USDT Sẽ Ra Sao Tiếp Theo? Tác Động Của MiCA Có Thể Định Hình Lại Stablecoin Mãi Mãi

Quy định về Thị trường Tài sản tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu tìm cách làm rõ và nhiều điều khoản của nó đã thúc đẩy các cuộc thảo luận đang diễn ra trong ngành công nghiệp blockchain. MiCA, được ban hành vào cuối năm 2024, mong muốn bảo vệ người tiêu dùng và duy trì sự ổn định khi tiền kỹ thuật số tiếp tục thâm nhập vào các hệ thống tài chính.

Những người sáng lập ra luật này có ý định đặt ra các tiêu chuẩn thống nhất cho tiền xu và token. Tuy nhiên, những người chỉ trích nhấn mạnh vào các lỗ hổng và các lĩnh vực còn mơ hồ do các nét chung của MiCA để lại. Tiến về phía trước, các nhà hoạch định chính sách có thể lựa chọn xem xét lại các khía cạnh của luật ban đầu trong nỗ lực đạt được sự rõ ràng và cân bằng các ưu tiên cạnh tranh khi công nghệ tiến bộ.

Những Thách Thức Về Tuân Thủ Của Tether

Việc Tether tuân thủ các quy định MiCA mới áp dụng đặt ra một tình thế khó khăn. Các quy định yêu cầu phải có một lượng dự trữ lớn được lưu giữ tại các ngân hàng châu Âu, một tỷ lệ được cho là vượt quá 60% theo các tiêu chuẩn nghiêm ngặt của khuôn khổ. Đặc biệt, các đơn vị phát hành stablecoin khổng lồ có quy mô như Tether đã được hướng dẫn giữ lại phần lớn tiền hỗ trợ trong các tổ chức tài chính thương mại rủi ro thấp trên lục địa.

Paolo Ardoino, Giám đốc điều hành của Tether, đã lên tiếng bày tỏ sự lo ngại đáng chú ý về sự cần thiết này, khẳng định,

“Nhiệm vụ lập pháp này xung đột nghiêm trọng với các chiến lược quản lý rủi ro hiện có của chúng tôi, trong đó nhấn mạnh vào việc đa dạng hóa trên nhiều loại tài sản thay vì hợp nhất trong các cơ sở ngân hàng.”

Ông còn dự đoán rằng việc tập trung ngân quỹ theo cách như vậy có thể gây ra nhiều lỗ hổng, lấy sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley làm câu chuyện cảnh báo.

Phản Ứng Của Thị Trường Và Phản Ứng Của Sàn Giao Dịch

Khi kỳ vọng về việc triển khai MiCA ngày càng tăng , một số sàn giao dịch tiền điện tử lớn của Châu Âu đã nhanh chóng ban hành các bước phòng ngừa. Ví dụ, Coinbase Europe gần đây đã xóa USDT và năm đồng tiền ổn định khác khỏi các dịch vụ của họ, với lý do các vấn đề tuân thủ tiềm ẩn bắt nguồn từ sự không nhất quán. Động thái chủ động này nhấn mạnh áp lực ngày càng tăng đối với các sàn giao dịch trong việc điều chỉnh hoạt động theo các khuôn khổ pháp lý mới nổi hoặc hình phạt rủi ro.

Ngược lại, những gã khổng lồ như Binance và crypto.com tiếp tục hỗ trợ USDT tại EU, lựa chọn chờ đợi sự rõ ràng hơn từ các cơ quan giám sát trước khi ban hành các điều chỉnh đáng kể đối với các dòng stablecoin. Một đại diện của Binance đã bình luận, "Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến và hoàn toàn tận tâm để đáp ứng mọi quy định có liên quan."

Tác Động Tiềm Tàng Đến Bối Cảnh Tiền Điện Tử Châu Âu

Sau khi thực hiện, toàn bộ tác động của MiCA sẽ định hình lại hoàn toàn bối cảnh tiền điện tử của EU, mang lại hậu quả rộng khắp cho cả doanh nghiệp lớn và nhỏ. Chi phí tuân thủ và nhu cầu đầu tư tăng cao có thể đẩy một số công ty nhỏ hơn hoặc thậm chí lớn hơn ra khỏi thị trường EU.

Uldis Teraudkalns, Giám đốc doanh thu tại Paybis, lưu ý rằng

“Các quy định mới chắc chắn sẽ đẩy các tập đoàn nhỏ hơn, hoặc thậm chí là lớn hơn, ra khỏi EU, vì chúng không chỉ đòi hỏi sự tuân thủ mà còn đòi hỏi phải tăng đáng kể các khoản đầu tư cần thiết để các doanh nghiệp đáp ứng các tiêu chí.”

Môi trường pháp lý đang phát triển này có khả năng mang lại lợi ích cho các khu vực pháp lý gần ngoài EU như Vương quốc Anh và Thụy Sĩ, tùy thuộc vào tiến trình phát triển khuôn khổ pháp lý của riêng họ. Teraudkalns nói thêm,

“Các quốc gia giáp ranh với EU, chẳng hạn như Vương quốc Anh và Thụy Sĩ, có thể thu được lợi ích lớn nhất tùy thuộc vào sự phát triển của quy định trong phạm vi lãnh thổ của họ.”

Phán Quyết Cuối Cùng Về MiCA

Khi MiCA đưa ra các quy định mới của Liên minh Châu Âu liên quan đến tiền điện tử, vẫn còn nhiều câu hỏi về khả năng tuân thủ các quy chế sắp tới của Tether. Sự không chắc chắn này nhấn mạnh bản chất phức tạp và những phức tạp đang chờ đợi những người sáng tạo ra stablecoin và hệ sinh thái tiền điện tử toàn diện.

Các mùa tiếp theo sẽ chứng minh tính quan trọng trong việc đánh giá cách các cơ quan này đáp ứng các điều khoản khắt khe được đưa ra và liệu Liên minh châu Âu có thể hài hòa hóa hoạt động giám sát hành chính với việc thúc đẩy tiến bộ trong môi trường tài sản điện tử hay không.