Auteur : Galaxy Research
Traduit par : 深潮 TechFlow
Prévisions de cryptomonnaies pour 2025 de @glxyresearch, couvrant les tendances de prix de Bitcoin et Ethereum, le ratio ETHBTC, Dogecoin et D.O.G.E., stablecoins, DeFi, solutions L2, politiques, capital-risque et plus. Voici ce que nous venons de partager avec nos clients et partenaires @galaxyhq :
On s'attend à ce que le prix du Bitcoin dépasse 150 000 dollars au premier semestre 2025 et atteigne ou dépasse 185 000 dollars au quatrième trimestre
L'adoption par les institutions, les entreprises et au niveau national sera le moteur principal de l'atteinte de nouveaux sommets de prix pour le Bitcoin en 2025. Depuis sa création, la vitesse d'appréciation du Bitcoin a toujours été supérieure à celle de toutes les autres classes d'actifs, en particulier du S&P 500 et de l'or, et cette tendance se poursuivra en 2025. On s'attend à ce que la capitalisation boursière du Bitcoin atteigne 20 % de la capitalisation totale du marché de l'or.
- @intangiblecoins
Les actifs sous gestion (AUM) des ETP Bitcoin au comptant aux États-Unis devraient dépasser 250 milliards de dollars d'ici 2025
En 2024, les produits ETP Bitcoin ont attiré plus de 36 milliards de dollars de flux nets, devenant la meilleure performance de tous les temps pour des produits ETP. De nombreux fonds spéculatifs de premier plan mondial (comme Millennium, Tudor et D.E. Shaw) ont choisi les ETP Bitcoin, et selon les documents 13F, le Wisconsin Investment Board (SWIB) détient également des positions pertinentes. En l'espace d'un an, les AUM des ETP Bitcoin ne sont qu'à 24 milliards de dollars (19 %) de dépasser la taille totale de tous les ETP en or physique aux États-Unis.
- @intangiblecoins
Le Bitcoin sera à nouveau l'un des actifs les plus performants du monde, ajusté au risque, en 2025
La performance exceptionnelle du Bitcoin est non seulement due à des entrées de fonds record, mais également à la pression haussière des prix en 2024. Selon les indicateurs de rendement ajusté au risque, le Bitcoin se classe troisième parmi les actifs mondiaux, juste derrière quelques actifs de premier plan. Quant à MicroStrategy, qui se décrit comme un « coffre-fort de Bitcoin », son ratio de Sharpe est particulièrement remarquable.
- @intangiblecoins
Au moins une grande plateforme de gestion de patrimoine recommandera à ses clients d'allouer 2 % ou plus de Bitcoin d'ici 2025
En raison des périodes de familiarisation avec l'investissement, de l'éducation interne et des exigences de conformité, aucune grande société de gestion de patrimoine n'a encore inclus officiellement de configuration Bitcoin dans son portefeuille de recommandations d'investissement. Cependant, cette situation changera en 2025, ce qui stimulera davantage les flux de fonds et la croissance des AUM des ETP Bitcoin au comptant aux États-Unis.
- @intangiblecoins
Cinq entreprises du Nasdaq 100 et cinq pays annonceront qu'ils intègrent le Bitcoin dans leurs bilans ou fonds souverains
Que ce soit pour des besoins stratégiques, la diversification du portefeuille ou des considérations de règlement commercial, le Bitcoin commencera progressivement à faire son entrée dans les bilans des grandes entreprises et des investisseurs nationaux. En particulier, les pays non alignés, ceux ayant de grands fonds souverains, voire ceux en opposition aux États-Unis, chercheront activement à acquérir du Bitcoin, que ce soit par le minage ou d'autres moyens.
- JW
Les développeurs de Bitcoin parviendront à un consensus sur la prochaine mise à niveau du protocole en 2025
Depuis 2020, les développeurs principaux de Bitcoin discutent de la manière d'améliorer la programmabilité des transactions en introduisant des opcodes (opcode). À la fin de 2024, les opcodes les plus soutenus incluent OP_CTV (BIP 119) et OP_CAT (BIP 347). Bien que le consensus sur les forks souples de Bitcoin soit extrêmement rare et long, un consensus est prévu d'ici 2025 pour propulser l'introduction d'OP_CTV, OP_CSFS et/ou OP_CAT. Cependant, cette mise à niveau ne sera pas activée en 2025.
- @hiroto_btc
Plus de la moitié des entreprises minières de Bitcoin classées parmi les 20 premières par capitalisation boursière annonceront en 2025 une transformation ou établiront des partenariats avec des hyperscalers, des entreprises d'IA ou des sociétés de calcul haute performance (HPC)
Avec l'augmentation de la demande de calcul due à l'IA, les mineurs de Bitcoin commenceront progressivement à remodeler les installations existantes, à construire de nouvelles infrastructures ou à déployer des fermes minières en collaboration avec des entreprises HPC. Cette tendance limitera le taux de croissance annuel de la puissance de calcul mondiale, qui devrait atteindre 1,1 zettahash d'ici la fin 2025.
