Le marché d'investissement mondial est entré la semaine dernière dans les vacances de Noël, l'Europe et les États-Unis ayant été les principaux moteurs de ce marché haussier du Bitcoin. Les vacances ont entraîné une baisse des achats précédents en Europe et aux États-Unis, et dans le contexte des ventes de capitaux par les investisseurs asiatiques et du Moyen-Orient, la baisse des prix sur le marché des cryptomonnaies n'a pas posé de problèmes majeurs. Le prix du Bitcoin est passé de 97 000 dollars à 94 000 dollars, avec une baisse d'environ 5 % sur la semaine, et l'Ethereum est tombé de 3 500 dollars à 3 300 dollars, avec une baisse globale d'environ 4 %.
Cependant, la Corée du Sud pourrait être l'une des rares exceptions. En raison de l'instabilité politique, de nombreux citoyens achètent des cryptomonnaies, rendant la Corée du Sud le principal acheteur en Asie ces derniers temps. Jeff Park, responsable de la stratégie chez Bitwise, a souligné que l'Assemblée nationale sud-coréenne a récemment adopté une motion pour tenter de destituer le Premier ministre et président par intérim, et la nouvelle de la destitution du président par intérim a entraîné une forte dévaluation du won, augmentant ainsi la popularité des cryptomonnaies en tant qu'outil de stockage de valeur.
Sous l'influence de politiques strictes de contrôle des capitaux, le prix des actifs cryptographiques sur les échanges sud-coréens est généralement supérieur à celui du marché international. Actuellement, le prix du Bitcoin sur l'échange Upbit en Corée du Sud est de 144,45 millions de wons coréens (environ 98 000 dollars), tandis qu'il est de 95 100 dollars sur l'échange Coinbase aux États-Unis, ce qui entraîne une prime significative, représentant que les petits investisseurs coréens achètent massivement du Bitcoin, atteignant même des volumes de transactions comparables à ceux du marché boursier coréen.
Ensuite, nous avons vu de plus en plus d'entreprises adopter le Bitcoin pour se transformer en sociétés d'investissement. La société américaine de gestion d'énergie KULR Technology Group a annoncé le 26 décembre qu'elle adoptait une stratégie d'investissement en Bitcoin, achetant d'un coup 217,18 BTC, pour un montant total d'environ 21 millions de dollars. Le prix moyen de chaque Bitcoin acheté était de 96 556,53 dollars, et la société a déclaré que cet achat était la première étape de son plan d'achat multiple.
De plus, l'entreprise a collaboré avec Coinbase Prime pour offrir des services de garde de portefeuille de niveau institutionnel et de trading USDC, avec des plans futurs pour investir jusqu'à 90 % de ses bénéfices en Bitcoin. Après l'annonce, son action a grimpé de 40,35 % en 24 heures, le marché a clairement adhéré à cette stratégie.
Sous le drapeau de la déréglementation par l'administration Trump, de plus en plus de produits d'investissement innovants sont en cours d'élaboration. Ce mois-ci, nous parlerons du produit proposé par Bitwise, le "Bitcoin Standard Corporate ETF", en explorant les objectifs de ce fonds actif et l'impact sur la volonté d'investissement institutionnelle dans le Bitcoin.
Sources : MICA RESEARCH A. 23 décembre Cryptoquant : La demande de Bitcoin explose, l'offre tombe à un niveau bas de 2020.
Selon les données de Cryptoquant, la demande de Bitcoin augmente rapidement, tandis que la liquidité des vendeurs est tombée à son plus bas niveau depuis 2020. La demande du marché dépasse actuellement l'offre. Depuis septembre 2024, la demande mensuelle de Bitcoin a atteint 228 000 BTC, mais l'offre de Bitcoin disponible à la vente a considérablement diminué, ces sources d'offre comprennent les échanges de crypto-monnaies, les plateformes de trading de gré à gré, les mineurs et les Bitcoins détenus par Grayscale Bitcoin Trust.
