Écrit par : Carol, PANews
En 2024, le Bitcoin a franchi la barre des 100 000 dollars dans une tendance haussière, établissant un nouveau jalon pour le développement des actifs numériques. Les trois mots-clés « approbation des ETF », « halving » et « élection américaine » ont façonné les variations du marché du Bitcoin tout au long de l'année. Derrière ce tableau général, quels changements spécifiques méritent d'être notés concernant le Bitcoin dans le marché des transactions, les fondamentaux en chaîne et le niveau des applications ? Quels impacts potentiels ces changements pourraient-ils avoir sur le développement de 2025 ?
La colonne de données de PANews, PAData, a analysé les changements du Bitcoin en 2024 à travers des données multidimensionnelles, en résumé :
Marché des transactions :
Le Bitcoin a enregistré une hausse de 131,83 % sur l'année, moins que les 158,06 % de l'année précédente.
Cette année, le principal moteur de la hausse des prix du Bitcoin réside dans l'environnement réglementaire progressivement amical et accommodant, et non dans la simple rareté de l'offre (halving).
Cette année, le niveau de profit des détenteurs à long terme est meilleur, et ces derniers ont tendance à réduire leur exposition au risque plus tôt lorsque le marché est proche de la surchauffe.
Le marché des transactions cette année a connu une hausse conjointe des volumes et des prix. Le volume moyen quotidien de transactions sur l'année est d'environ 38,354 milliards de dollars, soit une augmentation de 102,72 % par rapport à l'année précédente. À la fin de l'année, le montant total des positions ouvertes est d'environ 30,948 milliards de dollars, soit une augmentation de 195,79 % par rapport à la fin de l'année dernière.
La détention totale des ETF Bitcoin a atteint 11,200,600 BTC, enregistrant une forte croissance de 80,87 % sur l'année.
Fondamentaux en chaîne :
Cette année, le nombre moyen d'adresses actives en chaîne du Bitcoin est d'environ 780 300, en baisse de 17,75 % par rapport à l'année dernière. Cela pourrait indiquer qu'avec une tendance haussière claire, la stratégie de détention à long terme domine, et le marché pourrait passer à une phase de croissance à faible liquidité dominée par des investisseurs institutionnels.
Le volume total des transactions en chaîne sur l'année est d'environ 49,6658 millions de BTC, équivalant à 3,28 trillions de dollars. Le volume des transactions en monnaie locale a légèrement augmenté de 4,67 % par rapport à l'année dernière.
Le nombre d'adresses avec des soldes compris entre 100 et 1000 BTC a augmenté de 11,21 %, ce qui indique que la tendance à la réduction des soldes d'adresses observée ces dernières années a changé, et cette année, une tendance à l'augmentation des soldes a été observée.
Niveau des applications :
À la fin de l'année, le TVL du Bitcoin est d'environ 6,755 milliards de dollars, avec une augmentation annuelle atteignant 2117,11 %, dont le TVL de Babylon représente 82,37 %.
Le staking a remplacé les paiements (réseau Lightning) comme application principale du Bitcoin.
Perspectives pour l'année prochaine :
Le resserrement de la liquidité à court et à long terme dans le contexte du QT représente la principale pression sur le Bitcoin pour continuer à augmenter l'année prochaine.
La hausse de cette année est liée aux attentes d'un environnement réglementaire amical après les élections, et si l'environnement réglementaire de l'année prochaine peut encore s'assouplir, cela sera favorable à la poursuite de la hausse du Bitcoin.
Le BTCFi pourrait se développer davantage, mais pour que son applicabilité devienne la logique principale de tarification du Bitcoin, il est nécessaire d'élargir en permanence l'échelle d'application. Pour l'année prochaine, cela pourrait encore s'avérer difficile.
Marché des transactions : hausse de plus de 131 % des prix sur l'année, détention totale d'ETF dépassant 1,12 million BTC.
