Source de l'article : Odaily Daily Planet
Auteur : Golem
Éditeur : Hao Fangzhou
Alors que 2024 touche à sa fin, les acteurs de la cryptomonnaie ont aussi leur propre bilan de fin d'année : d'une part, ils regardent si le retour sur investissement de cette année a dépassé le marché (rappelons que le BTC a augmenté de plus de 130 % cette année), d'autre part, ils font le bilan du développement de la piste/l'écosystème qu'ils suivent cette année.
Les écosystèmes Solana, Base, TON et AI Agent ont tous eu des moments forts cette année. Et pour l'écosystème Bitcoin, bien que de nombreuses choses se soient également produites cette année, les infrastructures écologiques, l'innovation des applications, etc., se sont développées, elles n'ont pas encore atteint les attentes du début de 2024.
C'est pourquoi certains résument le silence de l'écosystème Bitcoin de cette année par "échec", mais il y a aussi des OG de l'écosystème déterminés qui choisissent de "croire". En tant que joueur ordinaire de l'écosystème Bitcoin depuis le début, je choisis de conclure cette année avec le mot "regret".
L'année 2024 a en réalité bien commencé.
Pour l'écosystème Bitcoin, 2024 a en fait bien commencé. Au début de l'année, les gens avaient de grandes attentes pour l'écosystème Bitcoin, croyant que 2024 serait l'année où cet écosystème exploserait complètement et entrerait dans la conscience du grand public, tout comme on pense maintenant que 2025 sera l'année d'éruption de l'écosystème AI Agent.
Pourquoi avions-nous à l'époque de si grandes attentes pour le développement de l'écosystème Bitcoin en 2024 ? Peut-être parce qu'avec la naissance du protocole Ordinals en décembre 2022, l'écosystème Bitcoin a déjà connu une année de croissance et de cohésion, évoluant d'une "ère sauvage" vers une "ère industrielle", où des projets, des VC et des échanges mainstream sont tous entrés dans la danse, formant des protocoles d'émission d'actifs de premier niveau, des L2 et du staking Bitcoin comme trois principales pistes.
Du point de vue des protocoles d'émission d'actifs de premier niveau, influencés par le lancement des jetons BRC 20 ORDI et des échanges au comptant SATS par Binance à la fin de 2023, le concept d'inscription a de nouveau fait fureur sur Internet au début de 2024, non seulement en influençant d'autres chaînes à imiter en lançant des modes d'inscription, mais aussi en entraînant une hausse des jetons d'autres protocoles d'actifs de premier niveau tels que ARC 20, SRC 20, PIPE, etc. De plus, le lancement des jeux de pré-minage et d'airdrop des Runes par RSIC et Runestone en janvier 2024 a également suscité de grandes attentes pour le protocole Runes à venir.
En ce qui concerne le développement des L2, au début de 2024, les L2 Bitcoin ont connu un essor explosif. Avec l'émission et l'échange actifs des actifs de premier niveau, le problème d'engorgement de la chaîne principale Bitcoin et la demande des joueurs d'augmenter la jouabilité des actifs de la chaîne principale ont fait des L2 Bitcoin une direction d'entrepreneuriat populaire. Au début de 2024, certaines statistiques ont révélé qu'il y avait plus de 100 projets L2 Bitcoin sur le marché en peu de temps, bien qu'il y ait aussi des projets bâclés et des projets de type "faire un coup puis partir", mais globalement, les VC nationaux et internationaux ont commencé à investir massivement dans les L2 Bitcoin, espérant que les L2 Bitcoin pourraient reproduire la gloire de l'écosystème L2 Ethereum en 2024.
En mars 2024, @Bitvmclub a résumé 69 niveaux L2 Bitcoin.
En ce qui concerne le staking de Bitcoin, le protocole de staking Bitcoin Babylon a annoncé en décembre 2023 avoir terminé un financement de 18 millions de dollars, ouvrant officiellement le récit du staking et du re-staking de Bitcoin. Avec le projet de re-staking EigenLayer de l'écosystème Ethereum comme modèle, les gens pensent qu'avec la base de consensus et la sécurité plus fortes de Bitcoin par rapport à Ethereum, l'avenir du staking et du re-staking de Bitcoin en 2024 sera très prometteur, réveillant non seulement les baleines Bitcoin endormies pour participer à l'écosystème Bitcoin, mais aussi formant un écosystème de re-staking qui n'a rien à envier à celui d'Ethereum.
Outre les trois principales pistes qui montrent une tendance généralement positive au début de 2024, les infrastructures générales de l'écosystème Bitcoin (comme les portefeuilles, les ponts inter-chaînes et les marchés d'échange, etc.) se sont également progressivement améliorées durant cette période, Unisat et OKX Wallet ayant déjà pris en charge plusieurs protocoles d'actifs sur le plan technique, devenant ainsi les principaux portefeuilles et marchés d'échange de l'écosystème Bitcoin.
