Le responsable de la recherche de 10x Research, Markus Thielen, dit qu'Ether pourrait ne pas être le choix d'investissement le plus judicieux pour le rallye haussier de 2025, spéculant que l'actif pourrait offrir des rendements décevants par rapport à Bitcoin.
D'autres analystes disent qu'il pourrait aller dans les deux sens et attendent plus de confirmation du graphique des prix pour voir dans quelle direction il ira.
« Bien que la possibilité d'un nouveau catalyseur ne puisse être écartée, nous ne serions pas surpris si Ethereum avait du mal à réaliser des hausses significatives l'année prochaine », a déclaré Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10x Research, dans un rapport de marché du 30 décembre.
Ether est un investissement « médiocre » à moyen terme, dit un analyste
« Bien que nous apprécions la volatilité d'Ethereum, nous pensons qu'il reste un investissement médiocre à moyen terme et nous prévoyons qu'ETH sous-performera à nouveau BTC en 2025 », a déclaré Thielen.
« En conséquence, notre position sur Ethereum reste claire : 'éviter.' »
Thielen dit que l'une des métriques les plus importantes à surveiller en 2025 sera la tendance des validateurs actifs. Cependant, Thielen a noté que le taux de croissance sur un mois des validateurs était devenu négatif, chutant d'environ 1 % au cours des 30 derniers jours, soulevant des inquiétudes quant au risque croissant de départ de plus de validateurs du réseau.
Graphique des validateurs actifs Ethereum par rapport au changement d'un mois dans les validateurs. Source : 10x Research
Thielen a déclaré qu'une augmentation du désengagement semble « logique », arguant qu'Ethereum manque de « véritable demande » en dehors du staking.
D'autres seraient probablement en désaccord avec cette déclaration.
Le directeur des affaires d'Attestant, Tim Lowe, a récemment déclaré à Cointelegraph que la demande pour Ether peut facilement augmenter avec un marketing raffiné et une proposition de valeur unifiée, ce qui lui permettra naturellement d'attirer plus d'investisseurs au fil du temps.
Lowe voit la diversification par rapport à Bitcoin comme un simple catalyseur pour Ethereum.
Ether a sous-performé par rapport à Bitcoin
Alors que Bitcoin (BTC) est en hausse de 121,4 % depuis le 1er janvier, Ether a enregistré un rendement de 46,29 % sur la même période, selon les données de CoinMarketCap.
Le 11 janvier, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont été lancés aux États-Unis, ce qui a été accueilli avec une forte demande et a aidé à propulser le prix de Bitcoin à de nouveaux sommets seulement deux mois plus tard. Bien qu'Ether ETF ait également été lancé aux États-Unis en juillet, la demande était nettement inférieure à celle des ETF Bitcoin, entraînant une vision plus baissière de l'actif.
Les ETF Bitcoin ont connu des entrées de 35,27 milliards de dollars au cours de l'année, tandis que les ETF Ether ont atteint 2,66 milliards de dollars.
Thielen a déclaré que la mise à niveau Duncan en mars — qui a réduit les frais de gaz du réseau et a permis de gérer plus de transactions — « est arrivée six mois trop tard », arguant qu'elle a raté le pic du rallye des pièces mèmes, et que le marché « a changé » vers l'alternative « plus rentable » Solana (SOL).
Il est également sceptique quant à la mise à niveau Pectra, qui doit être introduite début 2025.
« Parmi les 19 mises à niveau jusqu'à présent, seules deux ont eu un impact positif notable sur le prix, et même celles-ci se sont produites pendant les marchés haussiers de Bitcoin », a déclaré Thielen.
« Les trois principaux catalyseurs d'Ethereum pour 2024 ont largement échoué, ajoutant peu de valeur au total », a-t-il ajouté.
Ether se négocie à 3 351 $ au moment de la publication. Source : CoinMarketCap
Thielen dit qu'Ether pourrait continuer à sous-performer par rapport à Bitcoin en 2025 également, bien que d'autres analystes crypto disent que le prix d'Ether reste incertain et pourrait évoluer dans les deux sens.
Le trader crypto pseudonyme Cold Blooded Schiller a déclaré dans un post X du 31 décembre qu'Ether a été « en fourchette » depuis le 25 décembre, et que deux scénarios sont susceptibles de se produire.
Du côté optimiste, ils ont suggéré qu'Ether pourrait réaliser un « balayage et une course » à la hausse, déclenchant une rupture de prix. En revanche, il pourrait tomber au bas de la fourchette du 20 décembre, potentiellement retestant le niveau de 3 000 $.
Reflétant un sentiment similaire, le trader crypto pseudonyme Dal pense qu'Ether pourrait aller dans l'une des deux directions.
« En compressant fortement, je pense que si nous dépassons 3 554 et que nous revenons à 4 000 si nous ne pouvons pas dépasser, je pense que nous pouvons balayer 3 102 », a déclaré Dal dans un post X du 31 décembre.
Le fondateur de MN Capital, Michael van de Poppe, est plus optimiste sur Ether et pense qu'il montre des signes de rupture par rapport à Bitcoin en janvier 2025.
Dans un post X du 24 décembre, Van de Poppe a déclaré qu'il « ne serait pas surpris si $ETH / $BTC franchissait 0,04 en janvier. »
Au moment de la publication, le ratio ETH/BTC — un indicateur montrant la force relative d'Ether par rapport à Bitcoin — est de 0,03571, selon les données de TradingView.
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