Auteur original : Carol, PANews
En 2024, Bitcoin a franchi le cap des 100,000 dollars dans une tendance haussière, établissant un nouveau jalon pour le développement des actifs numériques. Les mots-clés « approbation des ETF », « halving » et « élections américaines » ont tous contribué aux changements du marché Bitcoin tout au long de l'année. Dans ce contexte général, quelles sont les évolutions concrètes à surveiller concernant le marché des transactions, les fondamentaux on-chain et le niveau d'application de Bitcoin ? Quelles pourraient être les implications potentielles de ces évolutions pour le développement de 2025 ?
La colonne de données PAData de PANews a exploré les changements du Bitcoin en 2024 à travers des données multidimensionnelles, en résumé :
Marché des transactions :
La hausse du Bitcoin pour l'année a atteint 131,83%, inférieure à celle de l'année dernière, qui était de 158,06%.
Cette année, le principal moteur de la hausse du prix du Bitcoin a été la tendance de plus en plus favorable et flexible de l'environnement réglementaire, et non simplement la rareté de l'offre (halving).
Cette année, le niveau de profit des détenteurs à long terme est meilleur, et les détenteurs à long terme ont tendance à réduire leur exposition au risque plus tôt lorsque le marché approche d'une surchauffe.
Cette année, le marché des transactions a connu une hausse simultanée des volumes et des prix. Le volume quotidien moyen des transactions était d'environ 38,354 millions de dollars, en hausse de 102,72% par rapport à l'année dernière. À la fin de l'année, le montant total des positions ouvertes était d'environ 30,948 millions de dollars, en hausse de 195,79% par rapport à la fin de l'année dernière.
La quantité totale de BTC détenue par les ETF Bitcoin a atteint 11,200,600 BTC, avec une forte croissance annuelle de 80,87%.
Fondamentaux on-chain :
Cette année, le nombre moyen d'adresses actives on-chain pour Bitcoin était d'environ 780,300, en baisse de 17,75% par rapport à l'année dernière. Cela pourrait indiquer qu'avec une tendance haussière claire, les stratégies de détention à long terme dominent, et que le marché pourrait se tourner vers une phase de croissance à faible liquidité dominée par des investisseurs institutionnels.
Le volume total des transactions on-chain pour l'année était d'environ 49,665,800 BTC, équivalant à 3,28 trillions de dollars. Le volume des transactions en monnaie était légèrement en hausse de 4,67% par rapport à l'année dernière.
Le nombre d'adresses avec un solde compris entre 100 et 1000 BTC a augmenté de 11,21%, ce qui indique un changement de la tendance à la baisse des petits soldes d'adresse au cours des dernières années, montrant une tendance à la hausse des gros soldes cette année.
Niveau d'application :
À la fin de l'année, le TVL de Bitcoin était d'environ 6,755 millions de dollars, avec un taux de croissance annuel atteignant 2117,11%, dont le TVL de Babylon représentait 82,37%.
Le staking a remplacé les paiements (Lightning Network) comme l'application principale de Bitcoin.
Prévisions pour l'année prochaine :
Le resserrement des taux d'intérêt dans le contexte du QT a conduit à une tension tant pour la liquidité à court terme que pour celle à long terme, ce qui constitue la principale pression sur la poursuite de la hausse de Bitcoin l'année prochaine.
Cette hausse de cette année est liée aux attentes favorables concernant l'environnement réglementaire après les élections. Si l'environnement réglementaire de l'année prochaine peut devenir encore plus accommodant, cela serait bénéfique pour la poursuite de la hausse de Bitcoin.
BTCFi pourrait continuer à se développer, mais si son applicabilité souhaite devenir la principale logique de tarification de Bitcoin, il doit d'abord réaliser une expansion continue de l'échelle d'application, ce qui pourrait encore être difficile l'année prochaine.
Marché des transactions : le prix des pièces a augmenté de plus de 131% cette année, et la quantité détenue par les ETF a dépassé 1,12 million de BTC.
