"Les stablecoins sont une opportunité de mille milliards de dollars." Selon un rapport publié par Ryan Barney et Mason Nystrom, partenaires de Pantera Capital, les stablecoins représentent une opportunité de mille milliards de dollars, ce qui n'est pas une exagération. En tant qu'actif cryptographique lié 1:1 aux monnaies fiduciaires, maintenant leur prix par algorithmes ou réserves, les stablecoins, grâce à leur nature non spéculative, ont vu leur part dans les transactions sur blockchain passer de 3 % en 2020 à plus de 50 % actuellement.
Le développement du marché des stablecoins au cours des deux dernières années
2024 : Année de percée
Cette année, les stablecoins ont connu une percée majeure, avec un volume total de transactions annuel atteignant 5 000 milliards de dollars, près de 200 millions de comptes générant plus de 1 milliard de transactions. Contrairement au dernier marché haussier, l'utilisation des stablecoins a dépassé les limites de l'écosystème DeFi, montrant un potentiel fort dans le domaine des paiements transfrontaliers, en particulier dans les marchés émergents où la demande pour le dollar américain est forte, enregistrant une croissance significative. Actuellement, l'offre et le volume des stablecoins en chaîne atteignent des niveaux historiques.
Les géants de la fintech traditionnelle se positionnent également :
Stripe a acquis la plateforme Bridge pour 1,1 milliard de dollars, qualifiant les stablecoins de "superconducteurs des services financiers"
PayPal a lancé sa propre stablecoin PYUSD en 2023
Robinhood annonce un partenariat avec une entreprise de cryptomonnaie pour préparer un réseau stablecoin mondial
La capitalisation du marché RWA des obligations d'État américaines a atteint près de 3 milliards de dollars, augmentant de 30 fois par rapport au début de 2023, dont : • USYC, en collaboration avec Copper, atteint 880 millions de dollars • BUIDL de BlackRock atteint 560 millions de dollars
2025 : La taille continuera d'augmenter
Le géant de la gestion d'actifs Bitwise a précédemment déclaré dans ses (10 prévisions pour le marché crypto en 2025) que la capitalisation des stablecoins pourrait doubler pour atteindre 400 milliards de dollars d'ici 2025, avec l'adoption de la législation sur les stablecoins aux États-Unis et l'entrée de fonds institutionnels, tandis que le marché de la tokenisation des actifs réels (RWA) pourrait atteindre 50 milliards de dollars. ParaFi prévoit que le marché des RWA tokenisés pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars dans les années 2030, et l'Association mondiale des marchés financiers prévoit même qu'il pourrait dépasser 16 000 milliards de dollars.
Les géants financiers mondiaux se positionnent activement :
Goldman Sachs : La plateforme d'actifs numériques a été lancée, aidant la Banque Européenne d'Investissement à émettre des obligations numériques de 100 millions d'euros, et prévoit de construire une chaîne privée
Siemens : Première à émettre des obligations numériques de 60 millions d'euros sur la chaîne
HSBC, JPMorgan, Citigroup : Exploration de la tokenisation des obligations d'État
Examinons maintenant quelques segments importants des projets RWA :
Secteur RWA
Ondo Finance (ONDO)
ONDO Finance est un projet RWA qui se concentre sur l'introduction d'outils financiers traditionnels dans la DeFi, en collaborant avec des institutions financières traditionnelles pour acquérir des actifs des obligations d'État américaines. Ensuite, il émet des titres tokenisés via des contrats intelligents, divisant la propriété de ces obligations d'État en petites parts, permettant aux investisseurs d'acheter ces tokens pour détenir indirectement des obligations d'État américaines. La valeur de ses tokens est étroitement liée à la valeur des obligations d'État américaines sous-jacentes. En raison de l'importance et de la stabilité des obligations d'État américaines sur le marché financier mondial, ONDO a attiré de nombreux investisseurs cherchant des rendements stables et des refuges. Lors de fortes fluctuations du marché, le prix de ses tokens reste relativement stable, et le volume des transactions montre une tendance de croissance continue. Avec une demande croissante des investisseurs pour la numérisation des actifs financiers traditionnels, ONDO devrait élargir sa part de marché, en particulier parmi les investisseurs institutionnels et les investisseurs individuels fortunés.
Capitalisation boursière : 2,407,391,199
Classement : #51
Synthetix (SNX)
Synthetix est un protocole de création d'actifs synthétiques, permettant aux utilisateurs de générer divers actifs synthétiques liés à des actifs réels en mettant en garantie des tokens SNX. La valeur de ces actifs est liée à des actions, des matières premières, des devises, etc., dans le monde réel. Par exemple, les utilisateurs peuvent créer des actifs synthétiques liés au prix des actions d'Apple. La plateforme utilise des oracle pour obtenir des informations sur les prix des actifs externes, et leur fluctuation de prix reflétera la performance des actions d'Apple sur le marché traditionnel. SNX offre aux investisseurs un moyen pratique d'investir dans des actifs du marché traditionnel sans avoir à détenir ces actifs directement, élargissant ainsi les canaux d'investissement. Cependant, la transparence, la liquidité des actifs synthétiques, ainsi que les politiques réglementaires sont cruciales pour leur développement à long terme, tout en faisant face à des risques liés à la mécanisme de prix (Oracle) et la manipulation du marché.
