Alors que le Bitcoin atteint des sommets historiques, le concept de tokenisation—création de représentations numériques d'actifs réels sur des blockchains—capte à nouveau l'attention dans les cercles financiers et de la cryptomonnaie. Longtemps considéré comme une technologie transformative, la tokenisation a connu à la fois des promesses de révolutionner les marchés d'actifs traditionnels et des périodes de progrès lent. Cependant, les développements récents indiquent un regain d'intérêt, en particulier parmi les grands acteurs financiers.
Selon un rapport d'Olga Kharif et Yizhu Wang pour Bloomberg, malgré des années de discussions croissantes, l'adoption de la tokenisation a été limitée. Selon le suivi des données rwa.xyz, seulement 0,003 % des actifs mondiaux sont tokenisés. La plupart des participants dans cet espace—environ 67 530 entités—sont des institutions. Les catégories d'actifs au-delà des stablecoins, telles que les titres tokenisés, ont du mal à prendre de l'ampleur, et de nombreuses entreprises impliquées dans ces projets font face à des difficultés financières.
Les obstacles réglementaires aux États-Unis ont été une barrière significative. Historiquement, les régulateurs ont traité les actifs tokenisés avec la même prudence que les cryptomonnaies, conduisant de nombreuses institutions financières à se concentrer sur d'autres technologies, telles que l'intelligence artificielle. Cependant, comme le rapporte Bloomberg, le changement réglementaire anticipé sous l'administration du président élu Donald Trump—qui devrait adopter une approche plus favorable aux cryptomonnaies—offre un nouvel élan. L'implication de grands acteurs comme BlackRock, Visa et Mastercard encourage également une adoption plus large.
Cette année a vu des avancées notables dans la tokenisation. BlackRock a lancé un fonds monétaire tokenisé, une étape mentionnée dans le rapport de Bloomberg qui a encouragé d'autres institutions à accélérer leurs efforts de tokenisation. Visa a introduit une plateforme permettant aux banques d'émettre des tokens basés sur des devises fiduciaires, et Mastercard a intégré son réseau de tokens avec la plateforme blockchain Kinexys de JPMorgan, facilitant les transactions transfrontalières pour les entreprises. Tether a également lancé une plateforme de tokenisation, étendant son empreinte au-delà des stablecoins.
Ces développements indiquent que la tokenisation passe de l'expérimentation à la mise en œuvre pratique. Par exemple, Kinexys de JPMorgan traite déjà environ 2 milliards de dollars de transactions quotidiennes, montrant l'évolutivité des solutions financières basées sur la blockchain, selon le rapport de Bloomberg.
Le Boston Consulting Group estime que les actifs de fonds tokenisés sous gestion pourraient passer de 2 milliards de dollars aujourd'hui à plus de 600 milliards de dollars d'ici 2030. La couverture de Bloomberg souligne également les avantages de la tokenisation, notamment une meilleure liquidité en permettant la propriété fractionnée, rendant les actifs accessibles à un plus large éventail d'investisseurs. En tirant parti de la blockchain, les actifs tokenisés peuvent réduire les coûts de transaction et les délais de règlement. De plus, la programmabilité des tokens blockchain permet des processus automatisés, tels que les arrangements d'entiercement, qui atténuent le risque de contrepartie.
Malgré son potentiel, la tokenisation fait l'objet de critiques. Les experts de l'industrie mettent en garde contre la sur-tokenisation d'actifs qui pourraient ne pas bénéficier de la numérisation. Des actifs tokenisés mal évalués ou illiquides pourraient exposer des investisseurs non sophistiqués à des pertes importantes. Bien que le paysage réglementaire s'améliore, des règles peu claires continuent de poser des défis. Bloomberg souligne des préoccupations selon lesquelles certaines classes d'actifs, telles que l'immobilier ou les titres publics, pourraient ne pas tirer d'avantages significatifs de la tokenisation. Par exemple, posséder une fraction tokenisée d'une peinture de Picasso manque des avantages tangibles de profiter de l'œuvre d'art.
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