En 2024, le prix du Bitcoin est passé de 42,208 dollars au début de l'année à 97,851 dollars à la fin de l'année (au 20 décembre), avec une augmentation annuelle de 131,83%. Le 17 décembre, il a même franchi le cap des 100,000 dollars, atteignant un maximum historique de 106,074 dollars, avec une augmentation maximale annuelle d'environ 151,31%. Bien qu'il ait commencé à se corriger légèrement à la fin de l'année, le prix reste toujours à un niveau élevé.
En regardant la tendance générale, cette année, Bitcoin a traversé trois phases : « hausse - stagnation - hausse », correspondant essentiellement à trois événements majeurs : « approbation des ETF », « quatrième halving », « élections présidentielles américaines ». En résumé, la logique de hausse de Bitcoin cette année ne peut pas seulement être attribuée à la rareté de l'offre engendrée par le halving, ou du moins pas uniquement à la logique traditionnelle de rareté de l'offre. L'approbation des ETF et les résultats des élections américaines montrent que le principal moteur de la hausse des prix de Bitcoin est l'environnement réglementaire de plus en plus favorable et flexible, ce changement a incité une quantité importante de fonds institutionnels à entrer sur le marché, injectant ainsi de la liquidité et propulsant davantage la hausse des prix.
Selon les données de glassnode, le pourcentage des jetons profitables à la fin de l'année a atteint 90,16% (au 20 décembre), se maintenant à un niveau historique élevé. En termes de stratégie de profit, le ratio LTH-SOPR / STH-SOPR (ratio de profit des détenteurs à long terme / ratio de profit des détenteurs à court terme) est passé de 1,55 au début de l'année à 2,11 à la fin de l'année, avec une moyenne annuelle de 2,16. Surtout depuis la fin novembre, ce ratio a dépassé 3 à plusieurs reprises, atteignant même plus de 4 à son maximum. Ce rapport supérieur à 1 indique que le niveau de profit des détenteurs à long terme est supérieur à celui des détenteurs à court terme, et plus ce chiffre est élevé, plus le niveau de profit des détenteurs à long terme est élevé.
Dans l'ensemble, cette année, le niveau de profit des détenteurs à long terme est meilleur, et plus on se rapproche de la fin de l'année, plus cet avantage est évident. De plus, en analysant le prix des pièces, on peut également constater que le niveau de profit des détenteurs à long terme atteint son pic avant celui des prix des pièces, ce qui indique que les détenteurs à long terme ont tendance à réduire leur exposition au risque plus tôt lorsque le marché approche d'une surchauffe.
Cette année, le marché des transactions Bitcoin a connu une hausse simultanée des volumes et des prix, avec une augmentation stable du prix des pièces accompagnée d'une hausse du volume des transactions.
Selon les statistiques, le volume moyen quotidien des transactions Bitcoin cette année était d'environ 38,354 millions de dollars, avec un volume de transactions quotidien le plus élevé dépassant 190,400 millions de dollars. Les pics de transactions de l'année se sont produits après novembre, avec des volumes moyens de transactions quotidiens en novembre et décembre respectivement à 74,897 millions de dollars et 96,543 millions de dollars, dépassant largement le niveau moyen précédent de 30,800 millions de dollars.
Le marché des futures est également très actif. Le montant total des positions ouvertes est passé de 10,915 millions de dollars au début de l'année à 30,948 millions de dollars à la fin de l'année, soit une augmentation annuelle de 183,53%, avec une hausse significative.
En tant que l'un des principaux facteurs de la hausse du prix du Bitcoin, la situation des actifs détenus par les ETF a toujours été au centre de l'attention cette année. Selon les statistiques, le montant total détenu par les ETF Bitcoin a augmenté de 619,500 BTC au départ à 11,200,600 BTC à la fin de l'année, avec une forte croissance annuelle de 80,87%. La période de forte croissance coïncide pratiquement avec la période de forte hausse des prix, qui se situe principalement après février-mars et novembre.
