Envisageant 2025, les agents de navigateur AI, l'innovation des stablecoins, l'expansion du secteur des paiements, l'optimisation des échanges décentralisés (DEX) et l'émission d'actifs restent des tendances clés.
Article écrit par : Zeke
Source : YBB Capital
Article traduit par : Mars Finance
Introduction
Depuis le début de l'engouement pour les gravures jusqu'à l'émergence du premier président cryptographique, 2024 est sur le point de se terminer. Cette année, l'industrie des cryptomonnaies a connu un "marché haussier" inhabituel : les altcoins ont sous-performé, tandis que les memecoins ont pris le dessus. Cependant, au final, tous les regards se sont à nouveau tournés vers le BTC. Bien qu'il y ait eu des creux et des pertes difficiles à digérer, dans l'ensemble, l'industrie des cryptomonnaies continue d'évoluer vers une direction plus positive. En regardant vers 2025, il y a beaucoup de domaines dignes d'intérêt. Cet article s'appuiera sur des points de vue récents pour aborder brièvement les perspectives de l'année prochaine.
À propos de l'AI
À ce stade, les projets blockchain ont tendance à complexifier excessivement leur mise en œuvre technique dans un souci de perfection conceptuelle, ce qui nuit finalement à l'interaction et à l'expérience utilisateur. Les projets basés sur l'architecture d'intention sont souvent plus complexes. Qu'ils soient centralisés (par exemple, TG Bot), structurés (combinant prétraitement on-chain et off-chain) ou décentralisés (par exemple, architecture Solver + Executor), ces projets basés sur l'intention rencontrent généralement des problèmes communs. Par exemple, les utilisateurs doivent encore avoir un certain niveau de compréhension de la DeFi, et l'expression de l"intention" elle-même doit être claire, précise et simple. Lorsque les utilisateurs formulent des intentions complexes et ambiguës, les projets d'intention actuels ont souvent du mal à exécuter, avec un champ d'action très limité. Depuis que Paradigm a introduit ce concept à la mi-2023, la plupart des projets centrés sur l'intention sont restés sur le papier sans véritablement faciliter l'orientation des nouveaux utilisateurs ou réduire les barrières. Cependant, étant donné la trajectoire de développement des Layer 2 sur Ethereum, la demande pour ce type de solution est très pressante.
En regardant le développement récent des Layer 2, des projets leaders comme OP Superchain continuent d'intensifier leurs efforts d'expansion d'alliance, tandis que ZkSync Elastic Chain et Arbitrum Orbit suivent cette approche, formant leurs propres alliances. Ces alliances réaliseront des solutions de regroupement pour assurer l'interopérabilité interne, afin d'atténuer la fragmentation et l'absence d'interopérabilité au sein de l'écosystème Ethereum Layer 2. À l'avenir, lorsque la concurrence entre plusieurs chaînes commencera à se réduire, il ne restera finalement qu'une compétition entre quelques acteurs. Cependant, d'un point de vue plus macro, avec le réchauffement du marché des cryptomonnaies, certains nouveaux projets Layer 2 (comme Movement, Fuel, etc.) après le lancement de leur mainnet, cherchent également à capter la rare liquidité sur le marché des altcoins, ajoutant ainsi de la concurrence. Et pour les projets qui ne peuvent pas se classer dans le premier groupe, la fragmentation et l'insuffisance d'interopérabilité continueront de s'aggraver. Les machines virtuelles basées sur différentes architectures pourraient même ne pas avoir de plugins de portefeuille compatibles. Pour les utilisateurs de blockchain ordinaires, l'ensemble de l'écosystème Layer 2 deviendra de plus en plus complexe, ce qui posera de grandes barrières à l'implémentation d'applications non financières.
Pour qu'Ethereum puisse réellement attirer de nouveaux utilisateurs, l'unification de l'écosystème est cruciale. Un écosystème qui nécessite des utilisateurs d'avoir des compétences de "semi-geeks" est voué à ne pas atteindre une "adoption à grande échelle". En revanche, en regardant la tendance de croissance inverse de Solana et Ton cette année, nous pouvons constater qu'ils ont baissé le seuil d'entrée pour les utilisateurs et offert une expérience plus proche du Web2, ce qui a joué un rôle important dans l'expansion de l'écosystème. Pour être franc, ces deux écosystèmes ont en fait simplement réduit la difficulté d'émission d'actifs, permettant aux utilisateurs de ne pas ressentir le processus d'utilisation de la blockchain. Il est donc évident qu'Ethereum doit intégrer toutes les parties et se concentrer sur l'expérience utilisateur ; cependant, compte tenu de l'attitude ouverte des développeurs principaux depuis toujours, la probabilité d'exiger une unification de l'écosystème Layer 2 est faible.
