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Alors que les États-Unis sont souvent considérés comme un leader dans les avancées financières et technologiques, ils ont clairement eu du mal ces dernières années à établir des cadres de réglementation des cryptomonnaies clairs (et cohérents).
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Ce manque de clarté a permis à d'autres pays, notamment au Moyen-Orient et en Asie, de prendre les devants. Les économies à forte croissance dans ces régions créent des cadres adaptés aux actifs numériques, qui sont souvent plus efficaces que ceux de l'Ouest. Ces réglementations offrent un modèle à suivre pour le reste du monde. Si l'Ouest ne rattrape pas son retard, il risque d'être laissé pour compte alors que l'industrie de la cryptographie déplace son centre de gravité.
Les États-Unis ne devraient pas être le modèle des réglementations
Au cours des dernières années, les États-Unis ont eu du mal à réglementer l'industrie de la cryptographie, les entités réglementaires, telles que la SEC, prenant souvent des mesures hostiles et incohérentes.
Des poursuites judiciaires de haut niveau contre Ripple et Coinbase ont fait la une des journaux à l'échelle mondiale, ce qui a jeté une ombre sur l'innovation et poussé certaines entreprises de cryptographie à déménager dans des pays plus accueillants. L'absence de lignes directrices claires de la part de la SEC a laissé les fondateurs et les investisseurs marcher sur des œufs, incertains de savoir si leur prochain mouvement pourrait les mettre en difficulté juridique.
L'un des principaux problèmes est que les États-Unis ont essayé d'adapter les actifs numériques aux lois existantes (par exemple, les réglementations sur les valeurs mobilières et les marchandises), qui n'ont jamais été conçues pour la cryptographie en premier lieu.
Alors que le nouveau Congrès ami de la cryptographie élu aux États-Unis indique un espoir de progrès, le pays a beaucoup de retard à rattraper. Attendre que les États-Unis établissent la norme n'est plus viable alors que d'autres sont déjà en tête.
Les marchés émergents sont le joyau caché des réglementations
Entre-temps, des marchés à forte croissance tels que l'Indonésie et la Malaisie ont introduit une nouvelle façon d'aborder les réglementations de la cryptographie, avec la compréhension que les actifs numériques ne sont pas des ennemis mais doivent être réglementés comme tout autre actif.
Alors que la SEC des États-Unis a passé des années à essayer de classer les cryptomonnaies, telles qu'Ethereum (ETH), comme des valeurs mobilières, l'Agence de régulation des contrats à terme de marchandises d'Indonésie (connue sous le nom de BAPPEBTI) a officiellement classé tous les actifs numériques comme des marchandises dès 2019.
En Malaisie, la Commission des valeurs mobilières a créé un cadre complet pour les échanges de cryptomonnaies avec des normes élevées pour la délivrance de licences, la protection des investisseurs et la lutte contre le blanchiment d'argent. Cela a également été mis en œuvre en Indonésie, qui a mis en place des règles plus claires pour les échanges, telles que la séparation obligatoire des fonds des clients, des exigences de sécurité strictes et des exigences de cotation de jetons. Dans les deux pays, ces mesures ont réduit la fraude et amélioré la confiance dans le système global, rendant l'utilisation de la cryptographie plus sûre pour tout le monde (et plus attrayante !).
C'est le niveau de clarté et d'engagement dont nous avons besoin alors que nous passons à une adoption plus large du web3 à l'échelle mondiale.
En conséquence, le marché asiatique de la cryptographie prospère. Le marché de la cryptographie indonésien a dépassé 30 milliards de dollars en transactions de janvier à octobre 2024, soit une augmentation de 350 % par rapport à l'année précédente. C'est maintenant le troisième pays au monde pour l'adoption des cryptomonnaies, juste derrière les États-Unis. En fait, dans cet indice, sept des 20 premiers pays se trouvent en Asie centrale et du Sud et en Océanie, ce qui indique que le monde de la cryptographie est une industrie multipolaire.
Les marchés émergents mènent en matière d'utilité de la cryptographie
Mais pourquoi les marchés à forte croissance semblent-ils plus avancés en matière de réglementations sur les cryptomonnaies ? C'est parce que dans ces marchés, l'utilité de la cryptographie brille plus que partout ailleurs.
La cryptographie aborde plusieurs écueils, tels que les frais de transfert élevés et l'accès limité à la propriété d'actifs et à l'investissement. En moyenne, les frais de transfert sont d'environ 6,65 % du montant envoyé, ce qui peut prendre une grande partie de ce que les travailleurs envoient à leurs familles. Aux Philippines, les transferts représentent près de 10 % du PIB du pays, montrant à quel point ils sont importants.
Les actifs numériques servent également de protection contre l'inflation. En Asie et au Moyen-Orient, l'or a traditionnellement été un actif sûr et fiable capable de conserver sa valeur au fil des ans. Cependant, l'accès à la propriété d'or physique est compliqué, avec des frais d'entrée élevés, des problèmes de stockage et un manque d'accessibilité pour les gens ordinaires. La cryptographie permet la création d'or tokenisé, permettant aux consommateurs de posséder une fraction numérique tokenisée de l'or à un prix beaucoup plus bas, réduisant ainsi les barrières à l'entrée.
Les réglementations sur les cryptomonnaies dans les marchés à forte croissance ne sont pas parfaites et il faudra encore quelques années pour qu'elles deviennent encore plus complètes. Mais ces marchés comprennent que la réglementation efficace ne peut pas être unique et qu'ils adaptent les règles pour des cas d'utilisation réels d'actifs numériques.
L'avenir de la cryptographie ne sera pas défini par Wall Street ou Silicon Valley. Il sera défini par les personnes qui peuvent utiliser la cryptographie quotidiennement pour résoudre des problèmes du monde réel et aborder les écueils de la finance traditionnelle. C'est exactement ce pour quoi la cryptographie a été conçue.
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Auteur : Mohammad Raafi Hossain
Mohammad Raafi Hossain est le PDG et co-fondateur de Fasset, une plateforme d'actifs numériques axée sur l'inclusion financière dans les marchés émergents, et membre de l'équipe fondatrice d'Own, L2 de Fasset. Avant de lancer Fasset, Raafi a été conseiller au Bureau du Premier ministre des Émirats arabes unis sur la technologie et a travaillé avec les Nations Unies dans la région MENA, où il s'est concentré sur le développement durable. Raafi détient un diplôme académique en Économie environnementale et Développement durable de l'Université de Californie, Berkeley, et de l'Université Harvard.