Ces prévisions esquissent un possible panorama du marché des cryptomonnaies en 2025, riche en opportunités, mais également accompagné de défis.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
On s'attend à ce que la taille du marché DeFi Bitcoin double d'ici 2025
À la fin de 2024, plus de 11 milliards de dollars de bitcoins emballés (comme le WBTC) seront verrouillés dans des contrats intelligents DeFi. Parmi ceux-ci, plus de 70 % des bitcoins verrouillés sont utilisés comme garantie pour des protocoles de prêt. De plus, il y a environ 4,2 milliards de dollars de dépôts via le plus grand protocole de staking Bitcoin, Babylon. La valorisation totale actuelle du marché DeFi Bitcoin est de 15,4 milliards de dollars, et une croissance significative est attendue d'ici 2025. Cette croissance proviendra de plusieurs directions, y compris des protocoles DeFi existants sur Ethereum L1/L2, de nouveaux protocoles DeFi sur Bitcoin L2, ainsi que de couches de staking comme Babylon. Les principaux moteurs de la doublement du marché devraient inclure : une augmentation de 150 % de l'offre de cbBTC d'une année sur l'autre, une augmentation de 30 % de l'offre de WBTC, un TVL de 8 milliards de dollars pour Babylon, et de nouveaux réseaux Bitcoin L2 atteignant un TVL DeFi de 4 milliards de dollars.
- @hiroto_btc
On s'attend à ce que le prix de l'Ethereum dépasse 5500 dollars d'ici 2025
Avec la réduction de la pression réglementaire sur DeFi et le staking, Ethereum atteindra un nouveau sommet historique en 2025. La collaboration entre DeFi et la finance traditionnelle pourrait se développer dans un nouvel environnement de sandbox réglementaire, permettant aux marchés de capitaux traditionnels d'explorer plus en profondeur les blockchains publiques, avec Ethereum et son écosystème comme principaux bénéficiaires. En même temps, les entreprises commenceront progressivement à essayer des réseaux Layer 2 basés sur la technologie Ethereum. Certains jeux basés sur des blockchains publiques pourraient trouver un point d'ajustement sur le marché, et le volume des transactions NFT devrait également connaître un rebond significatif.
Le taux de staking d'Ethereum devrait dépasser 50 % d'ici 2025
Le gouvernement américain pourrait fournir des orientations réglementaires plus claires pour l'industrie des cryptomonnaies, comme autoriser le staking d'une partie de l'ETH détenu dans des ETP ETH au comptant. La demande de staking continuera d'augmenter l'année prochaine, et d'ici la fin de 2025, la quantité d'Ethereum stakée pourrait dépasser la moitié de son approvisionnement en circulation. Cela incitera les développeurs d'Ethereum à envisager plus sérieusement d'ajuster la politique monétaire du réseau. En même temps, l'augmentation du taux de staking stimulera davantage la demande et l'afflux de valeur vers des pools de staking (comme Lido et Coinbase) ainsi que des protocoles de restaking (comme EigenLayer et Symbiotic).
-@christine_dkim
Le ratio ETH/BTC tombera en dessous de 0,03 d'ici 2025, mais remontera au-dessus de 0,06 d'ici la fin de l'année
Le ratio ETH/BTC est l'un des couples de trading les plus suivis sur le marché des cryptomonnaies. Depuis que l'Ethereum a achevé sa mise à niveau « Merge » en 2022 et a transitionné vers la preuve d'enjeu, ce ratio a continué de décliner. Cependant, des changements dans l'environnement réglementaire devraient particulièrement soutenir Ethereum et sa couche d'applications, en particulier DeFi, ravivant ainsi l'intérêt des investisseurs pour la deuxième plus grande blockchain au monde.
- @intangiblecoins
L'activité économique sur L2 dépassera les autres réseaux Alt L1 en 2025
La part des frais des réseaux L2 (actuellement dans la moyenne basse) devrait dépasser 25 % des frais totaux des Alt L1 d'ici la fin de l'année. Alors que les réseaux L2 approchent de leurs limites d'expansion en début d'année, les frais de transaction pourraient souvent grimper en flèche, obligeant le réseau à ajuster les limites de gaz et les paramètres du marché des blobs. Cependant, des solutions techniques (comme des clients Reth ou des machines virtuelles alternatives comme Arbitrum Stylus) amélioreront l'efficacité des Rollups, maintenant les coûts de transaction dans une fourchette acceptable.
