Depuis le début de novembre, une fois que la victoire de Trump a été "scellée", le marché des cryptomonnaies, en particulier le Bitcoin, a connu des attentes fortes concernant la "réserve stratégique de Bitcoin" des États-Unis. Il est évident que le marché se concentrera fortement sur la mise en œuvre de cette promesse après l'entrée en fonction de Trump en 2025, certains analystes affirment que cela brisera les cycles haussiers et baissiers du Bitcoin, ce qui signifie que tout "incident" futur pourrait entraîner des turbulences sur le marché. Ce que nous pouvons faire maintenant, c'est suivre la dynamique de son avancement, anticiper les délais possibles de réalisation et nous préparer en conséquence.
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Dernières avancées
La question de la "réserve stratégique de Bitcoin" a en réalité été proposée et discutée avant l'élection présidentielle américaine. La sénatrice Cynthia Lummis a proposé dès le 31 juillet 2024 (le projet de loi sur la réserve stratégique de Bitcoin des États-Unis) (BITCOIN Act of 2024), qui prévoit l'achat de 200 000 Bitcoins par an pour atteindre 1 million en cinq ans.
Ensuite, lors de la campagne électorale, Trump a promis de devenir le "président des cryptomonnaies" lors d'un discours à la conférence sur le Bitcoin de l'industrie des cryptomonnaies. L'industrie espère qu'il tiendra sa promesse en créant une réserve de Bitcoin par décret exécutif, en veillant à ce que le secteur puisse bénéficier de services bancaires et en établissant un comité sur les cryptomonnaies.
Le 17 décembre 2024, l'Institut de Politique Bitcoin (Bitcoin Policy Institute, BPI) (notez qu'il s'agit d'une organisation non officielle, mais d'une organisation à but non lucratif se concentrant sur la recherche de politiques sur le Bitcoin, bien qu'elle reste l'un des think tanks importants pour les décideurs sur les questions liées au Bitcoin) a récemment publié un projet de décret exécutif, cherchant à fournir des recommandations pour le cadre du décret exécutif de la "réserve stratégique de Bitcoin" de Trump. Ce projet suggère clairement : recommander d'utiliser 1 % à 5 % des actifs de la dette publique pour acheter du Bitcoin afin de constituer une réserve à long terme. Dirigé par le ministère des Finances, avec la coopération de la Réserve fédérale, pour établir progressivement la réserve, etc.
Le 19 décembre 2024, le président de la Réserve fédérale, Powell (prévu pour continuer son mandat après l'entrée en fonction de Trump), a exprimé des points de vue prudents lors d'une conférence de presse. Powell a déclaré que la Réserve fédérale n'avait pas l'intention de participer à tout programme gouvernemental d'accumulation de Bitcoin, ces questions relevant de la compétence du Congrès, et que la Réserve fédérale n'avait pas cherché à modifier la législation existante pour autoriser la détention de Bitcoin.
D'après les dernières informations, bien que le président de la Réserve fédérale ait des opinions conservatrices, sous des conditions favorables telles que le secrétaire au Trésor favorable aux cryptomonnaies nommé par Trump et le "décret exécutif présidentiel" rapidement mis en place après sa prise de fonction, cela n'affectera pas la poursuite par l'équipe de Trump de l'intégration du Bitcoin dans la réserve stratégique des États-Unis.
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Date de réalisation la plus précoce
Étant donné que la "réserve stratégique de Bitcoin" n'est pas un petit sujet, ce n'est pas quelque chose que le président des États-Unis peut exécuter sur un coup de tête, nous ne verrons donc pas immédiatement sa mise en œuvre. D'après les procédures de décrets exécutifs ou législatives de ce pays, si Trump veut mettre en œuvre la question de la réserve stratégique de Bitcoin, il devra immédiatement demander au comité des cryptomonnaies de mener des recherches politiques et des évaluations de faisabilité, puis soumettre officiellement un plan après cela. Ensuite, deux voies peuvent être suivies :
Voie 1 : décret exécutif présidentiel (au plus tôt au second semestre 2025)
L'option la plus rapide après l'entrée en fonction de Trump est de publier directement un décret exécutif, car cela permettrait de contourner les résistances conservatrices et opposées de la Réserve fédérale et du Congrès, et s'inspire du projet fourni par l'Institut de Politique Bitcoin, instructant le ministère des Finances des États-Unis d'utiliser le Fonds de Stabilisation des Échanges (ESF) pour allouer directement du Bitcoin.
