Auteur du texte original : Stoic
Traduction du texte original : Shenchao TechFlow
Pour vous résumer les points clés des meilleures institutions mondiales, économisant des centaines de pages de rapports à lire.
Sources des données : J.P. Morgan, Blackrock, Deutsche Wealth, Banque mondiale, Goldman Sachs et Morgan Stanley.
1. Points de vue clés de J.P. Morgan
Croissance économique mondiale : il est prévu que la croissance économique mondiale reste positive en 2025, bien que l'économie chinoise puisse connaître un ralentissement significatif.
Prévisions boursières : l'indice S&P 500 devrait atteindre 6500 points, mais le marché boursier mondial pourrait afficher des performances disparates.
Perspectives du marché mondial
Au cours des mois à venir, l'évolution du marché sera influencée par l'interaction des tendances macroéconomiques et de la politique monétaire, tandis que les changements de politique du nouveau gouvernement américain apporteront également de l'incertitude.
L'innovation technologique, en particulier la "poursuite de l'engouement pour l'IA", sera un facteur clé de l'impulsion du marché.
Perspectives des taux d'intérêt
Les prévisions de référence estiment que la croissance économique mondiale est résiliente, mais la persistance de l'inflation limitera la marge de manœuvre pour un assouplissement monétaire supplémentaire en 2025.
Cependant, le nouveau gouvernement Trump pourrait entraîner des risques, comme des politiques commerciales et d'immigration trop agressives qui pourraient perturber l'offre et nuire à la confiance du marché mondial.
Prévisions du scénario de référence
Croissance économique mondiale solide.
Les actions américaines et l'or offrent de bonnes perspectives, mais les perspectives pour le pétrole et les métaux de base ne sont pas optimistes.
2. Points de vue clés de Blackrock
Environnement de marché particulier : le marché est actuellement dans une phase spéciale où les actifs à long terme réagissent de manière exceptionnellement forte aux fluctuations des événements à court terme.
Stratégie d'investissement : continuer à privilégier les actifs risqués, augmenter la position en actions américaines, car "le thème de l'IA se développe rapidement".
Inflation et taux d'intérêt : il est prévu que l'inflation et les taux d'intérêt restent au-dessus des niveaux d'avant la pandémie.
Perspectives du marché pour 2025
Pression inflationniste : compte tenu de l'aggravation des divisions géopolitiques et de l'accélération des dépenses liées à "l'infrastructure de l'IA et à la transition vers un faible carbone", il est prévu que la pression inflationniste persiste.
Politique de la Réserve fédérale : la Réserve fédérale est peu susceptible de réduire considérablement les taux, lesquels ne devraient pas descendre en dessous de 4 %.
Rendements des obligations à long terme : en raison des déficits budgétaires, de la rigidité de l'inflation et de l'augmentation de la volatilité du marché, les investisseurs pourraient exiger une prime de risque plus élevée, ce qui entraînerait une augmentation des rendements des obligations d'État à long terme.
Thèmes clés d'investissement
L'engouement pour les investissements alimentés par l'IA : la concurrence en matière d'IA continuera de stimuler les investissements sur le marché.
Les actions américaines continuent de surperformer : on s'attend à ce que les actions américaines continuent d'afficher d'excellentes performances, mais les investisseurs doivent rester flexibles face aux évolutions du marché.
Surveiller les signaux de risque : des éléments tels que la flambée des rendements des obligations à long terme ou l'escalade du protectionnisme commercial peuvent devenir des signaux clés pour ajuster les stratégies d'investissement.
3. Points de vue clés de Deutsche Wealth
Dans le contexte d'un "environnement économique difficile", l'inflation pourrait rester élevée en raison de "dépenses publiques plus élevées et d'une éventuelle augmentation des tarifs douaniers".
"Cela limitera l'espace dont dispose la banque centrale pour stimuler l'économie par des baisses de taux, les obligeant à chercher un équilibre entre la croissance et le contrôle de l'inflation. Cette incertitude pourrait modifier les attentes du marché et provoquer plus de volatilité qu'en 2024. De plus, les conflits géopolitiques provoqués par des changements de politique commerciale pourraient aggraver l'instabilité du marché."
