Auteur | Golem, Odaily Planet Daily
L'année 2024 touche à sa fin, et les gens de la crypto-monnaie ont aussi leur propre résumé de fin d'année : d'une part, voir si le retour sur investissement de cette année a battu le marché (note : le BTC a augmenté de plus de 130 % cette année), d'autre part, résumer le développement du secteur ou de l'écosystème qui les intéresse durant cette année.
Les écosystèmes Solana, Base, TON et le secteur AI Agent ont tous connu des moments forts cette année. En revanche, pour l'écosystème Bitcoin, bien que de nombreuses choses se soient également produites cette année, comme les infrastructures écologiques et l'innovation des applications, cela n'a pas du tout atteint les attentes des gens au début de 2024.
Ainsi, certains résument cette année de silence de l'écosystème Bitcoin par un "échec", mais il y a aussi des OG écologiques déterminés qui continuent de "croire", et en tant que joueur ordinaire de l'écosystème Bitcoin depuis le début, je choisis de clore cette année avec le terme "regret".
L'année 2024 a en fait bien commencé.
L'année 2024 représente en fait un bon début pour l'écosystème Bitcoin, les gens commencent l'année avec des attentes pour l'écosystème Bitcoin, estimant que 2024 sera l'année où l'écosystème Bitcoin explosera et entrera dans la conscience mainstream, tout comme on estime maintenant que 2025 sera l'année d'explosion de l'écosystème AI Agent.
Pourquoi avions-nous tant d'attentes pour le développement de l'écosystème Bitcoin en 2024 ? Peut-être est-ce parce que depuis la naissance du protocole Ordinals en décembre 2022, l'écosystème Bitcoin a connu une année de croissance et de consolidation du consensus, passant d'une "époque sauvage" à une "époque industrielle", attirant des projets, des VC et des échanges majeurs, formant trois principaux secteurs : l'émission d'actifs de première couche, les L2 et le staking Bitcoin.
En ce qui concerne les protocoles d'émission d'actifs de première couche, influencés par le lancement des tokens BRC 20 ORDI et SATS sur Binance à la fin de 2023, le concept d'inscriptions a de nouveau enflammé le web au début de 2024. Cela a non seulement entraîné d'autres chaînes à imiter et à adopter le mode d'inscription, mais a également favorisé la montée des tokens des autres protocoles d'actifs de première couche comme ARC 20, SRC 20 et PIPE. De plus, les pré-mines de runes et les airdrops lancés par RSIC et Runestone en janvier 2024 ont également suscité des attentes pour le futur protocole Runes.
En regardant le développement des L2, le début de 2024 a vu un développement explosif des Bitcoin L2. Avec la chaleur de l'émission et du trading d'actifs de première couche, le problème de congestion de la chaîne principale de Bitcoin et la demande des joueurs d'améliorer le caractère ludique des actifs de la chaîne principale ont fait des Bitcoin L2 une direction entrepreneuriale populaire. Au début de 2024, certains ont estimé qu'il y avait plus de 100 projets Bitcoin L2 sur le marché en un temps record, bien que parmi eux, certains soient des projets mal conçus et "faisant un coup puis disparaissant", mais dans l'ensemble, les VC nationaux et internationaux commencent à investir massivement dans les Bitcoin L2, espérant que les Bitcoin L2 pourront également recréer la gloire de l'écosystème Ethereum L2 en 2024.
En mars 2024, @Bitvmclub a résumé 69 Bitcoin L2.
Concernant le staking Bitcoin, le protocole de staking Bitcoin Babylon a annoncé avoir complété un financement de 18 millions de dollars en décembre 2023, marquant le début du récit du staking et du re-staking Bitcoin. Avec EigenLayer, un projet de re-staking de niveau supérieur dans l'écosystème Ethereum, comme exemple, les gens estiment qu'avec la base de consensus et la sécurité plus solides de Bitcoin par rapport à Ethereum, le secteur du staking et du re-staking Bitcoin a de très grandes perspectives pour 2024, suscitant non seulement l'intérêt des baleines Bitcoin endormies à participer à l'écosystème Bitcoin, mais aussi à former un écosystème de re-staking qui n'a rien à envier à celui d'Ethereum.
En plus des trois principaux secteurs montrant une tendance positive au début de 2024, les infrastructures de base de l'écosystème Bitcoin (comme les portefeuilles, les ponts inter-chaînes et les marchés de trading) se sont également progressivement améliorées pendant cette période, Unisat et OKX Wallet ont déjà pris en charge techniquement plusieurs protocoles d'actifs, devenant les principaux portefeuilles et marchés de trading de l'écosystème Bitcoin.
L'ETF Bitcoin au comptant a été approuvé et mis en service le 11 janvier 2024, marquant l'intégration officielle de Bitcoin dans la finance traditionnelle. Cela a également renforcé les attentes des gens concernant l'écosystème Bitcoin, car un réseau valant des milliers de milliards de dollars devrait également développer un marché d'une valeur de plusieurs centaines de milliards de dollars.
Cependant...
