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Dans le numéro d'aujourd'hui, notre première newsletter de 2025, Roxanna Islam de TMX VettaFi fournit un guide complet sur le monde des ETF crypto, examinant ce qui s'est passé en 2024 et ce qui est attendu en 2025.
Ensuite, Griffin Kelly du Daily Upside répond aux questions sur les ETF dans Demander un expert.
- Sarah Morton
ETF crypto - 2024 en revue et pourquoi ils comptent encore en 2025
Dans l'industrie plus large de la crypto, les fonds négociés en bourse (ETF) ont quelque peu disparu au second plan alors que d'autres vents favorables (par exemple, une réserve stratégique potentielle de bitcoin, un intérêt accru pour la tokenisation et une plus grande intersection entre l'énergie et la crypto) prennent le devant de la scène. Mais pour les conseillers, les investisseurs de détail et de nombreux investisseurs institutionnels, les ETF sont notre pont de la TradFi à la DeFi et resteront une partie pertinente de l'histoire des actifs numériques en 2025. Si l'innovation dans la crypto devrait se poursuivre, alors l'écosystème des ETF crypto continuera également de croître. Voici où en étaient les ETF crypto en 2024 et ce qu'il faut surveiller en 2025.
2024 : L'impact majeur du Bitcoin dans les ETF
Pour mettre l'impact des ETF crypto en perspective, voici quelques chiffres intéressants de 2024 (YTD jusqu'au 26 décembre) :
Les ETF ont généré plus de 1 trillion de dollars de flux nets en 2024. Sur près de 4 000 ETF, le iShares Bitcoin Trust (IBIT) a enregistré le troisième plus haut flux (37,2 milliards de dollars) après les ETF américains à grande capitalisation, le Vanguard S&P 500 ETF (VOO) et le iShares Core S&P 500 ETF (IVV).
Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) possède 52,7 milliards de dollars d'actifs, plus que le iShares Gold Trust (IAU), qui n'a que 33,0 milliards de dollars d'actifs. IBIT est désormais le 35e plus grand ETF américain.
Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) est maintenant le plus grand ETF de Fidelity par actifs, avec plus de 19,6 milliards de dollars. Le deuxième plus grand ETF de Fidelity est le Fidelity Total Bond ETF (FBND), avec 16,6 milliards de dollars.
Excluant les ETF à effet de levier, le Grayscale Bitcoin Trust ETF était le deuxième ETF le mieux performant (en hausse de 145,4 % YTD).
En 2024, il y a eu 43 lancements d'ETF crypto (y compris des conversions). Avec environ 77 ETF crypto américains, cela signifie que plus de la moitié de l'univers a été lancé cette année.
Environ la moitié des 43 ETF crypto lancés étaient des ETF au comptant - douze étaient des ETF bitcoin et neuf étaient des ETF Ether.
Douze des nouveaux lancements étaient des ETF à effet de levier, et cinq étaient des ETF de revenus d'options. Les cinq restants étaient un mélange d'actions couvertes, d'actions crypto et d'ETF multi-actifs.
Cinq ETF Microstrategy (MSTR) à actions uniques ne sont pas inclus dans ce total mais restent pertinents.
2025 : Innovation des ETF crypto à venir
En regardant vers 2025, plusieurs dépôts d'ETF sont déjà dans divers stades d'approbation. Avec la nouvelle administration américaine favorable à la crypto (y compris un changement à la tête de la SEC), les émetteurs remplissent le pipeline de nouveaux produits potentiels. Il y aura probablement trois domaines principaux à surveiller.
Tout d'abord, il y a la possibilité de plus d'ETF au comptant au-delà du bitcoin et de l'Ether. VanEck, 21Shares et Canary Capital ont déposé des demandes pour des ETF crypto, y compris des ETF au comptant Solana et XRP. Canary Capital a également déposé une demande pour un ETF Litecoin et un ETF HBAR.