Je pense que la solution à ce problème réside dans les agents de navigateur AI. Il y a longtemps, des personnes ont imaginé que l'AI pourrait révolutionner la manière d'interagir avec les applications, passant d'interactions ponctuelles à des opérations inter-applications, créant ainsi une "super application". Par exemple, lorsque l'utilisateur exprime un besoin de voyage, l'AI pourrait automatiquement gérer les billets d'avion, personnaliser des itinéraires de voyage, organiser des repas et définir des horaires. Si l'AI possède également une fonction de mémoire à long terme, elle pourrait planifier plusieurs voyages ultérieurs pour l'utilisateur.
Aujourd'hui, Google s'apprête à lancer un agent de navigateur AI appelé Project Mariner, propulsé par Gemini. Dans une démonstration par Jaclyn Konzelmann, directrice de Google Labs, lorsqu'un utilisateur installe l'extension de l'agent AI sur Chrome, une fenêtre de chat apparaît sur le côté du navigateur. L'utilisateur peut donner des instructions à l'agent telles que "Mettre les articles de cette liste dans le panier d'épicerie", et l'agent AI bascule automatiquement vers la plateforme de courses, ajoute les articles au panier et accède à la page de paiement. Une fois que tout est vérifié, l'utilisateur doit simplement finaliser le paiement (l'agent n'a pas le pouvoir de payer). OpenAI lancera également un produit similaire le mois prochain.
Il est à noter que bien que le Project Mariner de Google soit actuellement ouvert à un nombre limité de testeurs, j'ai déjà expérimenté des agents similaires destinés aux utilisateurs ordinaires dans certains projets cryptographiques. Après plusieurs heures d'essai, j'ai découvert que cet agent avait un taux de précision d'environ 60% à 70% pour l'exécution de tâches complexes ou ambiguës, capable de réaliser des échanges de tokens sur des DEX décentralisés sur plusieurs blockchains et de transférer des actifs vers différents réseaux Layer 2. Tout au long du processus, je devais simplement exprimer mon intention à l'agent et entrer le mot de passe de mon portefeuille.
Bien sûr, cette plateforme doit encore utiliser des API de modèle centralisé. Alors, quel rôle la Crypto peut-elle jouer dans cette tendance ? Je pense que les agents de navigateur AI non seulement amélioreront l'expérience utilisateur de l'analyse d'intention, mais également soutiendront le développement de portefeuilles AI, de puissance de calcul décentralisée et de projets de données décentralisées l'année prochaine.
Imaginez une question simple : pourquoi la belle vision des agents AI ne commence-t-elle à se concrétiser que maintenant, après des années de développement rapide de l'AI ? En regardant l'évolution d'OpenAI, il est facile de constater que les modèles de langage ont progressé plus rapidement que les modèles de génération d'images, car Internet lui-même, en tant que vaste corpus, peut fournir un approvisionnement ininterrompu de données textuelles pour leur formation. Les véritables limitations à l'évolution des modèles de langage sont davantage liées à des problèmes de capacité de calcul et de consommation d'énergie. D'autre part, les agents AI nécessitent de nombreux marquages manuels et retours, rendant leur processus de raisonnement coûteux. La Crypto est naturellement adaptée pour obtenir de la main-d'œuvre via des incitations par tokens : dans ce système économique, les utilisateurs de haut niveau peuvent fournir une grande quantité de données marquées et de retours de manière décentralisée pour gagner des tokens, tandis que ceux de bas niveau peuvent intégrer des projets de puissance de calcul et de données décentralisées. Une fois la formation terminée, en intégrant les portefeuilles et les projets DeFi via un SDK, on peut créer un véritable portefeuille AI, réalisant ainsi un cycle complet. Sur cette base, d'autres conceptions d'agents AI émergeront, car tout agent AI Web3 a besoin de puissance de calcul, de marquage et de retours pour "grandir".
Stablecoin
Les stablecoins ont toujours été un champ de bataille incontournable dans l'industrie des cryptomonnaies, mais c'est également une voie avec des barrières très élevées. En termes de valeur d'application, ils ont également été largement reconnus en dehors du secteur. Par exemple, cette année, plusieurs grands acteurs de la finance traditionnelle ont commencé à s'impliquer dans l'émission de stablecoins, y compris le PYUSD lancé par PayPal, le USDb de BlackRock en collaboration avec Ethena, ainsi que l'AUSD de VanEck destiné à des régions comme l'Argentine et l'Asie du Sud-Est.
