ventes d’actions au prix du marché antérieures de la Société)
accord) et un produit net de 2,97 milliards de dollars provenant de l'émission d'un montant principal global de 3,0 milliards de dollars d'obligations convertibles de premier rang à 0 % échéant en 2029 (le
« Obligations convertibles 2029 »).
Mise à jour de la structure du capital et de la dette
Au 31 décembre 2024, la Société comptait 226 138 248 et 19 640 250 actions ordinaires de catégorie A et de catégorie B en circulation,
respectivement.
Au 31 décembre 2024, les obligations convertibles suivantes (collectivement, les « obligations convertibles ») étaient en circulation :
• un montant principal global de 1,050 milliard de dollars d’obligations convertibles de premier rang à 0 % échéant en 2027 (les « obligations convertibles 2027 ») ;
• un montant principal global de 1,010 milliard de dollars d'obligations convertibles de premier rang à 0,625 % échéant en 2028 (les « obligations convertibles 2028 ») ;
• Montant principal global de 3,0 milliards de dollars d’obligations convertibles 2029 ;
• un montant principal global de 800,0 millions $ d’obligations convertibles de premier rang à 0,625 % échéant en 2030 (les « obligations convertibles 2030 ») ;
• un montant principal global de 603,8 millions de dollars d'obligations convertibles de premier rang à 0,875 % échéant en 2031 (les « obligations convertibles 2031 ») ; et
• Un montant principal global de 800,0 millions de dollars d'obligations convertibles de premier rang à 2,25 % échéant en 2032 (les « obligations convertibles 2032 »).
Chacune des obligations convertibles a été émise dans le cadre d’une offre privée.
Les obligations convertibles sont des obligations senior non garanties de la Société et sont prioritaires en termes de droit de paiement par rapport à toute dette de la Société qui
est expressément subordonné en droit de paiement aux Obligations Convertibles ; égal en droit de paiement à toute dette non garantie de la Société qui est
pas si subordonné ; effectivement subordonné en droit de paiement à l'une quelconque des dettes garanties de la Société à hauteur de la valeur des actifs garantissant
un tel endettement ; et structurellement subordonné à tous les dettes et autres passifs (y compris les dettes commerciales) des filiales de la Société.
Le tableau suivant résume certaines conditions de chacune des obligations convertibles (le principal à l'origine est indiqué en milliers) :
2027
Convertible
Remarques
2028
Convertible
Remarques
2029
Convertible
Remarques
2030
Convertible
Remarques
2031
Convertible
Remarques
2032
Convertible
Remarques
Date d'émission février
2021
Septembre
2024
Novembre
2024 Mars 2024 Mars 2024 Juin 2024
Date d'échéance (1) 15 février
2027
15 septembre,
2028
1er décembre
2029
15 mars,
2030
15 mars,
15 juin 2031
Capital à la création 1 050 000 $ 1 010 000 $ 3 000 000 $ 800 000 $ 603 750 $ 800 000 $
Taux d'intérêt déclaré (2) 0,000 % 0,625 % 0,000 % 0,625 % 0,875 % 2,250 %
Dates de paiement des intérêts (3) 15 février
& 15 août
15 mars et
15 septembre
1er juin et
1er décembre
15 mars et
15 septembre
15 mars et
15 septembre
15 juin et
15 décembre
Date de l'option de vente du titulaire (4)
n / A
15 septembre,
1er juin 2027
15 septembre,
2028
15 septembre,
15 juin 2028
Taux de conversion initial (5) 6,981 5,4589 1,4872 6,677 4,297 4,894
Prix de conversion initial (6) 143,25 $ 183,19 $ 672,40 $ 149,77 $ 232,72 $ 204,33 $
Convertible à tout moment après la
date suivante (7) (8)
15 août,
2026
15 mars,
1er juin 2028
15 septembre,
2029
15 septembre,
2030
15 décembre,
2031
Non échangeable par la Société
avant la date suivante (9)
20 février,
2024
20 décembre,
2027
4 décembre,
2026
22 mars,
2027
22 mars,
20 juin 2028
(1) (2) (3) « Date d'échéance » désigne la date d'échéance indiquée dans chaque acte de fiducie applicable régissant ces billets, à moins qu'ils ne soient convertis, remboursés ou
rachetés conformément à leurs conditions.
Les détenteurs peuvent recevoir des intérêts supplémentaires ou spéciaux dans des circonstances spécifiques telles que décrites dans chaque acte de fiducie applicable régissant l'
Notes convertibles.
Pour les obligations convertibles émises en 2024, les paiements d'intérêts commencent le (a) 15 septembre 2024 pour chacune des obligations convertibles 2030 et les obligations 2031
Obligations convertibles, (b) le 15 décembre 2024 pour les Obligations convertibles 2032, (c) le 15 mars 2025 pour les Obligations convertibles 2028, et (d) le 1er juin
2025 pour les obligations convertibles 2029.
(4) (5) (6) (7) (8) (9) « Date de l'option de vente du détenteur » représente les dates respectives auxquelles les détenteurs des obligations convertibles 2028, des obligations convertibles 2029, des obligations convertibles 2030
Les obligations convertibles, les obligations convertibles 2031 et les obligations convertibles 2032 ont chacune un droit non conditionnel d'exiger que la Société rachète
contre espèces tout ou partie de leurs obligations respectives à un prix de rachat égal à 100 % du montant principal de ces obligations à racheter,
plus les intérêts courus et impayés jusqu'à la date de rachat, mais à l'exclusion de celle-ci.
Le « taux de conversion initial » est indiqué en actions ordinaires de catégorie A de la Société pour un montant principal de 1 000 $. Les taux de conversion sont
sous réserve des ajustements anti-dilution habituels. En outre, à la suite de certains événements pouvant survenir avant les dates d'échéance respectives ou si les
La Société délivre un avis de rachat, la Société augmentera le taux de conversion pour un détenteur qui choisit de convertir ses actions respectives.
Obligations convertibles dans le cadre d'un tel événement d'entreprise ou d'un avis de rachat, selon le cas, dans certaines circonstances telles que prévues dans
chaque acte régissant les billets convertibles respectifs.
Le « prix de conversion initial » est indiqué en dollars par action ordinaire de catégorie A de la Société.
Aux dates indiquées ou après, jusqu'à la clôture des opérations le deuxième jour de négociation prévu précédant immédiatement les dates d'échéance respectives,
les détenteurs peuvent convertir les Obligations Convertibles à tout moment. Lors de la conversion des Obligations Convertibles, la Société paiera ou livrera, selon le cas
peut être en espèces, en actions ordinaires de catégorie A de la Société ou en une combinaison d'espèces et d'actions ordinaires de catégorie A, au choix de la Société.
élection.
Avant les dates respectives, les obligations convertibles ne sont convertibles que dans les circonstances suivantes : (a) au cours de tout trimestre civil
commençant après le trimestre civil se terminant le 30 juin 2021 pour les Obligations Convertibles 2027, le 30 juin 2024 pour les Obligations Convertibles 2030
et les Obligations Convertibles 2031, le 30 septembre 2024 pour les Obligations Convertibles 2032, le 31 décembre 2024 pour les Obligations Convertibles 2028 ou le
31 mars 2025 pour les obligations convertibles 2029 (et uniquement au cours de ce trimestre civil), si le dernier prix de vente déclaré des obligations de classe A de la Société
actions ordinaires pendant au moins 20 jours de bourse (consécutifs ou non) au cours de la période de 30 jours de bourse consécutifs se terminant le, et inclus,
le dernier jour de négociation du trimestre civil immédiatement précédent est supérieur ou égal à 130 % du prix de conversion du
Obligations convertibles à chaque jour de négociation applicable ; (b) pendant la période de cinq jours ouvrables suivant toute période de cinq jours de négociation consécutifs (la
« période de mesure ») au cours de laquelle le « prix de négociation » (tel que défini dans chaque acte de fiducie applicable régissant les obligations convertibles respectives) par
Le montant principal de 1 000 $ des obligations convertibles respectives pour chaque jour de négociation de la période de mesure était inférieur à 98 % du produit de
le dernier prix de vente déclaré des actions ordinaires de catégorie A de la Société et le taux de conversion applicable à chaque jour de négociation ; (c) si le
La Société appelle tout ou partie des Obligations Convertibles respectives pour remboursement, à tout moment avant la fermeture des bureaux le deuxième jour prévu
jour de négociation précédant immédiatement la date de rachat ; et (d) lors de la survenance d'événements d'entreprise spécifiés tels que décrits dans chaque
acte de fiducie régissant les billets convertibles respectifs.
La Société peut racheter en espèces tout ou partie des Obligations Convertibles à son gré, à compter des dates indiquées, si le dernier prix de vente déclaré
des actions ordinaires de catégorie A de la Société a été d'au moins 130 % du prix de conversion des obligations convertibles respectives alors en vigueur pendant au moins
au moins 20 jours de bourse (consécutifs ou non), y compris le jour de bourse précédant immédiatement la date à laquelle la Société fournit une
avis de rachat, au cours de toute période de 30 jours de bourse consécutifs se terminant le jour de bourse précédant immédiatement la date à laquelle
pour laquelle la Société fournit un avis de rachat. Le prix de rachat sera égal à 100 % du montant principal des Obligations Convertibles
à racheter, plus les intérêts courus et impayés jusqu'à la date de rachat, mais excluant cette date.
