Source des données : Footprint Analytics Tableau de bord de recherche sur les chaînes publiques
2024 marque un tournant important pour l'industrie des chaînes publiques, le centre de gravité du secteur passant de la concurrence technologique à la mise en œuvre d'applications concrètes. Au cours de cette année, la capitalisation boursière des chaînes publiques a augmenté de 105,3 % pour atteindre 28 000 milliards de dollars, le prix du Bitcoin ayant franchi le seuil des 100 000 dollars et ayant réalisé une adoption de niveau institutionnel via des ETF, le réseau Layer 2 d'Ethereum s'étendant à plus de 200 chaînes, et le TVL de Bitcoin Layer 2 ayant augmenté de 1 277,6 %, tous montrant la transition du secteur d'expérimentations techniques vers des applications pratiques dans le monde réel. L'industrie des chaînes publiques est en train de passer d'un développement axé sur la technologie à un développement axé sur les besoins d'application.
Remarque : À moins d'indication contraire, toutes les données de ce rapport sont à jour au 20 décembre 2024.
1. Dynamique du marché : Croissance et transformation
L'industrie des chaînes publiques a connu une croissance sans précédent en 2024, avec plusieurs indicateurs clés affichant une expansion significative.
La capitalisation boursière totale des chaînes publiques a augmenté de 105,3 % pour atteindre 28 000 milliards de dollars. La position dominante de Bitcoin a augmenté à 69,8 %, tandis que la part d'Ethereum est passée de 20,4 % à 15,2 %. Les parts de la chaîne BNB et de Solana se sont stabilisées à 3,5 % et 3,3 %, respectivement, tandis que d'autres plateformes représentent 8,1 %.
Le secteur DeFi a également montré une forte dynamique de croissance en 2024, le montant total verrouillé (TVL) atteignant 102,8 milliards de dollars à la fin de l'année, soit une augmentation de 88,6 % par rapport à l'année précédente. Parmi les 10 chaînes publiques ayant le plus de TVL, Bitcoin et TON ont enregistré les plus fortes augmentations, dépassant toutes deux 2 000 %. Aptos, Sui et Solana ont également bien performé, avec des augmentations respectives de 754,4 %, 677,1 % et 321,3 %. Cependant, le TVL de Tron et Avalanche a tous deux diminué.
L'écosystème Layer 2 d'Ethereum a connu une concentration significative en 2024. Arbitrum conserve sa position de leader, avec un TVL de 10,6 milliards de dollars, soit une part de marché de 41,1 %, en baisse par rapport à 50,8 % en 2023. Base est devenue la surprise de l'année, atteignant la deuxième place avec un TVL de 5,8 milliards de dollars (22,5 % de part), tandis qu'Optimism se classe troisième avec un TVL de 4 milliards de dollars (15,8 %). Ces trois grandes plateformes représentent ensemble 79,1 % du TVL DeFi d'Ethereum L2, tandis que d'anciens concurrents tels que Blast, zkSync et Starknet ont vu leur part de marché diminuer.
Pendant ce temps, l'échelle de l'écosystème continue de s'étendre, avec actuellement 50 Rollups et 70 Validium & Optimium en fonctionnement sur le réseau principal, en plus d'environ 90 chaînes à venir, portant le total des L2 d'Ethereum à plus de 200.
L'écosystème Bitcoin Layer 2 et les chaînes latérales ont connu une croissance explosive, avec un montant total verrouillé atteignant 2,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 1 277,6 % par rapport à 2023. Core est en tête avec 790 millions de dollars de TVL (30,3 % de part de marché), suivi de Bitlayer (500 millions de dollars, 19,4 % de part) et de BSquared (330 millions de dollars, 12,7 % de part). Cette croissance se manifeste non seulement dans le TVL, mais le nombre de chaînes actives a également doublé au cours de l'année, avec près de 20 chaînes existantes.
2. Paysage concurrentiel : Leaders et challengers
En 2024, le paysage concurrentiel de l'écosystème des chaînes publiques a connu des changements significatifs, se manifestant principalement par le renforcement de la position dominante de Bitcoin, la résurgence de Solana et l'émergence de nouveaux challengers.
