Les Airdrops, où les projets cryptographiques distribuent des jetons de valeur à leurs premiers utilisateurs, ont offert aux passionnés de DeFi entreprenants la possibilité de gagner des millions.
Mais selon CC2Ventures, une personnalité cryptographique sous pseudonyme qui affirme avoir gagné plus de sept chiffres grâce aux airdrops, il devient de plus en plus difficile pour les nouveaux entrants de reproduire son succès.
« Les parachutages sont là pour rester, mais seuls quelques privilégiés les imprimeront et il sera de plus en plus difficile d'en tirer profit », a-t-il déclaré à DL News.
Compression de valeur
Tout au long de 2023 et 2024, les utilisateurs DeFi qui ont tenu bon pendant l'hiver crypto ont été récompensés par plusieurs airdrops lucratifs.
En octobre 2023, la blockchain modulaire Celestia a distribué 60 millions de son jeton TIA — d'une valeur de 1,2 milliard de dollars à son pic de valorisation — aux utilisateurs d'Ethereum et de Cosmos, entre autres.
Plus tard cette année-là, le projet Solana Jito a lancé son jeton JTO et a distribué 10 % aux premiers utilisateurs. Au pic de valorisation du jeton JTO, ceux qui ont reçu les plus petites allocations pouvaient vendre leur stock pour plus de 20 000 $.
Mais ces derniers mois, de nombreux chasseurs d'airdrops pleins d'espoir se sont sentis floués.
Lorsque les layer 2 d'Ethereum Scroll et ZKsync ont distribué leurs jetons fin 2024, les utilisateurs se sont plaints de allocations minimes ou d'être complètement exclus des airdrops.
« Les agriculteurs ont obtenu des millions de jetons de ZKsync », a déclaré Farea, un chasseur d'airdrops auto-proclamé, à DL News en juin. « Mais les véritables personnes qui faisaient cela depuis deux ans n'ont reçu que 1 200 [jetons]. »
Beaucoup de ceux qui ont obtenu des jetons ont choisi de les vendre, comme le souligne la mauvaise performance des jetons SCR de Scroll et ZKS de ZKsync par rapport aux jetons de Celestia et Jito.
« Le marché dans son ensemble a compris. »
CC2Ventures
CC2Ventures a déclaré que l'augmentation du nombre de projets similaires lançant des jetons — tels que les layer 2 — conduit à une compression des valorisations.
« Auparavant, il n'y avait que deux ou trois layer 2 avec un jeton : Optimism, Arbitrum, Immutable ; maintenant, il y en a plus de 20 », a-t-il dit.
En termes simples, plus de projets lancent des jetons, plus il est difficile pour le marché de maintenir des valorisations élevées pour tous.
Écarté
En 2020, l'échange décentralisé de premier plan Uniswap était parmi les premiers protocoles DeFi à réaliser un airdrop, récompensant les premiers utilisateurs qui ont échangé sur la plateforme avec des jetons UNI.
Parce que l'airdrop d'Uniswap et d'autres airdrops précoces similaires étaient inattendus et se sont produits lorsque DeFi était un secteur plus petit, ils ont récompensé un nombre réduit d'utilisateurs. Cela a signifié des paiements plus importants pour chaque personne.
Mais avancez de cinq ans, et cette dynamique a beaucoup changé.
Les institutions, les VC et d'autres grands acteurs ont rejoint le jeu de l'airdrop farming, attirés par les rendements lucratifs, a déclaré CC2Ventures. Et avec une prise de conscience accrue, les jetons que les projets distribuent se répartissent entre plus de personnes.
« Le marché dans son ensemble a compris », a déclaré CC2Ventures.
Les critères d'éligibilité souvent prévisibles que les projets utilisent pour décider qui reçoit un airdrop et qui ne le reçoit pas ont facilité la tâche des agriculteurs d'airdrops, en particulier ceux organisés, pour s'assurer qu'ils obtiennent un paiement.
Lueur d'espoir
Malgré de nombreux airdrops récents ne répondant pas aux attentes des précédents, cela ne signifie pas qu'ils le feront tous.
« Il y aura toujours des exceptions qui imprimeront beaucoup en raison du marché qui a négligé l'opportunité au début », a déclaré CC2Ventures.
Une telle situation pourrait survenir, a-t-il dit, lorsqu'un projet DeFi commence à attirer un grand nombre d'utilisateurs et de capitaux après avoir été en ligne pendant longtemps.
L'échange de perpétuels Hyperliquid, qui a distribué son jeton HYPE en novembre, est un exemple de ce phénomène. Il a lancé sa campagne de points d'airdrop en novembre 2023 lorsque la plateforme était minuscule par rapport à ses concurrents.
Mais prédire le prochain Hyperliquid est plus facile à dire qu'à faire. CC2Ventures ne prend aucun risque.
« Une approche spray-and-pray — toutes les cultiver — fonctionne le mieux », a-t-il dit.
Tim Craig est le correspondant DeFi de DL News basé à Édimbourg. Contactez-le avec des conseils à tim@dlnews.com.
