Alors que les spéculations se multiplient selon lesquelles le président élu Donald Trump pourrait signer un décret déclarant une réserve de Bitcoin dès le premier jour ou adopter une loi visant à établir une réserve au cours de son mandat, beaucoup se demandent si cette décision pourrait conduire à un super cycle de cryptographie.
Depuis que la sénatrice du Wyoming, Cynthia Lummis, a présenté le Bitcoin Reserve Act plus tôt cette année, des États comme le Texas et la Pennsylvanie ont déposé des propositions similaires. La Russie, la Thaïlande et l’Allemagne seraient en train d’examiner leurs propres propositions, ce qui accroîtrait la pression.
Si les gouvernements sont en concurrence pour sécuriser leurs propres réserves de Bitcoin, dirons-nous au revoir au cycle de quatre ans d’expansion et de récession des prix des cryptomonnaies que beaucoup attribuent à la réduction de moitié du Bitcoin ?
Iliya Kalchev, analyste de la société de prêt crypto Nexo, estime que le Bitcoin Reserve Act pourrait être un moment décisif pour Bitcoin, signalant sa « reconnaissance en tant qu'instrument financier légal à l'échelle mondiale ».
« Chaque cycle Bitcoin a un récit qui tente de promouvoir l'idée que « ce cycle est différent ». Les conditions n’ont jamais été aussi idéales. Crypto n’a jamais vu un président américain pro-crypto contrôler le Sénat et le Congrès.
Le Bitcoin Act de 2024 proposé par Lummis permettrait au gouvernement américain de placer Bitcoin dans son trésor comme actif de réserve en achetant 200 000 BTC par an sur cinq ans, accumulant ainsi 1 million de Bitcoin, un montant qu'il peut détenir pendant au moins 20 ans.
Jack Mallers, fondateur et PDG de Strike, estime que Trump a « la capacité d'utiliser le décret du premier jour pour acheter du Bitcoin », bien qu'il prévienne que cela n'équivaudrait pas à acheter 1 million de Bitcoin.
Dennis Porter, co-fondateur du Satoshi Act Fund à but non lucratif, qui milite en faveur de projets de loi américains pro-Bitcoin, estime également que Trump cherche à autoriser une réserve stratégique de Bitcoin par le biais d'un décret.
Jusqu'à présent, l'équipe de Trump n'a pas directement confirmé les affirmations concernant le décret, mais on a demandé à Trump sur CNBC si les États-Unis créeraient une réserve de BTC similaire à ses réserves de pétrole, non (ce qui signifie peut-être une loi) et il a répondu : « Oui, ». Je pense que oui."
Cependant, un décret manquerait de stabilité car les présidents ultérieurs annulent souvent ces décrets. La seule façon de garantir l’avenir à long terme d’une réserve stratégique de Bitcoin est d’adopter une législation soutenue par la majorité.
Les partisans du Bitcoin dans le camp de Trump disposent d'une base solide pour faire pression en faveur du projet de loi de Lummis, alors que les républicains dominent le Congrès et détiennent une faible majorité au Sénat. Cependant, seule une poignée de transfuges républicains, influencés par l’indignation progressiste suscitée par la prétendue distribution d’actifs gouvernementaux aux partisans du Bitcoin, pourraient faire dérailler le projet de loi.
"Ne comparez pas ce cycle avec les cycles précédents"
Plus tôt ce mois-ci, Alex Krüger, économiste et fondateur de la société de conseil en actifs macro-numériques Asgard Markets, a déclaré que les résultats des élections lui faisaient croire que "Bitcoin est très susceptible d'entrer dans un super cycle".
Il estime que la situation unique du Bitcoin peut être comparée à celle de l'or lorsque son prix est passé de 35 dollars l'once en 1971 à 850 dollars en 1981, lorsque l'ancien président américain Richard Nixon a retiré les États-Unis du régime de l'étalon-or, mettant ainsi fin au système de Bretton Woods.
Krüger n’exclut pas la possibilité que Bitcoin connaisse un marché baissier comme les cycles précédents. Cependant, il a exhorté les investisseurs en cryptographie à « cesser de comparer ce cycle aux cycles précédents », car cette fois-ci pourrait être différente.
