Partenaire de Skyland Ventures : un aperçu des nouveaux domaines émergents à surveiller en 2025
Dans cet article, je partage des perspectives sur la transformation du domaine Web3/crypto et les acteurs clés du point de vue du VC, tout en mettant en lumière les nouveaux domaines émergents à surveiller en 2025.
Je suis ravi d'annoncer qu'à partir de novembre 2024, je suis devenu partenaire du fonds Web3/Crypto de Skyland Ventures et je viens de publier un article qui résume le paysage Web3 et crypto de 2024 du point de vue du capital-risque.
Cette année, Skyland a investi dans 15 projets, dont 9 ont réussi à être listés, et 2 sont devenus des licornes. Le rythme de développement de l'industrie est incroyable, et 2024 ne fera pas exception. Dans cet article, je partage des perspectives sur la transformation du domaine Web3/crypto et les acteurs clés du point de vue du VC, tout en mettant en lumière les nouveaux domaines émergents à surveiller en 2025.
Finance décentralisée (DeFi)
La clé du nouveau système financier Qu'est-ce que Web3/crypto ? Comprendre son essence est crucial. À mon avis, cela représente la démocratisation financière apportée par Internet et la technologie blockchain. En particulier à travers la finance décentralisée (DeFi), ce domaine réinvente les systèmes financiers qui dépendaient auparavant d'institutions centralisées. Des services financiers sans autorisation et sans nationalité, ainsi que l'infrastructure qui les soutient, sont au cœur de cette révolution. Tout comme Internet a profondément changé des domaines tels que l'information, le commerce de détail, les médias et le matériel, la blockchain entraîne des transformations similaires dans le domaine financier. Les transactions et les envois de fonds qui nécessitaient autrefois des banques ou des intermédiaires financiers peuvent maintenant être effectués instantanément et à faible coût par le biais de cryptomonnaies. Le titre de Bankless résume parfaitement ce changement de paradigme. En passant, en parlant de vidéos sur les cryptomonnaies, Unchained est aussi une chaîne que vous devriez absolument regarder. Cela dit, des défis subsistent. La volatilité de ce domaine entraîne une surenchère et une spéculation excessives pendant les marchés haussiers, et des liquidations d'actifs surendettés se produisent souvent pendant les marchés baissiers, laissant des cicatrices importantes. Les pertes de fonds massives dues aux failles de sécurité et aux attaques de hackers sont également une préoccupation constante, entraînant une position prudente de la part des gouvernements et des grandes entreprises. Malgré ces obstacles, la valeur du marché des cryptomonnaies dépasse encore 3,3 billions de dollars, surpassant la taille des marchés boursiers de certains pays. Bien que ces défis soient reconnus, en tant qu'investisseur en capital-risque, mon objectif est de soutenir le passage au paradigme de la « finance internet de nouvelle génération ».
Protocole virtuel
La preuve de la résilience entrepreneuriale En 2024, l'industrie a vu émerger une histoire emblématique d'entrepreneuriat. Le Protocole Virtuals a été initialement lancé en 2021 en tant que projet de jeu basé sur des jetons et de DAO communautaire. Cependant, pendant le marché baissier de 2022, sa valorisation s'est effondrée, sa FDV tombant à seulement 6 millions de dollars. Cette situation aurait forcé de nombreux projets à se retirer, mais les fondateurs de Virtuals ont choisi de persévérer et d'explorer de nouvelles directions. À partir de 2023, dans le contexte de l'essor des technologies d'intelligence artificielle, ils ont commencé à explorer l'IA et à se concentrer sur les agents d'intelligence artificielle. Ils ont développé une plateforme prenant en charge les agents d'intelligence artificielle tokenisés, et en 2024, leur FDV avait grimpé à 3 milliards de dollars, devenant le projet leader dans le domaine des agents d'intelligence artificielle. Ce succès souligne l'importance d'une vision à long terme et de la capacité d'adaptation dans des conditions de marché en constante évolution. L'évolution de l'écosystème Ethereum En 2024, l'écosystème Ethereum a réalisé des progrès significatifs en matière de maturité de l'infrastructure. Les problèmes de scalabilité, longtemps discutés, ont connu des avancées significatives avec l'émergence de solutions de deuxième couche (L2). Des technologies basées sur zk-rollup, comme Taiko, Scroll et zkSync, ont lancé leurs mainnets et listé des jetons. Le L2 de Coinbase, Base, a également attiré l'attention, devenant le deuxième L2 en termes d'utilisateurs et de TVL. Les contributeurs importants à ce succès incluent l'application sociale Warpcast au premier semestre et le DEX Aerodrome au second semestre. Pendant ce temps, Uniswap a annoncé son propre L2, Unichain, qui appartient au cadre Optimism Super Chain.
