Le vent favorable et les obstacles au nouveau récit de PayFi

TL;DR

- Avec l'amélioration des infrastructures sous-jacentes, les institutions et les particuliers montrent un nouvel intérêt pour les paiements cryptographiques, apportant un vent favorable à l'émergence de PayFi.

-PayFi présente de nombreux avantages, notamment l'amélioration de l'efficacité du capital, et agit comme un point central reliant étroitement les institutions financières traditionnelles, les réseaux de commerçants, DeFi et les RWA.

- Les améliorations marginales apportées par PayFi aux paiements transfrontaliers et à la facturation par abonnement sont les plus visibles, ce qui en fait un domaine d'initiative probable.

Plus de quatre ans se sont écoulés depuis l'été DeFi de 2020, déclenché par le staking des liquidités. Le candidat présidentiel républicain Donald Trump a de nouveau remporté les élections et le vent politique favorable dans les deux chambres du Congrès ravive l'enthousiasme du marché des cryptomonnaies. En 2024, le concept relativement nouveau de PayFi et son domaine vont-ils se démarquer dans cette nouvelle vague de marché haussier ?

1. Paiements cryptographiques et PayFi

1.1 Transformation des systèmes de paiement par la blockchain

Le 1er novembre 2008, Satoshi Nakamoto a publié un article intitulé "Bitcoin : un système de monnaie électronique peer-to-peer", indiquant clairement que l'objectif initial de Bitcoin était de réformer complètement le système de paiement traditionnel, visant à créer un système de transaction électronique décentralisé sans avoir besoin de confiance entre les parties.

Dans le domaine des paiements, la technologie blockchain se rapproche encore davantage de cet objectif. En réduisant le nombre d'intermédiaires, en accélérant le traitement des transactions et en abaissant les coûts, la blockchain a apporté une innovation significative aux méthodes de paiement. Les systèmes de paiement traditionnels dépendent des banques ou des processeurs de paiement pour effectuer des transactions et des règlements, ce qui prolonge non seulement le temps de transaction, mais entraîne également des frais élevés, en particulier dans le cas des paiements transfrontaliers, où le réseau complexe de banques correspondantes augmente encore les coûts et réduit l'efficacité. La blockchain permet des paiements peer-to-peer grâce à un registre distribué, les utilisateurs n'ayant qu'à fournir l'"adresse du portefeuille" de l'autre partie pour envoyer directement des cryptomonnaies. L'ensemble du processus de paiement est transparent et traçable, réduisant considérablement le nombre d'étapes intermédiaires, augmentant ainsi la vitesse des paiements et réduisant considérablement les coûts.

De plus, les avantages de la technologie blockchain en matière de protection de la vie privée et de sécurité des données sont également très significatifs. Étant donné que les enregistrements de transactions sont cryptés et stockés de manière distribuée, les informations de transaction peuvent non seulement être vérifiées sur tous les nœuds du réseau, mais aussi éviter efficacement les risques de fuite et de falsification d'informations présents dans les systèmes de paiement traditionnels. Cette méthode de paiement décentralisée et distribuée résout plusieurs problèmes clés des systèmes de paiement traditionnels : faible transparence, longs délais de transactions, et coûts élevés dus à de multiples intermédiaires. Ainsi, l'application de la blockchain dans le domaine des paiements améliore considérablement l'expérience de paiement des utilisateurs et augmente l'efficacité des flux de fonds.

1.2 La prospérité du marché des paiements cryptographiques est le vent favorable au récit de PayFi

À l'approche de la fin de l'année 2024, le paiement par blockchain connaît une accélération soudaine. De nombreuses institutions financières majeures commencent à soutenir le paiement par blockchain :

Le 26 septembre, BlackRock a collaboré avec Ethena pour émettre le stablecoin USDb.

Le 3 octobre, PayPal a collaboré avec Ernst & Young pour effectuer le premier transfert commercial de stablecoins avec son propre PYUSD.

Le 3 octobre, VISA a annoncé la plateforme VTAP, aidant les institutions à émettre et gérer des stablecoins de manière autonome.

Le 3 octobre également, SWIFT a annoncé qu'il lancerait des expérimentations sur les monnaies numériques et les actifs numériques en 2025.

Le 16 octobre, le géant des paiements en ligne Stripe a annoncé un partenariat avec Paxos pour soutenir les paiements en stablecoins.

Le 19 octobre, la Société Générale a émis le stablecoin EUR CoinVertible.

Le 21 octobre, Stripe a annoncé l'acquisition pour 1,1 milliard de dollars de la startup de paiement en stablecoin Bridge.

Le 22 octobre, lors du sommet BRICS à Kazan, en Russie, un système de paiement BRICS Pay concurrent de SWIFT a été annoncé.

Le 24 octobre, Coinbase et A16Z ont conjointement investi dans la société de paiement blockchain Skyfire intégrant la technologie AI.

Outre les investissements significatifs des nombreuses institutions financières traditionnelles et des investisseurs du marché crypto, le grand public a également montré son soutien aux paiements cryptographiques par ses choix. Au 20 novembre 2024, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde a considérablement augmenté de 46% cette année, dépassant les 190 milliards de dollars. Selon un rapport de Visa publié en septembre 2024, plus de 20 millions d'adresses effectuent des transactions de stablecoins sur la blockchain publique chaque mois. Rien qu'au cours du premier semestre 2024, le montant des règlements en stablecoins a dépassé 2,6 trillions de dollars. Les stablecoins présentent des avantages significatifs par rapport aux systèmes de paiement existants : programmabilité en chaîne, forte capacité d'audit, règlement instantané des transactions, auto-custodie des fonds et interopérabilité.

Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques à Standard Chartered, et Nick Philpott, co-fondateur de Zodia Markets, ont souligné que l'application des stablecoins s'étend des garanties de transaction aux paiements transfrontaliers, aux paiements de salaires, aux règlements commerciaux et aux transferts d'argent, et qu'elle est particulièrement reconnue dans des marchés émergents comme le Brésil, la Turquie, le Nigeria, l'Inde et l'Indonésie. Les paiements blockchain, grâce à leur capacité à transcender les frontières de confiance, à leur efficacité considérablement améliorée, à leurs coûts réduits, et au soutien généralisé d'une jeune génération, deviennent une force incontournable dans le système financier mondial.

Les paiements cryptographiques sont la base de PayFi ; sans des paiements cryptographiques généralisés et facilitants, il n'y a pas de véritable PayFi. La renaissance du marché des paiements cryptographiques est le vent favorable pour PayFi.

1.3 Le nouveau récit de PayFi

Basé sur la blockchain, en particulier la blockchain Solana, PayFi propose de manière innovante un nouveau modèle de finance de paiement (PayFi). Ce modèle combine blockchain et contrats intelligents pour gérer les flux de fonds via des actifs numériques et des outils de finance décentralisée (DeFi). Le concept central de PayFi est de maximiser la valeur temporelle de l'argent (Time Value of Money, TVM) et de réduire considérablement le délai de règlement grâce à une technologie décentralisée. Contrairement aux méthodes de paiement traditionnelles, PayFi n'est pas seulement un outil de paiement, mais vise à créer un écosystème financier ouvert et décentralisé.

PayFi met en avant son concept révolutionnaire avec "Achetez maintenant, ne payez jamais". Ce concept permet aux utilisateurs de déposer des fonds sur une plateforme de prêt décentralisée et de gagner des intérêts par le biais de contrats intelligents, leur permettant ainsi d'utiliser ces revenus pour payer leurs dépenses quotidiennes sans toucher au capital. Ce modèle permet non seulement aux utilisateurs de bénéficier de la valeur temporelle, mais renverse également efficacement le concept de flux de trésorerie dans les paiements traditionnels. Ce modèle de maximisation de la valeur temporelle de PayFi est particulièrement adapté à ceux qui souhaitent gérer leurs fonds de manière plus efficace. Grâce à la gestion de la liquidité et aux mécanismes d'incitation, PayFi présente des avantages en termes d'efficacité et de coût de paiement, tout en élargissant davantage le champ d'application des services financiers de paiement, offrant une expérience de paiement plus efficace et intelligente.

1.3.1 Avantages de PayFi

• Amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital

Le concept central de PayFi est la "valeur temporelle de l'argent" (TVM). Les utilisateurs peuvent verrouiller des fonds sur une plateforme de prêt pour générer des intérêts, utilisant ces intérêts pour couvrir leurs dépenses quotidiennes sans toucher au capital. Ce modèle améliore efficacement l'efficacité d'utilisation des fonds, permettant à l'argent des utilisateurs de continuer à générer des rendements même lorsqu'il n'est pas utilisé.

• Paiements rapides et à faible coût

Les systèmes de paiement traditionnels (comme SWIFT) nécessitent généralement plusieurs jours pour le règlement et engendrent des frais élevés. Grâce à la technologie blockchain, PayFi automatise le processus de paiement par des contrats intelligents, réalisant un traitement des transactions en quelques secondes à un coût très faible. Pour les entreprises et les particuliers nécessitant un rapide retournement de fonds, l'efficacité élevée de PayFi améliore considérablement l'expérience de paiement.

• Tokenisation des actifs réels

PayFi peut tokeniser des actifs réels (tels que l'immobilier et les comptes clients), facilitant ainsi le flux de capitaux mondial. La tokenisation améliore la liquidité des actifs physiques et simplifie les processus de paiement transfrontaliers. En particulier pour les petites entreprises, en utilisant les comptes clients comme garantie pour obtenir un financement, elles peuvent accéder plus rapidement aux flux de trésorerie et atténuer les tensions financières.

• Décentralisation et ouverture

PayFi construit un écosystème financier décentralisé ouvert, ne dépendant pas des banques ou institutions financières traditionnelles. Tout utilisateur peut utiliser les services de paiement et financiers au sein du système. Ce modèle décentralisé confère aux utilisateurs une plus grande autonomie financière tout en permettant l'accès à des services financiers pour ceux qui n'ont pas de compte bancaire.

• Solutions de paiement transfrontalier innovantes

Avec la croissance du commerce international, la demande de paiements transfrontaliers augmente constamment. La solution de paiement transfrontalier décentralisée de PayFi permet des règlements rapides sans processus intermédiaires complexes, réduisant ainsi les risques liés aux fluctuations des taux de change, ce qui est particulièrement adapté aux entreprises et aux particuliers qui effectuent fréquemment des transactions transfrontalières.

1.3.2 Développement de l'écosystème PayFi

• La plateforme PayFi agit comme un point central, reliant étroitement les institutions financières traditionnelles, les réseaux de commerçants, l'infrastructure DeFi et les actifs du monde physique (RWA).

• Les modules de monnaie fiduciaire (Fiat acceptance), de gestion des données, de conservation des actifs et de conformité dans le système financier traditionnel montrent la connexion de PayFi avec les banques et autres institutions financières. Cette intégration permet à PayFi de mieux tirer parti de la liquidité de la finance traditionnelle et de répondre aux besoins de paiement en monnaie fiduciaire.