De plus, il y aura une innovation supplémentaire dans la façon dont les actifs numériques sont emballés dans des enveloppes d'ETF. Cela inclut des dépôts pour plusieurs ETF indiciels crypto (fonds multi-tokens). Un fonds proposé est le Bitwise Bitcoin and Ethereum Fund, qui donnerait une exposition équilibrée aux deux devises. Il y a également eu des demandes pour convertir le Grayscale Digital Large Cap Fund (GLDC) et le Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) en ETF. Ce sont des fonds multi-tokens, qui détiennent bitcoin, Ether, Solana, et plus encore.
Enfin, il y a la catégorie « tout le reste », qui inclut littéralement tout ce à quoi vous pouvez penser. Par exemple, le Nexo 7RCC Spot Bitcoin et Carbon Credit Futures ETF est un ETF Bitcoin ESG qui détiendra environ 80 % de bitcoin et 20 % de contrats à terme sur les crédits carbone. Le Bitwise Bitcoin Standard Corporations ETF a l'intention d'investir dans des sociétés qui détiennent au moins 1 000 bitcoins dans leur trésorerie d'entreprise. Le Strive Bitcoin Bond ETF vise à fournir une exposition aux titres convertibles émis par MicroStrategy. De plus, je crois que nous pouvons voir encore plus de stratégies basées sur des options. Et comme nous l'avons vu vers la fin de 2024, les actions crypto sont redevenues populaires en raison d'un intérêt ravivé pour MicroStrategy et les mineurs de crypto, qui ont pivoté pour bénéficier de la demande des centres de données.
- Roxanna Islam, Responsable de la recherche sectorielle et industrielle, TMX VettaFi
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Q. Quel est le statut de l'industrie mondiale des ETF ?
L'Amérique est toujours le berceau de l'ETF. Le Canada est techniquement son lieu de naissance, mais avec les États-Unis représentant près de 70 % du marché mondial des ETF, je pense qu'il est sûr d'appeler l'enveloppe un expatrié à ce stade.
Cela dit, les ETF gagnent rapidement du terrain dans de nombreux marchés étrangers. Au cours des 11 premiers mois de cette année, plus de 550 ETF ont été lancés dans la région Asie-Pacifique (hors Japon), et près de 300 produits ont été lancés en Europe, selon ETFGI. Avec les ETF actifs et crypto devenant de plus en plus attrayants, cette tendance d'adoption mondiale ne fera que s'intensifier.
Q. Quel est l'avenir des ETF/ETP ?
2024 a sans aucun doute été « L'année de l'ETF », les États-Unis ayant à eux seuls connu plus de 1 trillion de dollars de flux. Au niveau mondial, les ETF détiennent désormais plus de 15 trillions de dollars d'actifs et représentent 30 % de tous les actifs investis. Dans la prochaine décennie, ils devraient probablement dépasser les fonds communs de placement en tant que véhicule d'investissement dominant. Et tant que la tokenisation ne dérange pas ce bateau, chaque année à partir de maintenant sera probablement l'année de l'ETF.
Q. Comment l'approbation par l'Amérique des ETF bitcoin et Ether a-t-elle changé la donne ?
Les ETF crypto sont encore en train de décoller dans le monde. Seule une poignée de marchés les propose, y compris l'Australie, le Canada, la Suisse, le Brésil et quelques autres.
Les États-Unis sont rapidement devenus le leader des ETF au comptant après que la Securities and Exchange Commission a approuvé les premiers plus tôt cette année. Le iShares Bitcoin Trust ETF a plus de 53 milliards de dollars d'actifs nets. Pendant ce temps, le Grayscale Bitcoin Trust ETF a dépassé 20 milliards de dollars, et le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund est sur le point de le faire. La prochaine administration Trump, qui devrait être très pro-crypto, facilitera probablement l'émission et l'accès aux ETF crypto. Vous pourriez commencer à voir des ETF émerger qui suivent de plus petites cryptomonnaies comme Dogecoin.
L'engouement autour des ETF bitcoin américains est si immense qu'il a peut-être poussé certains investisseurs à retirer des actifs de produits similaires sur d'autres marchés. Par exemple, selon les données de TD Securities rapportées par Bloomberg, les ETF bitcoin canadiens ont enregistré plus de 400 millions de dollars de sorties nettes cette année. Pendant ce temps, les ETF bitcoin américains ont enregistré 36 milliards de dollars de flux.
-Griffin Kelly, Reporter, The Daily Upside
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