De plus, les investisseurs à long terme entrent également activement sur le marché, avec le volume des "adresses d'accumulation" de Bitcoin atteignant un nouveau sommet avec une augmentation de 495 000 BTC par mois, tandis que les stocks de Bitcoin sur les plateformes de trading de gré à gré (OTC) ont diminué de 26 000 BTC, avec une réduction supplémentaire de 40 000 BTC depuis le 20 novembre. L'équipe d'analyse estime que les plateformes OTC servent principalement les institutions et les gros acheteurs, reflétant ainsi une demande significativement supérieure à l'offre.
À ce jour, la liquidité des vendeurs de Bitcoin ne reste que de 33,97 millions de BTC, ayant diminué de 678 000 pièces cette année, ce qui réduit encore la pression de vente sur le marché. De plus, le ratio des stocks de liquidité (le nombre de mois de stocks disponibles pour répondre à la demande) est tombé de 41 mois en octobre à 6,6 mois, indiquant que la demande sur le marché du Bitcoin augmente rapidement, tandis que l'offre et la liquidité diminuent nettement.
B. 24 décembre MicroStrategy a de nouveau acheté 5 262 Bitcoins, sans crainte de la correction des prix.
Selon le fondateur de MicroStrategy, Michael Saylor, dans un post sur le réseau X, l'entreprise a de nouveau annoncé lundi avoir acheté des Bitcoins, cette fois pour un budget inférieur à 1 milliard de dollars, acquérant 5 262 BTC. Cet achat est plus conservateur par rapport aux achats importants du passé, à un prix moyen de 106 662 dollars par pièce, représentant un achat programmé avant la correction du Bitcoin, avec un impact limité sur la position.
La position actuelle de Bitcoin de l'entreprise a atteint 444 262 BTC, dont la plupart ont été achetés avant la correction du prix du Bitcoin. Jusqu'à présent, MicroStrategy a dépensé un total de 27,7 milliards de dollars pour acheter du Bitcoin, dont la valeur actuelle a augmenté à 42,6 milliards de dollars, même si le prix du Bitcoin a récemment baissé, les bénéfices restent très impressionnants, avec une augmentation cumulée de 54%.
Une autre entreprise japonaise, Metaplanet, a également exprimé sa confiance, annonçant cette semaine par communiqué de presse qu'elle avait acheté près de 620 BTC, établissant ainsi son plus grand volume d'achat en une seule fois. Cette transaction a été financée par l'émission d'obligations zéro coupon, et les fonds levés d'environ 60,6 millions de dollars ont été investis dans le Bitcoin, portant son total à 1 762 BTC, pour une valeur totale d'environ 168 millions de dollars, propulsant ainsi le cours de son action à la hausse.
C. 25 décembre CoinShares : Même si le prix du Bitcoin a chuté, il a néanmoins enregistré des entrées nettes de fonds.
La volatilité du prix du Bitcoin est fortement liée aux mouvements de fonds de ses ETF ou ETP au comptant. Il y a deux semaines, la situation sur le marché des cryptomonnaies était très favorable, selon les données de Coinshares, les produits d'investissement en actifs cryptographiques dans le monde ont attiré un afflux de fonds de 308 millions de dollars en une semaine, mais avec les commentaires hawkish de la Fed le 19 décembre, il y a eu un important flux sortant de 576 millions de dollars, avec un total de flux sortant atteignant 1 milliard de dollars le week-end.
De plus, en raison de la récente baisse des prix, la valeur totale des actifs sous gestion des produits de négociation de crypto-monnaies (ETP) a diminué de 17,7 milliards de dollars, ce qui indique un phénomène significatif de fuite de capitaux. Lors de la période de négociation de Noël cette semaine, le Bitcoin a subi un certain flux sortant, mais a finalement enregistré un afflux net de 375 millions de dollars, reflétant que le sentiment du marché n'est pas aussi pessimiste qu'on pourrait le penser. En revanche, l'exode des produits d'investissement multi-actifs a été le plus évident, atteignant 121 millions de dollars.
