Auteur : Tim Copeland, The Block ; Traduit par : Tao Zhu, Jinse Caijing

Les principales sociétés de trading de cryptomonnaies ont indiqué que le volume des transactions OTC avait rapidement augmenté au cours des derniers mois, les résultats électoraux étant le principal facteur déterminant.

Tim Ogilvie, responsable des institutions chez l'échange de cryptomonnaies Kraken, a déclaré : « Pour faire court, le trading OTC est en plein essor en ce moment. » Il a ajouté : « Les prix ont augmenté, mais le volume des transactions a augmenté de manière significative. »

Ogilvie a noté que le volume des transactions OTC de Kraken avait augmenté de 220 % par rapport à l'année précédente, d'autres sociétés de trading de cryptomonnaies ayant également connu une croissance similaire.

Jake Ostrovskis, trader OTC chez la société de market making Wintermute, a déclaré que le marché était calme au milieu de l'année, jusqu'à ce que les prix augmentent avant les élections, les participants au marché espérant se préparer aux résultats. Il a noté que Wintermute avait communiqué avec certains clients pendant des années, qui estiment que ces élections ont donné le feu vert pour commencer à trader.

Ebert Lin, trader chez la société de market making GSR, a déclaré que le volume des transactions de la société avait considérablement augmenté depuis les élections.

Il a déclaré : « Avec la hausse du BTC, de l'ETH et des altcoins, les projets et les investisseurs deviennent plus proactifs dans la gestion de leurs fonds et de leurs risques. Les institutions et d'autres organisations recherchent également de nouvelles opportunités et méthodes pour obtenir des investissements en dehors du BTC et de l'ETH. »

Un trader d'une société de trading OTC a noté que le volume des transactions récentes correspond facilement aux chiffres du pic d'intérêt pour les cryptomonnaies en 2021.

Brett Reeves, responsable du Go Network chez BitGo, a déclaré que les élections étaient un grand moteur du volume des transactions récentes, le volume des transactions des trois derniers mois atteignant les deux tiers en raison des résultats électoraux.

« Les États-Unis sont le plus grand marché au monde, et cela pourrait leur être plus favorable, ce qui est très significatif », a déclaré Reeves.

L'appétit pour le risque continue d'augmenter.

Les clients commencent également à se déplacer davantage le long de la courbe des risques, s'aventurant dans plus de cryptomonnaies, tant qu'ils ont suffisamment de liquidité.

« Il peut y avoir un sentiment général que les gens sont prêts à prendre plus de risques. Vous savez, nous regardons cela de deux manières. L'une consiste simplement à acheter, mais nous voyons aussi des gens se défaire de la courbe du risque. Ils commencent par le Bitcoin. Se déplacent vers l'Ethereum, Solana, peut-être qu'ils commencent à se déplacer vers certains [altcoins] », a déclaré Ogilvie.

Il a ajouté que Solana est un actif risqué, avec un volume de transactions important ces derniers mois.

Ogilvie a également listé quelques actifs connexes, à savoir le Bitcoin, l'Ethereum, le TRON et l'AAVE, en plus de blâmer les actifs généralement suivis par les clients de Wintermute. Il a déclaré que c'était parce qu'ils avaient la plus forte liquidité, et que les clients y seraient naturellement attirés.

« Je pense vraiment que la liquidité est le principal moteur pour les institutions. Elles cherchent simplement des endroits où elles peuvent réduire l'échelle. Et les particuliers ont évidemment la capacité d'être plus sélectifs et d'essayer différents sujets », a-t-il déclaré.

De même, Lin a déclaré que les clients de GSR recherchaient de nouveaux moyens d'obtenir des opportunités d'investissement en dehors du Bitcoin et de l'Ethereum.

Attentes concernant le trading OTC des cryptomonnaies.

En prévision de la nouvelle année, Reeves de BitGo s'attend à ce que la croissance de la demande se poursuive, en particulier pour le Bitcoin et l'Ethereum. Il a noté que les transactions OTC avaient réduit certaines des volatilités du marché des échanges, bien que la volatilité reste plus importante que dans la finance traditionnelle.

« Par rapport aux années précédentes, c'est beaucoup plus calme maintenant, car les gens croient que cette classe d'actifs va réellement continuer à exister. Ces ETF ont consolidé cette position. Donc, je pense que nous voyons un impact sur le marché OTC ainsi que sur l'adoption plus large des cryptomonnaies », a-t-il déclaré.

Reeves a ajouté qu'un autre type d'ETF pourrait apparaître sur le marché des cryptomonnaies — que ce soit Solana, XRP ou Ostrovskis — tout en notant qu'un développement clé qu'il surveille est la maturation croissante du marché des dérivés, à mesure que les options continuent d'être utilisées de manière plus large. Il a déclaré que les grandes institutions cherchant à s'exposer aux cryptomonnaies avaient besoin d'une forme de couverture. En raison des restrictions de liquidité, elles pourraient se tourner vers le OTC pour obtenir des devis, et les options sont une solution clé.

« La plupart d'entre eux dépendront fortement de ces produits pour couvrir leurs livres d'actions sous-jacents, voire les risques obligataires ou de change, et ils compteront sur des produits de volatilité pour se couvrir », a-t-il déclaré. « Donc, je pense que c'est un domaine de croissance énorme. Je pense que nous avons déjà vu cela, et je pense que cela pourrait commencer à se manifester l'année prochaine. »

Ostrovskis a ajouté que le lancement d'options sur les ETF Bitcoin avait ouvert la porte à la création de produits de cross-margin pour les principaux courtiers, alors qu'il serait trop coûteux de créer ces produits uniquement avec des ETF sous-jacents en raison des frais.

« Cela le rend à nouveau très proche de l'apparence du marché boursier », a-t-il déclaré. « Cela a ouvert tout un réservoir de capitaux. Je pense que l'endroit où cela va affluer sera intéressant. »