En 2024, pour les investisseurs détenant de l'Ethereum, ils auront goûté à toutes les saveurs, sauf à celle du plaisir. En termes de multiples de retour, non seulement ils ont considérablement sous-performé Bitcoin, mais comparé aux autres chaînes publiques, cela reste décevant. Solana a déjà atteint un nouveau sommet historique, avec un retour de plus de 20 fois depuis le creux, SUI a explosé de 0,5 dollar à environ 5 dollars, avec un retour proche de 10 fois.
Cette année, Ethereum a souffert de nombreuses critiques, son écosystème étant faible. Par rapport à la prospérité de DeFi et NFT lors du dernier cycle, cette ronde d'innovation a été plutôt médiocre, ce qui se reflète dans le prix des actifs. Alors, 2025 sera-t-elle l'année de la rédemption pour Ethereum ?
Flux nets de l'ETF Ethereum au comptant.
Après l'approbation officielle soudaine de l'ETF Ethereum au comptant aux États-Unis au milieu de l'année 2024, le marché n'a initialement pas réagi positivement, en raison d'une tendance baissière du marché, entraînant des flux de capitaux massifs négatifs.
Après 3 mois de stagnation, influencé par le retournement du marché, Ethereum a enfin commencé à enregistrer d'importants flux entrants début novembre, avec des flux nets entrants restant largement supérieurs aux flux sortants.
À la fin novembre, son ETF Ethereum au comptant a même connu une rare série de 18 jours de flux nets positifs consécutifs, avec un flux net quotidien atteignant un maximum de plus de 400 millions de dollars. Ajusté en fonction de la capitalisation boursière, cela équivaut à un flux de capitaux de près de 1,2 milliard de dollars par jour pour Bitcoin, car la capitalisation boursière d'Ethereum est d'environ un quart de celle de Bitcoin. Ce mouvement de capitaux pourrait refléter un ajustement ou une extension de la direction d'investissement, coïncidant souvent avec le nouveau cycle fiscal des fonds communs de placement américains commençant généralement le 1er décembre, tout en illustrant également l'optimisme du marché pour 2025. Si cette demande persiste, le prix d'Ethereum pourrait augmenter considérablement en 2025.
À la date de publication, l'ETF Ethereum au comptant a enregistré un flux net total de 2,64 milliards de dollars.
Ethereum a affiché une performance exceptionnelle au premier trimestre au cours des dernières années.
Au cours des 8 dernières années, Ethereum a connu une performance haussière au premier trimestre 6 fois. Surtout après les élections américaines, durant le premier trimestre de la nouvelle année, comme en 2017 et 2021, Ethereum a respectivement enregistré des hausses trimestrielles de 518,14 % et 160,7 %.
Le marché des cryptomonnaies a souvent des prophéties autoréalisatrices ; si l'histoire se répète, la performance d'Ethereum au premier trimestre de cette année pourrait à nouveau attirer l'attention du marché.
La performance du prix d'Ethereum est souvent en résonance avec le marché, au premier trimestre, lorsque le marché se porte généralement bien, il en bénéficie souvent grâce à des facteurs comme DeFi et la liquidité.
Les détenteurs d'Ethereum à long terme continuent d'accumuler.
Observer les dynamiques des détenteurs à long terme est l'un des moyens de comprendre le marché. Une réduction continue significative des positions des détenteurs à long terme indique souvent que le prix des actifs approche de son sommet, tandis qu'en cas de forte baisse des prix ou d'une prévision optimiste pour l'avenir, ces détenteurs augmentent souvent leurs positions, achetant bas et vendant haut, dans un cycle répétitif.
Les données ci-dessous montrent que les détenteurs de Bitcoin à long terme réduisent continuellement leurs positions, ce qui pourrait indiquer que certains investisseurs à long terme estiment que leur prix d'estimation a atteint leur zone de prise de bénéfice. En revanche, les données d'Ethereum sont relativement optimistes. La proportion totale est passée de moins de 60 % au milieu de l'année à plus de 80 % à son maximum, avant de connaître un léger recul.
Les données graphiques montrent qu'aucun Bitcoin supérieur à 100 000 dollars n'a enregistré de retours significatifs, mais les détenteurs à long terme estiment qu'Ethereum a encore de bonnes opportunités l'année prochaine.
Les données de staking et de re-staking restent stables et en hausse.
Les données de staking et de re-staking d'Ethereum peuvent également servir d'indicateur de la confiance du marché.
Le montant staké d'Ethereum est passé de moins de 35 millions d'ETH au début de l'année 2024 à 55 millions d'ETH à la fin de l'année. En ce qui concerne les données de re-staking, après une forte croissance explosive au début de l'année, il est entré dans une période stable, restant au-dessus de 4 millions d'ETH.
L'ETF Ethereum au comptant devrait soutenir le staking.
Actuellement, le marché ne négocie que par le biais de l'ETF Ethereum au comptant, ne soutenant pas les revenus du staking ; cependant, à l'avenir, le « staking d'ETF Ethereum » pourrait être lancé. Pour les investisseurs de l'ETF Ethereum au comptant, détenir de l'ETH sous forme d'ETF signifie qu'ils manquent les rendements du staking, de plus, ils doivent également payer des frais de gestion allant de 0,15 % à 2,5 % au fournisseur de l'ETF.
La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a récemment déclaré que la possibilité de rachat physique et de staking pour le fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum pourrait être réexaminée. Contrairement à la dernière fois, lorsque sous la direction du président Gary Gensler, la probabilité de mise en œuvre de ces deux mesures était presque nulle, Hester Peirce s'est montrée optimiste quant aux changements possibles sous la nouvelle direction.
Cynthia Lo Bessette, responsable de la gestion d'actifs numériques chez Fidelity, a également déclaré dans une interview que le lancement du staking d'ETF Ethereum n'est qu'une question de temps, et non une question de savoir si cela se produira.
On peut prévoir qu'une fois que l'ETF Ethereum au comptant soutiendra le staking, cela aura un effet stimulant sur le prix de l'Ethereum.