Les actions de Trump jusqu’à présent laissent certainement présager une administration favorable à venir. Il a nommé Paul Atkins, défenseur des crypto-monnaies et de la déréglementation, à la présidence de la Securities and Exchange Commission à la suite de la démission de Gary Gensler.
Il a également nommé Scott Bessent, défenseur de la crypto-monnaie, au poste de secrétaire au Trésor et nommé l'ancien PDG de PayPal, David Sacks, expert en IA et en crypto-monnaie, chargé de développer un cadre réglementaire clair pour le secteur de la crypto-monnaie.
La théorie du super cycle n’a jamais eu de résultats transcendants
Cependant, le concept « ce cycle est différent » est apparu dans chaque précédente course haussière de Bitcoin, à chaque fois soutenu par des récits entourant une adoption généralisée et institutionnelle.
Au cours de la course haussière de 2013-2014, la théorie du super cycle était étayée par la théorie selon laquelle Bitcoin susciterait un intérêt international en tant qu’actif alternatif aux monnaies fiduciaires.
Au cours du cycle 2017-2018, la hausse rapide des prix était considérée comme le signe d’une adoption financière généralisée et du début d’une acceptation généralisée du Bitcoin, où l’intérêt institutionnel allait se développer fortement.
Au cours du cycle 2020-2021, à mesure que des entreprises technologiques telles que MicroStrategy, Square et Tesla entreront sur le marché du Bitcoin, elles pensent que davantage d’entreprises liées à la technologie emboîteront le pas.
Cependant, à chaque cycle, le récit du super cycle ne se matérialise pas et se termine par un krach des prix qui anéantit les partisans de la monnaie alors qu'elle entre dans un marché baissier prolongé.
Su Zhu, co-fondateur de Three Arrows Capital, est le plus éminent défenseur de la thèse du Super Cycle depuis 2021, arguant que le marché des cryptomonnaies restera dans un marché haussier sans que le marché baissier persiste, le Bitcoin atteignant finalement un sommet. à 5 millions de dollars.
3AC a certainement emprunté de l'argent comme si la théorie du super cycle était réelle et lorsqu'elle a finalement été liquidée, la capitalisation boursière des cryptomonnaies a chuté de près de 50 % aux nouvelles et l'effondrement a entraîné des faillites et des difficultés financières pour les prêteurs, notamment Voyager Digital, Genesis Trading et BlockFi. .
Le super cycle est donc une théorie dangereuse sur laquelle parier vos économies.
Pour Chris Burniske, associé de la société de capital-risque Placeholder et ancien responsable des produits blockchain chez ARK Invest, le supercycle Bitcoin est un mythe.
"Le supercycle est définitivement une illusion collective."
Cependant, les résultats des élections américaines ont donné au Bitcoin des conditions sans précédent et extrêmement optimistes compte tenu du soutien d'un président américain qui semble tenir ses promesses en matière de crypto-monnaie, parmi lesquelles la promesse de ne jamais vendre de Bitcoin à partir des réserves américaines de Bitcoin.
Effet domino mondial potentiel
Si le Bitcoin Reserve Act est adopté, cela lancera probablement une course mondiale à la tenue alors que d’autres pays emboîteront le pas pour éviter d’être laissés pour compte.
George S. Georgiades, un avocat qui est passé du conseil aux entreprises de Wall Street sur la levée de capitaux à la collaboration avec l'industrie des crypto-monnaies en 2016, a déclaré à Cointelegraph que la promulgation du Bitcoin Reserve Act "marquerait un tournant pour l'adoption mondiale du Bitcoin" et est susceptible de le faire. "encourager d'autres pays et entités privées à emboîter le pas, favorisant une adoption plus large et améliorant la liquidité du marché."
Basel Ismail, PDG de la plateforme d'analyse d'investissement en crypto Blockcircle, est d'accord et a déclaré que l'approbation serait « l'un des événements les plus optimistes de l'histoire de la crypto » car « elle accélérera la course pour collecter autant de Bitcoins que possible ».
« Les autres pays n’auront pas de voix, ils seront obligés d’agir. Pivotez et rivalisez, ou mourez.