Si la Société subit un « changement fondamental », tel que défini dans les actes respectifs régissant les Obligations Convertibles avant l'échéance, sous réserve de
certaines conditions, les détenteurs peuvent exiger que la Société rachète en espèces tout ou partie de leurs obligations convertibles respectives à un prix fondamental.
modifier le prix de rachat égal à 100 % du montant principal des obligations convertibles respectives à racheter, plus tout montant couru et impayé
intérêt à, mais excluant, la date de rachat du changement fondamental.
Les actes respectifs régissant les obligations convertibles contiennent des conditions et des engagements habituels, y compris celui de certains événements de défaut
se produisant et se poursuivant, soit le fiduciaire, soit les détenteurs d'au moins 25 % du montant principal en circulation des billets convertibles respectifs peuvent
déclarer 100 % du principal et des intérêts courus et impayés, le cas échéant, sur toutes les obligations convertibles respectives comme étant dus et payables.
Bien que les obligations convertibles contiennent des caractéristiques de conversion intégrées, la Société comptabilise les obligations convertibles dans leur intégralité comme un passif.
car les caractéristiques de conversion sont indexées sur les actions ordinaires de catégorie A de la Société et répondent aux critères de classification dans les capitaux propres et
ne sont donc pas admissibles à une comptabilité dérivée distincte.
Informations sur les obligations convertibles collectives
Au 31 décembre 2024, le nombre maximal d'actions dans lesquelles les Obligations Convertibles auraient pu être potentiellement converties si la conversion
les caractéristiques ont été déclenchées aux taux de conversion alors en vigueur sur la base des obligations convertibles alors en circulation à cette date qui étaient de 7 330 050 actions,
5 513 489 actions, 4 461 600 actions, 5 341 600 actions, 2 594 314 actions et 3 915 200 actions pour les obligations convertibles 2027, les obligations convertibles 2028,
Obligations convertibles 2029, Obligations convertibles 2030, Obligations convertibles 2031 et Obligations convertibles 2032, respectivement.
Les Obligations Convertibles n'étaient pas convertibles au gré des porteurs au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2024. Les Obligations Convertibles peuvent être
convertibles dans les périodes futures si une ou plusieurs des conditions de conversion sont remplies au cours des périodes de mesure futures. Au 31 décembre 2024,
dernier prix de vente déclaré des actions ordinaires de catégorie A de la Société pendant au moins 20 jours de bourse au cours des 30 jours de bourse consécutifs se terminant le, et
y compris, le 31 décembre 2024 était supérieur ou égal à 130 % du prix de conversion de chacune des obligations convertibles 2027, des obligations convertibles 2028
Obligations convertibles 2030, Obligations convertibles 2031 et Obligations convertibles 2032 à chaque jour de négociation applicable. Par conséquent, les Obligations convertibles 2027
Les billets convertibles 2028, les billets convertibles 2030, les billets convertibles 2031 et les billets convertibles 2032 sont convertibles au gré du
détenteurs des obligations convertibles respectives au cours du premier trimestre 2025.
Au 31 décembre 2024, la Société n’a remboursé aucune des Obligations Convertibles.
Au 31 décembre 2024, la valeur comptable nette des obligations convertibles était considérée comme un passif à long terme.
Voici un résumé des instruments de dette convertibles de la Société au 31 décembre 2024 (en milliers) :
31 décembre 2024
Valeur comptable nette non amortie en circulation
Montant principal Coûts d'émission Valeur Montant Nivellement
Obligations convertibles 2027 1 050 000 $ (8 648) $ 1 041 352 $ 2 134 125 Niveau 2
Obligations convertibles 2028 1 010 000 (11 457) 998 543 1 927 828 Niveau 2
Obligations convertibles 2029 3 000 000 (24 963) 2 975 037 2 447 682 Niveau 2
Obligations convertibles 2030 800 000 (14 828) 785 172 1 657 323 Niveau 2
Obligations convertibles 2031 603 750 (9 274) 594 476 877 559 Niveau 2
Obligations convertibles 2032 800 000 (12 583) 787 417 1 324 602 Niveau 2
Total 7 263 750 $ (81 753) $7 181 997 $10 369 119
La juste valeur des obligations convertibles est déterminée à l'aide de données de marché observables autres que les prix cotés, en particulier le dernier prix négocié à la fin de l'exercice.
de la période de reporting des instruments identiques sur le marché de gré à gré (niveau 2).
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, la Société a engagé 36,0 millions de dollars de charges d'intérêts et a payé 16,5 millions de dollars d'intérêts liés à la
Obligations convertibles et aux obligations convertibles de premier rang à 0,750 % de la Société échéant en 2025, qui ont été entièrement converties ou remboursées en 2024.
La Société n’a payé aucun intérêt supplémentaire ni intérêt spécial lié aux obligations convertibles à ce jour.
Autres dettes garanties à long terme
En juin 2022, la Société, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, a conclu un contrat de prêt à terme garanti d'un montant de 11,1 millions de dollars, portant
intérêt à un taux annuel de 5,2% et venant à échéance en juin 2027. Le prêt est garanti par certains actifs non-bitcoin de la Société qui ne sont pas autrement
servant de garantie pour toute autre dette de la Société. Après les paiements mensuels effectués conformément aux termes de l’accord, le prêt avait un montant net
une valeur comptable de 9,7 millions de dollars et un solde en capital impayé de 9,8 millions de dollars au 31 décembre 2024.
Maturités
Le tableau suivant présente les échéances des instruments de dette de la Société au 31 décembre 2024 (en milliers). Les paiements en principal liés à
les obligations convertibles 2028, les obligations convertibles 2029, les obligations convertibles 2030, les obligations convertibles 2031 et les obligations convertibles 2032 sont incluses dans le
tableau ci-dessous comme si les détenteurs exerçaient leur droit d'exiger de la Société qu'elle rachète toutes les obligations convertibles respectives à leur date d'émission respective.
Titulaire d'une option de vente.
Paiements dus par
période terminée
31 décembre,
2027
Convertible
Remarques
2028
Convertible
Remarques
2029
Convertible
Remarques
2030
Convertible
Remarques
2031
Convertible
Remarques
2032
Convertible
Remarques
Autre
à long terme
sécurisé
dette totale
2025 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 569 $ 569 $
2026 0 0 0 0 0 0 600 600
2027 1 050 000 1 010 000 0 0 0 0 8 634 2 068 634
2028 0 0 3 000 000 800 000 603 750 0 0 4 403 750
2029 0 0 0 0 0 800 000 0 800 000
Par la suite 0 0 0 0 0 0 0 0
Total 1 050 000 $ 1 010 000 $ 3 000 000 $ 800 000 $ 603 750 $ 800 000 $ 9 803 $ 7 273 553 $
Mise à jour sur Bitcoin
Le tableau suivant présente une évolution des avoirs en bitcoins de la Société, y compris des informations supplémentaires relatives aux avoirs en bitcoins de la Société.
achats et pertes de valeur d'actifs numériques au cours du trimestre clos le 31 décembre 2024 :
Source de
Capital
Habitué
Achat
Bitcoin
Actif numérique
Coût d'origine
Base
(en milliers)
Approximatif
Nombre de
Bitcoins détenus
Actif numérique
Dépréciation
Pertes
(en milliers)
Actif numérique
Valeur comptable
(en milliers)
Approximatif
Moyenne
Achat par
Bitcoin
Solde au 30 septembre 2024 9 903 699 $ (3 052 820) $ 6 850 879 252 220 $ 39 266
Achats d'actifs numériques (a) 18 064 549 18 064 549 195 250 92 520
Pertes de valeur sur actifs numériques (1 006 055) (1 006 055)
Solde au 31 décembre 2024 27 968 248 $ (4 058 875) $ 23 909 373 $ 447 470 $ 62 503
(a) Au quatrième trimestre de 2024, la Société a acheté des bitcoins en utilisant 15,09 milliards de dollars du produit net de ses ventes d'actions ordinaires de catégorie A
dans le cadre de ses programmes d'offre sur le marché et de 2,97 milliards de dollars du produit net de son émission d'obligations convertibles 2029.
