Titre original : (Changements dans le financement des crypto-monnaies en 2024 : déconnexion entre le marché primaire et secondaire, les projets VC perdent leur domination)
Auteur de l'article original :夫如何, Odaily Planet Daily
En 2024, l'activité de financement dans le domaine des crypto-monnaies se déconnecte des tendances du marché, les monnaies VC ne dominent plus la performance du marché.
Sur le plan macro, le marché des crypto-monnaies a connu de nombreux moments historiques en 2024, tels que le lancement des ETF Bitcoin au comptant, le lancement des ETF Ethereum au comptant, la clarification des politiques réglementaires dans divers pays, l'annonce d'une baisse des taux par la Réserve fédérale, ainsi que le retour imminent de Trump à la Maison Blanche, et d'autres influences macro positives, permettant à Bitcoin de franchir avec succès le seuil important de 100 000 dollars.
Du point de vue du marché des crypto-monnaies, les mèmes sont devenus le point focal, différentes catégories de mèmes à différents moments servant de moteurs pour la hausse du marché. Les projets VC affichent une performance médiocre, le cycle de libération linéaire des jetons devenant un « poison » chronique pour les projets VC.
Sous l'influence de facteurs divers, le financement sur le marché primaire a considérablement augmenté en nombre, mais reste plus prudent concernant les montants.
En regardant les activités de financement du marché primaire en 2024, Odaily Planet Daily a constaté :
● En 2024, le nombre de financements sur le marché primaire est de 1295 cas, avec un montant total de financement divulgué de 9,346 milliards de dollars ;
● Le secteur de l'IA se distingue, le nombre de financements a fortement augmenté au Q4 2024 ;
● Le montant le plus élevé d'un seul investissement est de 525 millions de dollars pour Praxis.
Remarque : Odaily Planet Daily a classé tous les projets divulgués au Q1 (le temps de clôture réel étant souvent antérieur à l'annonce) en cinq grands secteurs en fonction de la nature commerciale des projets, des types de services et des modèles commerciaux : infrastructures, applications, fournisseurs de services technologiques, fournisseurs de services financiers et autres services. Chaque secteur est ensuite divisé en différents sous-secteurs incluant GameFi, DeFi, NFT, paiements, portefeuilles, DAO, Layer 1, interopérabilité entre chaînes et autres.
En 2024, c'est le tour de BTC et des monnaies mèmes.
En examinant le panorama de financement du marché primaire au cours des trois dernières années, on peut tirer une conclusion importante : les activités de financement du marché primaire en 2024 se sont progressivement détachées de la tendance générale du marché des crypto-monnaies. Les tendances du marché sont principalement dominées par Bitcoin et le secteur des mèmes, tandis que la performance des projets VC traditionnels est médiocre et ne peut plus être le moteur central du marché.
D'après l'analyse des données, l'année 2022 a été le sommet du cycle précédent du marché des crypto-monnaies, avec une activité de financement sur le marché primaire hautement active, le nombre et le montant des financements évoluant presque en synchronisation avec les tendances du marché. Au premier trimestre 2022, le nombre de financements a atteint 562 cas, avec un montant atteignant 12,677 milliards de dollars. Cependant, avec l'entrée du marché dans un cycle de baisse, les activités de financement se sont rapidement contractées, tombant à seulement 330 cas au quatrième trimestre et le montant à 3,375 milliards de dollars.
L'année 2023 a été marquée par la poursuite de l'effet de marché baissier, avec des activités de financement sur le marché primaire et l'ensemble du marché affichant également une performance médiocre. Le nombre et le montant des financements ont continué de diminuer tout au long de l'année, tombant respectivement à 232 cas et 1,725 milliard de dollars au troisième trimestre, atteignant leur point le plus bas en près de trois ans. À cette étape, le marché primaire a été clairement influencé par les tendances générales, avec l'humeur du marché et l'activité du capital étant toutes deux réprimées.