Avec la puissance continue de Tether et Circle dans ce domaine, les nouveaux entrants se divisent progressivement en deux grandes catégories : d'une part, les émetteurs de stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires, qui commencent à se tourner vers des marchés émergents en Amérique du Sud ou vers des scénarios d'application spécifiques ; d'autre part, de plus en plus de stablecoins algorithmiques utilisant des produits financiers à faible risque comme actifs sous-jacents, comme Ethena et Usual mentionnés précédemment. D'après les tendances, l'année prochaine, il pourrait y avoir davantage de stablecoins "Delta neutres" en concurrence pour la liquidité des transactions à découvert sur les échanges centralisés (CEX), et la gamme des actifs de couverture s'étendra également des BTC et ETH à des tokens de blockchains plus risqués et moins liquides, dans le but de capturer le dernier segment de marché restant. Quant aux stablecoins comme Usual, qui soutiennent leurs actifs avec des obligations américaines à court et moyen terme, je pense que leur attention se concentrera également sur l'innovation des tokens de protocole et des méthodes de rendement, car les obligations à court et moyen terme restent, en comparaison, les actifs sous-jacents les plus sûrs. Et pour le marché CEX avec une liquidité limitée, la pression concurrentielle pour ces stablecoins est moindre, ce qui théoriquement offre un plafond de croissance plus élevé.
Dans l'ensemble, les stablecoins évoluent progressivement vers des actifs sous-jacents plus stables et une gouvernance décentralisée. Mais ce que j'attends le plus, c'est de voir si l'année prochaine apparaîtront de véritables protocoles de stablecoins entièrement décentralisés et sans surcollatéralisation.
Paiement
Avec l'assouplissement de la réglementation sur les stablecoins et l'accélération de leur adoption par divers pays, le domaine des paiements en aval des stablecoins deviendra également le point focal d'une nouvelle compétition. Des blockchains hétérogènes à haute TPS et faibles frais de Gas, telles que Solana et Move, deviendront l'infrastructure de base principale pour les applications de paiement. Les paiements traditionnels sont déjà un marché mature et très concurrentiel, alors que des innovations peuvent encore émerger dans les paiements basés sur la blockchain ? Les deux points les plus souvent cités sont les suivants : premièrement, optimiser les paiements transfrontaliers, éviter les besoins de préfinancement, rendre les transferts internationaux plus rapides, moins chers et plus simples, et ainsi résoudre le problème de milliers de milliards de dollars immobilisés par le préfinancement dans le système traditionnel ; deuxièmement, servir les marchés émergents. Comme je l'ai mentionné dans mes articles précédents, la valeur d'application des stablecoins dans des régions comme l'Asie, l'Afrique et l'Amérique latine a déjà été vérifiée. Grâce à l'inclusivité financière puissante des stablecoins, les habitants des pays du tiers monde peuvent mieux faire face à l'hyperinflation causée par l'instabilité gouvernementale et participer à des activités financières mondiales, abonnissant à des services virtuels de pointe.
Le concept de "PayFi" proposé par Lily Liu, manager de la fondation Solana, lors de la septième conférence EthCC, a apporté plus de possibilités à la combinaison de la blockchain et des paiements. Son cœur se compose de deux points : d'une part, le règlement en temps réel, c'est-à-dire le règlement T+0. PayFi permet de réaliser plusieurs règlements le même jour, se débarrassant des retards et des complexités des systèmes financiers traditionnels, augmentant considérablement la vitesse de rotation des fonds ; d'autre part, le modèle Buy Now, Pay Never (BNPL). Par exemple, un utilisateur dépose 50 dollars dans un produit de prêt pour acheter un café à 5 dollars. Lorsque les intérêts générés atteignent 5 dollars, il utilise cette partie des intérêts pour payer le café, puis les fonds sont déverrouillés et retournés sur le compte de l'utilisateur.
Cela pourrait donner lieu à de nombreux cas d'utilisation. Par exemple, en matière de besoins de financement pour des projets émergents, PayFi pourrait offrir un accès plus sûr et transparent ; lors de voyages à l'étranger, il ne serait plus nécessaire de passer par divers établissements financiers physiques pour échanger des devises ; le temps de paiement et de réception pourrait être plus flexible (différer les paiements pour gagner des intérêts, payer à l'avance pour bénéficier de remises) ; de plus, les méthodes de rendement deviendront également plus diversifiées. En plus de déposer des stablecoins dans des produits de prêt pour gagner des intérêts, je pense personnellement qu'il devrait également être facile de les échanger entre différents types de stablecoins. À l'avenir, avec l'arrivée de plus en plus de nouveaux stablecoins sur le marché, les utilisateurs pourront choisir le type de stablecoin le plus adapté à leurs préférences de risque, tout en obtenant les tokens de protocole de stablecoin et des intérêts plus élevés. Si ce système de paiement peut devenir mainstream, son potentiel dans le domaine de la DeFi sera très considérable.