Le tableau suivant indique le nombre approximatif de bitcoins détenus par la Société à la fin du 31 décembre 2024, ainsi que la valeur marchande
calculs de ses avoirs en bitcoins basés sur les prix de marché les plus bas, les plus élevés et les prix de fin de marché d'un bitcoin sur la bourse Coinbase (la société
(principal marché du bitcoin) au cours du trimestre, tel que défini plus en détail ci-dessous :
Valeur marchande de
Approximatif
Nombre de
Bitcoins
Tenu à la fin
du Quartier
Bitcoin détenu à
Fin du trimestre
Utilisation du plus bas
Prix du marché (en
milliers) (b)
Marché le plus bas
Prix par
Bitcoin pendant
Quart (a)
Marché le plus élevé
Prix par
Bitcoin pendant
Quart (c)
Valeur marchande de
Bitcoin détenu à
Fin du trimestre
Utilisation du plus haut niveau
Prix du marché (en
milliers) (d)
Prix du marché
Par Bitcoin à
Fin du trimestre
(et)
Valeur marchande de
Bitcoin détenu à
Fin du trimestre
Utilisation de la fin
Prix du marché (en
milliers) (f)
31 décembre 2024 447 470 $ 58 863,90 $ 26 339 829 $ 108 388,88 $ 48 500 772 $ 93 390,21 $ 41 789 317 $
(a) (b) (c) (d) (e) (f) Le « prix du marché le plus bas par bitcoin au cours du trimestre » représente le prix du marché le plus bas pour un bitcoin signalé sur la bourse Coinbase
au cours du trimestre, sans tenir compte du moment où la Société a acheté l'un de ses bitcoins.
La « valeur marchande du Bitcoin détenu à la fin du trimestre en utilisant le prix le plus bas du marché » représente un calcul mathématique consistant en le prix le plus bas
prix du marché pour un bitcoin rapporté sur la bourse Coinbase au cours du trimestre multiplié par le nombre de bitcoins que la société détenait au
fin de la période.
Le « prix du marché le plus élevé par bitcoin au cours du trimestre » représente le prix du marché le plus élevé pour un bitcoin signalé sur la bourse Coinbase
au cours du trimestre, sans tenir compte du moment où la Société a acheté l'un de ses bitcoins.
La « valeur marchande du Bitcoin détenu à la fin du trimestre en utilisant le prix du marché le plus élevé » représente un calcul mathématique consistant en le prix le plus élevé
prix du marché pour un bitcoin rapporté sur la bourse Coinbase au cours du trimestre multiplié par le nombre de bitcoins que la société détenait au
fin de la période.
Le « prix du marché par bitcoin à la fin du trimestre » représente le prix du marché d'un bitcoin sur la bourse Coinbase à 16h00, heure de l'Est.
le dernier jour du trimestre.
La « valeur marchande du Bitcoin détenu à la fin du trimestre en utilisant le prix de marché de fin de trimestre » représente un calcul mathématique composé du marché
prix d'un bitcoin sur la bourse Coinbase à 16h00, heure de l'Est, le dernier jour du trimestre, multiplié par le nombre de bitcoins
Société détenue à la fin de la période.
Le Bitcoin et les marchés du Bitcoin peuvent être sujets à des manipulations et le prix au comptant du Bitcoin peut être sujet à des fraudes et à des manipulations.
Les montants de la valeur marchande indiqués ci-dessus peuvent ne pas représenter avec précision la juste valeur marchande, et la juste valeur marchande réelle du bitcoin de la société peut être
différents de ces montants et un tel écart peut être important. De plus, (i) le marché du bitcoin a historiquement été caractérisé par des
volatilité des prix, liquidité et volumes d'échanges limités par rapport aux marchés des devises souveraines, anonymat relatif, réglementation en développement
paysage, potentiel
la vulnérabilité aux abus et aux manipulations de marché, les manquements à la conformité et au contrôle interne des bourses, ainsi que divers autres risques qui sont, ou peuvent être,
inhérent à sa forme entièrement électronique, virtuelle et à son réseau décentralisé et (ii) la Société peut ne pas être en mesure de vendre ses bitcoins à la valeur marchande
les montants indiqués ci-dessus, au prix du marché tel que rapporté sur la bourse Coinbase (le principal marché de la Société pour le bitcoin) à la date de la vente, ou
du tout.
Au cours des trois mois clos le 31 décembre 2024 et pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, la Société a subi des pertes de dépréciation d'actifs numériques de
1,01 milliard de dollars et 1,79 milliard de dollars, respectivement.
Normes comptables récentes
En décembre 2023, le Financial Accounting Standards Board (« FASB ») a publié la mise à jour des normes comptables n° 2023-08, Intangibles—Goodwill and
Autres – Actifs cryptographiques (sous-thème 350-60) : Comptabilisation et divulgation des actifs cryptographiques (« ASU 2023-08 »). L'ASU 2023-08 exige que les actifs cryptographiques soient couverts
actifs (y compris les avoirs en bitcoins de la Société) à évaluer à la juste valeur dans l'état de la situation financière, avec des gains et des pertes provenant des variations
dans la juste valeur de ces actifs cryptographiques comptabilisés dans le résultat net de chaque période de reporting. L'ASU 2023-08 exige également certaines informations intermédiaires et annuelles
pour les actifs cryptographiques entrant dans le champ d'application de la norme. La Société a adopté ces directives à compter du 1er janvier 2025 sur une base prospective, avec une
ajustement de l'effet cumulatif sur le solde d'ouverture des bénéfices non répartis. Les périodes antérieures ne seront pas retraitées.
Avant le 1er janvier 2025, la Société comptabilisait ses actifs numériques, qui sont constitués uniquement de bitcoins, comme des actifs incorporels à durée de vie indéterminée.
conformément à la codification des normes comptables (« ASC ») 350, Intangibles—Goodwill and Other. Les actifs numériques de la société étaient initialement
comptabilisés au coût. Par la suite, ils ont été évalués au coût, net de toute perte de valeur subie depuis l'acquisition. Les pertes de valeur ont été comptabilisées
comme « Pertes de dépréciation d'actifs numériques » dans les états consolidés des résultats de la Société au cours de la période au cours de laquelle la dépréciation s'est produite. Gains (si
tout) n'étaient pas comptabilisés jusqu'à leur réalisation lors de la vente, moment auquel ils étaient présentés nets de toute perte de valeur dans le compte consolidé de la Société.
États des résultats d'exploitation. Pour déterminer le gain à reconnaître lors de la vente, la Société a calculé la différence entre le prix de vente et
valeur comptable des bitcoins spécifiques vendus immédiatement avant la vente.
Bien que la Société continuera d'enregistrer initialement ses achats de bitcoins au coût, lors de l'adoption de l'ASU 2023-08, toute augmentation ou diminution ultérieure
en juste valeur seront comptabilisés au fur et à mesure de leur survenance dans les états consolidés des résultats de la Société, et la juste valeur du bitcoin de la Société sera
reflétée dans les bilans consolidés de la Société à chaque fin de période de reporting. En adoptant l'ASU 2023-08, la Société ne sera plus
comptabiliser ses bitcoins selon un modèle comptable de dépréciation sans coût et n'établira plus d'actif d'impôt différé lié à la dépréciation des bitcoins
pertes. Au lieu de cela, la Société établira un passif d'impôt différé si la valeur marchande du bitcoin à la date de reporting est supérieure au coût moyen
sur la base des avoirs en bitcoins de la Société à cette date de reporting, et toute augmentation ou diminution ultérieure de la valeur marchande du bitcoin augmentera ou
réduire le passif d’impôt différé.
La Société estime que l'adoption de l'ASU 2023-08 entraînera une augmentation nette de son solde de bénéfices non répartis initial de 2025 de l'ordre de
environ 12,7 à 12,8 milliards de dollars, ce qui reflète une augmentation de 17,9 milliards de dollars des actifs numériques en raison de la différence entre la valeur comptable dépréciée
valeur et la juste valeur marchande des avoirs en bitcoins de la Société au 31 décembre 2024, compensées par une augmentation de 3,9 à 4,0 milliards de dollars des frais différés
passifs d'impôts et une diminution de 1,2 milliard de dollars des actifs d'impôts différés. Aux fins de cette estimation, la Société estime que son taux d'imposition effectif pour l'exercice
l'exercice clos le 31 décembre 2024 sera compris entre 28,3 % et 28,8 % sur la base de son taux d'imposition fédéral actuel et du taux d'imposition effectif estimé de l'État.
Mises à jour sur les facteurs de risque
Vous devez examiner attentivement les risques décrits ci-dessous avant de prendre une décision d'investissement. Les risques et incertitudes décrits ci-dessous ne sont pas ceux
seuls auxquels nous sommes confrontés. D'autres risques et incertitudes dont nous ne sommes pas actuellement conscients ou que nous considérons actuellement comme négligeables peuvent également avoir un impact sur nous, notre entreprise,
nos avoirs en bitcoins ou nos titres.
Si l'un des risques suivants se produit, notre activité, notre situation financière ou nos résultats d'exploitation pourraient être affectés de manière significative. Dans un tel cas,
Le prix du marché de nos actions ordinaires de catégorie A pourrait baisser et vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement.
Risques liés à notre activité en général
Nos résultats d'exploitation trimestriels, nos revenus et nos dépenses peuvent fluctuer de manière significative, ce qui pourrait avoir un effet négatif sur le prix de marché de nos
action
Pour de nombreuses raisons, y compris celles décrites ci-dessous, nos résultats d'exploitation, nos revenus et nos dépenses ont varié dans le passé et peuvent varier considérablement dans
l'avenir d'un trimestre à l'autre. Ces fluctuations pourraient avoir un effet négatif sur le prix de marché de nos actions ordinaires de catégorie A.
