"Les stablecoins représentent une opportunité d'un billion de dollars."
Selon un rapport publié par Ryan Barney, partenaire de Pantera Capital, et Mason Nystrom, les stablecoins représentent une opportunité d'un billion de dollars, et cela n'est pas exagéré. En tant qu'actifs cryptographiques liés 1:1 à des monnaies fiduciaires et maintenus par des algorithmes ou des réserves, les stablecoins, grâce à leur nature non spéculative, ont vu leur part dans les transactions sur blockchain passer de 3 % en 2020 à plus de 50 % actuellement.
Historique du marché des stablecoins au cours des deux dernières années
2024 : année de percée
Cette année, les stablecoins ont connu une avancée majeure, avec un volume total de transactions annuel atteignant 5 billions de dollars, près de 200 millions de comptes ayant généré plus de 1 milliard de transactions. Contrairement au dernier marché haussier, l'application des stablecoins a dépassé les limites de l'écosystème DeFi, montrant un potentiel puissant dans le domaine des paiements transfrontaliers, notamment avec une croissance significative dans les marchés émergents où la demande en dollars américains est forte. Actuellement, l'offre et le volume des stablecoins sur la chaîne ont atteint des niveaux historiques.
Les géants de la fintech traditionnelle s'engagent également :
• Stripe a acquis la plateforme Bridge pour 1,1 milliard de dollars, qualifiant les stablecoins de "superconducteurs des services financiers"
• PayPal a lancé son stablecoin PYUSD en 2023
• Robinhood annonce une collaboration avec une société de cryptomonnaie pour préparer un réseau mondial de stablecoins
• Le marché RWA des obligations américaines approche les 3 milliards de dollars, ayant crû de 30 fois depuis le début de 2023, dont :
• USYC, en collaboration avec Hashnote et Copper, atteint 880 millions de dollars
• La BUIDL de BlackRock atteint 560 millions de dollars
2025 : l'échelle va encore s'élargir
Le géant de la gestion d'actifs Bitwise a précédemment écrit dans ses prévisions (Top 10 des prévisions du marché de la cryptographie en 2025) qu'avec l'adoption de la législation sur les stablecoins aux États-Unis et l'entrée de fonds institutionnels, la capitalisation des stablecoins pourrait doubler pour atteindre 400 milliards de dollars, et le marché de la tokenisation des actifs réels (RWA) pourrait atteindre 50 milliards de dollars. ParaFi prédit que le marché des RWA tokenisés pourrait atteindre 2 billions de dollars dans les années 2030, et l'Association mondiale des marchés financiers prévoit qu'il pourrait même dépasser 16 billions de dollars.
Les géants financiers mondiaux s'engagent activement :
• Goldman Sachs : lancement d'une plateforme d'actifs numériques, aide à une banque d'investissement européenne à émettre des obligations numériques de 100 millions d'euros, et projet de construire une chaîne privée
• Siemens : première émettrice de 60 millions d'euros d'obligations numériques sur la chaîne
• HSBC, JPMorgan, Citibank : exploration des affaires de tokenisation de la dette publique
Examinons maintenant certains segments importants des projets RWA :
Segment RWA
Ondo Finance (ONDO)
ONDO Finance est un projet RWA qui se concentre sur l'introduction d'outils financiers traditionnels dans le DeFi, en s'associant à des institutions financières traditionnelles pour acquérir des actifs de la dette publique américaine. Ensuite, via des contrats intelligents, elle émet des titres tokenisés, scindant la propriété de ces obligations en petites parts, que les investisseurs peuvent acheter pour détenir indirectement des obligations américaines. La valeur de son token est étroitement liée à la valeur des obligations qu'il représente. Étant donné la position et la stabilité importantes des obligations américaines sur les marchés financiers mondiaux, ONDO attire de nombreux investisseurs recherchant des revenus stables et une couverture. En période de forte volatilité du marché, le prix de son token reste relativement stable, et le volume des transactions montre une tendance de croissance soutenue. À mesure que la demande des investisseurs pour la numérisation des actifs financiers traditionnels augmente, ONDO est bien placé pour élargir sa part de marché, surtout parmi les investisseurs institutionnels et les investisseurs individuels à haute valeur nette.
Capitalisation boursière : 2,407,391,199
Classement : #51
Synthetix (SNX)
Synthetix est un protocole de construction d'actifs synthétiques, permettant aux utilisateurs de générer divers actifs synthétiques adossés à des actifs réels en mettant en gage des tokens SNX. La valeur de ces actifs est liée à des actions, des matières premières, des devises, etc., dans le monde réel. Par exemple, les utilisateurs peuvent créer des actifs synthétiques liés au prix des actions de la société Apple. La plateforme utilise des oracles pour obtenir des informations sur les prix des actifs externes, et les fluctuations de prix refléteront la performance des actions Apple sur le marché traditionnel. SNX offre aux investisseurs un moyen pratique d'investir dans des actifs du marché traditionnel sans avoir à détenir directement ces actifs, élargissant ainsi les canaux d'investissement. Cependant, la transparence, la liquidité des actifs synthétiques et les politiques réglementaires sont cruciales pour leur développement à long terme, tout en faisant face aux risques liés au mécanisme de prix (Oracle) et à la manipulation du marché.