Cependant, bien que cette méthode soit rapide et pratique, elle présente également des inconvénients. Bien que le Fonds de Stabilisation des Échanges du ministère des Finances puisse ne pas nécessiter l'approbation du Congrès, il peut être soumis à des enquêtes et à des restrictions législatives par le Congrès. De plus, un décret exécutif peut être annulé et modifié par le prochain président, de sorte que sa durabilité et sa stabilité ne sont pas aussi bonnes que celles d'une législation.
Voie 2 : législation du Congrès (au plus tôt au second semestre 2026)
Si l'on choisit une voie législative plus stable, un processus plus long sera nécessaire. Après des recherches politiques et des évaluations de faisabilité menées par le comité des cryptomonnaies, le projet de loi devra d'abord être soumis au Congrès et examiné par la Commission bancaire du Sénat, puis passer par le Sénat, la Chambre des représentants et être signé par le Président avant d'être officiellement adopté.
Ce processus pourrait connaître divers rebondissements et sera relativement complexe, car de nombreux députés conservateurs s'opposeront certainement et tenteront de bloquer le processus. Par conséquent, bien que cette voie puisse aboutir à un projet de loi durable et stable, cela prendra beaucoup de temps, probablement pas avant le second semestre 2026 ou 2027.
Récemment, il a été rapporté que l'industrie des cryptomonnaies pousse l'équipe de Trump à publier un décret exécutif dès le premier jour de son mandat le mois prochain, lançant les réformes de politique de cryptomonnaie promises, pour aider à faire progresser la mainstreamisation des cryptomonnaies. Ainsi, si cela passe par un décret exécutif, la réalisation de la réserve stratégique de Bitcoin pourrait être visible au plus tôt après la mi-2025.
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Quelques moments clés
Pendant que les décrets exécutifs ou les projets de loi concernant la réserve stratégique de Bitcoin "suivent leur cours", les moments clés suivants pourraient avoir un impact significatif sur le marché :
1) 20 janvier 2025, autour de l'inauguration de Trump
Trump sera officiellement investi ce jour-là, à partir de ce moment, il pourra commencer à "donner des ordres". Ce moment marquera le début du mandat du nouveau président, et les orientations politiques connexes pourraient progressivement émerger. Le marché portera une attention particulière au discours inaugural et à la publication de ses premiers décrets exécutifs. Pour cette inauguration, Trump a invité de nombreux invités, ce qui devrait être assez animé, et le marché financier prêtera également une attention particulière.
2) Mi-2025, fin de la phase de recherche politique
D'après le calendrier, la recherche politique du comité des cryptomonnaies pourrait être achevée au plus tôt au premier semestre 2025 et présenter un rapport et un projet sur la faisabilité de la réserve de Bitcoin. Ensuite, Trump pourrait signer un décret exécutif, marquant le lancement officiel de la "réserve stratégique de Bitcoin".
3) Du second semestre 2025 au début 2026, détails d'application et tensions potentielles au Congrès
Après la signature des décrets exécutifs et la détermination des cadres connexes, le ministère des Finances, la Réserve fédérale et d'autres départements concernés commenceront à élaborer des détails d'application spécifiques, y compris les méthodes d'achat de Bitcoin, les proportions de réserve, les règles de gestion des actifs, etc., et commenceront ensuite à mettre en œuvre officiellement.
Pendant cette période, il ne devrait pas être trop fluide, car des députés opposés au Congrès rejoindront les rangs des opposants et provoqueront des tiraillements.
Enfin, si tout se passe bien et que la stratégie de réserve de Bitcoin apporte des "avantages" objectifs, cela pourrait à l'avenir promouvoir davantage la législation, ce qui aura un impact profond sur la structure du marché des cryptomonnaies.
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Résumé
Le chemin vers la "réserve stratégique de Bitcoin" semble semé d'embûches et n'est pas quelque chose qui peut être réalisé en un ou deux jours, cela prendra au moins six mois, mais quoi qu'il en soit, la "réserve stratégique de Bitcoin" de Trump a suscité de bonnes attentes tout en "établissant un modèle" pour inciter les banques centrales, les institutions financières et les entreprises cotées à étudier et explorer la faisabilité de la réserve de Bitcoin. Bien que les détails de la politique et le calendrier final de mise en œuvre puissent encore comporter de nombreuses incertitudes, nous devons néanmoins suivre et surveiller les moments clés, afin d'être prêts à apporter des ajustements si nécessaire.