L'ETF Bitcoin au comptant a été approuvé et lancé le 11 janvier 2024, marquant l'intégration officielle de Bitcoin dans la finance traditionnelle. Cela a également renforcé les attentes des gens envers l'écosystème Bitcoin, car un réseau d'une valeur de milliers de milliards de dollars verra inévitablement son écosystème se développer jusqu'à atteindre une taille de marché de plusieurs centaines de milliards de dollars.
Cependant...
Malheureusement, l'écosystème Bitcoin de 2024 n'a pas connu l'attention et le développement espérés, surpassant les précédentes vagues de bulles, et a ouvert la voie à une longue période de silence.
Les performances des actifs de la chaîne principale se détériorent.
Le 20 avril 2024, le Bitcoin connaîtra sa quatrième réduction de moitié, tandis que le protocole de jetons Runes, développé par le fondateur d'Ordinals, Casey, sera également lancé. Les promoteurs du projet ont poussé les frais de chaîne à plus de 2000 satoshis/octet pour obtenir des numéros d'inscription, et les gens pensent que cela marque le début de la prospérité continue de l'écosystème Bitcoin grâce au relais des Runes BRC 20. Cependant, il s'est avéré que la montée en puissance des Runes était également son apogée, avec un enthousiasme spéculatif qui s'est estompé en seulement deux semaines. Bien que la capitalisation boursière des Runes ait brièvement franchi les 2 milliards de dollars en juin et novembre, la vitalité et la liquidité des nouvelles initiatives dans l'écosystème sont restées à un niveau très bas.
De même, les performances des autres protocoles d'actifs cette année ont été similaires, avec une chute de 70 % par rapport au sommet de l'année pour l'ORDI, et la naissance de nouveaux actifs a suscité un FOMO de la part des fonds du marché, mais par la suite, en raison de l'absence de nouveaux fonds et de flux, cela a empiré, comme les airdrops de PIZZA et le CAT 20 du réseau Fractal.
La raison en est que, d'une part, après avoir traversé les précédentes bulles Bitcoin, le récit d'une émission équitable d'actifs Bitcoin après les Runes n'a plus suscité d'excitation externe, ne pouvant générer à nouveau d'effet de richesse ; d'autre part, l'écosystème ne s'est pas uni, les grandes communautés de Runes étant principalement dirigées par des utilisateurs étrangers, tandis que les principaux fonds dans la région sinophone restent concentrés sur le BRC 20, comme les inscriptions populaires de cette année "Deploiement" ? et ?.
Le taux de survie des L2 Bitcoin est inférieur à 20 %.
Cependant, il est regrettable que l'écosystème L2 Bitcoin de 2024 n'ait pas non plus connu la prospérité attendue. "À l'exception du Lightning Network, tous les autres L2 Bitcoin sont des châteaux en Espagne", a déclaré Casey, le fondateur du protocole Ordinals, en critiquant les L2 Bitcoin lors d'une interview.
Au cours des 12 derniers mois, le marché a vu plus de 100 projets L2 Bitcoin, mais selon les données de DefiLlama, il n'en reste aujourd'hui que 19, avec un TVL d'environ 2,8 milliards de dollars. Pendant ce temps, le TVL de l'écosystème L2 d'Ethereum, juste pour Arbitrum, a atteint 3 milliards de dollars.
Alors pourquoi le développement de l'écosystème L2 sur Bitcoin ne s'est-il pas déroulé comme prévu, alors que l'écosystème L2 sur Ethereum a déjà prouvé sa viabilité ?
La plupart des premiers L2 Bitcoin manquent d'innovation. Au début de l'essor des L2 Bitcoin, pour attirer des investissements et construire rapidement un écosystème, de nombreux L2 ont utilisé une architecture de type EVM et des ponts inter-chaînes pour étendre la capacité de la chaîne principale Bitcoin. Bien que cette méthode s'inspire de l'expérience d'Ethereum, permettant une mise en place rapide et un faible coût de formation des utilisateurs, elle n'a pas innové et a souvent été critiquée par des voix disant : "Si cela s'appelle un L2 Bitcoin, alors Ethereum est le meilleur L2 Bitcoin". Cela s'est également avéré vrai, mais avec le retrait de l'engouement, ces L2 assemblés rapidement ont également disparu.
Les L2 Bitcoin ont commencé la bataille pour le TVL trop tôt. Peut-être influencés par l'essor des L2 Ethereum, les L2 Bitcoin ont appris dès le départ à stimuler la croissance du TVL à travers des incitations et des équipes. Merlin est une chaîne populaire parmi les L2 Bitcoin, et le 9 février 2024, Merlin a lancé la première attaque pour le TVL Bitcoin, atteignant 543 millions de dollars en seulement 24 heures, tandis que le B² Network, BEVM et Bitlayer ont également commencé leur compétition pour le TVL.
Finalement, Merlin a remporté cette bataille avec un TVL de plus de 3 milliards de dollars en un mois et a lancé son jeton officiel MERL sur OKX le 19 avril, atteignant un prix maximum de 1,78 USDT, mais s'est rapidement effondré par la suite, avec une chute de 85 % par rapport au sommet. Dès lors, l'attention portée au prix par rapport à l'écosystème L2 Bitcoin est passée des attentes à la déception et à la critique.