Il estime que « la plupart des pays du G20, les plus puissants et les plus avancés économiquement, suivront cet exemple et créeront leurs propres réserves ».
Chris Dunn, investisseur chevronné en cryptographie et éducateur Bitcoin, a déclaré à Cointelegraph qu'un achat et une vente FOMO compétitifs dans tous les pays pourraient complètement changer le cycle actuel du marché de la cryptographie.
"Si les États-Unis ou une autre puissance économique majeure commencent à accumuler, Bitcoin pourrait déclencher le FOMO, créant ainsi des cycles de marché et une dynamique offre-demande contrairement à tout ce que nous avons vu jusqu'à présent."
Hong Fang, président de la bourse OKX, a déclaré à Cointelegraph que d'autres pays se préparaient peut-être déjà à une telle course.
"La théorie des jeux a peut-être été appliquée discrètement."
Cependant, Ismail a déclaré que la majorité des achats de Bitcoin seront effectués par l'intermédiaire de courtiers de gré à gré et réglés en blocs, de sorte que "il n'y aura peut-être pas d'impact direct et immédiat sur le prix du BTC", mais créeront plutôt une demande à long terme, ce qui finira par faire monter le prix du Bitcoin.
La nouvelle vague d’investisseurs en crypto pourrait changer la dynamique du marché de la crypto
Le marché du Bitcoin est susceptible de changer considérablement si les pays deviennent acheteurs du marché. Une nouvelle vague d’investisseurs venus des centres financiers mondiaux inondera le marché des cryptomonnaies, modifiant ainsi la dynamique, le sentiment et les réactions du marché face à certains événements.
L'analyste de Nexo Kalchev a déclaré que même s'il est encore spéculatif que la loi pourrait perturber le cycle de réduction de moitié de Bitcoin de quatre ans, certaines dynamiques sont susceptibles de changer.
Bitcoin est un marché unique, tiré par les achats et les ventes au détail, dont les prix sont très sensibles au sentiment du marché. L’émergence de nouveaux types d’investisseurs peut modifier la dynamique du marché, modifiant ainsi les cycles historiques.
Ismail estime que « les investisseurs boursiers se comporteront différemment » des investisseurs particuliers qui réagissent de manière excessive. Les investisseurs institutionnels apportent avec eux des fonds importants et des stratégies avancées de gestion des risques, ce qui leur permet d’aborder Bitcoin différemment des investisseurs particuliers.
"Au fil du temps, l'engagement de Wall Street pourrait contribuer à un environnement de marché plus stable et moins réactif."
La stabilité est une autre façon de dire moins de volatilité, ce qui signifie logiquement que le marché baissier sera moins agressif que lors des cycles précédents.
Georgiades estime que « le cycle des prix va se poursuivre », mais que « une demande soutenue de la part des grands acheteurs comme les États-Unis pourrait réduire la volatilité et les fluctuations que nous avons constatées au cours des cycles précédents ».
Pendant ce temps, Ismail a souligné que le marché du Bitcoin s'est comporté différemment par rapport aux cycles de quatre ans précédents. Le prix du Bitcoin dans le cycle actuel est tombé en dessous du plus haut historique (ATH) du cycle précédent, "que tout le monde croyait impossible", puis Bitcoin a atteint un nouvel ATH avant la réduction de moitié officielle.
« Le cycle de quatre ans a été exposé et rompu à plusieurs reprises. »
Bitcoin n’a subi que quatre réductions de moitié à ce jour, et près de trente événements de réduction de moitié n’ont pas encore eu lieu. "Il est difficile d'imaginer que toutes ces réductions de moitié suivront le même schéma prévisible sur quatre ans", a déclaré Kalchev, d'autant plus que des facteurs macroéconomiques et politiques plus larges - tels que les politiques des banques centrales et les évolutions réglementaires - ont une influence plus significative sur le marché du Bitcoin. trajectoire.
Kalchev estime que les mouvements des prix du Bitcoin dépendront moins de mécanismes internes tels que la réduction de moitié et seront davantage influencés par des facteurs externes, tels que l'adoption institutionnelle et les événements géopolitiques.
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