Un résumé de 2024
Au moment historique où le Bitcoin a franchi la barre des cent mille, la performance terne des altcoins a été largement attribuée au manque de soutien des VC et à des attributs de décentralisation insuffisants. Cependant, peu de gens ont vraiment remarqué que, dans ce marché où il existe encore des fonds incrémentiels, la grande majorité des fonds a en réalité afflué vers le trading à effet de levier. Cela pourrait être la conséquence directe des caractéristiques à faible barrière d'entrée du levier dans le Web3 — au cours de l'année passée, nous avons été témoins de l'activité constante des transactions à effet de levier sur les altcoins, même dans un environnement de marché avec un volume de transactions extrêmement réduit.
Pour certains, cela peut sembler peu surprenant, mais je tiens à vous rappeler qu'à chaque baisse du marché, ce n'est pas le prix du Bitcoin ou d'autres altcoins qui se répare en premier, mais plutôt le stock de leviers. Cette tendance s'est répétée tout au long de l'année passée, devenant un fil conducteur marqué mais ignoré dans le marché.
L'année 2024 peut être considérée comme le moment où le marché est passé d'une phase sans ancrage à un véritable purgatoire, dépendant d'une « illusion ». Dans ce marché, chaque personne, chaque action, constitue une contrepartie. Il y a un siècle, l'illustre trader Livermore attribuait son succès à des différences d'information. Et aujourd'hui, un siècle plus tard, dans un marché où la différence d'information tend vers zéro, chacun se prend pour un Livermore moderne.
Contrairement aux marchés traditionnels des matières premières — où des informations ancrées comme l'offre, la demande, les stocks et les données macroéconomiques constituent les bases du trading —, le marché des cryptomonnaies n'a pas de tel « ancrage ». Les prix de marché ne sont plus liés à aucune variable objective, mais s'établissent sur l'illusion du consensus. Tout le monde pense maîtriser le rythme du marché, mais oublie que les fluctuations du marché n'ont pas de logique ; elles ne sont que le reflet des émotions.
Face à un tel marché, j'adresse mes plus sincères salutations à chaque « Livermore » du XXIe siècle. Votre persévérance, votre foi en l'illusion et votre courage à poursuivre des gains dans un environnement sans ancrage méritent d'être rappelés. L'histoire ne se répète peut-être pas, mais elle rime toujours.
Que chaque personne sur le marché en 2024 puisse voir la réalité à travers cette illusion et faire son véritable choix.
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