Les actions américaines et le dollar devraient bénéficier le plus des politiques de Donald Trump, qui devraient stimuler la croissance économique.

Selon le rapport d'enquête Bloomberg Markets Live Pulse, la forte croissance économique et des bénéfices aux États-Unis a inspiré l'optimisme pour les actions. Environ 61 % des 553 répondants pensaient que le S&P 500 augmenterait d'ici la fin de l'année.

Cependant, beaucoup ont souligné la perspective politique de l'administration Trump comme un facteur clé. L'enquête a été réalisée après la décision de politique de la Fed du 18 décembre jusqu'à la fin de l'année.

Les opinions étaient partagées sur la manière dont les politiques de Trump ont affecté le dollar. La moitié des répondants pensaient que la position de Trump sur les tarifs aurait un effet positif sur la monnaie, tandis que seulement 27 % prédisaient que la politique l'affaiblirait.

Les politiques de Trump sont une épée à double tranchant de attentes économiques conflictuelles aux États-Unis.

Des impôts plus bas et des réglementations plus légères sont considérés comme un moyen de faire avancer la croissance économique, mais les mesures commerciales de Trump pourraient plutôt alimenter l'inflation et maintenir les taux d'intérêt élevés. Ce mélange pourrait également refroidir les appétits des consommateurs et brouiller les marchés américains.

Timothy Graf, responsable de la stratégie macro EMEA chez State Street Global Markets, déclare : "Je m'attends à ce que ce soit un environnement de plus haute volatilité pour les actions. " Les deux points de vue vont s'affronter à un moment donné, et il s'attend à ce que les corrélations des actions puissent devenir négatives.

Des gains ont été réalisés dans le S&P 500 malgré les défis, avec 57 clôtures record, grâce aux moteurs de l'année, Nvidia et Apple.

La résilience économique inattendue a aidé l'indice Bloomberg Dollar Spot à augmenter jusqu'à 1,8 %, le plus depuis une décennie.

La croissance américaine est en plein essor, mais les gains du marché boursier pourraient ne pas être durables, selon Kit Juckes de Société Générale. Bien que le dollar soit fort, il a averti qu'il le resterait seulement si l'économie américaine continuait sur la voie actuelle et si les économies mondiales continuaient d'affluer vers les marchés américains.

Les ménages à faible revenu sont en difficulté, et les groupes à revenu élevé dépensent plus d'argent.

Les consommateurs américains sont essentiels, mais des fissures commencent à apparaître. Cette division pourrait s'aggraver, les tarifs ajoutant aux coûts et augmentant la pression sur la demande.

Noel Dixon, stratège chez State Street, a souligné le risque pour les ménages. "Les 40 % de consommateurs les plus pauvres aux États-Unis sont encore sous une pression significative", a déclaré Dixon. Il a ajouté que des prix plus élevés dus aux tarifs ou à l'inflation pourraient gravement affecter la demande plus tard en 2025.

Jusqu'à 57 % des participants à l'enquête ont exprimé des préoccupations concernant l'inflation et croyaient que les rendements du Trésor augmenteraient début 2025. Suite au signal de la Réserve fédérale sur moins de réductions de taux, le taux du Trésor à 10 ans a atteint un sommet de sept mois alors que les traders se préparaient à une politique monétaire plus stricte.

Graf a averti que tout mouvement de la Fed pour faire une pause dans les réductions de taux ou même envisager des hausses poserait des risques pour les actions à forte valeur, même s'il est peu probable que cela se produise. Un changement de la Fed vers des taux plus élevés et un soutien monétaire stagnant mettrait au défi les actions coûteuses et serait le point de basculement, a-t-il déclaré.

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