- @FullNodeChuck
DeFi pourrait entrer en « ère des dividendes » en 2025, les applications on-chain devraient distribuer au moins 1 milliard de dollars de valeur aux utilisateurs et détenteurs de jetons
Avec la clarification progressive de la réglementation DeFi, le mécanisme de partage de valeur des applications on-chain sera étendu. Des projets comme Ethena et Aave ont déjà commencé à discuter ou à mettre en œuvre des mécanismes de frais via des propositions, permettant aux utilisateurs de bénéficier directement. D'autres protocoles qui s'étaient auparavant opposés à de tels mécanismes (comme Uniswap et Lido) pourraient réévaluer leur position en raison de la clarté réglementaire et de la pression concurrentielle. Un environnement réglementaire plus souple et une augmentation des activités on-chain indiquent que les protocoles pourraient procéder à des rachats et à une distribution directe des revenus à une fréquence plus élevée.
- @ZackPokorny_
La gouvernance on-chain pourrait connaître un renouveau en 2025, les applications tenteront d'adopter des modèles de gouvernance futuristes
On s'attend à ce que le nombre total d'électeurs actifs en gouvernance on-chain augmente d'au moins 20 %. La gouvernance on-chain a longtemps été confrontée à deux problèmes majeurs : un faible taux de participation et un manque de diversité dans les votes (la plupart des propositions sont adoptées par des marges écrasantes). Cependant, avec l'assouplissement de la pression réglementaire et le succès de Polymarket, ces deux problèmes devraient s'améliorer d'ici 2025. À ce moment-là, davantage d'applications passeront de modèles de gouvernance traditionnels à des modèles de gouvernance futuristes, ce qui améliorera la diversité des votes et optimisera les résultats de la gouvernance.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
On s'attend à ce que les quatre grandes banques dépositaires mondiales proposent des services de garde d'actifs numériques d'ici 2025
Le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC) des États-Unis prévoit de fournir une voie politique pour que les banques nationales offrent des services de garde d'actifs numériques, ce qui incitera les quatre grandes banques dépositaires mondiales - BNY Mellon, State Street, JPMorgan Chase et Citibank - à lancer des services de garde d'actifs numériques d'ici 2025.
- @intangiblecoins
Au moins dix stablecoins soutenus par des institutions traditionnelles devraient être lancés en 2025
Entre 2021 et 2024, le marché des stablecoins connaît une croissance rapide, avec actuellement 202 projets, dont certains ont établi des liens étroits avec la finance traditionnelle (TradFi). Non seulement le nombre de projets augmente, mais la vitesse de croissance de leur volume d'échanges dépasse largement celle des réseaux de paiement traditionnels, tels que l'ACH (croissance annuelle d'environ 1 %) et Visa (croissance annuelle d'environ 7 %). En 2024, les stablecoins s'intègrent progressivement au système financier mondial. Par exemple, la banque FV, agréée aux États-Unis, a déjà soutenu les dépôts directs en stablecoins, tandis que les trois grandes banques japonaises collaborent avec SWIFT via le projet Pax pour permettre des transferts de fonds transfrontaliers plus rapides et à moindre coût. Les plateformes de paiement construisent également activement une infrastructure pour les stablecoins, par exemple PayPal a lancé le stablecoin PYUSD sur la blockchain Solana, tandis que Stripe a acquis la société Bridge pour soutenir nativement les stablecoins. De plus, des géants de la gestion d'actifs comme VanEck et BlackRock collaborent également avec des projets de stablecoins, s'engageant activement dans ce domaine. À mesure que l'environnement réglementaire devient plus clair, les institutions financières traditionnelles intégreront davantage les stablecoins dans leurs activités pour prendre une avance sur le marché et poser les bases de leur développement futur.
- JW
L'offre totale de stablecoins devrait doubler d'ici 2025, dépassant les 400 milliards de dollars
L'utilisation des stablecoins dans les paiements, les remises et les règlements est en forte croissance. Avec la clarification progressive de la réglementation concernant les émetteurs de stablecoins existants ainsi que les banques traditionnelles, les fiducies et les institutions de garde, on s'attend à une explosion de l'offre de stablecoins d'ici 2025.
- @intangiblecoins
La part de marché de Tether devrait tomber en dessous de 50 % d'ici 2025, confrontée à la concurrence des stablecoins générateurs de revenus
Tether utilise les revenus de ses réserves USDT pour financer son portefeuille, mais d'autres émetteurs de stablecoins et protocoles attirent les utilisateurs par le biais du partage de revenus, ce qui poussera les utilisateurs existants à se tourner vers des solutions génératrices de revenus. Par exemple, les récompenses USDC que Coinbase verse sur les soldes de son exchange et de son portefeuille constitueront une forte incitation, stimulant non seulement l'ensemble du domaine DeFi, mais pouvant aussi être intégrées par des entreprises de fintech pour permettre de nouveaux modèles commerciaux. En réponse, Tether pourrait commencer à distribuer les revenus des actifs sous-jacents aux détenteurs de USDT, voire lancer des produits générateurs de revenus compétitifs, tels qu'un stablecoin neutre sur le marché.