De plus, sous la direction d'EigenLayer, des progrès significatifs ont été réalisés dans le domaine du re-staking. Le re-staking permet à des actifs comme les LST de Lido d'être stakés à nouveau, renforçant ainsi la sécurité d'Ethereum sur l'AVS d'EigenLayer, tout en réalisant une sécurité partagée. Des projets comme EtherFi, Renzo et Puffer ont contribué à cet écosystème en plein essor. Ethereum est devenu un écosystème modulaire et évolutif avec d'énormes effets de réseau.
BTCFi
Libérer le potentiel du Bitcoin Le Bitcoin (BTC) représente environ la moitié du marché des cryptomonnaies, mais il manque de fonctionnalités de contrat intelligent. Le lancement de protocoles de staking BTC comme Babylon s'attaque à cette limitation, permettant aux BTC stakés de protéger l'infrastructure. De plus, des solutions BTC L2 compatibles EVM comme MerlinChain, B²Network, Bitlayer et BOB ont été lancées, tirant parti de l'évolutivité et des effets de réseau de l'EVM. Ces initiatives marquent le début d'une ère où les actifs BTC précédemment inactifs commencent à se dynamiser. Fragmentation de la liquidité : défis et solutions Avec le développement de l'écosystème modulaire d'Ethereum, la concurrence entre les solutions de deuxième couche (L2) devient de plus en plus intense, et la fragmentation de la liquidité devient un défi majeur. De nombreux L2 ont établi des réseaux indépendants, créant une situation de concurrence pour la liquidité. Pour résoudre ce problème, des concepts tels que l'intention et l'abstraction de la chaîne sont largement adoptés. Actuellement, l'utilisation de ponts L2 à grande vitesse comme Orbiter Finance et Owlto Finance est devenue courante pour les utilisateurs. De plus, des protocoles de fourniture de liquidité ont également émergé, offrant des solutions pour améliorer la liquidité. Des projets notables incluent Solv et StakeStone, qui traitent à la fois avec BTC et ETH, agissant comme des centres de liquidité avec des TVL élevés. De plus, Cycle Network et 0xastra ont également développé des solutions uniques pour relever ces défis.
La résurgence de Solana
Après l'effondrement d'FTX en 2022, Solana a connu une résurgence spectaculaire, avec son prix de jeton passant de moins de 9 dollars à 260 dollars en 2024. La Fondation Solana et sa communauté de développeurs ont fait preuve d'une solidarité sans précédent, réussissant à reconstruire l'écosystème. Leurs efforts ont même suscité des débats sur la concurrence entre Ethereum (ETH) et Solana (SOL). La clé de la résurgence de Solana réside dans de grands événements comme Jito et Jupiter, qui ont organisé d'importantes campagnes d'airdrop pour attirer les utilisateurs.
De plus, l'utilisation croissante des meme coins pour le marketing a également attiré l'attention et a séduit un grand nombre d'utilisateurs. Solana a prouvé sa capacité à gérer un grand volume de transactions avec un minimum de problèmes, consolidant ainsi sa position en tant que L1 unique capable de se développer davantage.