Capitalisation boursière : 760,095,061
Classement : #117
Plume Network
Plume Network est une nouvelle plateforme axée sur la financiarisation des actifs réels (RWAfi), visant à simplifier l'émission, le trading et la gestion des actifs réels grâce à la technologie blockchain. Elle fournit une infrastructure permettant aux entreprises et aux institutions de gestion d'actifs de mettre facilement des actifs traditionnels sur la blockchain. La plateforme offre diverses fonctionnalités, y compris la tokenisation des actifs, la mise en relation des transactions et la fourniture de liquidité. Son avantage réside dans sa forte compatibilité, capable de supporter divers types d'actifs traditionnels tels que l'immobilier, les obligations et les actions. Cela offre aux entreprises des canaux de financement plus efficaces, mais la mise en place d'une liaison efficace avec les institutions financières traditionnelles et la conformité réglementaire représente un défi majeur.
Secteur des stablecoins
Parmi les 10 premières stablecoins par capitalisation boursière, USDT, avec une capitalisation totale de 142,7 milliards de dollars, devance largement l'offre des autres stablecoins. USDC se classe au deuxième rang, avec une capitalisation de 41,9 milliards de dollars, mais d'après les données de trading en chaîne, l'utilisation d'USDC dépasse en fait celle d'USDT, avec un volume total de transactions d'un mois presque deux fois supérieur à celui d'USDT. Ce mois-ci, la capitalisation d'USDe a atteint 6 milliards de dollars, dépassant DAI (4,5 milliards de dollars) pour devenir la troisième plus grande stablecoin par capitalisation boursière.
Selon le classement par capitalisation boursière de CMC, nous observons que la capitalisation boursière de 0 USD a également atteint 1,5 milliard de dollars, augmentant de 77,17 % au cours des 7 derniers jours, et se classant au 9ème rang. Il s'agit d'un protocole de stablecoin innovant émis par le projet Usual lancé sur Binance Launchpool, qui intègre BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0, Hashnote, le transformant en un stablecoin sans autorisation, vérifiable en chaîne et combinable, ayant récemment donné des airdrops très généreux aux utilisateurs, et dont le token de plateforme USUAL a également montré des performances solides récemment. Les sections suivantes partageront quelques projets de stablecoin intéressants à suivre.
Usual (USUAL)
Usual est un émetteur de stablecoin fiat sûr et décentralisé, garantissant que son stablecoin USUAL peut être échangé contre des dollars à un ratio de 1:1 en maintenant des réserves en dollars. En outre, Usual distribue la propriété et le pouvoir de gouvernance de la plateforme à travers son token de plateforme USUAL. En tant qu'infrastructure multichaîne, Usual intègre les actifs du monde réel tokenisés (RWA) de plus en plus croissants, tels que BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0 et Hashnote, en un stablecoin USD 0 sans autorisation, vérifiable en chaîne et combinable. USD 0 est son premier token de dépôt liquide (LDT), soutenu par des actifs du monde réel à un ratio de 1:1 à très court terme, offrant une grande stabilité et sécurité. Les utilisateurs peuvent créer USD 0 en déposant directement des RWA ou en mintant indirectement via USDC/USDT, permettant des opérations pratiques et diversifiées.
Capitalisation boursière : 634,268,673
Classement : #133
Ethena (ENA)
Ethena est souvent considérée comme un projet de stablecoin décentralisé USDe et un protocole synthétique en dollars d'Ethereum, offrant des solutions de monnaie native cryptographique et des "obligations Internet", visant à résoudre les problèmes d'émission monétaire autonome et de tarification de base dans le monde web3, ramenant le droit d'émettre de la monnaie dans le monde web3. En 2023, le volume des transactions de stablecoins en chaîne a dépassé 12 trillions de dollars, AllianceBernstein prédit qu d'ici 2028, la taille du marché des stablecoins pourrait atteindre 2,8 trillions de dollars, et ENA pourrait avoir un énorme potentiel de valorisation si elle est reconnue sur le marché. Cependant, ENA fait également face à divers risques. En termes de risque de financement, bien que cela puisse générer des bénéfices, des frais peuvent être engagés, mais les rendements négatifs ne sont pas durables et un fonds de réserve protège les utilisateurs ; en ce qui concerne le risque de liquidation, les transactions dérivées n'ont pas un effet de levier élevé, et plusieurs moyens sont en place pour garantir que le risque est contrôlable ; le risque de garde dépend des fournisseurs de "règlement hors chaîne" et utilise la fiducie de séparation en cas de faillite et plusieurs partenaires pour réduire le risque ; le risque de faillite d'une bourse peut être atténué par des partenariats avec plusieurs bourses et la conservation des droits sur les actifs ; le risque de garantie, bien qu'il prenne en charge des actifs différents de ceux de l'actif sous-jacent, a un faible effet de levier et une petite remise sur les collatéraux, ce qui minimise son impact. Dans l'ensemble, le projet ENA présente des opportunités et des défis, et mérite une attention particulière pour son développement futur.