Capitalisation boursière : 760,095,061
Classement : #117
Plume Network
Plume Network est une plateforme émergente axée sur la financiarisation des actifs réels (RWAfi), visant à simplifier l'émission, le commerce et la gestion d'actifs réels grâce à la technologie blockchain. Elle offre une infrastructure permettant aux entreprises et aux gestionnaires d'actifs d'intégrer facilement des actifs traditionnels sur la chaîne. La plateforme dispose de plusieurs fonctionnalités, notamment la tokenisation d'actifs, le rapprochement des transactions et la fourniture de liquidités. Son atout réside dans sa compatibilité forte, capable de soutenir différents types d'actifs traditionnels tels que l'immobilier, les obligations, les actions, etc. Cela offre aux entreprises des canaux de financement plus efficaces, mais la mise en relation efficace avec les institutions financières traditionnelles et la conformité réglementaire représentent des défis majeurs.
Segment des stablecoins
Actuellement, parmi les 10 stablecoins en termes de capitalisation boursière, USDT détient une capitalisation totale de 142,7 milliards de dollars, largement devant les autres stablecoins. USDC est classé deuxième, avec une capitalisation actuelle de 41,9 milliards de dollars, mais les données de transactions sur la chaîne montrent que l'utilisation de l'USDC a en fait dépassé celle de l'USDT, avec un volume total de transactions au cours du mois atteignant presque le double de celui de l'USDT. Ce mois-ci, la capitalisation de l'USDe a atteint 6 milliards de dollars, dépassant DAI (4,5 milliards de dollars) pour devenir le troisième stablecoin par capitalisation.
Selon le classement par capitalisation boursière de CMC, nous avons observé que la capitalisation d'USD0 a atteint 1,5 milliard de dollars, avec une augmentation de 77,17 % au cours des 7 derniers jours, le classement ayant grimpé à la 9e place. Il s'agit d'un protocole de stablecoin innovant émis par le projet Usual, lancé sur Binance Launchpool, intégrant BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0, Hashnote, transformant ces actifs en stablecoins sans permission, vérifiables sur la chaîne et combinables, ayant récemment offert un airdrop très généreux aux utilisateurs, et le prix de son token de plateforme USUAL a également montré une performance forte récemment. Les sections suivantes partageront quelques projets de stablecoins dignes d'intérêt.
Usual (USUAL)
Usual est un émetteur de stablecoins réglementaires sécurisé et décentralisé, garantissant que son stablecoin USUAL peut être échangé 1:1 contre des dollars en détenant des réserves en dollars. En outre, Usual distribue la propriété et le droit de gouvernance de la plateforme via son token de plateforme USUAL. En tant qu'infrastructure multi-chaînes, Usual intègre les actifs tokenisés en monde réel en croissance d'institutions telles que BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0, Hashnote, en les transformant en stablecoins USD0 sans permission, vérifiables sur la chaîne et combinables. USD0 est son premier token de dépôt liquide (LDT), soutenu 1:1 par des actifs réels à très court terme, offrant une grande stabilité et sécurité. Les utilisateurs peuvent mint USD0 en déposant directement des RWA ou en utilisant indirectement USDC/USDT, permettant des opérations pratiques et diversifiées.
Capitalisation boursière : 634,268,673
Classement : #133
Ethena (ENA)
Ethena est souvent considérée comme un projet de stablecoin décentralisé USDe et un protocole de dollars synthétiques Ethereum, fournissant des solutions de monnaie native cryptographique et des "obligations Internet", visant à résoudre les problèmes d'émission monétaire autonome et de valorisation fondamentale dans le monde Web3. En 2023, le volume des transactions sur la chaîne a dépassé 12 billions de dollars pour les stablecoins, AllianceBernstein prédit que d'ici 2028, le marché des stablecoins pourrait atteindre 2,8 billions de dollars, et si ENA est reconnu sur le marché, son potentiel de valeur est immense. Cependant, ENA fait face à divers risques. En termes de risque de financement, bien qu'il puisse en tirer des bénéfices, des frais peuvent être engagés, mais les pertes ne durent pas et un fonds de réserve protège les utilisateurs ; en matière de risque de liquidation, l'effet de levier sur les transactions dérivées est faible, avec plusieurs moyens d'assurer que les risques soient maîtrisés ; le risque de garde dépend des fournisseurs de "règlement hors bourse", réduisant les risques grâce à des fiducies d'isolement de faillite et à plusieurs partenaires ; le risque de faillite des échanges peut être atténué par la coopération avec plusieurs échanges et la conservation des droits de contrôle des actifs ; le risque de garantie, bien qu'il prenne en charge des actifs différents de ceux sous-jacents, est limité par le faible levier et les petites décotes de garantie. Dans l'ensemble, le projet ENA présente à la fois des opportunités et des défis, et mérite d'être suivi dans son développement futur.