• Les stablecoins et les portefeuilles crypto, via des échanges cryptographiques conformes (comme HashKey Exchange) et la DeFi/DEX en chaîne, offrent aux utilisateurs des services de paiement et de transaction décentralisés. Cela soutient les paiements transfrontaliers et les transferts à faible coût.

• Le module d'infrastructure DeFi comprend des sources de données décentralisées, des agrégateurs de revenus, la conservation, l'investissement, etc., qui fournissent un soutien technique à PayFi et renforcent les propriétés décentralisées de la plateforme.

• Le module des utilisateurs d'actifs du monde réel (RWA) montre comment PayFi peut être appliqué dans des scénarios réels, tels que le financement transfrontalier, le financement des comptes clients et les prêts sur gage, offrant aux utilisateurs des services financiers réels. Dans l'ensemble, l'écosystème PayFi relie la technologie blockchain et les services financiers traditionnels à plusieurs niveaux, fournissant des solutions de paiement et de financement flexibles et efficaces.

2. Les similarités et différences entre DeFi et PayFi

PayFi n'est pas entièrement équivalent à DeFi. L'essence du paiement repose sur le transfert de valeur dans le monde réel (échange de valeur) - échanger de l'argent contre des biens/services. Ainsi, PayFi concerne davantage le processus d'envoi et de règlement d'actifs numériques, plutôt que le comportement de transaction dominant de DeFi. De plus, la connexion transparente entre les paiements Web3 et DeFi via des technologies blockchain et des contrats intelligents représente également un progrès important pour la création de services financiers dérivés liés aux paiements (comme les prêts et la gestion de patrimoine).

Cependant, PayFi est précisément une nouvelle entité basée sur le développement modulaire des activités DeFi et des flux de revenus, c'est-à-dire que PayFi est une nouvelle entreprise construite sur la combinabilité et l'obtention de rendements de DeFi. Dans les activités DeFi, le pool de liquidité doit être alimenté par des fournisseurs de liquidité (LP), et ces incitations ont souvent nécessité des jetons comme moyen de paiement. Cependant, le pool de liquidité dans les activités PayFi est généré par les flux de trésorerie immobilisés pendant le processus de paiement.

3. Analyse des scénarios d'application de PayFi

Le modèle PayFi combine les services de paiement et financiers (tels que les prêts, l'épargne, les transferts d'argent, etc.) en fournissant une solution unique grâce aux stablecoins et à la technologie blockchain. Ses principales caractéristiques comprennent : (1) Paiements à faible coût et efficaces : les paiements effectués par stablecoins, en particulier dans les domaines des paiements transfrontaliers et des transferts, présentent un avantage de coût significatif par rapport aux systèmes financiers traditionnels. PayFi aide les particuliers et les entreprises à réduire les frais et à améliorer l'efficacité du transfert de fonds ; (2) Intégration des services financiers : en plus de la fonction de paiement, PayFi offre également davantage de services financiers aux entreprises et aux consommateurs, tels que les microprêts, le paiement des salaires en cryptomonnaie, et des stablecoins générant des rendements. Ces services attirent davantage d'utilisateurs et renforcent la fidélité des clients.

A. Tokenisation des actifs réels et création d'un cadre de paiement avec des stablecoins

PayFi utilise des stablecoins comme outil clé pour transporter la logique de paiement traditionnel sur la blockchain, offrant de nombreuses applications. Les stablecoins comme USDT, USDC, PYUSD, etc., combinent la valeur des monnaies fiduciaires avec les cryptomonnaies, offrant un moyen de paiement plus stable et moins volatil. Contrairement aux activités spéculatives comme les prêts à haut rendement ou l'exploitation de liquidités dans les plateformes DeFi, les stablecoins se concentrent principalement sur la fluidité et l'application étendue des paiements.

Exemple d'application :

Paiements en stablecoin : les utilisateurs peuvent effectuer des paiements quotidiens avec des stablecoins, en particulier à l'échelle mondiale, où les stablecoins offrent une option pratique et peu coûteuse pour les paiements transfrontaliers. Par exemple, en utilisant des stablecoins tels que USDC ou USDT, les utilisateurs peuvent effectuer des paiements presque en temps réel et à faible coût dans le monde entier. L'avantage de PayFi réside dans l'intégration de son écosystème. Grâce à des outils de conformité automatisés et à une technologie blockchain transparente, PayFi améliore la vitesse des paiements, la sécurité et réduit considérablement les coûts de transaction.

Intégration DeFi : les stablecoins ne sont pas seulement des outils de paiement, mais aussi des actifs centraux de la DeFi. Ils peuvent servir de source de fonds pour les pools de liquidité, permettant ainsi aux protocoles DeFi d'offrir des fonctionnalités de transaction et de prêt efficaces. En déposant des stablecoins dans un pool de liquidité, les utilisateurs peuvent gagner des frais de transaction avant de procéder au paiement, cette capture de la "valeur temporelle" offrant non seulement un revenu passif, mais améliorant également la liquidité du processus de paiement.

Dans ces scénarios d'application, le principal avantage des stablecoins réside dans leur programmabilité et leur compatibilité avec d'autres applications blockchain. Les utilisateurs peuvent automatiser les paiements et les mécanismes de récompense via des contrats intelligents, améliorant ainsi le niveau d'intelligence et d'automatisation des paiements.

