Indicateurs clés : (30 décembre à 16h00 -> 6 janvier à 16h00, heure de Hong Kong)
BTC par rapport à USD en hausse de 6,2% (93,5 000 dollars -> 99,3 000 dollars), ETH par rapport à USD en hausse de 7,4% (3,4 -> 3,65 000 dollars)
Indicateurs techniques au comptant
À la fin de l'année 24, le prix des cryptomonnaies a maintenu le point de soutien de 92 000 dollars. Au début de la nouvelle année, nous constatons que le marché commence à montrer une volonté d'achat, avec un léger rebond des prix vers la résistance de 100 000 dollars. Cela suggère fortement que le marché se prépare pour la prochaine poussée à la hausse et accumule des positions longues lors des corrections. Nous pensons qu'à long terme, le prix des cryptomonnaies se situera entre 115 000 et 120 000 dollars.
Nous pensons que le sommet des prix à court terme sera autour de 100 000 dollars ou légèrement au-dessus de 100 000 dollars, et nous prévoyons qu'il y aura des vendeurs autour de ce niveau. En l'absence d'acheteurs supplémentaires, cela pourrait déclencher une chute vers la fourchette de 95 000-96 000 dollars. Cependant, si le prix dépasse complètement les 100 000 dollars, le prochain sommet se situera entre 102 000-103 000 dollars, suivi de 104 000-105 000 dollars, et atteignant finalement le précédent sommet de 108,5 000 dollars. À la baisse, le premier point de soutien se situe à 95 000-96 000 dollars, et une poursuite de la baisse pourrait atteindre en dessous de 92 000 dollars.
Thème du marché
Encore une semaine de vacances agitée. Le marché des cryptomonnaies a de nouveau plongé dans une certaine fourchette, le BTC par rapport au USD a chuté en dessous de 93 000 dollars ; l'ETH par rapport au USD est tombé en dessous de 3,3 000 dollars. Cependant, l'arrivée de la nouvelle année a apporté une dynamique de hausse au marché. Le marché semble ajuster ses positions avant l'inauguration de Trump ce mois-ci.
Parmi les autres actifs, le « trade Trump » a également repris de la vigueur. Le dollar a dominé dans les échanges contre le G10/Asie, tandis que l'indice S&P 500 (SPX) a commencé à se redresser après une chute début d'année.
Sur le plan macroéconomique, les données de cette semaine sont relativement rares, jusqu'à la publication des données sur l'emploi non agricole vendredi. Le marché attend particulièrement ces données, surtout après que la position relativement hawkish de la Réserve fédérale en décembre a pris le marché par surprise. En cas de surprise à la baisse, le marché pourrait rapidement se re-pricer en préparation d'une réduction des taux plus rapide.
Volatilité implicite BTC
Bien que le prix des cryptomonnaies ait fluctué considérablement, la volatilité réelle continue de diminuer et entraîne une baisse continue de la volatilité implicite, surtout pour les échéances de janvier. Actuellement, la volatilité implicite des échéances de janvier est déjà plus basse que celle de la semaine dernière, malgré le flux lié à l'investiture de Trump et à la réallocation des ETF au début de l'année.
Sur le long terme, la volatilité implicite continue de montrer une forte demande. Cela est dû au fait que le marché continue de digérer la forte demande qui a émergé en décembre, surtout pour les échéances de février et mars. Étant donné qu'une correction à la baisse a déjà eu lieu pour les échéances de janvier, nous nous attendons à ce que la volatilité implicite à long terme revienne progressivement à la normale.
Skew/Kurtosis BTC
Avec le rétablissement complet de la liquidité du marché et le retour de la volatilité réelle à des niveaux bas depuis les points bas des prix de fin d'année, la skew de cette semaine est en tendance à la baisse. Si le marché continue d'augmenter lentement avant l'inauguration, nous nous attendons à ce que la volatilité réelle ne soit pas au mieux, car la distribution du marché du côté des hausses est relativement équilibrée. Cependant, si nous voyons à nouveau une chute brutale des prix, les acteurs sur le marché pourraient s'engager activement dans des paris au-dessus des prix.
Pour les mêmes raisons que ci-dessus, la kurtosis reste relativement faible. La demande pour le côté des ailes commence à diminuer, car le marché au comptant s'est éloigné de la zone de 90 000 dollars, qui présente un potentiel de glissement important. En même temps, la demande pour un seul acheteur en haut diminue également progressivement, ou se transforme en spreads haussiers, exerçant une pression à la vente sur la kurtosis. La faible corrélation entre le marché au comptant et la skew a également pesé sur le prix de la kurtosis.
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