Il est regrettable que l'écosystème Bitcoin en 2024 n'ait pas reçu l'attention et le développement qui auraient dépassé l'engouement des précédentes bulles, et ait plutôt ouvert la voie à une longue période de silence.
La performance des actifs de la chaîne principale se dégrade de plus en plus.
Le 20 avril 2024, Bitcoin a connu sa quatrième réduction de moitié, tandis que le protocole de token Runes, développé par Casey, le fondateur des Ordinals, a également annoncé son lancement. Les équipes de projet, dans la course pour obtenir des numéros d'inscriptions, n'ont pas hésité à faire grimper les frais de transaction à plus de 2000 satoshis par byte, croyant que cela marquerait le début d'une prospérité continue pour l'écosystème Bitcoin grâce au relais des inscriptions BRC 20, mais elles ne s'attendaient pas à ce que les inscriptions atteignent leur sommet dès le départ, et l'enthousiasme spéculatif s'est estompé en seulement deux semaines. Bien que la capitalisation des inscriptions ait brièvement dépassé 2 milliards de dollars en juin et novembre, l'activité de lancement et la liquidité dans l'écosystème sont restées à un niveau déprimé.
De même, les autres protocoles d'actifs ont également connu des performances similaires cette année, avec une baisse de 70 % des prix d'ORDI par rapport à son pic annuel, tandis que la naissance de nouveaux actifs a suscité un FOMO parmi les fonds, mais par la suite, en raison de l'absence de nouveaux fonds et d'un flux d'entrée, les choses se sont détériorées, comme les airdrops de PIZZA par Unisat et CAT 20 par le réseau Fractal.
Les raisons en sont probablement deux : d'une part, après avoir vécu les précédentes bulles Bitcoin, le récit d'émission équitable des actifs après les inscriptions ne suscite plus l'enthousiasme externe et n'a pas pu générer à nouveau un effet de richesse ; d'autre part, les acteurs nationaux et étrangers ne se sont pas engagés ensemble, l'écosystème n'a pas formé de synergie, les communautés importantes des inscriptions étant principalement dirigées par des utilisateurs étrangers, tandis que les fonds majeurs dans la région sinophone demeurent sur le BRC 20, avec des inscriptions comme "monnaie de promotion" 𝛑, 𐊶 qui ont le vent en poupe cette année.
Le taux de survie des Bitcoin L2 est inférieur à 20 %
Il est également regrettable que l'écosystème Bitcoin L2 en 2024 ne connaisse pas la prospérité attendue. "À l'exception du Lightning Network, tous les autres Bitcoin L2 sont des châteaux en Espagne," a déclaré Casey, le fondateur du protocole Ordinals, lors d'une interview sur le sujet des Bitcoin L2.
Au cours des 12 derniers mois, le marché a vu plus de 100 projets Bitcoin L2, alors que selon les données de DefiLlama, il n'en reste aujourd'hui que 19 dans la liste, avec un TVL d'environ 2,8 milliards de dollars. D'un autre côté, l'écosystème Ethereum L2, avec un TVL d'Arbitrum atteignant 3 milliards de dollars.
Alors, pourquoi le secteur L2 sur Ethereum a-t-il été validé comme viable, tandis que son développement dans l'écosystème Bitcoin ne se passe pas comme prévu ?
La plupart des premiers Bitcoin L2 manquaient d'innovation. Au début de la naissance de la piste Bitcoin L2, pour attirer des investissements et construire rapidement un écosystème, de nombreux L2 ont adopté une architecture similaire à EVM + ponts inter-chaînes pour étendre la capacité de la chaîne principale de Bitcoin. Bien que cette méthode s'inspire de l'expérience d'Ethereum, facilitant les liaisons et réduisant les coûts d'éducation des utilisateurs, elle manquait d'innovation et a souvent été critiquée par des voix disant : "Si cela s'appelle un Bitcoin L2, alors Ethereum est le meilleur Bitcoin L2". Cela s'est avéré être le cas, mais avec le retrait de la frénésie, ces L2 rapidement assemblés ont également rapidement disparu.
Les Bitcoin L2 ont commencé trop tôt la bataille pour le TVL. Peut-être influencés par l'essor des L2 sur Ethereum, les Bitcoin L2 ont dès le départ appris à stimuler la croissance du TVL par des incitations de points et de regroupement. Merlin est une chaîne populaire parmi les Bitcoin L2, et le 9 février 2024, Merlin a donné le coup d'envoi de la bataille pour le TVL des Bitcoin, atteignant 543 millions de dollars en seulement 24 heures, tandis que B² Network, BEVM et Bitlayer ont également lancé leur bataille pour le TVL.
Finalement, Merlin a remporté cette compétition en un mois avec un TVL de plus de 3 milliards de dollars, et a lancé son token officiel MERL sur OKX le 19 avril. Après son lancement, le prix de MERL a atteint un sommet de 1,78 USDT, mais a rapidement chuté, avec une baisse de 85 % par rapport au pic. Depuis lors, ceux qui se sont concentrés sur le prix sont passés de l'attente à la déception et à la critique de l'écosystème Bitcoin L2.
