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Ethena (ENA) est un protocole de stablecoin décentralisé construit sur la blockchain Ethereum, visant à fournir un dollar synthétique (USDe) pour la finance décentralisée (DeFi) et les applications Web3. Contrairement aux stablecoins centralisés comme USDC ou USDT, qui sont adossés à des réserves fiat, USDe maintient son ancrage au dollar américain grâce à une stratégie de couverture delta impliquant des actifs cryptographiques et des positions à terme.

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Comment fonctionne Ethena :

Mécanisme de Couverture Delta : Ethena utilise une stratégie de couverture delta où elle détient de l'Ethereum staké (stETH) comme collatéral et prend des positions courtes sur l'ETH par le biais de produits dérivés. Cette approche garantit que les fluctuations du prix de l'ETH sont compensées, maintenant ainsi la stabilité de l'USDe.