Fluctuations des résultats d'exploitation trimestriels. Nos résultats d'exploitation trimestriels peuvent fluctuer, en partie, en raison de :
• les fluctuations du prix du bitcoin, dont nous détenons des parts importantes et à l’égard duquel nous prévoyons de continuer à faire
achats futurs importants et variations potentielles de juste valeur qui y sont associées ;
• toute vente par nous de nos bitcoins à des prix supérieurs ou inférieurs à leur valeur comptable, ce qui entraînerait l'enregistrement de gains ou de pertes lors de la vente
de notre bitcoin ;
• l'apparition de passifs fiscaux sur les gains futurs non réalisés sur notre bitcoin ou en raison de l'augmentation nette de l'effet cumulatif à l'ouverture
solde de nos bénéfices non répartis au 1er janvier 2025 dans le cadre de l'adoption de l'ASU 2023-08 le 1er janvier 2025, que nous
estimé à environ 12,7 à 12,8 milliards de dollars;
• les développements réglementaires, commerciaux et techniques liés au bitcoin ou à la blockchain Bitcoin, ou aux actifs numériques de manière plus générale ;
• l’engagement de frais d’intérêt fixes supplémentaires ou d’obligations de dividendes sur les actions privilégiées ;
• l’impact de la guerre, du terrorisme, des maladies infectieuses (comme la COVID-19), des catastrophes naturelles et d’autres événements mondiaux, ainsi que les réponses des gouvernements
à de tels événements, sur l’économie mondiale, le marché et le prix du bitcoin ;
• des changements importants dans notre activité de logiciels, y compris des changements importants dans nos ventes de logiciels ou nos dépenses d'exploitation, ou dans le calendrier
annonces de nouvelles offres ou de projets de recherche et développement par nous ou nos concurrents ;
• notre rentabilité et nos attentes en matière de rentabilité future et leur effet sur nos soldes d'impôts différés et sur le résultat net de la période en
lequel tout ajustement de notre provision pour évaluation nette des actifs d'impôt différé peut être effectué ; et
• les augmentations ou les diminutions de nos avantages fiscaux non reconnus.
Capacité limitée d'ajustement des dépenses. Nous basons nos budgets de dépenses d'exploitation sur les tendances de revenus attendues et les objectifs stratégiques. Bon nombre de nos dépenses,
tels que les intérêts débiteurs sur notre dette, les obligations fiscales, les baux de bureaux et certains frais de personnel, sont relativement fixes. Il se peut que nous ne soyons pas en mesure d'ajuster les dépenses
assez rapidement pour compenser tout déficit imprévu dans notre trésorerie. En conséquence, nous pouvons être tenus de prendre des mesures pour payer les dépenses, telles que la vente
Bitcoin ou en utilisant le produit de financements par actions ou par emprunt, dont certains pourraient entraîner des variations significatives des résultats d'exploitation au cours d'un trimestre donné.
Sur la base des facteurs ci-dessus, nous pensons que les comparaisons trimestrielles de nos résultats d'exploitation ne constituent pas une bonne indication de nos performances futures.
Il est possible que, dans un ou plusieurs trimestres futurs, nos résultats d'exploitation soient inférieurs aux attentes des analystes des marchés publics et des investisseurs. Dans ce cas,
le prix de marché de nos actions ordinaires de catégorie A pourrait baisser.
Il se peut que nous ne soyons pas en mesure de retrouver la rentabilité dans les périodes futures
Nous avons généré des pertes nettes au cours des dernières périodes, principalement en raison de pertes de dépréciation d'actifs numériques. Notre perte de dépréciation d'actifs numériques pour l'exercice clos le 31 décembre 2019
Le 31 décembre 2024 est de 1,79 milliard de dollars, ce qui, selon nous, entraînera une perte nette pour l'exercice clos le 31 décembre 2024. Nous ne pourrons peut-être pas regagner
rentabilité au cours des périodes futures, en particulier si nous subissons des pertes de juste valeur importantes liées à nos actifs numériques. Par conséquent, nos résultats d'exploitation et
la situation financière pourrait être affectée de manière significative.
Au 31 décembre 2024, nous disposions d'actifs d'impôt différé supérieurs à 1,4 milliard de dollars. L'actif d'impôt différé le plus important concerne la dépréciation de notre bitcoin
avoirs, qui seront annulés lors de l'adoption de l'ASU 2023-08. Si la valeur marchande du bitcoin à une date de rapport future est inférieure au coût moyen
sur la base de nos avoirs en bitcoins à cette date de reporting, nous pouvons être tenus d'établir une provision pour dépréciation sur nos actifs américains différés non liés au bitcoin.
actifs fiscaux. De plus, si nous ne parvenons pas à retrouver une rentabilité à l'avenir, nous pourrions également être tenus d'augmenter la provision pour moins-value par rapport aux actifs fiscaux.
actifs d'impôt différé restants. Une augmentation significative de la provision pour dépréciation pourrait entraîner une charge qui aurait une incidence défavorable importante sur le résultat net
dans la période au cours de laquelle la charge est engagée.
Une baisse significative de la valeur marchande de nos avoirs en bitcoins pourrait nuire à notre capacité à honorer notre dette.
Au 31 décembre 2024, notre endettement en cours s'élevait à 7,274 milliards de dollars et nos charges d'intérêts contractuelles annuelles s'élevaient à 35,1 millions de dollars.
Dans le cadre de notre stratégie Bitcoin, nous prévoyons de contracter ou de continuer à contracter des dettes supplémentaires et d'autres charges fixes telles que des obligations de dividendes sur actions privilégiées.
Il se peut que notre activité de logiciels d'analyse d'entreprise ne génère pas suffisamment de flux de trésorerie pour assurer le service de notre dette et de nos obligations en matière de dividendes en espèces, auquel cas nous
Nous avons l'intention d'utiliser les flux de trésorerie générés par les financements par actions ou par emprunt pour assurer le service de notre dette et de nos obligations en matière de dividendes en espèces. Notre capacité à obtenir des capitaux propres ou des emprunts
le financement peut à son tour dépendre, entre autres facteurs, de la valeur de nos avoirs en bitcoins, du sentiment des investisseurs et de la perception générale du bitcoin par le public,
notre stratégie et notre proposition de valeur. En conséquence, une baisse significative de la valeur marchande de nos avoirs en bitcoins ou une évolution négative de ces autres
des facteurs peuvent créer des risques de liquidité et de crédit, car une telle baisse ou de tels changements peuvent avoir un impact négatif sur notre capacité à obtenir des capitaux propres ou des dettes suffisants
financement pour assurer le service de notre dette et nos obligations en matière de dividendes en espèces. Ces risques pourraient se matérialiser à des moments où le bitcoin se négocie en dessous de sa valeur comptable
notre bilan ou notre base de coûts. Comme le bitcoin constitue la majeure partie des actifs de notre bilan, si nous ne sommes pas en mesure d'obtenir un financement par actions ou par emprunt
en temps opportun, sur
conditions favorables, voire pas du tout, nous pourrions être tenus de vendre des bitcoins pour satisfaire à ces obligations. Toute vente de bitcoins de ce type pourrait avoir un effet défavorable important sur
nos résultats d'exploitation et notre situation financière, et pourrait nuire à notre capacité à obtenir un financement supplémentaire par capitaux propres ou par emprunt à l'avenir. Notre incapacité à
obtenir un financement supplémentaire par capitaux propres ou par emprunt en temps opportun, à des conditions favorables ou pas du tout, ou vendre nos bitcoins en quantités et à des prix suffisants pour
satisfaire à nos obligations de trésorerie, pourrait nous amener à manquer à ces obligations. Tout défaut sur notre dette actuelle ou future ou sur toute action privilégiée
que nous pourrions émettre à l’avenir pourraient avoir un effet défavorable important sur notre situation financière. Voir « Risques liés à nos émissions en cours et à notre avenir potentiel
« Endettement » pour plus de détails sur les risques qui pourraient nous affecter si nous ne sommes pas en mesure de rembourser notre dette.
Les gains de juste valeur non réalisés sur nos avoirs en bitcoins pourraient nous soumettre à l'impôt minimum alternatif des sociétés en vertu de la loi sur l'inflation.
Loi de réduction des impôts de 2022
Les États-Unis ont promulgué l'Inflation Reduction Act of 2022 (« IRA ») en août 2022. À moins qu'une exemption ne s'applique, l'IRA impose une taxe sur les sociétés de 15 %.
impôt minimum de remplacement (« IMRT ») sur une société au titre d'une année d'imposition initiale et des années d'imposition suivantes, si l'impôt financier ajusté annuel moyen
le revenu déclaré pour toute période consécutive de trois années fiscales précédant l'année fiscale initiale dépasse 1 milliard de dollars. Le 12 septembre 2024, le ministère de
Le Trésor et l'Internal Revenue Service ont publié des propositions de réglementation concernant l'application du CAMT.