2024 est devenu un tournant important pour les activités de financement du marché primaire. Les données montrent que le nombre de financements a considérablement rebondi, par exemple le nombre de financements au premier trimestre a atteint 411 cas, soit une augmentation de près de 69 % par rapport au quatrième trimestre 2023. Cependant, en contraste avec la reprise du nombre de financements, le montant des financements reste prudent, le montant total des financements sur l'année oscillant entre 1,8 et 2,8 milliards de dollars. Cela indique que, bien que l'activité du capital ait repris, les investisseurs sont plus conservateurs dans leurs investissements, ce qui souligne encore plus la déconnexion entre le marché primaire et les tendances générales.
En regardant la distribution de l'engouement du marché, le marché des crypto-monnaies en 2024 est dominé par Bitcoin et le secteur des mèmes, ce qui contraste fortement avec les performances du cycle précédent. Au cours du cycle précédent, les projets VC étaient généralement au cœur des tendances du marché, tandis qu'en 2024, la performance globale des projets VC est médiocre, ayant du mal à avoir un impact substantiel sur le marché. Ce phénomène a fait perdre au marché primaire sa valeur en tant qu'indicateur de référence pour les tendances générales.
Le marché primaire de 2024 présente une tendance vers la rationalisation et l'indépendance. Après l'enthousiasme de 2022 et l'hiver de 2023, les investisseurs sont clairement devenus plus prudents, mettant davantage l'accent sur la qualité réelle des projets et leur valeur à long terme, plutôt que de poursuivre aveuglément les tendances du marché. Ce changement pourrait signaler que le marché primaire se détache progressivement des cycles traditionnels du marché des crypto-monnaies, entrant dans une nouvelle phase de développement.
L'augmentation du nombre et la prudence des montants reflètent la tendance des fonds de capital-risque à diversifier leurs investissements et à être plus conservateurs dans l'allocation de capital. Cette attitude indique que le retour de l'enthousiasme du marché n'a pas entraîné une afflux massif de capitaux, mais a plutôt incité les investisseurs à se concentrer davantage sur les projets réellement prometteurs. En d'autres termes, le marché primaire n'est plus seulement un « suiveur » des tendances, mais commence à jouer un rôle dans la formation de la structure future du marché.
En 2024, le nombre de financements sur le marché primaire est de 1295 cas, avec un montant total de financement divulgué de 9,346 milliards de dollars
Selon les statistiques incomplètes d'Odaily Planet Daily, en 2024, le marché mondial des crypto-monnaies a connu 1295 événements de financement (hors levées de fonds de fonds et fusions-acquisitions), avec un montant total divulgué de 9,346 milliards de dollars, répartis dans les secteurs des infrastructures, des fournisseurs de services technologiques, des fournisseurs de services financiers, des applications et d'autres services, où le secteur des applications a obtenu le plus de financements, totalisant 606 cas ; le secteur des infrastructures a obtenu le montant de financement le plus élevé, s'élevant à 3,976 milliards de dollars. Les deux secteurs sont en tête en termes de montant et de nombre de financements par rapport aux autres secteurs.
D'après le graphique ci-dessus, le secteur des applications, étant le domaine le plus proche des utilisateurs finaux dans l'industrie des crypto-monnaies, a toujours été au centre de l'attention du marché primaire. En 2024, la performance de financement du secteur des applications a connu une double croissance par rapport à 2023, avec une augmentation d'environ 20 % tant en nombre qu'en montant.
La performance de financement du secteur des infrastructures en 2024 est particulièrement remarquable. Le nombre et le montant des financements ont tous deux augmenté de manière significative par rapport à 2023, avec une augmentation de plus de 50 %. Cette croissance est due non seulement à la demande continue de mise à niveau des infrastructures technologiques dans l'industrie des crypto-monnaies, mais aussi à l'émergence de nouveaux domaines tels que l'IA (Intelligence Artificielle) et DePIN (réseau Internet des objets décentralisé), qui apportent de nouvelles opportunités de développement pour le secteur des infrastructures.