L'élan des meme coins a considérablement augmenté, avec des plateformes comme Pump.fun générant 3,5 millions de dollars de revenus cumulés en seulement 10 mois après leur lancement. Meme coins et VC coins L'essor des meme coins a finalement déclenché un débat majeur. Historiquement, les meme coins étaient considérés comme des actifs spéculatifs. Cependant, les jetons de projets soutenus par le capital-risque ont continué à sous-performer après leur introduction, changeant l'opinion publique. Les meme coins ont commencé à être vus comme "plus équitables et centrés sur la communauté". Inversement, les jetons soutenus par le capital-risque ont été critiqués pour ne profiter qu'aux sociétés de capital-risque. Du point de vue du capital-risque, il est important de noter que la période de blocage des jetons après leur introduction est généralement de 6 mois à 1 an, ce qui signifie que le capital-risque ne peut pas immédiatement exercer de pression de vente. Le rôle fondamental du capital-risque reste de financer des projets émergents et de favoriser l'innovation financière.
Il y a de nombreuses raisons à la baisse des prix des altcoins. L'approbation des ETF au comptant BTC a suscité une attention considérable, faisant grimper le prix du Bitcoin en tant que référence. La concurrence croissante entre les projets et la fréquence des airdrops ont rendu de plus en plus évident que les utilisateurs vendent immédiatement les jetons qu'ils obtiennent. De plus, la montée rapide des meme coins a également détourné l'attention des altcoins. Avec l'arrivée de la saison des altcoins et la hausse des prix des altcoins, ces débats commencent à s'atténuer. Hyperliquid, un DEX permanent, construit sa propre chaîne EVM Layer 1 à grande vitesse. Il élabore une feuille de route pour construire un écosystème axé sur DeFi sur cette infrastructure. Depuis son lancement, son expérience utilisateur exceptionnelle a attiré les traders. Il convient de noter qu'après le TGE, Hyperliquid n'a pas été listé sur des CEX, mais a choisi de se lancer exclusivement sur sa propre plateforme. Le projet n'a pas levé de fonds auprès de sociétés de capital-risque. Au contraire, il a distribué 30 % des jetons aux utilisateurs précoces, ce qui constitue l'un des plus grands airdrops de l'histoire, attirant rapidement l'attention de la communauté. Ainsi, sa FDV a atteint 35 milliards de dollars.
Cela montre qu'une application très appréciée peut obtenir une reconnaissance significative en priorisant la communauté des utilisateurs. Hyperliquid ne fournit pas seulement des réponses convaincantes à de nombreux débats qui émergent dans l'industrie en 2024, mais a également le potentiel de devenir un projet légendaire dans l'histoire de la crypto. Bien qu'il s'agisse d'un projet sans risque, il a été sélectionné comme MVP de 2024 car il incarne les éléments fondamentaux nécessaires dans l'industrie actuelle. Que se passera-t-il en 2025 ? À quoi ressemblera l'industrie Web3/crypto en 2025 ? Voici cinq prévisions pour l'année à venir :
1. Agents IA L'histoire des Agents IA commence avec $GOAT, et devrait s'étendre aux agents d'intelligence artificielle autonomes, se développant davantage en 2025. Les Agents IA autonomes émergent rapidement dans le secteur des cryptomonnaies. Des exemples incluent des agents d'investissement IA, qui ont multiplié un portefeuille de 500 dollars par plus de 8, ainsi que aixbt_agent, un agent d'informations cryptographiques sur X. Les efforts pour intégrer l'intelligence artificielle dans l'économie des créateurs et du divertissement s'accélèrent, comme en témoignent Virtuals Protocol et Luna. Cette tendance est propulsée par des modèles de raisonnement améliorés et constitue un domaine que les VC de Web2 et Web3 devraient surveiller de près.