Qui a reconnu le récit du staking Bitcoin ?
Avec une équipe de financement prestigieuse et un récit séduisant, Babylon et l'écosystème de re-staking Bitcoin qui l'entoure représentent une autre piste très attendue de l'écosystème Bitcoin en 2024. Lorsque la première série de staking de la chaîne principale de Babylon a été lancée en août, elle a attiré l'attention de tout le réseau, atteignant la limite de 1000 BTC en seulement 3 heures, et le TVL actuel de Babylon est de 57051,72 BTC, soit environ 5,64 milliards de dollars. Cependant, en comparaison avec le TVL d'EigenLayer qui atteint 15,718 milliards de dollars, le TVL de Babylon n'est qu'un tiers, et malgré le fait que le Bitcoin continue de franchir de nouveaux sommets, l'attention du marché sur Babylon n'a pas augmenté. Quelqu'un a-t-il vraiment reconnu le récit du staking Bitcoin ?
Il y a un décalage entre le marché et les produits, et les véritables gros investisseurs ne souhaitent pas céder leurs Bitcoins. Le slogan de Babylon est de débloquer la liquidité de 21 millions de BTC par le staking, mais le marché n'est peut-être pas convaincu. Le marché préfère considérer Ethereum comme un actif financier natif sur chaîne, tandis qu'il voit toujours Bitcoin comme "l'or numérique", ce qui peut également expliquer en partie pourquoi l'échelle de fonds de l'ETF Bitcoin au comptant est beaucoup plus grande que celle de l'ETF Ethereum au comptant.
Pour les gros détenteurs de Bitcoin, avec la montée continue du Bitcoin, ils sont de plus en plus réticents à céder leurs Bitcoin, tandis que pour la finance traditionnelle, les ETF Bitcoin au comptant et MSTR sont en réalité ce qu'ils préfèrent comme BTCFi. Cela est complètement en désaccord avec la situation dans l'écosystème Ethereum, qui encourage le staking par sa mécanique.
Babylon a mis en place la plateforme, mais le spectacle est joué par d'autres. Selon les données du site officiel de Babylon, des protocoles de mise en jeu tels que Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock et Chakra représentent plus de 60 % du volume total de mise en jeu de Babylon. Le fonctionnement de ces plateformes peut être résumé comme suit : les utilisateurs échangent leur BTC contre une version emballée de BTC sur la plateforme, qui dépose le BTC dans Babylon, permettant aux utilisateurs de bénéficier de rendements doubles grâce à Babylon et aux points de la plateforme. Mais la question est que le BTC déposé par les utilisateurs et la version emballée de BTC de la plateforme ne sont peut-être pas nécessairement au ratio 1:1, le BTC emballé en circulation étant supérieur à la valeur du BTC verrouillé, ce qui pourrait impliquer un risque de liquidité.
La sécurité des protocoles de mise en jeu doit également être prise en compte, après que Bedrock ait subi une attaque causant environ 2 millions de dollars de pertes sur DEX. Bien que Babylon prétende utiliser un système de garde pour protéger la sécurité des fonds des utilisateurs, la plupart des protocoles de mise en jeu derrière elle utilisent des solutions centralisées, ce qui contredit le concept initialement promu par Babylon. Par conséquent, non seulement les gros investisseurs hésitent à staker leurs BTC, mais en l'absence d'un rendement clair et de garanties de sécurité, les petits investisseurs hésiteront également à participer au staking.
En somme, bien que l'écosystème Bitcoin de 2024 ait bien commencé, la performance du protocole Runes, qui a atteint son apogée dès son lancement, le refroidissement rapide de divers protocoles d'actifs, le développement dramatique des L2 Bitcoin comme Merlin, ainsi que l'écosystème Babylon qui n'a pas apporté le marché haussier BTCFi attendu, ont tous suscité des regrets quant au développement de l'écosystème Bitcoin cette année.
En 2025, tout ira-t-il mieux ?
Il convient de souligner que ce que je dis ci-dessus ne vise pas à dénigrer l'écosystème Bitcoin ou à en faire un jugement définitif - il y a toujours un écart entre les attentes optimistes des gens pour l'avenir et la réalité, et j'appelle cet écart "regret", c'est aussi mon résumé de l'écosystème Bitcoin cette année.
À ce jour, l'écosystème Bitcoin a toujours des détenteurs et des bâtisseurs déterminés. Des communautés comme ORDI, Runes DOG, PUPS, etc. continuent de construire, et OKX Wallet, Unisat continuent d'améliorer les infrastructures, bien que la bulle L2 Bitcoin ait éclaté, les équipes survivantes n'ont pas abandonné, avec des innovations comme OP_CAT en route, et Babylon pourrait lancer son TGE en janvier-février 2025...
En 2025, tout ira-t-il bien ? Bien que cette année nous n'ayons pas vu une explosion à plus grande échelle de l'écosystème Bitcoin, je crois toujours que cet écosystème continuera d'être le protagoniste de ce cycle, accueillant 2025 avec confiance.
Si c'était vous, quel serait le mot clé que vous donneriez à l'écosystème Bitcoin de cette année ?