En 2024, le prix du Bitcoin est passé de 42 208 dollars au début de l'année à 97 851 dollars à la fin de l'année (au 20 décembre), avec une hausse annuelle de 131,83 %. Le 17 décembre, il a même franchi la barre des 100 000 dollars, atteignant un record historique de 106 074 dollars, avec une hausse maximale de 151,31 % sur l'année. Bien que le prix ait commencé à corriger légèrement à la fin de l'année, il reste à des niveaux élevés historiquement.
D'un point de vue global, cette année, le Bitcoin a traversé trois phases : « hausse - stagnation - hausse », correspondant essentiellement aux trois grands événements que sont l'« approbation des ETF », le « quatrième halving » et l'« élection présidentielle américaine ». Dans l'ensemble, la logique de hausse du Bitcoin cette année ne s'explique pas uniquement par la rareté de l'offre induite par le halving, ou du moins pas entièrement par la logique traditionnelle de rareté de l'offre. L'approbation des ETF et les résultats des élections américaines montrent que le principal moteur de la hausse des prix du Bitcoin réside dans un environnement réglementaire progressivement plus amical et accommodant, ce changement a incité de nombreux fonds institutionnels à entrer sur le marché, injectant de la liquidité sur le marché et soutenant davantage la hausse des prix.
Selon les données de glassnode, le pourcentage de jetons profitables à la fin de l'année a atteint 90,16 % (au 20 décembre), un niveau historiquement élevé. En termes de stratégie de profit, le LTH-SOPR/STH-SOPR (le ratio des profits réalisés par les détenteurs à long terme par rapport à ceux à court terme) est passé de 1,55 au début de l'année à 2,11 à la fin de l'année, avec une moyenne annuelle de 2,16. Surtout depuis la fin novembre, ce ratio a souvent dépassé 3, atteignant même plus de 4 à certains moments. Un ratio supérieur à 1 indique que le niveau de profit des détenteurs à long terme est supérieur à celui des détenteurs à court terme, plus le chiffre est élevé, plus le niveau de profit des détenteurs à long terme est élevé.
Dans l'ensemble, cette année, le niveau de profit des détenteurs à long terme est meilleur, et cet avantage devient de plus en plus évident à l'approche de la fin de l'année. De plus, en analysant les prix des cryptomonnaies, on peut constater que le pic de profit des détenteurs à long terme apparaît plus tôt que le pic des prix des cryptomonnaies, ce qui signifie que les détenteurs à long terme ont tendance à réduire leur exposition au risque plus tôt lorsque le marché est proche de la surchauffe.
Cette année, le marché des transactions Bitcoin a connu une augmentation conjointe des volumes et des prix, avec des prix qui augmentent régulièrement accompagnés d'une augmentation du volume des transactions.
Selon les statistiques, le volume moyen quotidien des transactions Bitcoin cette année est d'environ 38,354 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien maximum dépassant 190,4 milliards de dollars. Le pic des transactions est survenu après novembre, avec un volume moyen quotidien de 74,897 milliards de dollars en novembre et de 96,543 milliards de dollars en décembre, dépassant considérablement le niveau mensuel précédent de 30,8 milliards de dollars.
Le marché des futures est également actif. Le montant total des positions ouvertes est passé de 10,915 milliards de dollars au début de l'année à 30,948 milliards de dollars à la fin de l'année, soit une augmentation de 183,53 % sur l'année, avec une hausse significative.
En tant que l'un des principaux facteurs de la hausse du prix du Bitcoin, la situation des actifs détenus par chaque ETF a toujours été au centre de l'attention cette année. Selon les statistiques, la détention totale des ETF Bitcoin est passée de 619 500 BTC au début de l'année à 11 200 600 BTC à la fin de l'année, enregistrant une forte croissance de 80,87 %. La période de forte croissance coïncide essentiellement avec les périodes de forte hausse des prix, qui se sont produites en février-mars et après novembre.
