MicroStrategy, surnommée le 'shadow ETF du bitcoin', a récemment fait sensation - elle prévoit d'émettre 100 milliards d'actions, passant de 330 millions d'actions à 10,33 milliards d'actions, pour une valeur totale de 3,3 billions de dollars, avec pour objectif d'acheter plus de bitcoins. Si l'on calcule la valeur actuelle du bitcoin, 3,3 billions de dollars pourraient acheter tous les bitcoins avec un reste, bien sûr, le marché augmentera également et le prix augmentera, acheter tous les BTC n'est pas réaliste, donc certains plaisantent en disant qu'ils sont devenus une société d'investissement en bitcoins plutôt qu'une société de logiciels, rêvant même de devenir 'la banque centrale du bitcoin'. S'agit-il d'une opération extrême ou d'une vision stratégique ? Aujourd'hui, nous allons approfondir cette question.
Un, logique derrière l'augmentation de 100 milliards d'actions de MicroStrategy :
1. Du flux de trésorerie à la référence bitcoin
MicroStrategy était à l'origine une société de services logiciels au sens traditionnel, avec un chiffre d'affaires d'environ 500 millions de dollars par an, mais depuis que le PDG Michael Saylor a annoncé que le bitcoin serait son principal actif de réserve en 2020, cette entreprise est devenue sans aucun doute le projet star de la cryptosphère. Pourquoi augmenter le capital ? En d'autres termes, le coût de la dilution des actions consiste à échanger la valeur future contre des jetons présents, visant à augmenter la proportion de bitcoins par action, et leur foi fondamentale est que la valeur future du bitcoin dépasse de loin le prix actuel.
2. Pourquoi le bitcoin est-il devenu 'l'or numérique' ?
Citant une phrase de Saylor : « L'argent liquide est un bloc de glace, tandis que le bitcoin est un volcan. » Le mécanisme d'offre limité du bitcoin (21 millions d'unités) lui confère naturellement une rareté et une forte résistance à l'inflation. MicroStrategy valorise précisément cela. Ils estiment que détenir des bitcoins équivaut à verrouiller un outil de couverture contre l'inflation pour l'avenir, tout comme les entreprises qui achetaient de l'or et du pétrole à la folie dans les années 90.
3. Étalon du long-termisme : un véritable Pi Xiu ne fait que rentrer et ne sort jamais
Dans ce marché, les spéculateurs à court terme sont omniprésents, tandis que les actions de MicroStrategy vont dans l'autre sens - elles ne s'appuient pas sur des bénéfices à court terme, mais parient sur une histoire de 20 ans à venir. L'augmentation du capital est sans aucun doute une opération très risquée, mais pour ceux qui comprennent réellement la valeur du bitcoin, cela pourrait être un choix inévitable que personne ne comprend.
Deux, impact potentiel de MicroStrategy sur l'écosystème des cryptomonnaies :
1. Déséquilibre entre l'offre et la demande : les baleines 'vident' le marché
MicroStrategy détient actuellement plus de 2 % de l'offre totale de bitcoin dans le monde. Si elle continue à acheter après l'augmentation de capital, l'effet des 'baleines' pourrait rendre l'offre et la demande de bitcoin encore plus tendues, faisant grimper directement le prix du marché. De plus, en raison du départ constant des petits investisseurs, la détention de bitcoin devient de plus en plus institutionnelle, et ces institutions, étant des mains en diamant, ne vendront pas, ce qui pourrait entraîner une hausse de plus en plus rapide du bitcoin à l'avenir.
2. Loi du 'vrai bon plan' : réaction en chaîne institutionnelle
Quand une entreprise cotée en bourse parie des milliards sur le bitcoin et en tire des bénéfices colossaux, que pensez-vous que les autres entreprises traditionnelles et institutions financières en penseront ? C'est ce qu'on appelle l'effet de troupeau : si les autres ont déjà gagné de l'argent et que vous hésitez encore, cela revient à subir une 'perte déguisée'. Les actions de MicroStrategy pourraient déclencher une nouvelle vague d'entrée d'institutions, accélérant ainsi la mondialisation du bitcoin. Actuellement, des entreprises cotées commencent déjà à imiter discrètement ce comportement. Cet effet de levier renforcé devrait se manifester de manière éclatante vers la fin du marché haussier, et nous pourrions espérer voir le bitcoin dépasser les 200 000 dollars.
Trois, risques potentiels :
1. Impact de l'augmentation sur les actionnaires : le coût de la dilution
MicroStrategy lève des fonds par l'augmentation de capital, ce qui signifie que la part des actionnaires existants sera diluée. Bien que la hausse du prix du bitcoin puisse compenser cela, en cas de chute importante du marché, surtout lorsque le prix de l'action présente une prime négative par rapport au bitcoin, les actionnaires pourraient remettre en question cette approche 'toute ou rien'.
