Les investisseurs ont perdu 40 milliards de dollars en une seule journée.

Voici l’histoire inédite de ce qui s’est passé

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1 / L'effondrement de Terra (LUNA) est l'un des plus grands désastres de l'histoire de la crypto-monnaie. Autrefois un projet de premier plan avec une valeur marchande de plusieurs milliards de dollars, la chute de Terra a provoqué une onde de choc dans toute l'industrie, anéantissant des fortunes et brisant la confiance.

Dans ce fil, je vais expliquer comment le modèle ambitieux de stablecoin algorithmique de Terra a échoué, les événements qui ont conduit à son effondrement et les leçons critiques que chaque investisseur en crypto devrait tirer de ce fiasco.

Plongeons dans l'histoire de Terra (LUNA) et sa chute dramatique

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2 / Terra était un projet de blockchain qui visait à révolutionner les paiements avec sa stablecoin algorithmique, l'UST.

Contrairement aux stablecoins traditionnels soutenus par des réserves comme l'USDT ou l'USDC, l'UST a été conçu pour maintenir son ancrage à 1 $ grâce à une relation complexe avec le token natif de Terra, la LUNA.

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3 / L'idée était simple : les utilisateurs pouvaient toujours échanger 1 UST contre l'équivalent de 1 $ en LUNA, et vice versa, avec la LUNA étant brûlée pour frapper de l'UST et stabiliser son prix.

Mais comme nous le verrons bientôt, le modèle algorithmique avait des vulnérabilités critiques : lorsque le stress frappait le système, le mécanisme censé stabiliser l'UST se transformait en spirale mortelle.

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4 / En mai 2022, l'UST a commencé à perdre son ancrage à 1 $ après des retraits significatifs d'Anchor, une plateforme DeFi cruciale pour l'écosystème de Terra.

Anchor offrait un rendement annuel élevé de près de 20 % sur les dépôts en UST, attirant une énorme portion d'UST—plus de 70 % de l'offre totale.

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5 / Lorsque des préoccupations concernant la durabilité sont apparues, les utilisateurs se sont précipités pour retirer leurs fonds, créant une pression de vente soudaine sur l'UST.

Alors que la valeur de l'UST plongeait sous 1 $, le mécanisme pour restaurer l'ancrage impliquait de frapper plus de LUNA, mais cela a seulement inondé le marché et fait s'effondrer le prix de LUNA.

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6 / La crise s'est accélérée rapidement. L'UST a complètement perdu son ancrage à 1 $, tombant aussi bas que 0,10 $.

Pendant ce temps, l'offre de LUNA a grimpé d'environ 350 millions de tokens à plus de 6,5 trillions dans une tentative désespérée de restaurer la valeur de l'UST. Cela a provoqué une chute du prix de LUNA, passant de plus de 80 $ à près de 0,0001 $ en quelques jours.

Les grandes bourses ont commencé à retirer LUNA et l'UST en raison de leur extrême volatilité, et la capitalisation boursière de Terra, qui était d'environ 40 milliards de dollars, a disparu presque du jour au lendemain.

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7 / Alors que l'effondrement de Terra se déroulait, tous les regards se tournaient vers Do Kwon, le fondateur franc du projet. Connu pour sa confiance et ses affirmations audacieuses, Do Kwon avait été un ardent défenseur du succès de Terra, souvent en rejetant les critiques.

Mais alors que l'UST et la LUNA s'effondraient, son ton est passé de la défiance à la gestion des dégâts.

L'équipe s'est précipitée pour restaurer l'ancrage de l'UST, mettant en œuvre des mesures d'urgence comme la frappe de trillions de LUNA et l'utilisation de milliards en réserves de Bitcoin pour essayer de stabiliser la situation. Cependant, ces efforts étaient trop peu, trop tard, et la spirale descendante a continué.

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8 / Do Kwon a annoncé des plans pour une "récupération" en proposant de forker la blockchain Terra et de lancer un nouveau token LUNA, mais la confiance dans le projet avait déjà été brisée.

La communauté était divisée, et de nombreux investisseurs se sont sentis trahis. Les poursuites judiciaires et les enquêtes sur l'effondrement de Terra ont rapidement suivi, Do Kwon faisant face à un examen juridique croissant et à des appels à la responsabilité.

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9 / La controverse a augmenté lorsque il est apparu que, malgré son précédent déni sur Twitter, Do Kwon contrôlait le portefeuille de combustion et avait accès aux clés.

Son implication dans la gestion de l'offre de LUNA a joué un rôle crucial dans l'effondrement de l'écosystème.

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10 / L'effondrement de Terra a attiré l'attention des régulateurs du monde entier, suscitant des inquiétudes concernant la protection des investisseurs et entraînant des appels à des réglementations cryptographiques plus strictes.

Les autorités ont commencé à examiner les stablecoins algorithmiques et les projets DeFi, certains pays lançant des enquêtes sur Terra pour fraude et manipulation de marché potentielles.

Les poursuites contre Terra, Do Kwon et d'autres ont rapidement suivi. Les procureurs sud-coréens ont émis un mandat d'arrêt contre Do Kwon, le rendant une figure clé dans les retombées juridiques.

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11 / Après des mois de cavale et faisant face à de multiples défis juridiques, Do Kwon a finalement été arrêté en mars 2023.

Les autorités l'ont retrouvé au Monténégro, où il était en train d'utiliser un passeport falsifié. Son arrestation a marqué un tournant significatif dans les retombées de l'effondrement de Terra, alors que les autorités internationales, y compris la Corée du Sud et les États-Unis, l'avaient activement recherché pour son rôle dans le désastre.

L'arrestation a intensifié l'examen de Kwon, les procédures judiciaires se concentrant sur des allégations de fraude, de manipulation de marché et de tromperie des investisseurs.

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12 / L'effondrement de Terra a exposé les risques des stablecoins algorithmiques et des projets DeFi à haut rendement. Il a montré à quelle vitesse les choses peuvent s'effondrer lorsque la stabilité est incertaine.

Le principal enseignement : comprenez toujours les risques avant d'investir dans la crypto.

Dans un tel espace volatil, même les grands projets peuvent s'effondrer. Soyez prudent, n'investissez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre, et faites toujours vos recherches.

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