1) Bitcoin : Du stockage de valeur à l'infrastructure financière
Bitcoin a connu une croissance exceptionnelle en 2024, avec un prix en hausse de 129,2 % et une capitalisation boursière en augmentation de 131,7 %. Cette croissance a été alimentée par l'adoption institutionnelle des ETF au comptant, l'événement de réduction de moitié en avril et un sentiment positif post-électoral aux États-Unis. En plus de franchir le seuil des 100 000 dollars, l'écosystème Bitcoin a connu deux développements clés :
L'adoption institutionnelle a augmenté : le succès de l'émission d'ETF au comptant en janvier a complètement changé le paysage d'accès pour les institutions, avec les produits de BlackRock atteignant rapidement 20 milliards de dollars. Bitcoin a dépassé l'argent et Saudi Aramco, devenant le septième actif mondial, marquant la transition d'un actif spéculatif à une valeur reconnue.
L'émergence de BTCfi : l'écosystème Bitcoin a réalisé une expansion dépassant la croissance des prix grâce à des produits financiers innovants. Le projet de staking Bitcoin de Babylon, la solution inter-chaînes du Solv Protocol et la mise à niveau Fusion de Core montrent un écosystème de plus en plus mature. Les fonctionnalités inter-chaînes ont progressé grâce à l'intégration du réseau BOB avec Optimism et au cadre "super Bitcoin" de BEVM, bien que la normalisation reste un défi.
2) Ethereum : Layer 2 propulse l'évolution de l'écosystème
L'année 2024 est une année clé pour la transformation d'Ethereum en un écosystème centré sur Layer 2. Bien que le prix ait augmenté de 55,8 % pour atteindre 3 744 dollars, Ethereum fait face à des défis complexes de repositionnement de son rôle et de maintien de sa pertinence dans un contexte de croissance de l'adoption de Layer 2. Le succès de l'émission d'ETF au comptant en juillet a obtenu un certain degré de reconnaissance institutionnelle, mais la performance des prix d'Ethereum a clairement sous-performé par rapport à Bitcoin.
Le réseau principal d'Ethereum a connu une transformation majeure grâce à la "mise à niveau Cancun", réussissant à réduire les coûts de transaction de Layer 2 et à améliorer l'évolutivité. Cependant, le déplacement d'activité vers Layer 2 a entraîné une baisse des revenus de frais de transaction pour Ethereum lui-même, suscitant des discussions sur la durabilité à long terme d'Ethereum. La Fondation Ethereum a répondu par plusieurs initiatives, notamment la mise en œuvre du Proto-Danksharding (EIP-4844), le développement de normes de communication inter-L2 et le renforcement des exigences de sécurité pour les solutions Layer 2.
L'écosystème Layer 2 a montré une croissance et une intégration significatives tout au long de l'année. De nouveaux entrants notables ont enrichi l'écosystème, y compris World Chain, Unichain de Uniswap et Soneium de Sony. Cette évolution met en évidence la transition d'Ethereum d'une couche d'exécution pure à un fournisseur de règlement et de sécurité au sein d'un écosystème Layer 2 diversifié. Bien que les modèles de revenus et la dynamique de la concurrence restent incertains, le développement continu d'Ethereum en termes d'activité des développeurs et d'innovation des solutions d'évolutivité montre sa capacité d'adaptation.
3) Solana : Le troisième géant
L'année 2024 a vu le retour en force de Solana, avec un prix en hausse de 70,8 % et une capitalisation boursière en augmentation de 90,9 %, le prix des cryptomonnaies atteignant un nouveau sommet historique de plus de 260 dollars en novembre. Ce renouveau a commencé avec l'airdrop de Jupiter en janvier, et l'activité de l'écosystème Solana a été sans précédent. Solana a établi sa position en tant que centre de trading pour les investisseurs particuliers, cultivant une communauté dynamique de memes et de DeFi. En plus de la culture meme, Solana a réalisé des progrès dans plusieurs domaines : protocoles de ré-staking, solutions Layer 2 modulaires et innovations en matière de stablecoins. L'écosystème a étendu son influence grâce à des chaînes SVM telles qu'Eclipse, Soon, Atlas et Sonic.
3. L'émergence de nouvelles forces : TON, Sui et Base
1) TON : L'intégration sociale stimule la croissance de la plateforme
Le Open Network (TON) a montré une croissance significative en 2024, avec un prix de Toncoin en hausse de 149,6 % et une capitalisation boursière en augmentation de 84,3 %. Le succès de TON provient principalement de son intégration profonde avec Telegram, établissant efficacement un pont entre les réseaux sociaux traditionnels et la technologie blockchain. La plateforme simplifie l'expérience cryptographique grâce à la fonctionnalité de portefeuille Telegram et à l'intégration de la blockchain, offrant un accès facile à des applications de jeux, de memes et de DeFi pour des millions d'utilisateurs, établissant ainsi un modèle exemplaire d'adoption à grande échelle.