Qui a reconnu le récit de staking Bitcoin ?
La composition de financement luxueuse et le récit "sexy" de Babylon et l'écosystème de re-staking Bitcoin qui la soutient représentent un autre secteur très attendu de l'écosystème Bitcoin en 2024. Lorsque la première phase de staking de la chaîne principale de Babylon a été lancée en août, elle a attiré l'attention de tout le réseau, atteignant la limite de 1000 BTC en seulement 3 heures. Actuellement, le TVL de Babylon atteint 57 051,72 BTC, soit environ 5,64 milliards de dollars. Cependant, comparé au TVL impressionnant de 15,718 milliards de dollars d'EigenLayer, le TVL de Babylon n'est qu'un tiers, et malgré le fait que Bitcoin continue de battre des records, l'attention du marché sur Babylon n'a pas augmenté. Quel est donc le consensus autour du récit de staking Bitcoin ?
Il y a un décalage entre le marché et les produits, les véritables gros détenteurs ne sont pas disposés à céder leurs Bitcoins. Le slogan de Babylon est de débloquer la liquidité de 21 millions de BTC par le biais du staking, mais le marché ne semble pas convaincu. Le marché préfère considérer Ethereum comme un actif financier natif en chaîne, tout en continuant à voir Bitcoin comme de l' "or numérique", ce qui explique en partie pourquoi la taille des fonds des ETF Bitcoin au comptant est beaucoup plus importante que celle des ETF Ethereum au comptant.
Pour les gros détenteurs de Bitcoin, avec la hausse continue de Bitcoin, ils sont encore moins disposés à céder leurs Bitcoins, tandis que pour la finance traditionnelle, les ETF Bitcoin au comptant et MSTR sont ce qu'ils préfèrent réellement dans le BTCFi. Cela est en totale contradiction avec l'écosystème Ethereum qui encourage le staking par sa structure même.
Babylon met en place la scène, mais d'autres se chargent de la performance. Selon les données du site officiel de Babylon, des protocoles de re-staking comme Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock et Chakra représentent plus de 60 % du volume total de staking de Babylon. Le fonctionnement de ces plateformes peut être résumé comme suit : les utilisateurs échangent leurs BTC contre une version emballée de BTC sur la plateforme, la plateforme stocke les BTC dans Babylon, et les utilisateurs peuvent bénéficier de double rendements grâce à Babylon et aux points de la plateforme. Mais le problème est que les BTC déposés par les utilisateurs et les BTC emballés par la plateforme ne sont peut-être pas limités à un rapport de 1:1, la circulation de BTC emballés étant supérieure à la valeur des BTC verrouillés, ce qui comporte des risques de liquidité.
En outre, la sécurité des protocoles de re-staking mérite également d'être considérée. Auparavant, Bedrock avait subi une attaque entraînant environ 2 millions de dollars de pertes sur DEX. Bien que Babylon prétende utiliser une solution de self-custody pour protéger la sécurité des fonds des utilisateurs, la plupart des protocoles de re-staking derrière elle utilisent des solutions de custody, ce qui est en contradiction avec le concept que Babylon avait initialement promu. Par conséquent, non seulement les gros détenteurs sont réticents à staker leurs BTC, mais dans des conditions d'incertitude sur les rendements et de protection insuffisante, les petits investisseurs hésitent également à participer au staking.
En résumé, bien que l'écosystème Bitcoin ait eu un bon début en 2024, la performance du protocole Runes à son lancement a été un sommet, le refroidissement rapide de divers protocoles d'actifs, le développement dramatique de Merlin et des Bitcoin L2, ainsi que le fait que l'écosystème Babylon n'ait pas apporté le bull market BTCFi attendu, nous laissent tous avec un sentiment de regret concernant le développement de l'écosystème Bitcoin cette année.
En 2025, tout ira-t-il mieux ?
Il convient de souligner que ce que je viens de dire n'est pas une critique de l'écosystème Bitcoin, ni un jugement final - il y a toujours un écart entre les belles attentes des gens pour l'avenir et la réalité, et cet écart, j'appelle cela "regrets", et c'est aussi mon résumé de l'année pour l'écosystème Bitcoin.
À ce jour, l'écosystème Bitcoin a encore des détenteurs et des bâtisseurs déterminés. Des communautés comme ORDI, DOG et PUPS continuent de construire, OKX Wallet et Unisat s'emploient toujours à améliorer les infrastructures, bien que la bulle des Bitcoin L2 ait éclaté, les équipes qui ont survécu n'ont pas abandonné, et une série d'innovations comme OP_CAT est en route. Babylon pourrait peut-être organiser son TGE en janvier ou février 2025...
En 2025, tout ira bien, n'est-ce pas ? Bien que cette année, nous n'ayons pas vu une explosion à une échelle plus grande de l'écosystème Bitcoin, je crois toujours que l'écosystème Bitcoin continuera d'être le protagoniste de ce cycle, en attendant avec confiance 2025.
Si c'était vous, quel mot-clé donneriez-vous à l'écosystème Bitcoin cette année ?