Actuellement, BlackRock détient 524 500 BTC, ce qui en fait le plus grand ETF. De plus, Grayscale et Fidelity détiennent également un nombre important de BTC, atteignant respectivement 210 300 BTC et 209 900 BTC. Les autres ETF détiennent relativement moins, la plupart étant en dessous de 50 000 BTC.
En plus des ETF, de plus en plus d'entreprises cotées deviennent également des acheteurs de Bitcoin, ce qui pourrait apporter davantage de possibilités au marché. Selon les statistiques, l'entreprise qui détient le plus de Bitcoin est MicroStrategy, avec un total de 439 000 BTC, dépassant ainsi la détention de nombreux ETF. En outre, les entreprises leaders dans le domaine du minage de Bitcoin en Amérique du Nord, Marathon Digital Holdings et Riot Platforms, détiennent également relativement beaucoup de Bitcoin, dépassant respectivement 40 000 BTC et 10 000 BTC.
Fondamentaux en chaîne : baisse des adresses actives, augmentation des grandes adresses, volume total des transactions porté à 49,66 millions de BTC.
Cette année, le nombre moyen d'adresses actives en chaîne du Bitcoin est d'environ 780 300, en baisse de 17,75 % par rapport aux 948 700 de l'année dernière. La baisse est très marquée. Parmi cela, le nombre moyen d'adresses actives des mois de janvier à avril et de novembre à décembre est resté au-dessus de 800 000, mais le nombre moyen d'adresses actives des mois de mai à octobre est resté en dessous de 720 000.
Bien que cela soit fondamentalement cohérent avec l'évolution des prix, il convient de noter que dans le contexte où le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique, le nombre moyen d'adresses actives par mois a diminué, et le nombre maximum d'adresses actives par mois a également diminué. Ce changement pourrait signifier que, dans un contexte de tendance haussière claire, la stratégie de détention à long terme domine, le marché pourrait passer d'une phase de trading à haute fréquence dominée par des investisseurs ordinaires à une phase de croissance à faible liquidité dominée par des investisseurs institutionnels.
Cette année, le nombre total de transactions en chaîne du Bitcoin a dépassé 188 millions, enregistrant une augmentation d'environ 29,66 % par rapport à l'année dernière, avec deux années consécutives de hausse. Le nombre moyen de transactions mensuelles est de 15,671 millions, avec le mois d'octobre affichant le plus grand nombre de transactions, atteignant 20,477,4 fois. Il convient de noter que pendant la phase de stagnation des prix, le nombre de transactions en chaîne a en fait augmenté. Cela pourrait être influencé par de nombreux facteurs, tels que le trading d'arbitrage à court terme, la consolidation des adresses, la liquidation des contrats, etc.
Le volume total des transactions en chaîne sur l'année est d'environ 49,6658 millions de BTC, équivalant à 3,28 trillions de dollars. Cette année, le volume moyen total des transactions est d'environ 4,1388 millions de BTC, soit environ 273,451 milliards de dollars.
Dans l'ensemble, la tendance relative des variations du nombre de transactions et du volume total des transactions continue de suivre le schéma de différenciation de l'année dernière, c'est-à-dire qu'en comparaison avec 2022 et les années précédentes, le nombre de transactions Bitcoin a augmenté tandis que le volume total des transactions a diminué. Cela s'explique principalement par l'expansion au niveau des applications dans un environnement de prix élevé, comme l'explosion du protocole Ordinals l'année dernière.
En ce qui concerne la structure de la distribution des soldes d'adresses, le nombre d'adresses avec des soldes compris entre 0,001 et 0,01 BTC, 0,01 et 0,1 BTC, et 0,1 et 1 BTC reste le plus élevé, représentant actuellement 97,24 % du nombre total d'adresses. Cependant, cette année, le nombre d'adresses dans ces trois tranches de solde a montré une tendance à la baisse tout au long de l'année, avec des baisses respectives de 3,94 %, 2,74 % et 2,62 %. Dans toutes les tranches de solde, seules les adresses avec des soldes compris entre 100 et 1000 BTC et entre 1000 et 10000 BTC ont respectivement augmenté de 11,21 % et 1,68 %. Cela signifie que la tendance de la réduction des soldes d'adresses observée ces dernières années a changé, et cette année, une tendance à l'augmentation des soldes a été observée, ce qui peut être lié à la consolidation des adresses et à la constitution de fonds institutionnels.