Le 1er janvier 2025, nous avons adopté l'ASU 2023-08. L'ASU 2023-08 nous oblige à mesurer nos avoirs en bitcoins à la juste valeur dans notre état des résultats financiers.
position, avec des gains et des pertes provenant des variations de la juste valeur de notre bitcoin comptabilisés dans le résultat net de chaque période de reporting. De plus, en raison de
notre adoption de l'ASU 2023-08, à compter du 1er janvier 2025, nous estimons que nous devrons appliquer une augmentation nette à effet cumulatif au solde d'ouverture de
nos bénéfices non répartis se situent entre 12,7 et 12,8 milliards de dollars environ. Aux fins du calcul du résultat financier ajusté,
nous serons tenus d'affecter proportionnellement de 2025 à 2028 cette augmentation à nos bénéfices non répartis. Pour déterminer si nous sommes assujettis à
CAMT et lors du calcul de toute obligation fiscale connexe pour une année d'imposition applicable, les règlements proposés prévoient que, entre autres ajustements, notre
Les résultats financiers ajustés doivent inclure ce montant imposable en plus de tous les gains ou pertes non réalisés déclarés au cours de l'année d'imposition applicable.
En conséquence, à la suite de la promulgation de l'IRA et de notre adoption de l'ASU 2023-08 le 1er janvier 2025, à moins que l'IRA ne soit modifiée ou que la proposition
réglementations relatives au CAMT, une fois finalisées, sont révisées pour fournir un allègement (ou un autre allègement provisoire est accordé), nous pourrions devenir assujettis à la
CAMT pour l'année fiscale 2026 et au-delà. Si nous devenons assujettis au CAMT, cela pourrait entraîner une obligation fiscale importante que nous devrions satisfaire en
de trésorerie, ce qui pourrait affecter de manière significative nos résultats financiers, y compris nos bénéfices et nos flux de trésorerie, ainsi que notre situation financière.
Nous pourrions être exposés à des obligations fiscales plus élevées que prévu.
Nous sommes assujettis à l'impôt sur le revenu et à des impôts non liés au revenu dans diverses juridictions nationales et étrangères. Notre futur passif fiscal pourrait être
matériellement affectés négativement par des bénéfices inférieurs aux prévisions dans les juridictions où nous avons des taux légaux plus bas, des bénéfices plus élevés
que prévu dans les juridictions où nous avons des taux statutaires plus élevés, des changements dans l'évaluation de nos actifs et passifs d'impôts différés, des changements dans la
montant de nos avantages fiscaux non reconnus, ou des changements dans les lois fiscales, les réglementations, les principes comptables ou les interprétations de ceux-ci. En outre, si nous vendions
de notre bitcoin à des prix supérieurs au prix de base du bitcoin vendu, nous encourrions une obligation fiscale au titre de tout gain reconnu, et cet impôt
la responsabilité pourrait être matérielle.
Des changements dans les lois fiscales des juridictions étrangères pourraient survenir, notamment à la suite du projet entrepris par l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).
coopération et de développement (« OCDE ») pour lutter contre l’érosion de la base d’imposition et le transfert de bénéfices (« BEPS »). L’OCDE, qui représente une coalition de membres
pays, a émis des recommandations qui, dans certains cas, apportent des changements substantiels à de nombreuses positions et principes fiscaux de longue date.
Les changements, dont beaucoup ont été adoptés ou sont activement étudiés par les membres de l’OCDE et/ou d’autres pays, pourraient accroître l’incertitude fiscale
et pourrait avoir un impact négatif sur notre provision pour impôts sur le revenu.
Après la promulgation de la loi américaine sur les réductions d'impôts et l'emploi, la plupart de nos revenus sont imposables aux États-Unis, une part importante étant imposable en vertu du Global Tax Cuts Act.
Régime de revenu immatériel à faible imposition (« GILTI »). À compter de l'exercice 2027, la déduction autorisée dans le cadre du régime GILTI diminuera de
50% à 37,5%, ce qui augmentera le taux d'imposition effectif imposé sur nos revenus. Les États-Unis ont également promulgué l'IRA en août 2022. Le 12 septembre,
En 2024, le ministère du Trésor et l'Internal Revenue Service ont publié des propositions de réglementation concernant l'application du CAMT. À moins qu'un
une exonération s'applique, l'IRA impose (i) une taxe d'accise de 1 % sur certains rachats d'actions effectués par des sociétés américaines cotées en bourse, et (ii) une taxe d'entreprise de 15 %
impôt minimum de remplacement sur une société au titre d'une année d'imposition initiale et des années d'imposition suivantes, si l'état financier ajusté annuel moyen
les revenus pour toute période de trois années fiscales consécutives précédant l'année fiscale initiale dépassent 1 milliard de dollars. Comme expliqué plus en détail dans la section sur les facteurs de risque
rubrique « Risques liés à nos activités en général — Les gains de juste valeur non réalisés sur nos avoirs en bitcoins pourraient nous exposer à la
impôt minimum alternatif des sociétés en vertu de la loi de réduction de l'inflation de 2022 », à la suite de la promulgation de l'IRA et de notre adoption de l'ASU 2023-08
le 1er janvier 2025, à moins que l'IRA ne soit modifié ou que les règlements proposés concernant le CAMT ne soient, une fois finalisés, révisés pour fournir un allègement (ou autre
(si un allègement provisoire est accordé), nous pourrions devenir assujettis au CAMT à partir de l'année d'imposition 2026. Si nous devenons assujettis à ces nouvelles taxes en vertu de la
IRA pour ces raisons ou pour toute autre raison, cela pourrait entraîner une obligation fiscale importante que nous devrions satisfaire en espèces, ce qui pourrait affecter matériellement notre
résultats financiers, y compris nos bénéfices et nos flux de trésorerie, ainsi que notre situation financière. En outre, d'autres lois, statuts, règles, réglementations ou lois fiscales américaines existantes
les ordonnances pourraient être interprétées, changées, modifiées ou appliquées d’une manière qui aurait un impact négatif sur nous.
Notre détermination de notre impôt à payer est soumise à l'examen des autorités fiscales nationales et étrangères compétentes. Tout résultat défavorable de ces examens
pourrait avoir un effet négatif sur nos résultats d'exploitation et notre situation financière. La détermination de notre provision mondiale pour impôts sur le revenu et autres
les obligations fiscales nécessitent un jugement important et il existe de nombreuses transactions et calculs, y compris en ce qui concerne les transactions impliquant des bitcoins,
où la détermination fiscale finale est incertaine. De plus, en tant qu'entreprise multinationale, nous avons des filiales qui s'engagent dans de nombreuses relations interentreprises
transactions dans diverses juridictions fiscales où la détermination fiscale finale est incertaine.
Nous avons également des passifs fiscaux éventuels qui, de l’avis de la direction, ne sont pas susceptibles d’être revendiqués. Si de tels passifs éventuels non revendiqués devaient être
affirmés ou deviennent probables, nous pouvons être tenus d'enregistrer des dépenses et des passifs importants au cours de la période au cours de laquelle ces passifs sont
affirmé ou devenu probable d'affirmation.
En raison de ces facteurs et d’autres, le montant final des obligations fiscales dues peut différer des montants enregistrés dans nos états financiers et
toute différence de ce type peut affecter de manière significative nos résultats financiers dans les périodes futures au cours desquelles nous modifions nos estimations de nos obligations fiscales ou au cours desquelles
le résultat fiscal final est déterminé.
Risques liés à notre stratégie et à nos avoirs en Bitcoin
Notre stratégie Bitcoin nous expose à divers risques, notamment les risques associés au Bitcoin
Notre stratégie Bitcoin nous expose à divers risques, notamment les suivants :
Le Bitcoin est un actif très volatil. Le Bitcoin est un actif très volatil qui s'est négocié à moins de 40 000 $ par bitcoin et à plus de 105 000 $ par bitcoin sur le marché des changes.
Bourse Coinbase (notre principal marché pour le bitcoin) au cours des 12 mois clos le 31 décembre 2024. Le prix de négociation du bitcoin a considérablement diminué
au cours des périodes précédentes, et de telles baisses peuvent se reproduire à l’avenir.
Bitcoin ne verse pas d'intérêts ni de dividendes. Bitcoin ne verse pas d'intérêts ni d'autres rendements et nous ne pouvons générer des liquidités à partir de nos avoirs en bitcoins que si nous
vendre nos bitcoins ou mettre en œuvre des stratégies pour créer des flux de revenus ou générer des liquidités en utilisant nos avoirs en bitcoins. Même si nous poursuivons une telle
stratégies, nous pourrions être incapables de créer des flux de revenus ou de générer des liquidités à partir de nos avoirs en bitcoins, et de telles stratégies pourraient nous soumettre à
risques supplémentaires.
Nos avoirs en bitcoins ont un impact significatif sur nos résultats financiers et sur le cours de nos actions ordinaires de classe A. Nos avoirs en bitcoins ont
Cela a eu un impact significatif sur nos résultats financiers et si nous continuons à augmenter nos avoirs globaux en bitcoins à l'avenir, ils auront une incidence encore plus grande.
impact sur nos résultats financiers et sur le cours de nos actions ordinaires de catégorie A. Voir « Risques liés à notre stratégie et à nos avoirs en Bitcoin – Notre
« Les états financiers historiques ne reflètent pas la variabilité potentielle des bénéfices que nous pourrions connaître à l’avenir en ce qui concerne nos avoirs en bitcoins. »
Nos actifs sont concentrés en bitcoins. La grande majorité de nos actifs sont concentrés dans nos avoirs en bitcoins. La concentration de nos actifs en
Le bitcoin limite notre capacité à atténuer les risques qui pourraient autrement être atteints en détenant un portefeuille plus diversifié d’actifs du Trésor.