Capitalisation boursière : 3,030,206,926
Classement : #42
Frax (FXS)
FRAX est le premier protocole de stablecoin partiellement adossé et partiellement algorithmique, combinant les avantages de la garantie de monnaie fiduciaire traditionnelle et de l'ajustement algorithmique. Grâce à des contrats intelligents, FRAX réalise un équilibre dynamique entre l'offre de stablecoins et la demande du marché. L'innovation de FRAX réside dans son mécanisme de garantie flexible, permettant aux utilisateurs de créer des stablecoins FRAX en déposant des dollars ou d'autres cryptomonnaies. Le protocole a également introduit FRAX Share (FXS) comme token de gouvernance, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance de la plateforme et de partager les bénéfices. Le protocole comprend également trois applications. Fraxswap est un teneur de marché automatique intégré à TWAMM, permettant des transactions de gros sur de longues périodes. Fraxlend est une plateforme de prêt créant un marché de prêt de tokens ERC-20, supportant diverses fonctionnalités, et permettant également de créer un marché de dettes hors chaîne avec des conditions personnalisées. Fraxferry est un pont inter-chaînes, permettant un transfert sécurisé des tokens émis par le protocole Frax, sans pontage ou application tierce, avec des fonds arrivant dans les 24 à 48 heures. Frax Finance construit un écosystème DeFi riche en fonctionnalités à travers des stablecoins et des applications, offrant aux utilisateurs des services et des choix diversifiés dans différents scénarios.
Capitalisation boursière : 355,706,115
Classement : #194
Lista DAO (LISTA)
Lista DAO est un projet de staking liquide et de LSDFi basé sur la chaîne BNB, anciennement Helio Protocol, qui a été fusionné avec Synclub après avoir reçu un investissement de Binance Labs. Il vise à fournir des rendements sur les actifs cryptographiques mis en garantie et à soutenir le stablecoin décentralisé LISUSD. Les mécanismes clés incluent le prêt de stablecoins, le staking liquide et des garanties innovantes. Le prêt de stablecoins fonctionne sur un modèle de sur-garantie, LISUSD est un stablecoin décentralisé qui ne dépend pas entièrement d'un lien avec une monnaie fiduciaire et prend en charge plusieurs types d'actifs en garantie, introduisant de nouveaux actifs de garantie dans la zone innovante. En matière de staking liquide, les utilisateurs mettent en garantie des actifs cryptographiques pour obtenir des tokens de liquidité, comme staker BNB pour obtenir sLISBNB, pouvant être utilisés sur plusieurs plateformes tout en générant des rendements de staking, et peuvent également utiliser sLISBNB pour emprunter LISUSD, avec un taux d'intérêt actuel de 0 %. Dans l'ensemble, Lista DAO a un grand potentiel dans le domaine de la DeFi et pourrait établir une place avec ses services et innovations.
Capitalisation boursière : 85,255,603
Classement : #475
Résumé
En résumé, les secteurs RWA et stablecoins montrent un énorme potentiel de synergie entre la technologie blockchain et la finance traditionnelle. À l'avenir, avec les progrès technologiques et une réglementation de plus en plus claire, ces secteurs devraient mûrir davantage et devenir un pont important entre la finance traditionnelle et le monde blockchain. Ces projets ont réduit les barrières à l'entrée pour la participation financière grâce à des mécanismes innovants, améliorant la liquidité et la transparence des actifs, attirant de plus en plus d'institutions et d'investisseurs individuels. Pour les investisseurs, comprendre profondément le modèle opérationnel de ces projets et les risques potentiels aidera à saisir les opportunités dans ce domaine. Cependant, le développement rapide de ce secteur s'accompagne également de risques, notamment la volatilité du marché, l'incertitude des politiques réglementaires et les problèmes de sécurité technologique.
Il est également particulièrement important de noter que, bien que les projets RWA et stablecoins offrent aux investisseurs des opportunités sans précédent, il existe également des risques potentiels liés à la conformité et au manque de transparence. Ainsi, les investisseurs doivent bien comprendre les risques associés lorsqu'ils participent à de tels projets et évaluer prudemment leurs rendements d'investissement et leur capacité à gérer les risques. Ce rapport n'est qu'un partage d'informations et ne constitue pas un conseil d'investissement. À l'avenir, avec une réglementation de plus en plus claire et une optimisation technologique continue, les secteurs RWA et stablecoins devraient connaître une adoption plus large et un impact plus profond à l'échelle mondiale.
