Après avoir atteint un nouveau sommet historique de 108 365 dollars le 17, le Bitcoin a ensuite subi un important repli de près de 15 %, atteignant un minimum de 92 268 dollars le 21, mais a connu un rebond relativement fort au cours des 24 dernières heures, se négociant actuellement à 98 085 dollars.

Le degré de correction du Bitcoin pendant la montée du marché haussier est en train de diminuer

Concernant la pression de vente qui a conduit au repli de 15 % du Bitcoin au cours de la dernière semaine, Glassnode a analysé dans son dernier rapport hebdomadaire que, bien que des fortes hausses de prix du Bitcoin soient généralement suivies d'une pression de vente extrême, la gravité des retraits du marché pendant chaque cycle haussier diminue avec la croissance de la taille du marché.

Le rapport indique que la plus forte baisse de cette période a été de -32 %, survenue le 5 août de cette année. La plupart des baisses n'ont entraîné qu'une chute de 25 % du prix du BTC par rapport aux sommets locaux, ce qui signifie que cette période est l'une des moins volatiles jusqu'à présent. Ce phénomène pourrait refléter la forte demande générée par les ETF Bitcoin au comptant et l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels.

Les détenteurs à long terme de Bitcoin ont réalisé des bénéfices atteignant un nouveau sommet de 2,1 milliards de dollars

De plus, en raison des prix restant au-dessus de 100 000 dollars pendant plusieurs semaines, les détenteurs à long terme de Bitcoin profitent de l'occasion pour distribuer l'offre aux nouvelles demandes. Cela a permis au groupe des détenteurs à long terme de réaliser récemment des bénéfices atteignant un nouveau record historique de 2,1 milliards de dollars.

Le rapport adopte une hypothèse simplifiée selon laquelle chaque vendeur est apparié avec un acheteur, ce qui peut fournir une certaine compréhension de la force de la demande, représentant peut-être environ 2,1 milliards de dollars de nouveau capital fourni au marché.

Redistribution de la richesse en Bitcoin

Les Bitcoin âgés de 6 à 12 mois dominent la pression de vente actuelle, ayant réalisé 27,3 milliards de dollars de bénéfices depuis novembre dernier, représentant 38,5 % du total. En revanche, les tokens plus âgés restent relativement inactifs.

Les données ci-dessus montrent également que la proportion de richesse des nouveaux investisseurs a considérablement augmenté, mettant en évidence une forte demande, et reflète le fait que, pendant le marché haussier du Bitcoin, la richesse passe des détenteurs à long terme aux nouveaux investisseurs.

Cependant, la proportion de richesse en ligne détenue par ces nouveaux investisseurs n'a pas encore atteint les niveaux connus lors des sommets précédents des cycles ATH. L'explication ici est que le marché n'a peut-être pas encore atteint le niveau d'excitation et de saturation des spéculateurs des cycles précédents.

Le marché haussier n'a pas encore atteint son pic

Enfin, le rapport a observé le ratio AVIV, un indicateur qui aide à évaluer les bénéfices non réalisés moyens (gains comptables) détenus par les investisseurs actifs sur le marché, afin de mesurer si la rentabilité du marché par rapport aux participants est actuellement trop chaude.

En général, lorsque tous les types d'investisseurs réalisent des bénéfices considérables, le marché haussier se termine, entraînant une énorme pression d'offre et un grave manque de nouveaux investisseurs prêts à acheter aux prix actuels.

Actuellement, le ratio AVIV n'a pas encore atteint la zone extrême de +3σ, ce qui indique qu'il pourrait encore y avoir de l'espace pour que le marché fonctionne avant que les bénéfices détenus par les investisseurs ordinaires ne deviennent trop tentants.

Conclusion : nous pourrions être en fin de marché haussier

En conclusion, alors que les détenteurs à long terme continuent de distribuer activement leurs tokens, les forces du côté de l'offre deviennent de plus en plus évidentes, réalisant des bénéfices impressionnants de 2,1 milliards de dollars. Cependant, la forte demande est également manifeste, compensant en grande partie la pression de vente massive des détenteurs existants.

De plus, la proportion de richesse en ligne détenue par les nouveaux investisseurs a considérablement augmenté, soutenant l'idée d'une forte demande. Cependant, cela indique que la répartition de la richesse s'éloigne des investisseurs plus matures, ce qui se produit généralement à la fin des marchés haussiers.