Actuellement, BlackRock détient 524,500 BTC, ce qui en fait l'ETF le plus important en termes de taille. En outre, Grayscale et Fidelity détiennent également des montants relativement importants, atteignant respectivement 210,300 BTC et 209,900 BTC. Les autres ETF ont des montants relativement plus bas, généralement en dessous de 50,000 BTC.
En plus des ETF, de plus en plus d'entreprises cotées deviennent également acheteuses de Bitcoin, ce qui pourrait apporter davantage de possibilités au marché. Selon les statistiques, l'entreprise détenant le plus d'actifs est MicroStrategy, avec un total de 439,000 BTC, dépassant de nombreux ETF. De plus, les entreprises leaders du secteur minier de Bitcoin en Amérique du Nord, Marathon Digital Holdings et Riot Platforms, détiennent également des montants relativement importants, dépassant respectivement 40,000 BTC et 10,000 BTC.
Fondamentaux on-chain : baisse des adresses actives, augmentation des grandes adresses, le volume total des transactions a augmenté à 49,660,000 BTC.
Cette année, le nombre moyen d'adresses actives on-chain pour Bitcoin était d'environ 780,300, en baisse de 17,75% par rapport aux 948,700 de l'année dernière, une diminution très marquée. Parmi cela, le nombre moyen d'adresses actives des mois de janvier à avril et de novembre à décembre était supérieur à 800,000, tandis que le nombre moyen d'adresses actives des mois de mai à octobre était inférieur à 720,000.
Bien que cela soit essentiellement cohérent avec la tendance des prix, il est à noter qu'en dépit d'un prix Bitcoin atteignant un niveau historique, le nombre moyen d'adresses actives sur l'année a diminué, et le nombre maximum d'adresses actives sur un mois a également chuté. Ce changement pourrait signifier qu'avec une tendance haussière claire, les stratégies de détention à long terme dominent et que le marché pourrait passer d'une phase de trading à haute fréquence par des investisseurs particuliers à une phase de croissance à faible liquidité dominée par des investisseurs institutionnels.
Cette année, le nombre total de transactions on-chain pour Bitcoin a dépassé 188 millions, soit une augmentation d'environ 29,66% par rapport à l'année dernière, avec une hausse continue pendant deux ans. Le nombre moyen de transactions cumulées par mois était de 15,671 millions, avec le mois d'octobre enregistrant le plus grand nombre de transactions, atteignant 20,477,4 transactions. Il est à noter que pendant la phase de stagnation des prix, le nombre de transactions on-chain a en fait été plus élevé. Cela pourrait être influencé par de nombreux facteurs tels que le trading d'arbitrage à court terme, l'organisation des adresses, la liquidation des contrats, etc.
Le volume total des transactions on-chain pour l'année était d'environ 49,665,800 BTC, équivalant à 3,28 trillions de dollars. Le volume des transactions en monnaie a légèrement augmenté de 4,67% par rapport à l'année dernière. Le volume total des transactions mensuelles était d'environ 4,138,800 BTC, soit environ 273,451 milliards de dollars.
Dans l'ensemble, la tendance relative du nombre de transactions et du volume des transactions continue de suivre le schéma de différenciation de l'année dernière, c'est-à-dire qu'en comparaison avec 2022 et les années précédentes, le nombre de transactions Bitcoin a augmenté, tandis que le volume des transactions a chuté. Cela est principalement dû à un environnement de prix élevé, avec une expansion de l'application, comme l'explosion du protocole Ordinals de l'année dernière.