Capitalisation boursière : 3,030,206,926
Classement : #42
Frax (FXS)
FRAX est le premier protocole stablecoin partiellement collatérisé et partiellement algorithmique, combinant les avantages de la garantie en monnaies fiduciaires traditionnelles et de la régulation algorithmique. Grâce à des contrats intelligents, FRAX réalise un équilibre dynamique entre l'offre de stablecoins et la demande du marché. L'innovation de FRAX réside dans son mécanisme de garantie flexible, permettant aux utilisateurs de mint des stablecoins FRAX en déposant des dollars américains ou d'autres cryptomonnaies. Le protocole introduit également le FRAX Share (FXS) comme token de gouvernance, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance de la plateforme et de partager les bénéfices. Le protocole comprend trois applications. Fraxswap est un teneur de marché automatisé intégré à un TWAMM, permettant de réaliser de grandes transactions sur de longues périodes. Fraxlend est une plateforme de prêt permettant de créer un marché de prêt de tokens ERC-20, supportant diverses fonctionnalités, et permettant également de créer un marché de dettes OTC avec des conditions personnalisées. Fraxferry est un pont inter-chaînes qui peut transférer en toute sécurité des tokens émis localement par le protocole Frax, sans nécessiter de pont ou d'applications tierces, avec des fonds disponibles dans les 24 à 48 heures. Frax Finance construit un écosystème DeFi riche en fonctionnalités à travers des stablecoins et des applications, offrant aux utilisateurs une variété de services et d'options dans différents scénarios.
Capitalisation boursière : 355,706,115
Classement : #194
Lista DAO (LISTA)
Lista DAO est un projet de staking liquide et LSDFi basé sur la chaîne BNB, anciennement connu sous le nom de Helio Protocol, qui a fusionné avec Synclub après avoir reçu un investissement de Binance Labs. Il vise à offrir des rendements sur les actifs cryptographiques mis en gage et à soutenir un stablecoin décentralisé, le LISUSD. Les mécanismes clés incluent le prêt de stablecoins, le staking liquide et des garanties innovantes. Le prêt de stablecoins fonctionne par un modèle de sur-garantie, le LISUSD étant un stablecoin décentralisé qui ne dépend pas entièrement d'une devise fiduciaire, prenant en charge différents actifs de garantie et introduisant de nouveaux actifs de garantie dans la zone d'innovation. En matière de staking liquide, les utilisateurs mettent en gage des actifs cryptographiques pour obtenir des tokens de liquidité, par exemple, en mettant en gage des BNB pour obtenir des sLISBNB, pouvant être utilisés sur plusieurs plateformes tout en générant des rendements de staking, et ils peuvent également mettre en gage des sLISBNB pour emprunter des LISUSD, avec un taux d'intérêt de 0 % actuellement. Dans l'ensemble, Lista DAO a un grand potentiel dans le domaine DeFi, espérant établir une place grâce à ses services et innovations.
Capitalisation boursière : 85,255,603
Classement : #475
Résumé
En résumé, les segments RWA et des stablecoins montrent le potentiel énorme de la technologie blockchain combinée aux finances traditionnelles. À l'avenir, avec les avancées technologiques et la clarification progressive des réglementations, ils devraient mûrir davantage et devenir un pont important entre les finances traditionnelles et le monde de la blockchain. Ces projets, grâce à des mécanismes innovants, abaissent le seuil de participation financière, augmentent la liquidité et la transparence des actifs, attirant de plus en plus d'investisseurs institutionnels et individuels. Pour les investisseurs, comprendre en profondeur les modèles opérationnels et les risques potentiels de ces projets les aidera à saisir les opportunités dans ce domaine. Cependant, le développement rapide de ce secteur s'accompagne également de risques, notamment la volatilité du marché, l'incertitude des politiques réglementaires et les problèmes de sécurité technologique.
Il est également important de noter que, bien que les projets RWA et de stablecoins offrent aux investisseurs des opportunités sans précédent, ils présentent également des risques potentiels de non-conformité et de manque de transparence. Par conséquent, les investisseurs participant à de tels projets doivent bien comprendre les risques associés, évaluer prudemment le retour sur investissement et leur propre tolérance au risque. Ce rapport est uniquement à des fins d'information et ne constitue pas un conseil d'investissement. À l'avenir, avec l'éclaircissement progressif des politiques réglementaires et l'optimisation continue des technologies, le segment RWA et des stablecoins devrait voir une application plus large et un impact plus profond à l'échelle mondiale.