Il est à noter que l'Ethereum continue d'attirer l'attention des investisseurs, avec un afflux net de 51 millions de dollars, Solana ayant perdu 8,7 millions de dollars, XRP ayant enregistré un afflux net de 8,8 millions de dollars, tandis que d'autres comme LINK, ADA et LTC ont également connu de légers afflux nets. En termes de performances régionales, les États-Unis ont attiré un afflux de 567 millions de dollars, ce qui montre que les États-Unis continuent de dominer la volatilité du marché des cryptomonnaies.
Le sujet de la déréglementation offre un grand potentiel, ce qui contribue à maintenir le prix des cryptomonnaies en hausse.
Ce fonds actif se concentrera sur l'investissement dans des entreprises cotées répondant aux 'normes Bitcoin', ces entreprises devant détenir au moins 1 000 BTC dans leurs capitaux d'entreprise. Les critères de sélection des objectifs d'investissement du fonds incluent une capitalisation boursière d'au moins 100 millions de dollars, une liquidité de trading quotidienne dépassant 1 million de dollars, et un ratio de parts non cotées inférieur à 10 %.
Bitwise mettra à jour chaque trimestre la composition de son fonds en fonction des rapports d'entreprise publics. Contrairement aux ETF traditionnels qui allouent en fonction du poids de la capitalisation boursière, ce fonds se rééquilibre en fonction de la capitalisation boursière des entreprises détenant du Bitcoin, en fixant une part maximale d'investissement de 25 % pour chaque entreprise, afin d'assurer un équilibre d'investissement et une diversification des risques.
Selon des documents officiels, environ 30 entreprises cotées en bourse aux États-Unis répondent aux critères, y compris MicroStrategy (détenant plus de 444 000 BTC), Marathon Digital, Riot, Tesla et Hut 8, reflétant l'augmentation progressive de l'adoption du Bitcoin par les entreprises mondiales, de nombreuses entreprises espérant augmenter la valeur de leurs actions grâce au Bitcoin, et de plus en plus d'entreprises rencontrant des difficultés de transformation se tournent directement vers l'investissement en Bitcoin.
Ils ont progressivement adopté un modèle d'opération en achetant des Bitcoins par le biais de financements par effet de levier, ces entreprises offrant aux investisseurs une autre option d'exposition au Bitcoin. Cependant, de nombreuses sociétés d'investissement, en raison de politiques, ne peuvent toujours pas investir directement dans le Bitcoin ou dans des ETF au comptant sur Bitcoin, et actuellement, aucun ETF au comptant sur Bitcoin n'offre d'effet de levier, ces sociétés d'investissement en Bitcoin investissent par effet de levier et sont des sociétés cotées ordinaires, offrant des options d'investissement supplémentaires.
Les investisseurs ont progressivement déplacé leur attention des Bitcoins vers les tokens de taille moyenne et petite, avec une récente vague de hausse. En plus des principaux tokens comme SOL, XRP, et AVAX, les tokens DeFi ont également bien performé, mais l'élan à la hausse n'a pas duré longtemps, et la plupart des tokens ont connu des baisses significatives, comprises entre 5 % et 15 %, principalement en raison de l'entrée dans les vacances de Noël en Europe et en Amérique, et des ventes régulières par des investisseurs asiatiques et du Moyen-Orient, sans changement structurel en arrière-plan.
Nous pensons que le sujet de la déréglementation poursuivie par l'administration Trump reste d'actualité, et nous prévoyons qu'un plus grand nombre de types de cryptomonnaies pourront être cotés sur le marché boursier américain via des ETF au comptant ou d'autres produits financiers dérivés, imitant le modèle du Bitcoin et de l'Ethereum pour attirer un afflux massif de capitaux nets. De plus, les entreprises de DeFi devraient bientôt avoir un plus large espace d'innovation, comme l'obtention du droit d'émettre des cartes de crédit en crypto, le lancement de produits de staking à effet de levier plus élevés, et d'autres jeux de jetons combinés avec des modèles d'IA, ce qui devrait augmenter le prix des infrastructures DeFi ou des jetons d'oracles, ce sujet reste d'actualité.
Retour sur la semaine dernière 【MICA RESEARCH】La Fed a été hawkish, provoquant un ajustement du marché, mais la tendance à la baisse des taux reste inchangée.
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