B. Token de paiement - Actifs financiers tokenisés

En raison du processus de génération de la valeur temporelle de l'argent, une créance est formée entre le vendeur de biens ou de services et l'acheteur, et cette créance peut être à nouveau financée avant son remboursement, minimisant ainsi l'occupation et la demande de fonds, et stimulant la liquidité des actifs (ce qui fait écho aux lettres de change non escomptées). Lorsque ces créances sont à nouveau regroupées et échangées, elles forment des produits financiers similaires aux lettres de change non escomptées, stimulant considérablement les attributs financiers et la liquidité de l'écosystème PayFi. Le modèle Token de paiement représente la tokenisation de produits financiers traditionnels (comme les obligations d'État américaines, les fonds du marché monétaire, etc.) et leur introduction dans la blockchain, offrant non seulement de nouvelles opportunités de rendement aux investisseurs, mais également une efficacité du capital dans les scénarios de paiement.

Exemple d'application :

Ondo Finance a créé le Ondo US Dollar Yield Token (USDY) en tokenisant des actifs financiers à faible risque et à rendement stable (comme les obligations d'État américaines à court terme). Ce produit tokenisé permet aux utilisateurs non seulement de participer à des investissements à rendement stable, mais aussi d'utiliser ces jetons pour d'autres opérations de capital sur la plateforme DeFi. Ondo Finance propose également des actifs financiers à risque échelonné, tels que les obligations d'État et les obligations d'entreprise, permettant aux investisseurs de configurer leurs fonds en fonction de leur tolérance au risque.

Tokenisation de USDY : USDY est un jeton garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue, permettant aux investisseurs d'acheter USDY et de bénéficier des rendements des titres tokenisés. Contrairement aux dépôts bancaires traditionnels ou aux investissements à faible risque, USDY offre aux utilisateurs une forte liquidité, tout en leur permettant d'utiliser USDY sur les plateformes DeFi pour des opérations de capital et d'appréciation. Par exemple, les détenteurs de USDY peuvent utiliser USDY comme garantie sur une plateforme de prêt pour obtenir des prêts, augmentant la liquidité des fonds. Cette approche de tokenisation des actifs offre une grande liquidité et une facilité de paiement.

APY de USDY : Ondo Finance ajuste le rendement annuel (Annual Percentage Yield, APY) de son token en fonction des conditions du marché. Prenons l'exemple de USDY, les investisseurs peuvent obtenir des rendements continus en fonction du rendement de leur USDY détenu. Contrairement aux instruments financiers traditionnels, USDY peut être intégré sous forme de contrats intelligents dans des protocoles DeFi, rendant les rendements d'investissement automatisés et programmables. Les utilisateurs obtiennent également un rendement annuel stable (APY) en effectuant des paiements. Ce mode combinant rendement d'investissement et fonction de paiement aide les utilisateurs à réaliser à la fois l'appréciation du capital et la flexibilité dans leurs transactions.

De cette manière, Ondo Finance offre non seulement aux investisseurs la possibilité de tokeniser des obligations d'État américaines, mais augmente également l'efficacité et la flexibilité du capital grâce à l'intégration de la DeFi, permettant aux utilisateurs d'opérer des mouvements de capital dans l'écosystème financier décentralisé.

C. Prêts DeFi et financement des actifs du monde réel (RWA)

Huma Finance montre comment fournir un financement pour les actifs du monde réel (RWA) par le biais de prêts DeFi, permettant des paiements transparents et efficaces sur la blockchain. Dans ce modèle, Huma Finance tokenise des actifs réels tels que les comptes clients d'entreprises, permettant ainsi à celles-ci d'obtenir un financement et de résoudre les problèmes de flux de fonds par le biais de paiements transfrontaliers.

Exemple d'application :

Tokenisation des actifs : Huma Finance tokenise les comptes clients, les revenus futurs et autres RWA, augmentant ainsi la liquidité des actifs. De cette manière, les entreprises peuvent lever des fonds à un coût réduit et avec une plus grande transparence. Ces actifs tokenisés peuvent servir de garantie pour des prêts, facilitant davantage le flux de capitaux.

Paiement transfrontalier : Huma Finance a résolu les points douloureux du paiement transfrontalier pour les entreprises mondiales grâce à son intégration avec la plateforme Arf. Les entreprises peuvent utiliser des comptes clients tokenisés comme garantie pour demander une ligne de crédit USDC, évitant ainsi le blocage préalable des fonds. Une fois le paiement transfrontalier effectué, les entreprises doivent rembourser dans un court délai, ce qui améliore non seulement l'efficacité d'utilisation des fonds, mais simplifie également le processus des transactions transfrontalières.

Modèle de prêt à faible risque et rendement élevé : en collaboration avec Arf, Huma propose un modèle de prêt à faible risque et rendement élevé. Dans ce modèle, les investisseurs soutiennent le paiement transfrontalier des entreprises, ce qui leur permet d'obtenir des rendements annuels relativement élevés, tandis que les entreprises peuvent résoudre les problèmes de manque de liquidité grâce à ce mécanisme.

Protection des investisseurs : Huma Finance protège les droits des investisseurs en introduisant un modèle de classification des risques, par exemple en attribuant des actifs à haut risque à des investisseurs plus enclins à prendre des risques, tout en offrant des actifs à faible risque pour attirer des investisseurs plus conservateurs.