En ce qui concerne la structure de la distribution des soldes d'adresses, le nombre d'adresses avec un solde compris entre 0,001 et 0,01 BTC, 0,01 et 0,1 BTC, et 0,1 et 1 BTC reste le plus élevé, représentant actuellement 97,24% du total des adresses. Cependant, cette année, le nombre d'adresses dans ces trois tranches de solde a présenté une tendance à la baisse, diminuant respectivement de 3,94%, 2,74% et 2,62%. Parmi toutes les tranches de solde, seules les adresses avec un solde compris entre 100 et 1000 BTC et entre 1000 et 10000 BTC ont respectivement augmenté de 11,21% et 1,68%. Cela signifie que la tendance à la baisse des petits soldes d'adresses a été modifiée ces dernières années, affichant cette année une tendance à la hausse des gros soldes, ce qui pourrait être lié à l'organisation des adresses et à la constitution de fonds institutionnels.
Niveau d'application : De l'inscription à BTCFi, le TVL a explosé de 2117% sur l'année.
Cette année, l'application de Bitcoin s'est déplacée de l'inscription vers BTCFi, passant de l'émission d'actifs à la disponibilité des actifs. Selon les données de DeFiLlama, le TVL de DeFi Bitcoin a explosé, passant de 305 millions de dollars au début de l'année à 6,755 millions de dollars à la fin de l'année, avec une augmentation annuelle de 2117,11%, le TVL ayant un moment dépassé 730 millions de dollars. Actuellement, Bitcoin est devenu la quatrième blockchain par TVL, juste derrière Ethereum, Solana et Tron.
En termes de type de protocole, le plus grand protocole Bitcoin de cette année est passé du Lightning Network dans le domaine des paiements à Babylon dans le domaine du staking. Au 20 décembre, le TVL de Babylon avait atteint 5,564 millions de dollars, représentant 82,37% du total. Selon les données de Dune (@pyor_xyz), au 23 décembre, le nombre d'adresses uniques de Babylon avait déjà dépassé 140,000, avec un taux de croissance des adresses de staking de 100% au cours des 7 derniers jours.
Le développement rapide de Babylon a entraîné une série de protocoles de staking et de re-staking. Actuellement, en plus de Babylon, il existe 10 autres protocoles on-chain Bitcoin tels que Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b 14 g, LISA BTC LST. Ces protocoles de staking pourraient apporter des effets de réseau à l'application de Bitcoin, favorisant ainsi son expansion.
Prévisions pour l'année prochaine
Bitcoin a déjà connu une forte hausse cette année. En regardant vers 2025, il est possible que Bitcoin entre dans une période d'ajustement au début de l'année, et sa performance future continuera d'être influencée par l'environnement macroéconomique, le cadre réglementaire et l'évolution du secteur, avec des opportunités cachées dans la volatilité.
Du point de vue de l'environnement macroéconomique, la Réserve fédérale a tourné vers un resserrement des taux d'intérêt à la fin de cette année, et plus important encore, le contexte de la politique de resserrement quantitatif (QT) reste inchangé, ce qui signifie qu'avec l'objectif de contrôle de l'inflation, la liquidité à long terme reste tendue, et la croissance de la liquidité à court terme pourrait également ralentir. Par conséquent, Bitcoin pourrait être soumis à une certaine pression pour continuer à augmenter l'année prochaine.
Cependant, en regardant la tendance des prix du Bitcoin cette année, sa sensibilité aux changements de l'environnement réglementaire est plus élevée. Le résultat de l'élection présidentielle américaine a directement stimulé le prix du Bitcoin à franchir le cap des 100,000 dollars. Si l'année prochaine, il peut y avoir un assouplissement plus important des politiques réglementaires, cela pourrait fournir un élan pour la poursuite de la hausse de Bitcoin.
Du point de vue du développement sectoriel, l'essor rapide de BTCFi a propulsé Bitcoin vers une nouvelle phase d'application des actifs. Les protocoles de staking et d'autres protocoles pourraient faciliter les effets de réseau de ces actifs, ce qui fournirait un soutien à la valeur pour le prix de Bitcoin. Cependant, si le prix de Bitcoin est fortement influencé par son applicabilité, cela constituerait une nouvelle logique de hausse distincte de la rareté de l'offre ou de l'or numérique, et cela nécessiterait une grande échelle d'application, ce qui pourrait être difficile à réaliser à court terme.