2) Sui : Du pionnier du langage Move au leader de l'écosystème
Sui a réalisé une performance exceptionnelle, avec un prix du jeton en hausse de 461,6 % et une capitalisation boursière en augmentation de 1 363,8 %. Ce succès reflète la confiance du marché dans la technologie du langage Move et le développement de l'écosystème. Sui se concentre sur les domaines de DeFi et des jeux, y compris l'intégration des jeux Telegram et le développement innovant de la console de jeux SuiPlay0X1, montrant son engagement envers la croissance de l'écosystème. L'accent mis par la plateforme sur l'expérience utilisateur et le développement de protocoles crée des effets de réseau positifs, attirant la participation conjointe des développeurs et des utilisateurs.
3) Base : Croissance rapide propulsée par un contexte institutionnel
La croissance significative de Base est alimentée par plusieurs facteurs clés. Coinbase a considérablement réduit le seuil d'entrée pour les utilisateurs mainstream grâce à son portefeuille intelligent convivial. La plateforme a tiré une dynamique substantielle des applications sociales réussies telles que friend.tech et Clanker, tandis que la popularité des memecoins a encore accru l'activité sur la chaîne de Base. La mise en œuvre de la mise à niveau "Cancun" a considérablement réduit les frais de transaction, augmentant constamment l'attrait de Base pour les développeurs et les utilisateurs.
4. Principales tendances de l'industrie des chaînes publiques en 2024
1) De nouvelles chaînes émergent
En 2024, les projets lancent leurs propres chaînes publiques. Le géant DeFi Uniswap a annoncé Unichain ; la plateforme de jeux Treasure DAO a développé un Layer 2 basé sur ZK ; le domaine des NFT a vu Pudgy Penguins lancer Abstract ; la plateforme Web3 Galxe a lancé Gravity. De plus, l'entrée de nouvelles chaînes innovantes telles que Monad, Berachain et HyperLiquid reflète la transition de l'industrie des chaînes publiques vers une infrastructure de blockchain spécialisée.
2) Adoption institutionnelle : De l'exploration à l'intégration stratégique
A. Changement dans les modes de participation institutionnelle
2024 marque un tournant décisif dans l'adoption institutionnelle, passant d'initiatives blockchain expérimentales à une mise en œuvre stratégique. Les institutions financières sont à l'avant-garde de cette transformation, le Bitcoin ETF de BlackRock atteignant rapidement 20 milliards de dollars, PayPal étendant PYUSD à Solana. Les géants technologiques montrent un engagement plus profond par des moyens innovants : Sony lançant la chaîne Soneium pour les applications de divertissement, et Google Cloud élargissant ses services Web3.
B. Changement de paradigme d'investissement institutionnel
Le domaine des chaînes publiques a montré une forte reprise en 2024, avec 174 événements de financement collectant un total de 1,7 milliard de dollars, soit une augmentation de 137,1 % par rapport à l'année précédente. Il est important de noter que les stratégies d'investissement institutionnelles ont évolué d'une approche purement axée sur l'infrastructure vers une innovation axée sur l'application. Les événements d'investissement précoce ont constitué 21,4 % du nombre total d'événements de financement, tandis que les tours A et B ont représenté 31,8 %, reflétant la maturité croissante de l'écosystème.
La philosophie d'investissement en capital-risque a connu une évolution significative, mettant l'accent sur les applications orientées vers l'utilisateur plutôt que sur le développement d'infrastructures traditionnelles. Cela se reflète dans les investissements importants réalisés dans des projets axés sur le consommateur : Monad a levé 225 millions de dollars pour optimiser l'expérience utilisateur, Celestia et Berachain ayant chacune obtenu 100 millions de dollars pour des infrastructures orientées vers l'application.
3) De la concurrence technologique à l'innovation des applications
L'industrie des chaînes publiques a connu une transformation fondamentale en 2024, passant d'une stratégie axée sur la technologie à une stratégie axée sur l'application. Ce changement remet en question le modèle de pensée précédent qui dominait l'industrie, "Construire d'abord, les utilisateurs viendront naturellement". Bien que les capacités techniques aient connu des améliorations significatives, l'augmentation de la capacité du réseau ne s'est pas traduite directement par une augmentation correspondante du nombre d'utilisateurs. Par exemple, bien que le "matériel" soit limité, la couche de base d'Ethereum dispose d'un nombre d'utilisateurs traités par seconde (UOPS) supérieur à celui de la plupart des Layer 2, soulignant la relation complexe entre les capacités techniques et l'adoption réelle.