Ce modèle de prêt tokenisé RWA renforce non seulement l'application pratique des plateformes DeFi, mais offre également des solutions de financement stables et efficaces, ce qui est particulièrement significatif pour les petites et moyennes entreprises ainsi que pour les paiements transfrontaliers.

D. Incitations de paiement et revenus des créateurs

Exemple d'application : SOEX

SOEX tokenise les comportements d'échange traditionnels, permettant aux utilisateurs de gagner des commissions en participant à des échanges (comme Binance, OKX, etc.) avec de petites transactions. Ce mécanisme socialise incite les utilisateurs ordinaires à participer, augmentant le volume des transactions sur les échanges et optimisant la répartition des commissions.

Remboursement socialisé : les échanges traditionnels offrent souvent des remises plus élevées aux investisseurs institutionnels, tandis que les utilisateurs de détail ont du mal à obtenir des rendements similaires. SOEX intègre les comportements de trading des utilisateurs de détail pour former un pool de transactions plus important, obtenant ainsi des remises plus élevées et les répartissant en fonction de la contribution de chaque utilisateur. Ce mécanisme augmente considérablement la participation et les opportunités de rendement des utilisateurs ordinaires dans les échanges.

Exemple d'application : DePlan

DePlan offre aux utilisateurs des options de paiement par abonnement flexibles en tokenisant les services d'abonnement non utilisés. Les utilisateurs peuvent louer leur temps d'abonnement non utilisé à d'autres utilisateurs qui en ont besoin temporairement, générant ainsi des revenus. Ce modèle innovant résout non seulement le problème du gaspillage des ressources dans les abonnements traditionnels, mais offre également une méthode de paiement plus efficace.

Tokenisation du temps d'abonnement : DePlan permet aux utilisateurs de tokeniser les parties non utilisées de leur abonnement en suivant le temps d'utilisation réel de leur contenu d'abonnement. Chaque jeton représente une certaine quantité de temps non utilisé, que les utilisateurs peuvent louer à d'autres utilisateurs pour en tirer un revenu.

Paiement à la demande : pour les utilisateurs n'ayant besoin d'accéder qu'à une application ou un service temporairement, DePlan propose une option de paiement à la demande. Ce mode de paiement flexible permet aux utilisateurs de choisir le plan de paiement le plus approprié en fonction de leurs besoins réels, évitant ainsi les frais fixes à long terme des abonnements traditionnels.

DePlan offre aux consommateurs une plus grande flexibilité de paiement grâce à cette manière de paiement innovante Web3, tout en résolvant les problèmes de gaspillage et d'inefficacité dans les services d'abonnement traditionnels grâce à la technologie blockchain.

4. Domaines potentiels d'initiative de PayFi

Selon le troisième principe de Newton, plus la force d'action est grande, plus la force de réaction est grande. Les domaines où PayFi est le plus susceptible de se développer sont ceux où les activités de paiement cryptographique, une fois établies, apporteront d'énormes économies de coûts et des avantages de décentralisation.

• Paiement transfrontalier

Actuellement, le Payfi basé sur la blockchain trouve sa vitalité dans le paiement. Le domaine où le paiement blockchain semble le plus dynamique est précisément le paiement transfrontalier. Le paiement transfrontalier ne doit pas être simplement compris comme un règlement entre différents pays ou frontières administratives, mais plutôt comme le franchissement des barrières de règlement entre différents systèmes financiers, pays et même organisations. D'un point de vue macro, le système de paiement et de règlement transfrontalier d'origine était un processus d'agrégation des besoins transactionnels individuels dans un système centralisé, où différentes systèmes centralisés interagissaient pour le flux d'informations et de fonds, et où ce processus renvoyait finalement les besoins transactionnels à l'individu.

Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les systèmes financiers traditionnels font face à de nombreux défis, notamment la réglementation monétaire, les restrictions sur les flux de capitaux et des délais de règlement prolongés. Les paiements transfrontaliers dépendent souvent de banques correspondantes et de systèmes comme SWIFT, qui nécessitent des vérifications et validations intermédiaires, prolongeant le temps de règlement et augmentant les coûts. Dans ce processus, les institutions financières traditionnelles utilisent généralement des comptes préfinancés pour offrir une expérience de paiement en temps réel ; cependant, ce modèle entraîne le blocage d'un montant important de capital, limitant ainsi la valeur temporelle des fonds. Selon une étude d'Arf, en 2022, plus de 40 000 milliards de dollars étaient immobilisés dans des comptes préfinancés à l'échelle mondiale. Cela entraîne non seulement un gaspillage significatif de valeur temporelle, mais rend également les paiements transfrontaliers plus coûteux et inefficaces.

Le paiement par blockchain déstructure complètement le système financier de paiement et de règlement centralisé d'un point de vue macro, en le transformant en un système de paiement transactionnel entre individus à un niveau micro. Dans ce processus de déconstruction, les coûts de transaction existants (y compris les coûts de contrat, les coûts de temps, les opportunités de rente et la taxe sur la monnaie) disparaissent, laissant place à un système de paiement transactionnel décentralisé et plat. Si ce système peut être mis en œuvre dans le domaine du paiement transfrontalier, où les coûts de contrat et de temps sont extrêmement élevés, et où les intermédiaires financiers traditionnels dominent, il apportera une amélioration marginale significative et libérera une grande quantité de fonds stagnants dans le système de paiement transfrontalier. PayFi réduit le besoin d'intermédiaires dans les paiements transfrontaliers grâce à la technologie blockchain, permettant des paiements plus rapides et à faible coût. Le système PayFi permet un flux de fonds décentralisé, sans avoir besoin d'un traitement complexe par des intermédiaires, ce qui accélère la vitesse de règlement et réduit le coût d'utilisation des fonds. En réduisant simplement les frais d'intermédiation et en libérant la liquidité des comptes de compensation transnationaux, cela fournira un énorme réservoir de fonds pour PayFi.