Thème de l'allocation d'actifs
L'économie américaine pourrait connaître un atterrissage en douceur, avec une croissance économique soutenue et des investissements solides.
Se concentrer sur les actions de croissance, mais être vigilant face aux risques de forte volatilité.
La croissance des bénéfices des entreprises et les rachats massifs d'actions devraient bénéficier au marché boursier américain.
Recommandations d'investissement :
Se concentrer sur les tendances positives à long terme de la croissance économique.
Il est conseillé d'adopter un portefeuille d'investissement diversifié et de mener une gestion active des risques.
Résumé des points clés
Bien que des tensions géopolitiques et des taux d'intérêt élevés soient présents, on prévoit que la croissance économique mondiale passera légèrement de 2,6 % en 2024 à 2,7 % entre 2025 et 2026.
Bien que les perspectives de croissance à court terme se soient améliorées, la croissance de la plupart des économies mondiales reste inférieure à la moyenne des années 2010.
L'inflation mondiale devrait diminuer lentement, atteignant en moyenne 3,5 % en 2025. Les banques centrales pourraient rester prudentes en matière d'assouplissement de la politique.
Les risques tels que les conflits géopolitiques et les catastrophes climatiques persistent, affectant particulièrement les économies vulnérables.
Les recommandations politiques incluent le soutien à la transformation verte et numérique, la promotion de l'allégement de la dette, et l'amélioration de la sécurité alimentaire.
4. Points clés des perspectives 2025 du Groupe de la Banque mondiale
Bien qu'il fasse face à des défis liés aux tensions géopolitiques et à des taux d'intérêt élevés, on prévoit que le taux de croissance économique mondial se maintiendra à 2,6 % en 2024. D'ici 2025-2026, avec un retour progressif du commerce et des investissements, ce taux pourrait légèrement augmenter à 2,7 %.
Bien que les perspectives de croissance à court terme se soient améliorées, les performances globales restent faibles. Au cours de la période 2024-2025, près de 60 % des économies mondiales connaîtront une croissance inférieure à la moyenne des années 2010, représentant plus de 80 % de la production économique mondiale et de la population.
On s'attend à ce que la vitesse de réduction de l'inflation mondiale soit plus lente que prévu, l'inflation moyenne de cette année atteignant 3,5 %. Étant donné que la pression inflationniste persiste, les banques centrales pourraient être plus prudentes lors de l'assouplissement de la politique monétaire.
Ces dernières années, les multiples chocs ont provoqué une stagnation de nombreux marchés émergents et économies en développement dans leur course pour rattraper les économies développées. Les données montrent qu'environ la moitié des EMDEs ont sous-performé par rapport aux économies développées entre 2020 et 2024. Pour les économies vulnérables gravement touchées par les conflits, les perspectives futures sont encore plus sombres.
Bien que les risques soient quelque peu équilibrés, le principal reste le risque de baisse. Les principaux risques incluent :
Tensions géopolitiques persistantes.
La fragmentation du commerce mondial pourrait s'aggraver.
Des taux d'intérêt élevés pourraient persister à long terme, s'ajoutant à une pression inflationniste continue.
Fréquence accrue des catastrophes naturelles liées au changement climatique.
Pour faire face aux défis susmentionnés, les politiques mondiales doivent se concentrer sur plusieurs aspects :
Maintenir la stabilité du système commercial international.
Promouvoir la transformation verte et numérique, contribuant à un développement économique durable.
Fournir un soutien à l'allégement de la dette pour aider à atténuer la pression sur les pays très endettés.
Améliorer la sécurité alimentaire, en particulier dans les économies vulnérables.
Pour les marchés émergents et les économies en développement, un niveau d'endettement élevé et le coût de son service constituent un défi sévère. Ces pays doivent trouver un équilibre entre la satisfaction d'une énorme demande d'investissement et le maintien de la durabilité budgétaire.
Pour atteindre des objectifs de développement économique et social à long terme, les pays doivent adopter les mesures politiques suivantes :
Améliorer la croissance de la productivité, promouvoir l'efficacité économique.
Améliorer l'efficacité des investissements publics, garantir une utilisation appropriée des fonds.
Renforcer le capital humain, comme l'éducation et la formation aux compétences.
