$BTC Mise à jour de la perspective du marché $BTC :
La distribution de l'offre a commencé. Voici ce que j'observe et comment cela se compare aux cycles précédents, et ce qui pourrait venir ensuite :
Tout d'abord, la plus grande histoire est évidemment les ETF. $IBIT a été le lancement d'ETF le plus réussi de l'histoire selon une grande variété de critères, et rien qu'en regardant BlackRock + Fidelity, ils ont acheté 284k BTC depuis le lancement, ce qui représente plus de 1 % de l'offre totale de #bitcoin qui existera jamais.
Sur une base nette, y compris les sorties de $GBTC, les ETF ont aspiré ~160k BTC depuis le lancement début janvier. Des chiffres massifs. La demande a dépassé presque toutes les attentes initiales, avec une force croissante dans le rallye (788 millions de dollars d'entrées de fonds rien que de $IBIT hier, malgré une clôture à -8 % par rapport aux sommets historiques). Bien que le marché du bitcoin ait explosé après les ETF, rien n'existe dans le vide.
Pour ceux qui suivent depuis avant l'ETF, il était clair que le travail préparatoire pour ce rallye avait été réalisé au cours des dernières années de purgatoire du marché baissier.
Divers indicateurs HODL sur la chaîne ont clairement montré des niveaux historiques de contrainte d'offre. Des plus simples à comprendre (c'est-à-dire '% de l'offre déplacée pour la dernière fois dans N+ années', la plupart atteignant des sommets historiques) aux quantifications plus avancées de la force HODL utilisant l'ensemble UTXO, malgré le rebond de +100 % par rapport aux creux de 2022, l'accumulation nette a été en cours pendant une grande partie de 2023.
Cependant, comme c'est la tradition avec le marché $BTC toujours cyclique, avec la montée vers de nouveaux sommets vient la distribution de pièces aux nouveaux entrants de l'ancienne garde.
Cela peut être clairement vu par le changement dans les détenteurs à long terme au cours des derniers mois. Pour ceux qui s'intéressent à une analyse plus approfondie de la quantification des LTH, vous pouvez plonger plus profondément ici : insights.glassnode.com/quantifying-bi…
Cependant, à ce stade, je dirais que ce n'est pas du tout préoccupant, ni en aucun cas une alerte rouge pour les haussiers. Une nouvelle distribution (sur une base de changement sur 30 jours) a commencé à se produire à ~1k en 2017 et ~13k en 2020 lors de la montée vers de nouveaux sommets, et a commencé début janvier cette fois-ci.
Voici une visualisation de la distribution qui a commencé à se produire.