Échanges décentralisés (DEX)
Comme mentionné précédemment, la fragmentation et l'absence d'interopérabilité des Layer 2 restent des problèmes irritants. Cependant, ce chemin de développement présente un autre problème : l'excès d'espace blockchain. La vitesse de construction des infrastructures dépasse de loin la croissance des applications décentralisées (DApp) elles-mêmes. Ce problème pourrait très probablement éliminer naturellement de nombreuses blockchains à longue traîne au cours des prochaines années, et cela pourrait devenir un problème majeur pour Ethereum, qui ne peut pas obtenir de retour positif sur son mécanisme de tarification de la disponibilité des données (DA).
En regardant les blockchains qui ont eu des opportunités de développement en période de cycle inverse, beaucoup d'entre elles se sont appuyées sur des communautés fortes, des écosystèmes robustes et des avantages marketing pour offrir des opportunités aux plateformes d'émission d'actifs, permettant ainsi d'augmenter rapidement le TVL global. Ce n'est pas chaque Layer 2 qui peut reproduire ce modèle d'"économie de l'attention". L'absence d'applications clés continuera de se faire sentir l'année prochaine. En poursuivant cette réflexion, en plus de la demande potentielle d'agents AI mentionnée précédemment, les directions relativement claires à court terme incluent également les DEX à carnet de commandes on-chain, les solutions de confidentialité, les technologies de paiement et les outils décisionnels.
Pour ma part, je suis plutôt optimiste quant à l'émergence des DEX à carnet de commandes on-chain en tant que standard pour la prochaine génération d'échanges décentralisés. En effet, en regardant l'historique de développement des AMM, il est évident que leur chemin technologique devient de plus en plus complexe, mais l'augmentation de l'efficacité marginale est de plus en plus limitée. Nous l'avons également mentionné dans notre précédent article sur Uniswap. Cependant, pour la plupart des Layer 2, les limitations de performance et de coûts de Gas restent évidentes. Par conséquent, l'innovation des algorithmes de correspondance et des solutions de Gas sera un défi clé.
L'émission d'actifs reste dominante.
Depuis 2023 jusqu'à présent, l'année écoulée a été marquée par de nombreux sujets autour de l'émission d'actifs, depuis les gravures jusqu'aux plateformes AI Meme actuelles. Si l'on prolonge la timeline, depuis l'ère des ICO, "l'émission d'actifs" est restée le sujet central de l'ensemble du secteur des cryptomonnaies, bien que l'emballage extérieur et le seuil d'entrée aient constamment évolué.
D'un point de vue positif, la demande des utilisateurs pour participer au marché a stimulé le développement précoce des infrastructures de base et de la DeFi. Lorsque cette technologie est reconnue et largement adoptée, la blockchain commence à devenir mainstream et à s'intégrer au monde réel. D'un point de vue négatif, la concurrence sur le marché devient de plus en plus pure et absurde. Plus le seuil d'entrée pour l'émission d'actifs est bas, plus cette "forêt noire" devient dangereuse. Avec quelques clics, quelques images et quelques lignes de texte, on peut initier un grand jeu à somme nulle. Cependant, pourquoi ne pas orienter ce modèle vers une facette positive pour promouvoir le progrès de l'industrie ?
Par exemple, certaines projets d'AI Meme ont déjà commencé à évoluer vers des agents AI réellement applicables, plutôt que ce type de "AI sur papier" qui ne produisait que des sorties aléatoires. De plus, le DeSci récemment en vogue peut également être considéré comme une sorte d'ICO scientifique. Bien qu'il soit encore principalement axé sur les modèles, à long terme, injecter les avantages de la blockchain dans le domaine de la recherche traditionnelle pourrait rendre la recherche plus transparente, plus facile à diffuser, plus accessible en termes de financement, et favoriser la collaboration. Quant à savoir s'il pourra être appliqué dans la pratique ou comment il évoluera, beaucoup de choses restent encore incertaines.
En réalité, la pensée derrière DeSci est similaire à ce que j'ai évoqué lors de mes discussions sur GameFi, à savoir comment la blockchain peut efficacement promouvoir le développement de jeux indépendants dans un contexte où les petits et moyens studios de jeux manquent de financement et de personnel. Cependant, le principal problème auquel le financement basé sur la blockchain est confronté reste le seuil d'émission trop bas, le manque de clauses restrictives et la capacité de financement trop forte (ce qui est aussi dû au très faible seuil d'entrée de la blockchain elle-même). Comment contraindre l'utilisation des fonds par des règles, obligeant les porteurs de projets à continuer à créer des produits ayant une valeur réelle, est ce sur quoi nous devrions nous concentrer.
Faites concourir les spéculateurs, laissez les bâtisseurs avancer. C'est le prérequis pour le développement durable de la blockchain. L'année prochaine, il pourrait y avoir davantage de versions itérées de "l'ICO" qui émergeront, mais ce que j'attends avec impatience, c'est que dans ce grand jeu, nous puissions être témoins de l'émergence du prochain "DeFi Summer".