• Modèle de facturation par abonnement

Les services d'abonnement traditionnels nécessitent que les utilisateurs effectuent des paiements réguliers, indépendamment de la quantité réelle utilisée. Dans le modèle de service d'abonnement traditionnel, les utilisateurs doivent souvent payer des frais fixes à intervalles réguliers, quel que soit leur usage réel. Ce modèle manque non seulement de flexibilité, mais ne peut pas être ajusté en fonction des besoins réels des utilisateurs. PayFi, grâce à son projet innovant DePlan, a introduit un modèle de paiement à l'utilisation, permettant aux utilisateurs de payer en fonction de leur consommation réelle de services, offrant ainsi une méthode de consommation plus flexible.

• Gestion de la liquidité

La finance de chaîne d'approvisionnement est une composante importante du commerce mondial, mais le financement traditionnel de la chaîne d'approvisionnement souffre souvent de processus juridiques complexes et d'étapes d'approbation, entraînant des ralentissements dans le flux de capitaux. Pour les entreprises, ce mode de financement inefficace limite la liquidité des fonds et augmente les coûts d'exploitation. PayFi, grâce à des pools de liquidité décentralisés, permet aux entreprises d'accéder plus rapidement à des fonds, améliorant ainsi la vitesse de circulation des capitaux et réduisant la dépendance vis-à-vis des banques traditionnelles. Dans la finance de chaîne d'approvisionnement, le modèle décentralisé de PayFi permet aux entreprises d'accélérer le flux de capitaux, réduisant ainsi les problèmes liés à l'occupation des fonds dus à des cycles de paiement prolongés, et allégeant également la pression de financement des petites entreprises.

5. Défis actuels entravant l'application généralisée et l'efficacité opérationnelle de PayFi

5.1 Complexité des paiements transfrontaliers

Bien que PayFi vise à simplifier les transactions transfrontalières, il doit encore faire face à des obstacles réglementaires, à des contrôles monétaires et à des problèmes non résolus d'intégration au niveau des entreprises.

Tout d'abord, il y a les obstacles réglementaires, chaque pays ayant des politiques de régulation monétaire et de transactions transfrontalières différentes, rendant complexe et chronophage le flux transfrontalier des fonds. La non-uniformité des réglementations entre les régions et les différences dans les exigences de conformité entraînent des coûts élevés et une faible efficacité, augmentant ainsi la complexité des transactions et la difficulté de gestion. Ensuite, il y a les problèmes de contrôle monétaire, par exemple, de nombreux pays imposent des restrictions strictes sur l'entrée et la sortie de fonds, et si PayFi souhaite se développer à l'échelle mondiale, il devra s'adapter aux politiques de différents pays et régions. Cela pose des exigences plus strictes sur les processus de règlement des fonds, tout en veillant à respecter les réglementations en matière de change locales, sinon il pourrait faire face à des amendes élevées ou même à une interdiction d'opération.

Les paiements transfrontaliers posent également des défis techniques. Par exemple, la technologie de paiement en temps réel (RTP) a été mise en œuvre dans plusieurs pays, tels que le système PIX au Brésil et le système de paiements transfrontaliers de faible valeur de l'ASEAN en Asie du Sud-Est. Cependant, en raison du manque d'interconnexion complète entre les systèmes de paiement de différents pays, cela a entraîné une fragmentation des réseaux de paiements transfrontaliers, affectant la liquidité instantanée des fonds. Bien que de nombreuses entreprises fintech utilisent l'intelligence artificielle et les technologies de traitement en temps réel pour optimiser le routage des paiements et réduire les coûts d'exploitation, les problèmes de compatibilité entre différents systèmes demeurent significatifs. Enfin, la difficulté d'intégration au niveau des entreprises entrave également la généralisation de PayFi. Les utilisateurs professionnels doivent souvent s'intégrer de manière transparente avec leurs systèmes ERP, CRM, etc., pour répondre à leurs besoins commerciaux. Cependant, une telle intégration prend généralement beaucoup de temps et nécessite des compétences techniques élevées. Dans le paiement transfrontalier, les entreprises dépendent particulièrement d'une intégration efficace entre systèmes pour assurer l'exactitude et la rapidité des paiements, mais cette intégration profonde pèse lourdement sur les petites et moyennes entreprises, limitant ainsi leur demande pour PayFi.

5.2 Adoption du modèle de facturation par abonnement

PayFi propose un modèle innovant de paiement à l'utilisation, mais en raison de limitations technologiques et d'un manque de sensibilisation des utilisateurs, le taux de pénétration sur le marché est faible.

L'un des principaux obstacles à la promotion du modèle de facturation par abonnement de PayFi est la limitation technologique. Les systèmes de paiement traditionnels souffrent d'un manque de flexibilité dans le modèle de paiement à l'utilisation. Pour des solutions de paiement blockchain comme PayFi, mettre en œuvre une facturation et un paiement en temps réel automatisés est complexe, surtout lors de l'intégration avec des systèmes bancaires traditionnels ou des infrastructures financières existantes. Cela est particulièrement important lors du traitement des micropaiements (c'est-à-dire de petites paiements récurrents), car les micropaiements nécessitent un traitement fréquent des transactions à faible montant, ce qui exige généralement que le système soit stable et précis. Par conséquent, PayFi doit investir d'importantes ressources pour optimiser son architecture technique afin de répondre aux besoins du marché en matière de sécurité, d'exactitude et de rapidité.