Réduire l'écart de genre sur le marché du travail et augmenter le taux de participation des femmes.
5. Points de vue clés de Goldman Sachs
"2025 : une année clé pour explorer les rendements excédentaires"
Une baisse des taux d'intérêt et une croissance économique simultanées pourraient être favorables au marché boursier.
Les valorisations boursières sont déjà proches des sommets, la croissance des bénéfices futurs sera le principal moteur du marché.
Depuis octobre 2023, les marchés boursiers mondiaux ont augmenté de 40 %, rendant le marché plus susceptible aux nouvelles négatives.
La hausse de l'indice S&P 500 est l'une des plus fortes depuis 1928. L'indice Nasdaq a augmenté de plus de 50 %, tandis que l'augmentation de NVIDIA a atteint 264 %. Cette tendance est principalement alimentée par les attentes de "pic d'inflation" et de "changement de politique de la Réserve fédérale".
L'augmentation des ratios cours/bénéfice a conduit à des valorisations d'actions et de crédit atteignant des niveaux historiques, en particulier sur les marchés européens et chinois, qui ne sont plus à des niveaux sous-évalués.
Bien que les valorisations boursières soient élevées, cela n'entrave pas complètement la possibilité d'une nouvelle hausse. Cependant, une valorisation élevée pourrait exercer une certaine pression sur les rendements futurs.
Les grandes entreprises technologiques américaines affichent d'excellentes performances, principalement grâce à une forte croissance des bénéfices, dont le niveau de valorisation reflète des fondamentaux solides, plutôt qu'une surenchère du marché.
Analyse des risques
Les deux principaux risques mentionnés dans le rapport sont :
L'optimisme récent du marché a déjà anticipé une partie des retours, rendant le marché plus susceptible aux chocs d'ajustement.
Il existe encore de nombreux facteurs inconnus concernant le risque tarifaire, ce qui pourrait entraîner de l'incertitude.
Goldman Sachs souligne la stratégie de "diversification des investissements et d'acquisition de rendements excédentaires (alpha)" pour faire face à ces risques.
Les stratégies spécifiques incluent :
Élargir la gamme d'investissements, participer à davantage de catégories d'actifs ;
Rechercher des opportunités d'investissement de valeur prometteuses ;
Réaliser une diversification géographique des investissements pour répartir les risques.
6. Perspectives de marché de Morgan Stanley
Thèmes clés
Les valorisations du marché sont élevées. Morgan Stanley estime que les valorisations actuelles sont généralement trop élevées, la plupart des investisseurs ne considérant plus que les prix des actifs sont bon marché. Par conséquent, il est conseillé d'optimiser l'allocation d'actifs et les choix d'investissement pour obtenir en priorité des rendements excédentaires (alpha), plutôt que de s'appuyer uniquement sur les rendements globaux du marché (bêta).
Le marché entre dans une phase optimiste. Le marché entre dans une "phase optimiste" de marché haussier, qui est généralement la phase tardive d'un marché haussier, suivie de la "phase d'euphorie", c'est-à-dire le dernier sprint avant l'arrivée d'un marché baissier. Morgan Stanley indique que "les performances du marché en 2025 restent prometteuses."
L'impact de l'IA générative sur le marché privé. L'IA générative est considérée comme l'un des thèmes clés de 2025 en raison de son impact potentiel sur le marché privé. Le développement rapide de cette technologie pourrait apporter de nouvelles opportunités et défis pour les investissements en capital-investissement.
Résumé et recommandations
Des tendances et thèmes communs peuvent être observés dans les perspectives des grandes institutions, tels que des valorisations de marché élevées, l'impact des technologies AI, et l'importance de la diversification des investissements. Ces éléments peuvent servir de référence pour les investisseurs dans l'élaboration de stratégies.
Il convient de noter que ces opinions ne sont pas des vérités absolues, mais offrent différentes perspectives pour que les investisseurs les comparent et les analysent.
Si cet article suscite de l'intérêt, je prévois d'écrire un article spécialement consacré aux perspectives du marché des cryptomonnaies. Si vous avez d'autres rapports ou documents d'instituts de recherche qui méritent d'être examinés, n'hésitez pas à me les recommander, je serais ravi d'approfondir le sujet.