Nous achetons des bitcoins en utilisant principalement les produits des financements par actions et par emprunt. Notre capacité à atteindre les objectifs de notre stratégie Bitcoin dépend
partie importante de notre capacité à obtenir des financements par capitaux propres et par emprunt. Si nous ne sommes pas en mesure d'obtenir des financements par capitaux propres ou par emprunt à des conditions favorables ou pas du tout, nous pouvons
ne pas être en mesure d'exécuter avec succès notre stratégie Bitcoin.
Notre stratégie Bitcoin n'a pas été testée sur une longue période ou dans des conditions de marché différentes. Nous examinons en permanence les risques
et les récompenses de notre stratégie d'acquisition et de détention de bitcoins. Cette stratégie n'a pas été testée sur une période prolongée ou dans des conditions de marché différentes.
conditions. Par exemple, bien que nous pensions que le bitcoin, en raison de son offre limitée, a le potentiel de servir de couverture contre l'inflation à long terme,
Le prix à court terme du bitcoin a baissé au cours des dernières périodes au cours desquelles le taux d'inflation a augmenté. Si les prix du bitcoin devaient diminuer ou si notre bitcoin
stratégie s'avère par ailleurs infructueuse, notre situation financière, nos résultats d'exploitation et le cours de nos actions ordinaires de catégorie A seraient
matériellement affecté négativement.
Nous sommes soumis à des risques de contrepartie, notamment à des risques liés à nos dépositaires. Bien que nous ayons mis en œuvre diverses mesures
conçu pour atténuer nos risques de contrepartie, notamment en stockant la quasi-totalité des bitcoins que nous possédons dans des comptes de dépôt auprès de banques institutionnelles basées aux États-Unis.
grade
dépositaires et la négociation d'accords contractuels destinés à établir que notre intérêt de propriété dans les bitcoins détenus en dépôt n'est pas soumis à des réclamations de
créanciers de nos dépositaires, le droit applicable en matière d’insolvabilité n’est pas entièrement développé en ce qui concerne la détention d’actifs numériques dans des comptes de dépôt. Si notre
Les bitcoins détenus en dépôt étaient néanmoins considérés comme la propriété des biens de nos dépositaires dans le cas où l'un de ces dépositaires entrerait
faillite, mise sous séquestre ou procédure d'insolvabilité similaire, nous pourrions être traités comme un créancier non garanti général de ces dépositaires, ce qui entraverait notre capacité
d'exercer des droits de propriété sur ces bitcoins, ou de retarder ou d'entraver notre accès à nos avoirs en bitcoins, ce qui peut finalement entraîner
la perte de valeur liée à une partie ou à la totalité de ces bitcoins, ce qui pourrait avoir un effet défavorable important sur notre situation financière ainsi que sur le marché
prix de nos actions ordinaires de catégorie A.
Le secteur des actifs numériques au sens large est soumis à des risques de contrepartie, qui pourraient avoir un impact négatif sur le taux d'adoption, le prix et l'utilisation du bitcoin.
faillites, fermetures, liquidations, mesures d'application réglementaire et autres événements récents de grande envergure concernant des entreprises opérant dans le numérique
Les acteurs du secteur des actifs numériques ont mis en évidence les risques de contrepartie liés à la possession et à la transaction d'actifs numériques. Bien que ces faillites, fermetures,
les liquidations et autres événements n'ont entraîné aucune perte ou détournement de nos bitcoins, et de tels événements n'ont pas eu d'impact négatif sur notre accès à nos
Bitcoin, ils ont probablement eu, à court terme, un impact négatif sur le taux d'adoption et l'utilisation du bitcoin. Faillites, fermetures, liquidations supplémentaires,
des mesures d'application de la réglementation ou d'autres événements impliquant des participants du secteur des actifs numériques à l'avenir pourraient avoir un impact négatif supplémentaire sur la
Le taux d’adoption, le prix et l’utilisation du bitcoin limitent la disponibilité du financement garanti par le bitcoin ou créent ou exposent à des risques de contrepartie supplémentaires.
Les changements dans le traitement comptable de nos avoirs en bitcoins pourraient avoir des impacts comptables importants, notamment en augmentant la volatilité de nos résultats.
Nous avons adopté l'ASU 2023-08 à compter du 1er janvier 2025, qui nous oblige à mesurer nos avoirs en bitcoins à la juste valeur dans notre état des résultats financiers.
position, et de reconnaître les gains et les pertes résultant des variations de la juste valeur de notre bitcoin dans le résultat net de chaque période de reporting commençant le 1er janvier 2025.
L'ASU 2023-08 nous oblige également à fournir certaines informations intermédiaires et annuelles concernant nos avoirs en bitcoins. La norme est désormais en vigueur, avec
un ajustement de l'effet cumulatif du solde d'ouverture des bénéfices non répartis au 1er janvier 2025. En raison notamment de la volatilité du prix des
bitcoin, nous prévoyons que l'adoption de l'ASU 2023-08 aura un impact important sur nos résultats financiers au cours des périodes futures, augmentera la volatilité de notre
résultats financiers et affectent la valeur comptable de notre bitcoin dans notre bilan. Comme décrit plus en détail sous la rubrique « Risques »
En ce qui concerne nos activités en général, les gains de juste valeur non réalisés sur nos avoirs en bitcoins pourraient nous soumettre à l'alternative d'entreprise
L'impôt minimum en vertu de la loi de réduction de l'inflation de 2022, ASU 2023-08, pourrait également avoir des conséquences fiscales défavorables. Ces impacts pourraient à leur tour avoir une
effet défavorable important sur nos résultats financiers et sur le cours de nos actions ordinaires de catégorie A. De plus, en raison de l'ASU 2023-08 exigeant une
ajustement de l'effet cumulatif de notre solde d'ouverture des bénéfices non répartis au 1er janvier 2025 et ne permettant pas un retraitement rétrospectif de notre
Compte tenu des états financiers historiques, nos résultats futurs ne seront pas comparables aux résultats des périodes antérieures à l’adoption de ces orientations.
L'industrie plus large des actifs numériques, y compris la technologie associée aux actifs numériques, le taux d'adoption et de développement, ainsi que les cas d'utilisation,
Les actifs numériques, la perception des actifs numériques par le marché et le traitement juridique, réglementaire et comptable des actifs numériques évoluent constamment et
Les choses évoluent et des risques supplémentaires peuvent survenir à l’avenir, qu’il est impossible de prévoir.
Le Bitcoin est un actif très volatil, et les fluctuations du prix du Bitcoin ont influencé et continueront probablement d'influencer notre
résultats financiers et le cours de bourse de nos actions ordinaires de catégorie A
Le Bitcoin est un actif très volatil, et les fluctuations du prix du Bitcoin ont influencé et continueront probablement d'influencer notre situation financière.
résultats et le prix de marché de nos actions ordinaires de catégorie A. Nos résultats financiers et le prix de marché de nos actions ordinaires de catégorie A seraient défavorablement affectés
affectés, et notre activité et notre situation financière seraient affectées négativement, si le prix du bitcoin diminuait considérablement (comme cela a été le cas dans le passé,
y compris en 2022), notamment en raison de :
• une diminution de la confiance des utilisateurs et des investisseurs dans le bitcoin, notamment en raison des divers facteurs décrits ici ;
• activités d'investissement et de négociation, telles que (i) activités de négociation d'utilisateurs particuliers et institutionnels très actifs, de spéculateurs, de mineurs et
investisseurs ; (ii) les cessions significatives réelles ou attendues de bitcoins par de grands détenteurs, y compris la liquidation attendue d'actifs numériques
associé à des entités qui ont déposé une demande de protection contre la faillite et au transfert et à la vente de bitcoins associés à des piratages informatiques importants,
saisies ou confiscations, telles que les transferts de bitcoins aux (a) créanciers de la bourse de crypto-monnaie piratée Mt. Gox qui a débuté en
juillet 2024, (b) aux demandeurs à la suite de procédures liées à un piratage informatique de Bitfinex en 2016, dont les réclamations sont actuellement en cours de jugement, ou
(c) le gouvernement allemand suite à la saisie d'environ 50 000 bitcoins en janvier 2024 auprès de l'opérateur de Movie2k.to ; et (iii)
ou une manipulation perçue des marchés au comptant ou dérivés du bitcoin ou des produits négociés en bourse au comptant du bitcoin (« ETP ») ;
• une publicité négative, une couverture médiatique ou des réseaux sociaux, ou un sentiment dû à des événements liés à Bitcoin ou à la perception de Bitcoin ou de l'environnement au sens large
secteur des actifs numériques, par exemple, (i) la perception du public selon laquelle le bitcoin peut être utilisé comme véhicule pour contourner les sanctions, y compris les sanctions
imposées à la Russie ou à certaines régions liées au conflit en cours entre la Russie et l’Ukraine, ou pour financer des activités criminelles ou terroristes,
comme l’utilisation présumée d’actifs numériques par le Hamas pour financer son attaque terroriste contre Israël en octobre 2023 ; (ii) prévue ou en attente
actions civiles, pénales, réglementaires ou autres actions de grande envergure contre les principaux participants de l'écosystème Bitcoin, y compris
Mesures d'application de la SEC contre Coinbase, Inc. et Binance Holdings Ltd. ; (iii) dépôts supplémentaires de demandes de protection contre la faillite ou
procédures de faillite des principaux acteurs du secteur des actifs numériques, telles que la procédure de faillite de FTX Trading et de ses sociétés affiliées ;
et (iv) l’impact environnemental réel ou perçu du bitcoin et des activités connexes, y compris les préoccupations environnementales soulevées par le secteur privé.