De plus, le manque de sensibilisation des utilisateurs affecte l'adoption du modèle de facturation par abonnement de PayFi. Étant donné que les concepts de blockchain et de paiements cryptographiques sont relativement nouveaux pour le grand public, de nombreux consommateurs et commerçants ont encore une compréhension et une acceptabilité limitées de ce modèle. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, le modèle d'abonnement à l'utilisation nécessite que les utilisateurs aient une compréhension plus approfondie de la structure des frais et des processus de paiement. Cependant, le marché actuel manque d'éducation et de sensibilisation à cet égard, poussant les utilisateurs à privilégier les méthodes de paiement traditionnelles familières. Pour résoudre ce problème, PayFi doit investir davantage de ressources dans la promotion de son modèle de paiement à l'utilisation, afin d'augmenter la compréhension et l'acceptation des utilisateurs.

Le faible taux de pénétration du marché est également étroitement lié à la difficulté d'intégration pour les commerçants. Pour la plupart des commerçants, adopter un modèle de facturation à l'utilisation signifie mettre à jour et transformer leur système de paiement. Cela augmente non seulement les investissements techniques et les coûts de maintenance pour les commerçants, mais peut également affecter l'expérience client existante. De plus, les besoins des différents commerçants en matière de paiement à l'utilisation varient considérablement - par exemple, certaines entreprises traditionnelles pourraient préférer un modèle d'abonnement annuel ou mensuel, ayant moins besoin de facturation instantanée. Ainsi, PayFi doit adapter la conception de ses produits et ses offres de services en fonction des besoins variés des commerçants lors de la promotion de son modèle de paiement à l'utilisation, afin de mieux répondre à la demande diversifiée du marché.

5.3 Problèmes de liquidité et de flux de capitaux

Bien que PayFi ait simplifié le financement de la chaîne d'approvisionnement, l'intégration de la liquidité avec la finance traditionnelle (RWA) est encore en développement, entraînant un ralentissement du flux de capitaux des entreprises.

PayFi rencontre des défis majeurs en matière d'intégration de la liquidité avec les institutions financières traditionnelles, car l'intégration des actifs du monde réel (RWA) n'est pas encore mature. Les RWA désignent des actifs physiques dans l'économie réelle, tels que l'immobilier, les marchandises ou les actions, et leur connexion avec la finance numérique est relativement complexe. Bien que PayFi ait simplifié le processus de financement de la chaîne d'approvisionnement, l'intégration de la liquidité avec la finance traditionnelle est encore à ses débuts, ce qui affecte directement l'efficacité du flux de capitaux des entreprises. Une intégration incomplète des RWA entraînera non seulement une augmentation des coûts de circulation des fonds, mais aussi des délais de règlement trop longs, exposant les entreprises à des risques de liquidité.

Les problèmes d'efficacité du capital présents dans le système financier basé sur la blockchain limitent également la liquidité de PayFi. En raison des caractéristiques décentralisées de la blockchain, la liquidité des fonds varie entre différents protocoles sur la chaîne, impliquant différents mécanismes de gouvernance et normes de jetons, ce qui entraîne une circulation limitée des capitaux entre différents protocoles. Cela signifie qu'en essayant d'effectuer des opérations inter-chaînes sur la plateforme PayFi, la liquidité pourrait être fortement impactée, rendant difficile la flexibilité nécessaire pour répondre aux demandes dynamiques des entreprises.

En outre, PayFi rencontre certaines difficultés dans l'intégration des pools de liquidité et du staking dans les opérations inter-chaînes et multi-chaînes. Bien que les pools de liquidité puissent fournir un soutien financier aux utilisateurs, la mise en place de pools de liquidité inter-chaînes nécessite de résoudre des problèmes d'interopérabilité entre différentes blockchains, qui ne sont pas encore entièrement matures. La gestion de la liquidité inter-chaînes présente une complexité technique, entraînant une augmentation des coûts d'exploitation, tout en exposant les utilisateurs à des risques plus élevés lors de leur utilisation. Cette instabilité des pools de liquidité limite non seulement la capacité d'approvisionnement en liquidité de PayFi, mais réduit également la confiance des utilisateurs dans sa plateforme.

Les restrictions sur les flux de capitaux sont également liées aux performances de l'infrastructure blockchain elle-même. Les systèmes blockchain font souvent face à des goulets d'étranglement de performance lors du traitement des transactions à haute fréquence, en particulier dans des scénarios où la liquidité est requise. Par exemple, les frais de transaction élevés et la congestion du réseau Ethereum limitent le flux efficace de capitaux à grande échelle. Bien que certaines blockchains émergentes (comme Solana et Polygon) s'efforcent de résoudre ces problèmes de performance, la gestion de la liquidité de PayFi reste affectée par la performance de l'infrastructure, car elle doit tenir compte de l'interopérabilité entre différentes blockchains.

5.4 Obstacles à l'intégration et à l'utilisabilité

Les utilisateurs ordinaires ont encore du mal à gérer des portefeuilles sur plusieurs blockchains et rencontrent des difficultés avec les pools de liquidité et le staking.