Cette réalité pousse l'écosystème à un changement stratégique. Les plateformes de blockchain mettent de plus en plus l'accent sur l'identification des besoins spécifiques des utilisateurs et la construction de solutions ciblées, plutôt que de poursuivre de simples progrès techniques. Cette approche de "trouver l'utilisateur puis construire" se reflète dans plusieurs initiatives réussies. L'intégration de la finance sociale s'est révélée être une stratégie particulièrement efficace, l'intégration de TON avec Telegram et celle de friend.tech de Base ont démontré comment des plateformes sociales familières peuvent promouvoir l'adoption de la blockchain. En simplifiant l'expérience utilisateur grâce à l'abstraction de compte et à des méthodes d'authentification familières, le seuil d'entrée pour les utilisateurs mainstream a été considérablement réduit.
L'évolution de la culture meme dans le domaine de la blockchain reflète encore davantage ce changement vers un développement axé sur l'application. Ce qui était initialement une activité purement spéculative s'est transformé en un canal efficace d'acquisition d'utilisateurs, en particulier sur des plateformes comme Solana et Base. Ces réseaux ont réussi à utiliser des initiatives liées aux memes pour stimuler la croissance de l'écosystème, tout en établissant une participation communautaire durable. Le succès de ces approches centrées sur l'utilisateur indique que la croissance durable dans le domaine de la blockchain dépend de plus en plus de la compréhension et de la satisfaction des besoins des utilisateurs, plutôt que de la simple avancée des capacités techniques.
5. Perspectives 2025
Avec le passage de l'industrie de la blockchain d'expérimentations techniques à une mise en œuvre pratique, 2025 devrait être une année de transformation significative.
1) Clarification réglementaire
L'environnement réglementaire montre des signes d'amélioration significatifs, en particulier aux États-Unis. Un cadre réglementaire plus clair devrait bénéficier à l'ensemble de l'industrie, en particulier aux progrès de la législation sur les stablecoins. Cette clarté réglementaire facilitera l'adoption de la blockchain par les institutions grâce à l'augmentation des produits et services réglementés, tout en favorisant la concurrence en matière de réglementation cryptographique entre les différentes juridictions.
2) Spécialisation des chaînes publiques
La spécialisation des chaînes publiques devient une tendance dominante, passant de la concurrence des Layer 1 génériques à des architectures orientées vers des objectifs spécifiques. Soutenues par des infrastructures inter-chaînes, les chaînes spécialisées d'application et les environnements d'exécution optimisés devraient connaître une croissance significative. Le domaine "Rollup as a Service" (RaaS) est en passe de s'étendre, offrant aux entreprises et aux projets des solutions de blockchain personnalisées plus accessibles.
3) Innovation technologique et intégration de l'IA
En 2025, l'innovation technologique passera de simples percées à une mise à niveau des infrastructures axée sur l'application. La mise en œuvre du Proto-Danksharding doublera la capacité des Blobs, propulsant l'expansion de Layer 2 dans une nouvelle phase ; le développement de la technologie d'abstraction de la chaîne apportera une expérience utilisateur plus intuitive ; la normalisation de la communication inter-chaînes simplifiera l'interopérabilité.
Sur le plan de l'infrastructure, nous prévoyons de voir davantage de développements pilotés par des besoins réels. La pile technologique de blockchain modulaire va vers la maturité, offrant des solutions spécialisées pour la disponibilité des données, le règlement et l'exécution. Il est à noter que la profonde intégration des technologies de l'IA avec la blockchain va remodeler la forme de l'infrastructure : de l'amélioration de l'interface utilisateur à la réalisation d'agents IA complexes sur la chaîne, de l'entraînement de modèles décentralisés au soutien de l'intégration de la finance sociale, ces innovations fourniront un soutien pour des scénarios d'application plus complexes tout en maintenant la sécurité et la décentralisation, posant ainsi une base solide pour la prochaine vague d'innovation blockchain.
6. Conclusion
L'année écoulée a prouvé que la croissance durable dépend non seulement des capacités techniques, mais aussi de l'adoption significative par les utilisateurs et de l'utilité réelle. Avec une meilleure clarté réglementaire, des progrès dans l'infrastructure technique et une participation institutionnelle accrue, les bases d'une adoption significative à grande échelle de la technologie blockchain sont désormais en place. L'accent a changé de "ce qui est techniquement possible" à "ce qui a réellement de la valeur d'application", ce changement définira la prochaine phase de croissance de l'industrie en 2025.
Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins de recherche et d'échange dans l'industrie et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques, et les investissements doivent être faits avec prudence.