Dans l'ensemble, les activités de financement sur le marché mondial des crypto-monnaies en 2024 présentent des caractéristiques marquées, avec les secteurs des applications et des infrastructures en tête tant en nombre qu'en montant, indiquant une double demande du marché pour l'expérience des utilisateurs finaux et l'upgrade des technologies sous-jacentes. Parallèlement, les secteurs des fournisseurs de services technologiques, des fournisseurs de services financiers et d'autres services évoluent en stabilité tout en préparant de nouvelles opportunités, en particulier le secteur des fournisseurs de services financiers, qui, avec l'entrée de la finance traditionnelle, devrait connaître une nouvelle percée en 2025.
Le secteur de l'IA se distingue, le nombre de financements a fortement augmenté au Q4 2024
Selon les statistiques incomplètes d'Odaily Planet Daily, en 2024, les événements de financement dans les secteurs segmentés se concentrent sur DeFi, les infrastructures sous-jacentes et les jeux, avec 289 cas pour le secteur DeFi, 236 cas pour le secteur des infrastructures sous-jacentes et 160 cas pour le secteur GameFi.
En ce qui concerne la distribution de la situation de financement dans les sous-secteurs :
En examinant les secteurs segmentés de 2024, les secteurs DeFi et des infrastructures sous-jacentes continuent de maintenir une croissance stable, tant en termes de volume que de montant de financement. Cela indique que la demande du marché pour la finance décentralisée et la technologie sous-jacente reste forte, que ce soit pour l'innovation des nouveaux protocoles DeFi ou pour l'optimisation continue des infrastructures sous-jacentes, telles que l'interopérabilité entre chaînes et la sécurité blockchain, qui sont devenues des points d'intérêt pour le capital.
En revanche, le secteur des jeux a affiché une performance impressionnante au cours des trois premiers trimestres, avec un nombre de financements stable dans le top trois, mais a connu une chute notable au quatrième trimestre, avec seulement 29 projets ayant divulgué des informations de financement. Cette tendance reflète un affaiblissement temporaire de l'engouement pour GameFi, le marché adoptant une attitude plus prudente envers sa rentabilité à court terme et ses perspectives de croissance des utilisateurs.
Parallèlement, l'engouement pour le secteur de l'IA a rapidement augmenté, devenant un point saillant de 2024. Ce secteur s'est souvent développé conjointement avec d'autres domaines (comme DeFi et les infrastructures) au début, n'ayant pas été séparé. Cependant, à partir du troisième trimestre, le secteur de l'IA a commencé à se démarquer, en particulier au quatrième trimestre, où le nombre et le montant des financements ont tous deux doublé. Le marché a montré un grand intérêt pour le potentiel d'application de l'IA + blockchain, et l'émergence des Agents IA a encore renforcé l'enthousiasme des capitaux pour ce secteur.
Le montant maximal d'un investissement unique est de 525 millions de dollars pour Praxis
D'après le classement des 10 meilleurs financements en 2024, bien que l'environnement du marché soit instable, la confiance des institutions dans les projets d'infrastructures reste forte. Les dix projets les mieux classés se concentrent presque tous sur les technologies sous-jacentes et les innovations, montrant une attente élevée des institutions pour le développement futur de ce secteur.
Les chaînes publiques de niveau 1 continuent d'attirer un financement massif. Dans le classement, en plus de la vieille chaîne publique Avalanche qui a complété un financement de 250 millions de dollars en privé, des projets émergents tels que Monad, Berachain et Babylon montrent également une forte dynamique de croissance. Ces projets ont attiré l'attention des investisseurs grâce à des innovations technologiques et à l'expansion de leurs écosystèmes.
Praxis est le champion du financement de ce classement, ayant obtenu jusqu'à 525 millions de dollars d'investissement. Cependant, la direction spécifique de ce projet reste relativement floue, principalement parce qu'il utilise une organisation de type DAO pour sa gestion, et l'entrée dans le DAO nécessite une demande, ce qui limite la divulgation des informations pertinentes.
Il est à noter que la position dominante de Paradigm dans le classement est évidente. En tant que fonds de capital-risque de premier plan, Paradigm a dirigé les trois grands projets du classement — Monad, Farcaster et Babylon.
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