Kobeissi Letter a déclaré dans une publication du X que le marché est préoccupé par la proposition de MicroStrategy d'augmenter de 10 milliards d'actions autorisées. Grâce à une combinaison de billets convertibles et d'émissions de dettes, MSTR a largement utilisé son levier. L'entreprise doit émettre plus de dettes ou d'actions pour continuer sa frénésie d'achats de Bitcoin. Il a ajouté : « Si approuvé, le nombre total d'actions de MicroStrategy pourrait passer de 330 millions à 10,33 milliards. Le problème est qu'il place actuellement l'entreprise dans une situation de 'perte-perte'. »
Felix Hartmann, fondateur de Hartmann Capital, a déclaré que le prix des actions de MicroStrategy « finira par s'effondrer, mais la plupart des vendeurs à découvert choisiront le mauvais moment, ce qui entraînera l'échec de leurs paris contre BTC et MSTR ».
Hartmann a déclaré : « Dans 5 ans, MSTR sera d'abord parmi les cinq premières entreprises par capitalisation boursière, puis finalement fera faillite. Nous sommes encore trop tôt. » Mais il a ajouté que la situation pourrait aussi être inverse : « L'argument contraire est que dans un marché haussier, l'entreprise sera en mesure d'utiliser plus de levier, et lorsqu'elle détient 300 milliards de dollars en BTC, rembourser entre 1 et 4 milliards de dollars arrivant à échéance en 2027-2029 serait un jeu d'enfant. »
Joe Burnett, directeur de la recherche de marché chez Unchained, a qualifié la stratégie actuelle de MicroStrategy de « hyperbitcoinisation ».
Burnett a déclaré que l'entreprise se négocie à un prix supérieur, ce qui lui permet d'augmenter le prix du Bitcoin par action grâce à l'effet de levier, « le trading à prime leur permet de vendre des actions à un prix supérieur à la valeur nette des actifs, d'acheter plus de Bitcoin et de réduire le levier — augmentant encore le prix du Bitcoin par action. Ainsi de suite. »
Le prix des actions de MSTR a chuté de 20,18 % au cours des 30 derniers jours, mais a tout de même augmenté de 342,15 % depuis le 1er janvier. (Cointelegraph)