2. Volatilité du marché : le bitcoin n'est pas un actif sans heurts
La volatilité du bitcoin est bien connue. MicroStrategy achète des bitcoins dans une fourchette de prix élevée, et si le marché subit une correction, la valeur comptable de l'entreprise pourrait être gravement touchée, et le prix de l'action pourrait chuter de plusieurs fois la valeur du bitcoin. C'est un risque difficile à accepter pour les actionnaires traditionnels et les investisseurs institutionnels.
3. Tendance à la centralisation du bitcoin :
Le volume détenu par MicroStrategy représente déjà plus de 2 % de l'offre de bitcoin. Si d'autres institutions imitent, je commence à sentir l'effondrement progressif de la décentralisation, mais cela pourrait être une tendance inévitable dans le développement du monde humain. Le jeune tueur de dragons, autrefois plein d'assurance, finira par avoir des écailles et se transformer en dragon maléfique. Le véritable idéalisme pourrait toujours exister uniquement dans les idéaux, et il n'y a jamais eu de véritable monde décentralisé. Mais pas besoin de s'inquiéter trop de la centralisation, c'est juste que j'ai trop d'idées en tête. Cela représente sans aucun doute une bonne nouvelle pour les bénéficiaires sur le marché, car vos jetons peuvent se vendre à un bon prix, et peut-être que cela pourrait changer votre destin.
Quatre, enseignements pour les joueurs de la cryptomonnaie :
1. Comprendre l'avenir du bitcoin, c'est ne pas se moquer du présent de MicroStrategy : dans le monde des cryptomonnaies, il y a une question classique : pourquoi acheter du bitcoin ? 90 % répondent parce qu'ils pensent que le prix va augmenter, alors votre perspective et celle de MicroStrategy ne sont pas sur la même dimension. Je trouve qu'une phrase de Luo Zhenyu est raisonnable pour décrire cela : « Je participe à une grande expérience sociale, et je pense qu'elle pourrait réussir à l'avenir. » L'apparition du bitcoin annonce une transformation du mécanisme de confiance dans la société humaine, un puissant outil de 'transfert de paiement' contre l'impression monétaire sans cerveau.
2. Mentalité d'investissement : de la recherche du profit à la recherche de la voie
Le Dao De Jing nous a déjà dit le sens de la vie : savoir, puis agir selon la voie, et si vous avez un peu plus de capacité, le prochain niveau est de transmettre la voie. Michael Saylor peut être qualifié d' 'apôtre du bitcoin', ses actions me rappellent un vieux proverbe chinois : 'Un homme de bien cache ses outils en lui, attendant le bon moment pour agir.' Dans ce marché où chaque jour des gens deviennent riches et d'autres font faillite, la persévérance de MicroStrategy nous montre que le véritable chasseur impressionnant n'est pas celui qui regarde tous les jours les fluctuations des prix sur plusieurs écrans, mais celui qui a la capacité de voir directement l'essence des choses.
En résumé : l'augmentation de 100 milliards d'actions de MSTR et l'achat de 3,3 billions de bitcoins sont plus un attrait qu'une réalité substantielle, et cela ne signifie pas qu'ils vont immédiatement recommencer à acheter des bitcoins. Mais c'est en accumulant continuellement des bonnes nouvelles que l'on finira par créer une forte synergie pour propulser le marché à un niveau supérieur. C'est sous l'effet de cette forte émotion haussière que les 'investisseurs novices' amplifient leur tolérance au risque pour oser acheter à des prix élevés et ajouter de l'effet de levier ; diverses forces s'accumulent également, et avec l'arrivée de Wang Dong, ces grands acteurs pourraient à nouveau prendre des mesures.
Dans le monde de WEB3, des personnes comme Saylor pensent que le bitcoin est encore bon marché et renforcent continuellement une idée, que dépenser un tel prix pour des actifs virtuels aujourd'hui équivaut à acheter un terrain à Manhattan il y a 200 ans. Alors que l'argent ancien de WEB2 subit des pertes constantes dans des domaines traditionnels, l'argent doit trouver une issue. En voyant que tout le monde dans le monde de WEB3 gagne de l'argent, même en cas d'urgence, une grande quantité de fonds continuera à affluer. Lorsque ces personnes commencent à réaliser des bénéfices, cela pourrait-il créer un nouveau consensus fort dans la société ? Pour les petits investisseurs, cela nous offre-t-il une direction de réflexion : être un acheteur 'bête' de bitcoin et parier audacieusement sur l'ordre économique futur est-il plus sûr et plus rentable que de courir après les hausses et les baisses tous les jours ? Cependant, même si nous comprenons tous cela, il faut rappeler - ne commencez pas à vous emballer et à ajouter de l'effet de levier à des niveaux élevés, à moins que vous ne soyez vraiment détaché de ce monde. J'ai terminé mon discours, j'espère que vous pourrez garder vos bitcoins.