des particuliers, des organisations gouvernementales et non gouvernementales et d'autres acteurs liés aux ressources énergétiques consommées dans le bitcoin
processus d'extraction minière;
• les changements dans les préférences des consommateurs et la valeur perçue ou les perspectives du bitcoin ;
• la concurrence d'autres actifs numériques qui présentent une meilleure vitesse, une meilleure sécurité, une meilleure évolutivité ou une meilleure efficacité énergétique, qui présentent d'autres caractéristiques plus favorisées
caractéristiques, qui sont soutenues par les gouvernements, y compris le gouvernement américain, ou par les réserves de monnaies fiduciaires, ou qui représentent la propriété
ou des sûretés sur des actifs physiques ;
• une baisse du prix d'autres actifs numériques, y compris les pièces de monnaie stables, ou l'effondrement ou l'indisponibilité des pièces de monnaie stables utilisées comme support
d'échange pour l'achat de bitcoins et
transactions de vente, telles que le crash du stablecoin Terra USD en 2022, dans la mesure où la baisse du prix de ces autres actifs numériques
ou l'indisponibilité de ces pièces stables peut entraîner une baisse du prix du bitcoin ou nuire à la confiance des investisseurs dans le numérique
actifs en général;
• l'identification de Satoshi Nakamoto, de la ou des personnes pseudonymes qui ont développé le bitcoin, ou le transfert de sommes substantielles
de bitcoins provenant de portefeuilles bitcoins attribués à M. Nakamoto ;
• les développements relatifs au protocole Bitcoin, y compris (i) les modifications apportées au protocole Bitcoin qui ont un impact sur sa sécurité, sa vitesse, son évolutivité,
la facilité d'utilisation ou la valeur, comme les modifications apportées au protocole de sécurité cryptographique sous-jacent à la blockchain Bitcoin, les modifications apportées au maximum
nombre de bitcoins en circulation, modifications de la mutabilité des transactions, modifications relatives à la taille des blocs de blockchain, et autres
(ii) les échecs dans la mise à niveau du protocole Bitcoin pour s'adapter aux défis de sécurité, technologiques, juridiques ou autres, et
(iii) des modifications apportées au protocole Bitcoin qui introduisent des bogues logiciels, des risques de sécurité ou d’autres éléments qui affectent négativement le bitcoin ;
• les perturbations, les pannes, l'indisponibilité ou les interruptions de service des lieux de négociation de bitcoins, comme par exemple l'annonce par le
La bourse d'actifs numériques FTX Trading a annoncé qu'elle gèlerait les retraits et les transferts de ses comptes et déposerait ensuite son bilan
protection et l'action d'exécution de la SEC intentée contre Binance Holdings Ltd., qui cherchait initialement à geler tous ses actifs pendant
la poursuite de l'action coercitive a depuis conduit Binance à interrompre tous les dépôts et retraits en monnaie fiduciaire aux États-Unis ;
• le dépôt d'une demande de protection contre la faillite, la liquidation ou les inquiétudes du marché concernant la viabilité financière des dépositaires d'actifs numériques, des négociants
lieux, plateformes de prêt, fonds d'investissement ou autres acteurs du secteur des actifs numériques, tels que le dépôt de bilan par
les plateformes de négociation d'actifs numériques FTX Trading et BlockFi et les plateformes de prêt d'actifs numériques Celsius Network et Voyager Digital Holdings
2022, la liquidation ordonnée du fonds d'investissement en actifs numériques Three Arrows Capital en 2022, la liquidation annoncée de Silvergate
Banque en 2023, la fermeture et la vente ordonnées par le gouvernement de Signature Bank en 2023, la mise sous séquestre de Prime Trust, LLC
suite à une ordonnance de cessation et d'abstention émise par le Département du commerce et de l'industrie du Nevada en 2023, et à la sortie de Binance du
Marché américain dans le cadre de son accord avec le ministère de la Justice et d’autres organismes de réglementation fédéraux ;
• les mesures réglementaires, législatives, d'exécution et judiciaires qui affectent négativement le prix, la propriété, la transférabilité, les volumes d'échanges, la légalité
ou la perception publique du bitcoin, ou qui affectent négativement les opérations des dépositaires d'actifs numériques, des lieux de négociation ou les empêchent,
les plateformes de prêt ou d’autres acteurs du secteur des actifs numériques d’opérer d’une manière qui leur permet de continuer à fournir des services à
l’industrie des actifs numériques;
• de nouvelles réductions des récompenses minières de bitcoins, notamment en raison d'événements de réduction de moitié des récompenses de bloc, qui sont des événements qui se produisent après un certain temps
période de temps (dont la plus récente s'est produite le 19 avril 2024) qui réduit la récompense de bloc gagnée par les « mineurs » qui valident le bitcoin
transactions, ou augmentation des coûts associés à l'extraction de bitcoins, y compris l'augmentation des coûts d'électricité, du matériel et des logiciels
utilisé dans l'exploitation minière, ou une réglementation ou une taxation nouvelle ou améliorée de l'exploitation minière de bitcoins, ce qui pourrait encore augmenter les coûts associés au bitcoin
l’exploitation minière, dont chacune peut entraîner une baisse du soutien au réseau Bitcoin ;
• la congestion des transactions et les frais associés au traitement des transactions sur le réseau Bitcoin ;
• les changements macroéconomiques, tels que les changements dans le niveau des taux d’intérêt et de l’inflation, les politiques budgétaires et monétaires des gouvernements, les échanges commerciaux
restrictions et dévaluations de la monnaie fiduciaire ;
• les développements en mathématiques ou en technologie, notamment en informatique numérique, en géométrie algébrique et en informatique quantique, qui pourraient entraîner
dans la cryptographie utilisée par la blockchain Bitcoin devenant non sécurisée ou inefficace ; et
• les changements dans les conditions économiques et politiques nationales et internationales, y compris, sans limitation, les développements et événements relatifs à
le changement d’administration suite à l’élection présidentielle américaine de 2024, les impacts négatifs attribuables au conflit actuel
entre la Russie et l'Ukraine et les sanctions économiques adoptées en réponse au conflit, ainsi que l'élargissement du conflit israélo-hamasien
conflit avec d’autres pays du Moyen-Orient.
Le Bitcoin et les autres actifs numériques sont des actifs nouveaux et sont soumis à une incertitude juridique, commerciale, réglementaire et technique importante.
Le Bitcoin et d'autres actifs numériques sont relativement nouveaux et sont soumis à une incertitude importante, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur leur prix.
des lois sur les valeurs mobilières des États et fédérales et d'autres lois et réglementations sur les actifs numériques n'est pas claire à certains égards, et il est possible que les régulateurs du
Les États-Unis ou les pays étrangers peuvent interpréter ou appliquer les lois et réglementations existantes d'une manière qui affecte négativement le prix du bitcoin ou le
capacité des individus ou des institutions comme nous à posséder ou à transférer des bitcoins.