La promotion de PayFi est limitée par de nombreux obstacles en matière d'utilisabilité et d'intégration, notamment dans la gestion des portefeuilles inter-chaînes par les utilisateurs et l'utilisation des pools de liquidité et du staking. Bien que la plateforme vise à offrir des solutions de paiement simplifiées, la complexité des opérations inter-chaînes rend difficile la gestion des actifs sur plusieurs blockchains pour les utilisateurs ordinaires. En raison des différences significatives dans les protocoles et les opérations des différentes blockchains, les utilisateurs rencontrent souvent des obstacles techniques et des inconvénients dans leurs opérations réelles. Avec le développement de la technologie inter-chaînes, des problèmes de sécurité subsistent, suscitant des inquiétudes chez les utilisateurs concernant la gestion des actifs.

Les pools de liquidité et les mécanismes de staking posent également des obstacles techniques et d'incertitude pour les nouveaux utilisateurs. Ces fonctions impliquent généralement des mécanismes et des étapes opérationnelles relativement complexes. Par exemple, les utilisateurs participant aux pools de liquidité doivent comprendre les risques et les rendements potentiels associés à la fourniture de liquidité, tandis que le staking implique des structures économiques relativement complexes telles que le verrouillage des jetons et la distribution des rendements. De nombreux utilisateurs, manquant de connaissances suffisantes sur la blockchain, peuvent subir des pertes économiques en raison d'une compréhension insuffisante. Par conséquent, ces fonctionnalités à haute barrière réduisent davantage l'enthousiasme des utilisateurs ordinaires et limitent l'attrait de PayFi auprès d'une base d'utilisateurs plus large.

En ce qui concerne les applications d'entreprise, PayFi rencontre également des défis significatifs en matière d'intégration avec les systèmes d'entreprise traditionnels. La structure de données décentralisée de la blockchain et les systèmes centralisés des entreprises sont difficilement compatibles, en particulier lors de l'intégration avec des systèmes d'entreprise existants tels que l'ERP, où les problèmes de format de données et de sécurité sont particulièrement prononcés. Les entreprises doivent souvent investir d'importantes ressources techniques pour résoudre ces problèmes de compatibilité, augmentant ainsi les coûts d'intégration et la complexité technique du système PayFi, ce qui freine sa promotion dans les secteurs traditionnels.

Pour faire face à ces défis, PayFi peut travailler sur la convivialité, la simplification des opérations et la compatibilité du système. Une direction à explorer pour améliorer l'expérience utilisateur est de fournir une interface plus intuitive et de simplifier les processus d'opérations inter-chaînes. De plus, PayFi peut également collaborer en profondeur avec les systèmes financiers traditionnels pour développer des interfaces adaptées, réduisant ainsi le coût d'intégration pour les entreprises. De telles améliorations peuvent renforcer la compétitivité de PayFi sur le marché et favoriser davantage sa généralisation.

6. Résumé

6.1 PayFi est la fusion des paiements, des RWA et de la DeFi

PayFi n'est pas un concept indépendant innovant, mais une application innovante intégrant les paiements cryptographiques Web3, les RWA et la DeFi. Cette nouvelle entité comprend à la fois le paiement et le commerce d'actifs numériques et de biens et services hors chaîne, tout en englobant diverses activités financières telles que les prêts, la gestion d'actifs et l'investissement, tout en stimulant la nouvelle liquidité des actifs. Basé sur la blockchain et les contrats intelligents, l'écosystème PayFi façonne à nouveau le système de paiement mondial tout en réduisant les frictions et les coûts apportés par les intermédiaires dans le marché financier traditionnel.

6.2 PayFi doit dépendre d'un système de règlement à haute performance et d'un APY relativement stable

6.2.1 Système de règlement haute performance

Un système de règlement de transactions blockchain à faible latence, à faibles coûts de transaction et à haute vitesse de calcul est l'aspiration commune de tous ceux qui évoluent dans l'univers crypto. PayFi, en tant qu'entreprise qui fusionne profondément les paiements cryptographiques, les RWA et la DeFi, est l'un des ponts entre les mondes on-chain et off-chain, et un règlement haute performance est une condition préalable à la large promotion de l'écosystème PayFi, c'est-à-dire que PayFi dépend de systèmes blockchain à faible latence, à faibles coûts de transaction et à haute vitesse de calcul. De plus, les caractéristiques de paiement de PayFi impliquent un grand nombre de transactions de faible montant nécessitant une rapidité élevée, ce qui souligne encore plus les exigences élevées en matière de latence, de coûts de transaction et de vitesse de calcul pour le système de règlement.

6.2.2 APY relativement stable

En matière de partage des revenus, l'écosystème PayFi, avec un vaste réservoir de fonds, a besoin d'un flux de trésorerie relativement stable pour réaliser la valeur temporelle de l'argent. Les actifs nécessitant des investissements doivent avoir une certaine stabilité. Étant donné que les biens ou services initiaux ont déjà été échangés, l'attente de fonds suffisants pour rémunérer la transaction est essentielle. Par conséquent, le rendement des actifs d'investissement influencera grandement la durée nécessaire pour effectuer le paiement. Des produits offrant un rendement relativement stable doivent donc être disponibles. Avec la montée des RWA, la tokenisation d'actifs hors ligne à rendement relativement stable, tels que l'or et les obligations d'État, fournira un portefeuille de produits d'investissement relativement stable pour le réservoir de fonds agrégé dans le processus de paiement.

Articles de référence

https://mp.weixin.qq.com/s/RlExUSYAGtxcnwGXGRgxPQ

https://www.techflowpost.com/article/detail_21806.html

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