- @FullNodeChuck
Le capital total investi dans le capital-risque en cryptomonnaies (VC) devrait dépasser 150 milliards de dollars en 2025, avec une augmentation de plus de 50 % d'une année sur l'autre
Avec la baisse des taux d'intérêt et l'amélioration de l'environnement réglementaire des cryptomonnaies, l'intérêt des investisseurs pour le capital-risque augmentera considérablement, entraînant une explosion des activités de capital-risque. L'historique de financement du capital-risque dans le secteur des cryptomonnaies a toujours été en retard par rapport à la tendance plus large du marché des cryptomonnaies, et une « rattrapage » pourrait se produire au cours des quatre prochains trimestres.
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
La législation sur les stablecoins devrait être adoptée par les deux chambres du Congrès américain et signée par le président Trump d'ici 2025, mais la législation sur la structure du marché pourrait ne pas passer
Une législation visant à établir un cadre d'enregistrement et de réglementation pour les émetteurs de stablecoins devrait être adoptée avec le soutien des deux partis et signée en tant que loi d'ici la fin de 2025. La croissance de l'offre de stablecoins soutenus par le dollar renforcera la position dominante mondiale du dollar et favorisera davantage le développement du marché des obligations du Trésor américain. Combinée à un assouplissement des restrictions imposées aux banques, aux fiducies et aux institutions de garde, l'adoption des stablecoins devrait croître de manière significative. Cependant, la législation sur la structure du marché (telle que l'établissement d'exigences d'enregistrement, de divulgation et de réglementation pour les émetteurs de jetons et les échanges, ou l'ajustement des règles existantes de la SEC et de la CFTC pour inclure ces entités) devrait être trop complexe pour être finalisée et signée en tant que loi d'ici 2025.
- @intangiblecoins
Le gouvernement américain ne devrait pas acheter de Bitcoin en 2025, mais pourrait utiliser les réserves existantes pour établir un stock et promouvoir une discussion sur l'élargissement de la politique de réserve de Bitcoin entre les départements et agences gouvernementaux
- @intangiblecoins
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) devrait ouvrir une enquête sur Prometheum, le premier « courtier à usage spécial »
Prometheum, ce courtier autrefois peu connu, a soudainement obtenu en 2023 un tout nouveau permis de courtage et a publiquement soutenu les opinions du président de la SEC, Gensler, concernant le statut de sécurité des actifs numériques, ce qui a suscité de larges interrogations. Son PDG a été interrogé par des membres républicains lors d'une audition au Congrès, et selon les dossiers de la FINRA, le système de négociation alternatif (ATS) de Prometheum n'a pas encore réalisé de transactions. Les républicains ont appelé le ministère de la Justice et la SEC à enquêter sur les liens présumés de Prometheum avec la Chine, tandis que des irrégularités ont été signalées dans sa levée de fonds et ses rapports financiers. Qu'une enquête soit lancée ou non, il est prévu que le permis de « courtier à usage spécial » sera abrogé en 2025.
- @intangiblecoins
Dogecoin pourrait dépasser 1 dollar pour la première fois en 2025, avec une capitalisation boursière prévue de 100 milliards de dollars
En tant que memecoin le plus connu et le plus ancien au monde, Dogecoin devrait atteindre de nouveaux sommets en 2025. Cependant, son pic de capitalisation boursière pourrait être dépassé par le montant des réductions budgétaires identifiées et mises en œuvre par le « département de l'efficacité gouvernementale ». Ce département devrait identifier et réussir à mettre en œuvre des mesures de réduction dépassant le pic de capitalisation boursière de Dogecoin en 2025.
- @intangiblecoins
Déclaration :
Les membres de Galaxy et/ou Galaxy Research détiennent du Bitcoin, de l'Ethereum et du Dogecoin. De nombreuses prévisions n'ont pas été partagées et d'autres prévisions peuvent être proposées. Ces prévisions ne constituent pas des conseils d'investissement et ne constituent pas une offre, une recommandation ou une invitation à acheter ou vendre des valeurs mobilières (y compris les valeurs mobilières de Galaxy). Ces prévisions ne représentent que le point de vue de l'équipe de Galaxy Research à la date de décembre 2024 et ne reflètent pas nécessairement la position de Galaxy ou de ses affiliés. Ces prévisions ne seront pas mises à jour.