Le gouvernement fédéral américain, les États, les organismes de réglementation et les pays étrangers peuvent également promulguer de nouvelles lois et réglementations, ou entreprendre des démarches réglementaires,
des mesures législatives, d'exécution ou judiciaires, qui pourraient avoir un impact important sur le prix du bitcoin ou sur la capacité des particuliers ou des institutions comme nous à posséder
ou transférer des bitcoins. Par exemple, au cours des dernières années :
• Le président Biden a signé un décret exécutif relatif aux crypto-monnaies demandant à diverses agences fédérales d'envisager d'éventuelles réglementations
mesures et d’explorer la création d’une CBDC américaine ;
• Le président de la SEC, Gary Gensler, a demandé au personnel de la SEC d'étudier, entre autres initiatives réglementaires, la réglementation de certains actifs numériques en tant que valeurs mobilières
et des fournisseurs de services d’actifs numériques tels que les courtiers-négociants et les bourses de valeurs mobilières ;
• l'Union européenne a adopté le règlement sur les marchés d'actifs cryptographiques (« MiCA »), un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques
émission et utilisation d’actifs numériques, comme le bitcoin ;
• en juin 2023, la SEC a déposé des plaintes contre Binance Holdings Ltd. et Coinbase, Inc., ainsi que leurs entités affiliées respectives, concernant
entre autres allégations, selon lesquelles chaque partie opérait en tant que bourse de valeurs, courtier, négociant et agence de compensation non enregistrée ;
• en novembre 2023, la SEC a déposé une plainte contre Payward Inc. et Payward Ventures Inc., connus ensemble sous le nom de Kraken, alléguant,
entre autres allégations, selon lesquelles la plateforme de trading de crypto-monnaies de Kraken fonctionnait comme une bourse de valeurs, un courtier, un négociant et
agence de compensation;
• en juin 2023, le Royaume-Uni a adopté et mis en œuvre le Financial Services and Markets Act 2023 (« FSMA 2023 »), qui
réglemente les activités de marché des « cryptoactifs » ;
• en novembre 2023, Binance Holdings Ltd. et son directeur général de l'époque ont conclu un accord avec le ministère américain de la Justice,
CFTC, le département du Trésor américain
Bureau de contrôle des avoirs étrangers et le réseau de lutte contre les crimes financiers pour résoudre une enquête pluriannuelle menée par les agences et
une action civile intentée par la CFTC, en vertu de laquelle Binance Holdings Ltd. a accepté, entre autres, de payer 4,3 milliards de dollars de pénalités
dans les quatre agences et de cesser ses opérations aux États-Unis ;
• en Chine, la Banque populaire de Chine et la Commission nationale du développement et de la réforme ont interdit l'extraction de cryptomonnaies et
a déclaré illégales toutes les transactions de crypto-monnaie dans le pays ; et
• Le président élu Trump aurait discuté de la création d'une réserve nationale de bitcoins et d'autres politiques potentielles liées à
crypto-monnaies, y compris le bitcoin.
Il n’est pas possible de prédire si, ou quand, de nouvelles lois seront promulguées qui modifieront le cadre juridique régissant les actifs numériques ou fourniront des garanties supplémentaires.
autorités à la SEC ou à d'autres régulateurs, ou si, ou quand, d'autres organismes législatifs fédéraux, étatiques ou étrangers prendront des mesures similaires.
Il n’est pas non plus possible de prédire la nature de ces lois ou autorités supplémentaires, ni la manière dont une législation ou une surveillance réglementaire supplémentaire pourrait avoir un impact sur l’environnement.
la capacité des marchés d’actifs numériques à fonctionner ou la volonté des institutions financières et autres de continuer à fournir des services aux actifs numériques
l'industrie, ni comment de nouvelles lois ou des changements aux réglementations existantes pourraient avoir un impact sur la valeur des actifs numériques en général et du bitcoin en particulier.
Les conséquences de toute nouvelle loi ou réglementation relative aux actifs numériques et aux activités liées aux actifs numériques pourraient également avoir un effet négatif sur le prix du marché du bitcoin.
ainsi que notre capacité à détenir ou à effectuer des transactions en bitcoins, et à son tour affecter négativement le prix du marché de nos actions ordinaires de classe A.
De plus, les risques liés à l’adoption d’une stratégie Bitcoin sont relativement nouveaux et ont créé, et pourraient continuer à créer, des complications en raison du manque de
l'expérience que les tiers ont avec les entreprises qui adoptent une telle stratégie, comme l'augmentation des coûts de l'assurance responsabilité civile des administrateurs et dirigeants ou
incapacité potentielle à obtenir une telle couverture à des conditions acceptables à l’avenir.
La croissance du secteur des actifs numériques en général, et l’utilisation et l’acceptation du bitcoin en particulier, peuvent également avoir un impact sur le prix du bitcoin et
sujet à un degré élevé d'incertitude. Le rythme de croissance mondiale de l'adoption et de l'utilisation du bitcoin peut dépendre, par exemple, de la familiarité du public
avec des actifs numériques, la facilité d'achat, d'accès ou d'exposition au bitcoin, la demande institutionnelle pour le bitcoin en tant qu'actif d'investissement, la participation de
institutions financières traditionnelles dans le secteur des actifs numériques, la demande des consommateurs pour le bitcoin comme réserve de valeur ou moyen de paiement, et la disponibilité
et la popularité des alternatives au bitcoin. Même si l'adoption du bitcoin se développe à court ou moyen terme, rien ne garantit que l'utilisation du bitcoin continuera à se développer.
continuera de croître à long terme.
Étant donné que le bitcoin n'a pas d'existence physique au-delà de l'enregistrement des transactions sur la blockchain Bitcoin, une variété de facteurs techniques liés à la
La blockchain Bitcoin pourrait également avoir un impact sur le prix du bitcoin. Par exemple, des attaques malveillantes de mineurs, des frais miniers inadéquats pour inciter à la validation des
transactions Bitcoin, « forks » durs de la blockchain Bitcoin en plusieurs blockchains et avancées en informatique numérique, géométrie algébrique et
L'informatique quantique pourrait compromettre l'intégrité de la blockchain Bitcoin et affecter négativement le prix du bitcoin. La liquidité du bitcoin peut également être
réduit et la perception publique du bitcoin pourrait être endommagée si les institutions financières refusaient ou limitaient les services bancaires aux entreprises qui détiennent
bitcoin, fournir des services liés au bitcoin ou accepter le bitcoin comme moyen de paiement, ce qui pourrait également faire baisser le prix du bitcoin. Les mesures prises par les régulateurs bancaires américains,
comme la publication en février 2023 par les agences bancaires fédérales de la « Déclaration interinstitutionnelle sur le risque de liquidité », qui mettait en garde les banques contre la contagion
les risques posés par la fourniture de services aux clients d'actifs numériques et des actions similaires ont par le passé entraîné ou contribué à des réductions de l'accès aux
services bancaires pour les clients et les fournisseurs de services liés au bitcoin, ou la volonté des institutions financières traditionnelles
participer aux marchés des actifs numériques. La liquidité du bitcoin peut également être affectée dans la mesure où des changements dans les lois et réglementations applicables
Ces exigences ont un impact négatif sur la capacité des bourses et des lieux de négociation à fournir des services pour le bitcoin et d’autres actifs numériques.
Nos états financiers historiques ne reflètent pas la variabilité potentielle des bénéfices que nous pourrions connaître à l'avenir en ce qui concerne nos bitcoins.
avoirs
Nos états financiers historiques ne reflètent pas entièrement la variabilité potentielle des bénéfices que nous pourrions subir à l’avenir en détenant ou en vendant
des quantités importantes de bitcoins.
Le prix du bitcoin a toujours été soumis à des fluctuations de prix spectaculaires et est très volatil. En décembre 2023, le FASB a publié
ASU 2023-08, que nous avons adopté à compter du 1er janvier 2025.
Nous déterminons la juste valeur de nos bitcoins en fonction des prix cotés (non ajustés) sur la bourse Coinbase (notre principal marché pour les bitcoins). Avant notre
adoption de l'ASU 2023-08 le 1er janvier 2025, nous avons effectué une analyse chaque trimestre pour identifier si des événements ou des changements de circonstances, principalement
les baisses des prix cotés (non ajustés) sur la bourse active, ont indiqué qu'il était plus probable que non que l'un de nos actifs Bitcoin soit
déprécié. Pour déterminer si une dépréciation avait eu lieu, nous avons pris en compte le prix le plus bas d'un bitcoin coté sur la bourse active à tout moment depuis
acquérir le bitcoin spécifique détenu. Si la valeur comptable d'un bitcoin dépassait ce prix le plus bas à tout moment au cours du trimestre, une perte de valeur était
réputé avoir eu lieu à l'égard de ce bitcoin pour un montant égal à la différence entre sa valeur comptable et ce prix le plus bas, et
Les augmentations ultérieures du prix du bitcoin n'ont pas eu d'incidence sur la valeur comptable de notre bitcoin. Les gains (le cas échéant) n'ont pas été enregistrés avant d'être réalisés lors de la vente, à
auquel cas ils seraient présentés nets de toute perte de valeur. Pour déterminer le gain à reconnaître lors de la vente, nous avons calculé la différence
entre le prix de vente et la valeur comptable du bitcoin spécifique vendu immédiatement avant la vente. En partie à cause de la volatilité du bitcoin, nous avons subi
4,06 milliards de dollars de dépréciation cumulée sur nos avoirs en bitcoins jusqu'au 31 décembre 2024, pertes qui ont été reflétées dans les états financiers de
les périodes respectives au cours desquelles les pertes ont été subies.
L'ASU 2023-08 nous oblige à mesurer nos avoirs en bitcoins à la juste valeur dans notre état de la situation financière et à reconnaître les gains et les pertes
variations de la juste valeur de notre bitcoin dans le résultat net de chaque période de reporting. L'ASU 2023-08 nous oblige également à fournir certaines informations intermédiaires et annuelles
divulgations concernant nos avoirs en bitcoins. Nous avons appliqué un ajustement à effet cumulatif au solde d'ouverture des bénéfices non répartis au
1er janvier 2025. L'ASU 2023-08 n'autorise pas le retraitement rétrospectif des périodes antérieures. Par conséquent, nous prévoyons que l'adoption de l'ASU 2023-08
affecter de manière significative la valeur comptable de notre bitcoin dans notre bilan.
En raison de notre adoption de l'ASU 2023-08, nous pourrions subir des pertes plus importantes pendant les périodes où nous aurions auparavant subi de petites pertes.
$BTC
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