Niveau des applications : des inscriptions au BTCFi, le TVL a explosé de 2117 % sur l'année.
Cette année, l'application du Bitcoin s'est concentrée sur le passage des inscriptions à BTCFi, passant de l'émission d'actifs à leur disponibilité. Selon les données de DeFiLlama, le TVL du Bitcoin DeFi est passé de 305 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars à la fin de l'année, avec une augmentation annuelle atteignant 2117,11 %, le TVL maximal dépassant un moment les 730 millions de dollars. Actuellement, le Bitcoin est devenu la quatrième blockchain en termes de TVL, juste derrière Ethereum, Solana et Tron.
En ce qui concerne le type de protocole, le plus grand protocole sur Bitcoin cette année est déjà passé du réseau Lightning dans le domaine des paiements au domaine du staking avec Babylon. Au 20 décembre, le TVL de Babylon avait atteint 5,564 milliards de dollars, représentant 82,37 % du total. Selon les données de Dune (@pyor_xyz), au 23 décembre, le nombre d'adresses uniques de Babylon avait déjà dépassé 140 000, avec une augmentation de 100 % du nombre d'adresses de staking au cours des 7 derniers jours.
Le développement rapide de Babylon a entraîné une série de protocoles de staking et de re-staking. Actuellement, en plus de Babylon, il existe 10 autres protocoles sur la chaîne Bitcoin, notamment Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g, LISA BTC LST. Ces protocoles de staking peuvent apporter des effets de réseau aux applications du Bitcoin, favorisant encore plus son expansion.
Perspectives pour l'année prochaine
Cette année, le Bitcoin a déjà connu une forte hausse, et en regardant vers 2025, il est possible que le Bitcoin entre dans une phase d'ajustement au début de l'année, et les performances qui suivront continueront d'être influencées par un ensemble de facteurs tels que l'environnement macroéconomique, l'environnement réglementaire et le développement de l'industrie, avec des opportunités cachées dans cette volatilité.
Du point de vue de l'environnement macroéconomique, la Réserve fédérale est passée à une position hawkish en fin d'année, mais plus important encore, le contexte de resserrement quantitatif (QT) reste inchangé, ce qui signifie qu'avec un objectif d'inflation sous contrôle, la liquidité à long terme reste tendue, et la croissance de la liquidité à court terme pourrait également ralentir. Par conséquent, le Bitcoin subira une certaine pression pour continuer à augmenter l'année prochaine.
Cependant, en ce qui concerne l'évolution des prix du Bitcoin cette année, sa sensibilité aux changements de l'environnement réglementaire est plus élevée. Le résultat de l'élection présidentielle américaine a directement stimulé le prix du Bitcoin à franchir la barre des 100 000 dollars, et si l'année prochaine il y a un assouplissement plus important des politiques réglementaires, cela pourrait donner de l'élan à la hausse continue du Bitcoin.
Du point de vue du développement de l'industrie, l'émergence rapide du BTCFi a propulsé le Bitcoin vers une nouvelle phase d'application d'actifs. Les protocoles de staking et d'autres protocoles pourraient favoriser les effets de réseau de ces actifs, ce qui fournira un soutien supplémentaire à la valeur du prix du Bitcoin. Cependant, si le prix du Bitcoin est fortement influencé par son applicabilité, cela constituera une nouvelle logique de hausse distincte de la rareté de l'offre ou de l'or numérique, et cela nécessitera une grande échelle d'application, ce qui sera difficile à réaliser à court terme.