2. Nouveaux écosystèmes et applications killer En 2024, Sui a connu une croissance significative, atteignant une FDV de 45 milliards de dollars. Cela indique qu'un Layer 1 monolithique, similaire à Solana, a le potentiel d'avancer de manière significative. En regardant vers 2025, des chaînes à grande vitesse caractérisées par le traitement parallèle, comme Monad et Berachain, devraient être lancées, la dernière introduisant un nouvel algorithme de consensus appelé preuve de liquidité. Ces projets partagent un point commun : ils se concentrent sur le leadership du développement des applications d'un point de vue infrastructurel, créant ainsi des écosystèmes robustes dès le départ. Dans le domaine des Layer 2 d'ETH, MegaETH et Reddio, qui construisent des chaînes à grande vitesse grâce à un traitement parallèle, devraient également être lancés. De plus, des écosystèmes comme MovementLabs, qui intègre Move avec l'EVM, et DuckChain, qui combine TON avec l'EVM, pourraient attirer l'attention. Comme le démontre Hyper Liquid, bien qu'il y ait de nombreux écosystèmes qui émergeront en 2025, la capacité à lancer une application killer sera également un facteur clé. Identifier et soutenir de telles applications restera une tâche essentielle pour les sociétés de capital-risque.
3. L'évolution des stablecoins En 2025, l'adoption et l'innovation des stablecoins vont augmenter. Des projets comme Ethena et Usual introduisent des concepts de stablecoins novateurs en 2024, marquant un FDV élevé. Comparé au BTC, les stablecoins peuvent générer des rendements stables (10-15 %) sans la volatilité du marché des cryptomonnaies, ce qui pourrait en faire un point d'entrée attractif pour les entreprises. Le projet qui semble diriger cette tendance est Level.
4. Progrès des paiements Avec l'utilisation croissante des stablecoins, les systèmes de paiement sont susceptibles de mûrir, offrant des sorties de liquidité et favorisant l'intégration de la nouvelle finance avec l'économie réelle. La combinaison de DeFi et de paiements, appelée PayFi, sera au centre des préoccupations, mettant l'accent sur des systèmes de paiement intelligents, sans intermédiaires et transparents.
5. Tableaux de bord et données sur la chaîne La clé des progrès de l'intelligence artificielle réside dans les ensembles de données, une meilleure gestion des données est essentielle pour améliorer les performances des algorithmes. Avec l'augmentation continue du volume de données et du nombre d'émissions de jetons, les outils de gestion et d'analyse d'actifs en temps réel (comme KaitoAI, qui visualise les tendances du marché, et SoSoValue, connu pour son expérience utilisateur exceptionnelle) continueront d'être populaires. Anomalies des cycles de réduction de moitié et perspectives du marché en 2025 Le marché des cryptomonnaies est affecté par un phénomène appelé cycle de réduction de moitié, où les tendances du marché changent entre des phases haussières et baissières lors des événements de réduction de moitié du Bitcoin. Historiquement, ces cycles ont conduit à des mouvements de marché apparemment prévisibles. Si ce modèle se poursuit, la tendance actuelle du marché haussier pourrait se terminer fin 2025, ouvrant la voie à un marché baissier. Cela aura des implications profondes pour les projets, nécessitant une planification minutieuse et l'élaboration de stratégies. Toutefois, il est important de noter que ces modèles ne sont pas toujours constants. Des facteurs tels que l'approbation des ETF au comptant BTC et l'entrée massive des gouvernements et des entreprises sur le marché pour acheter des bitcoins pourraient avoir un impact positif sur les cycles de marché traditionnels. L'essentiel est de considérer le cycle de réduction de moitié de 4 ans comme un indicateur à court terme et de se concentrer sur la construction de la résilience à long terme.
Lorsque des défis apparaissent, gardez à l'esprit l'histoire de Virtuals Protocol. Même en période de marché baissier difficile, la croissance continue et la préparation pour le prochain marché haussier sont essentielles pour réussir dans ce domaine.
