Rédaction : 1912212.eth, Foresight News
En 2024, pour les investisseurs détenant Ethereum, cela a été un mélange d'amères expériences, avec aucune douceur. En termes de multiples de retour, non seulement il a sous-performé Bitcoin, mais il n'est pas non plus très compétitif par rapport aux autres chaînes publiques. Solana a déjà atteint un nouveau sommet historique, avec un retour de plus de 20 fois par rapport au point le plus bas, et SUI a explosé de 0,5 $ à près de 5 $, avec un retour proche de 10 fois.
Ethereum a souffert de critiques cette année, son écosystème étant faible. Comparé à la prospérité de la DeFi et des NFT de la période précédente, l'innovation cette fois-ci est relativement plate, ce qui se reflète dans le prix des cryptomonnaies. Alors, 2025 sera-t-elle l'année du retour d'Ethereum ?
Flux nets du ETF spot Ethereum
Après l'approbation soudaine du ETF spot Ethereum aux États-Unis au milieu de l'année 2024, le marché n'ainitialement pas réagi, étant donné que le marché était relativement morose, ce qui a entraîné des flux de capitaux en valeur nette négative.
Après trois mois de morosité, influencé par le réchauffement du marché, Ethereum a enfin commencé à connaître de gros flux d'entrée début novembre, avec des flux nets entrants toujours largement supérieurs aux flux nets sortants.
À la fin novembre, son ETF spot Ethereum a même connu une rare série de 18 jours consécutifs de flux nets entrants, avec un maximum dépassant 400 millions de dollars en une seule journée. Après ajustement par rapport à la capitalisation boursière, cela équivaut à un flux quotidien de près de 1,2 milliard de dollars pour Bitcoin, car la capitalisation boursière d'Ethereum représente environ un quart de celle de Bitcoin. Ce mouvement de fonds pourrait refléter un réajustement ou une expansion des directions d'investissement, en lien avec le nouveau cycle fiscal qui commence généralement le 1er décembre pour les fonds communs de placement américains, tout en illustrant l'optimisme du marché pour 2025. Si cette demande se maintient, le prix d'Ethereum pourrait augmenter de manière significative en 2025.
À la date de publication, le ETF spot Ethereum a déjà accumulé un flux net total de 2,64 milliards de dollars.
Ethereum a affiché de belles performances au premier trimestre au cours des dernières années.
Parmi les performances d'Ethereum au cours des huit dernières années au premier trimestre, six années ont connu une hausse. En particulier, après les élections américaines, au premier trimestre de la nouvelle année, comme en 2017 et 2021, Ethereum a enregistré des hausses trimestrielles respectives de 518,14 % et 160,7 %.
Le marché des cryptomonnaies a souvent des prophéties auto-réalisatrices. Si l'histoire se répète, la performance d'Ethereum au premier trimestre de cette année pourrait à nouveau attirer l'attention du marché.
La performance du prix d'Ethereum résonne souvent avec le marché. Au premier trimestre, lorsque le marché se porte généralement bien, Ethereum bénéficie souvent de l'essor de la DeFi, de la liquidité, etc.
Les détenteurs à long terme d'ETH continuent d'augmenter leurs positions.
Observer la dynamique des détenteurs à long terme est l'un des moyens d'analyser le marché. Quand les détenteurs à long terme commencent à réduire leurs positions de manière significative, cela représente souvent que le prix des cryptomonnaies se rapproche de son sommet. En revanche, lorsqu'il y a une forte baisse des prix ou que les perspectives futures sont jugées positives, les détenteurs à long terme augmentent souvent leurs positions, vendant haut et achetant bas, dans un cycle continu.
Les données du graphique ci-dessous montrent que les détenteurs à long terme de BTC continuent de réduire leurs positions, ce qui pourrait indiquer que certains investisseurs à long terme estiment que le prix a atteint leur zone de profit. En revanche, les données d'Ethereum semblent relativement optimistes. De moins de 60 % au milieu de l'année, le pourcentage a atteint plus de 80 %, bien qu'il ait récemment connu un léger recul.
Les données du graphique montrent qu'il n'y a plus de grands retours pour les Bitcoin à plus de 100 000 dollars, mais les détenteurs à long terme du marché estiment qu'Ethereum a encore de bonnes opportunités l'année prochaine.
Les données sur le staking et le re-staking restent stables et en hausse.
Les données de staking et de re-staking d'Ethereum peuvent également être considérées comme un indicateur de la confiance du marché.
Le volume de staking d'Ethereum est passé de moins de 35 millions d'ETH au début de 2024 à 55 millions d'ETH à la fin de l'année. En ce qui concerne les données de re-staking, après une croissance explosive en début d'année, elles ont atteint une période stable et se maintiennent au-dessus de 4 millions d'ETH.
Le ETF spot Ethereum devrait soutenir le staking.
Actuellement, le marché ne traite que par le biais du ETF spot Ethereum, ne soutenant pas les rendements du staking, mais à l'avenir, le « staking du ETF Ethereum » pourrait être lancé. Pour les investisseurs du ETF spot Ethereum, détenir ETH par le biais du ETF signifie manquer le rendement du staking, et ils doivent également payer des frais de gestion de 0,15 % à 2,5 % au gestionnaire du ETF.
Le commissaire de la SEC, Hester Peirce, a récemment déclaré que la possibilité de rachat physique et de staking pour le ETF Ethereum pourrait être réexaminée. Contrairement à la dernière fois, où sous la présidence de Gary Gensler, la réalisation de ces deux mesures était presque nulle, Hester Peirce se montre optimiste quant à la possibilité de ces changements sous la nouvelle direction.
Cynthia Lo Bessette, responsable de la gestion des actifs numériques chez Fidelity, a également déclaré lors d'une interview que le lancement du staking pour le ETF Ethereum n'est qu'une question de temps, et non une question de savoir si cela se produira.
Il est prévisible qu'une fois le ETF spot Ethereum soutenant le staking activé, cela aura un effet stimulant sur le prix de l'Ethereum.
Résumé
Bien qu'Ethereum reste prometteur, il doit également faire face à des défis importants. En observant ses données sur les frais de Gas, on peut constater qu'en 2024, l'activité de son écosystème est faible, le volume des transactions stagne et fait face à une forte concurrence de Solana et Sui. Ethereum doit réfléchir à la question de savoir si son récit central est encore accepté par le grand public.
