Les analystes de Citi prédisent que 2025 sera une année transformative pour la crypto, propulsée par la croissance des ETF, l'adoption des stablecoins et un changement réglementaire plus favorable malgré l'incertitude macroéconomique.
Selon le rapport de Business Insider, les analystes de Citi dirigés par Alex Saunders ont déclaré dans une note de vendredi : « Cette année a été forte pour la crypto, enregistrant une augmentation de plus de 90 % de la capitalisation boursière totale. »
Le marché des cryptomonnaies a connu une poussée en janvier 2024, avec une douzaine d'ETF Bitcoin au comptant lancés. Grâce à ces fonds, les investisseurs pouvaient échanger du Bitcoin plus facilement, alimentant des perspectives positives dans l'industrie. De plus, les réductions de taux de la banque centrale, ainsi que d'autres politiques, ont encouragé la croissance économique en septembre.
Le jour des élections, la victoire de Donald Trump a été le moment le plus significatif pour les actifs numériques. Trump lui-même a été très favorable aux cryptomonnaies, et gagner sa campagne a généré une vague d'optimisme. Il a nommé de nombreux défenseurs de la crypto à des postes clés, et il a nommé Paul Atkins à la tête de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Le Bitcoin a atteint 100 000 $ pour la première fois, grâce en partie à la position favorable de Trump envers la crypto. Les altcoins ont également bénéficié.
La montée en flèche a propulsé le marché total des cryptomonnaies à 3,4 trillions de dollars, presque le double de sa valeur l'année dernière, même après certaines turbulences résultant des commentaires bellicistes de la Réserve fédérale.
Un environnement économique favorable, mais pour combien de temps ?
Les analystes de Citi pensent que les transactions à haut risque resteront élevées jusqu'au début de 2025 dans le contexte actuel. Cependant, ils avertissent que les perspectives pourraient changer plus tard dans l'année alors que l'incertitude persiste sur ce que Trump fera concernant l'économie et la volatilité du marché boursier.
Les analystes de Citi ont déclaré que « la macro pourrait devenir moins favorable au cours du reste de l'année, compte tenu de l'incertitude accrue de la politique américaine et de la volatilité boursière prévue. »
Croissance continue des ETF au comptant en tant que facteur décisif pour la crypto
Cela a été un changement majeur pour le lancement des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant. Après des années de contrôle de la SEC, ces fonds crypto ont rendu l'achat et la vente de cryptomonnaies aussi faciles que le suivi des prix sans avoir à posséder les pièces.
Depuis juillet, les ETF Bitcoin ont enregistré 36,4 milliards de dollars d'entrées, tandis que les ETF Ethereum ont enregistré 2,4 milliards de dollars.
« Ces flux ont été le moteur le plus significatif des rendements cryptographiques, et nous nous attendons à ce que cela continue en 2025 », ont déclaré les analystes.
La crypto comme partie d'un portefeuille multi-actifs
Un autre point d'intérêt est le rôle de la crypto dans des portefeuilles diversifiés. Lors de ce rallye, les analystes ont également noté qu'ajouter du Bitcoin à des portefeuilles multi-actifs a ajouté de la valeur. Pourtant, c'est une option trop volatile. Avec des allocations plus importantes en pourcentage, la crypto doit générer des taux de rendement beaucoup plus élevés que les actions pour justifier ce risque.
« Pour une allocation de 5 %, la performance doit être plus élevée – à deux chiffres en utilisant le compromis risque-rendement à long terme du S&P, ou 21 % en utilisant les rendements récents où la haute récompense/risque implique que les investisseurs doivent être bien compensés pour prendre des risques supplémentaires », a expliqué la note des analystes de Citi.
L'essor des stablecoins
L'élan pour les stablecoins, c'est-à-dire, les cryptomonnaies indexées sur la stabilité d'actifs comme le dollar américain, est en augmentation.
La victoire de Trump a généré de l'optimisme sur le marché robuste des stablecoins, stimulant de nouvelles émissions et des plans de partenariat. Un exemple est un partenariat entre Circle et Binance, qui pourrait menacer la position de Tether dans cet espace.
Les analystes de Citi voient la diversification comme un pas positif, car « cela réduira le potentiel de risques systémiques d'un émetteur spécifique. » Ils considèrent également comment davantage de stablecoins pourraient être utilisés dans des cas d'utilisation plus larges pour stimuler une adoption plus large de la finance décentralisée (DeFi).
Une croissance soutenue n'est possible que par l'adoption
Selon les analystes, l'adoption des actifs numériques doit croître si le rallye crypto doit se poursuivre. Bien que les volumes de trading soient élevés et que les valeurs des stablecoins aient augmenté, l'utilisation généralisée des cryptomonnaies est essentielle.
Les analystes de Citi surveillent la Turquie, l'Argentine et le Venezuela, tous confrontés à une instabilité économique qui a poussé davantage de personnes vers la liquidité.
Les analystes de Citi s'attendent à ce que la réglementation prenne un tournant décisif en 2025
L'administration de Trump va changer le paysage réglementaire. L'industrie espère des réglementations plus légères, et son administration compte plusieurs responsables pro-crypto. Mais les analystes prévoient que cela concernera davantage la clarté que la déréglementation complète.
« Le résultat sera probablement un passage d'une réglementation par l'application à une approche plus législative. » Les analystes ont ajouté qu'il s'agissait « moins d'une histoire de déréglementation ; plutôt d'une suppression des vents contraires. »
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