Auteur : Carol, PANews
En 2024, Bitcoin a franchi la barre des 100 000 dollars dans une tendance haussière, établissant un nouveau jalon pour le développement des actifs numériques. Les trois mots-clés 'approbation de l'ETF', 'halving' et 'élections américaines' ont entraîné des changements sur le marché de Bitcoin cette année. Quelles sont les évolutions spécifiques notables de Bitcoin sur le marché des transactions, les fondamentaux de la chaîne et le niveau d'application ? Quel impact potentiel ces changements auront-ils sur le développement de 2025 ?
Les données de PANews dans la colonne PAData ont examiné les changements de Bitcoin en 2024 sous plusieurs dimensions. Dans l'ensemble :
Marché des transactions :
La hausse du prix de Bitcoin pour l'année a atteint 131,83 %, inférieure à celle de l'année dernière qui était de 158,06 %.
Le principal moteur de l'augmentation du prix de Bitcoin cette année est l'environnement réglementaire de plus en plus amical et accommodant, plutôt que la simple rareté de l'offre (halving).
Cette année, le niveau de profit des détenteurs à long terme a été meilleur, et les détenteurs à long terme ont tendance à réduire leur exposition au risque plus tôt lorsque le marché approche d'une surchauffe.
Cette année, le marché des transactions a connu une hausse tant en volume qu'en prix. Le volume moyen quotidien des transactions s'élève à environ 38,354 milliards de dollars, soit une augmentation de 102,72 % par rapport à l'année dernière. Le montant total des positions non couvertes à la fin de l'année est d'environ 30,948 milliards de dollars, en hausse de 195,79 % par rapport à la fin de l'année dernière.
Le volume total des avoirs des ETF Bitcoin a atteint 11,200,6 BTC, enregistrant une forte croissance de 80,87 % pour l'année.
Fondamentaux de la chaîne :
Cette année, le nombre moyen d'adresses actives en chaîne de Bitcoin est d'environ 780,3 000, soit une baisse de 17,75 % par rapport à l'année dernière. Cela pourrait indiquer qu'en cas de tendance haussière claire, la stratégie de détention à long terme est dominante, et le marché pourrait passer à une phase de croissance à faible liquidité dirigée par des investisseurs institutionnels.
Le volume total des transactions en chaîne accumulé pour l'année s'élève à environ 49,665.8 BTC, soit 3,28 trillions de dollars américains. Le volume des transactions en monnaie de Bitcoin a légèrement augmenté de 4,67 % par rapport à l'année dernière.
Le nombre d'adresses avec un solde compris entre 100 et 1000 BTC a augmenté de 11,21 %, ce qui indique un changement dans la tendance à la petite taille des soldes d'adresses au cours des dernières années, montrant cette année une tendance à la grande taille.
Niveau d'application :
À la fin de l'année, la TVL de Bitcoin était d'environ 6,755 milliards de dollars, avec une augmentation annuelle de 2117,11 %, dont 82,37 % provenant de Babylon.
Le staking a remplacé les paiements (réseau Lightning) comme application principale de Bitcoin.
Perspectives pour l'année prochaine :
La politique de resserrement quantitatif (QT) a rendu la liquidité à court et à long terme plus tendue, ce qui constitue la principale pression pour une nouvelle hausse de Bitcoin l'année prochaine.
La hausse de cette année est liée aux attentes d'un environnement réglementaire amical après les élections. Si l'environnement réglementaire peut être encore plus assoupli l'année prochaine, cela sera favorable à la poursuite de la hausse de Bitcoin.
BTCFi pourrait se développer davantage, mais pour que l'applicabilité devienne la principale logique de tarification de Bitcoin, il faut d'abord réaliser une expansion continue de l'échelle d'application. Pour l'année prochaine, cela pourrait encore être difficile.
Marché des transactions : le prix a augmenté de plus de 131 % cette année, et les avoirs des ETF ont dépassé 1,12 million de BTC.
En 2024, le prix de Bitcoin est passé de 42,208 dollars au début de l'année à 97,851 dollars à la fin de l'année (au 20 décembre), avec une augmentation annuelle de 131,83 %. Le 17 décembre, il a franchi la barre des 100 000 dollars, atteignant un record historique de 106,074 dollars, avec une augmentation maximale d'environ 151,31 % pour l'année. Bien qu'il ait commencé à se corriger légèrement à la fin de l'année, le prix reste à un niveau élevé dans l'histoire.
En termes de tendance globale, cette année, Bitcoin a traversé trois phases : 'hausse - stagnation - hausse', correspondant essentiellement aux trois grands événements que sont 'l'approbation de l'ETF', 'le 4ème halving' et 'l'élection présidentielle américaine'. Dans l'ensemble, la logique de hausse de Bitcoin cette année n'est pas seulement due à la rareté de l'offre apportée par le halving, ou du moins pas entièrement à la logique traditionnelle de rareté de l'offre. L'approbation des ETF et le résultat de l'élection présidentielle américaine indiquent que le principal moteur de l'augmentation du prix de Bitcoin est l'environnement réglementaire de plus en plus amical et accommodant, ce changement a incité un grand nombre de fonds institutionnels à entrer sur le marché, injectant de la liquidité et soutenant davantage l'augmentation des prix.
Selon les données de glassnode, le pourcentage de jetons profitables à la fin de l'année a atteint 90,16 % (au 20 décembre), un niveau historique. Du point de vue de la stratégie de profit, le LTH-SOPR/STH-SOPR (le ratio des bénéfices des détenteurs à long terme par rapport aux détenteurs à court terme) est passé de 1,55 au début de l'année à 2,11 à la fin de l'année, avec une moyenne annuelle de 2,16. Surtout après la fin novembre, ce ratio a dépassé 3 à plusieurs reprises, atteignant même plus de 4 à son maximum. Ce ratio supérieur à 1 indique que le niveau de profit des détenteurs à long terme est supérieur à celui des détenteurs à court terme, et plus la valeur est élevée, plus le niveau de profit des détenteurs à long terme est élevé.
Dans l'ensemble, cette année, le niveau de profit des détenteurs à long terme a été meilleur, et ce avantage est devenu plus évident à l'approche de la fin de l'année. De plus, on peut également constater que le niveau de profit des détenteurs à long terme atteint son pic avant que le pic de prix n'apparaisse, ce qui signifie que les détenteurs à long terme ont tendance à réduire leur exposition au risque plus tôt lorsque le marché approche d'une surchauffe.
Cette année, le marché des transactions Bitcoin a connu une hausse tant en volume qu'en prix, avec des prix en hausse stable accompagnés d'une augmentation du volume des transactions.
Selon les statistiques, le volume moyen quotidien des transactions Bitcoin cette année est d'environ 38,354 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien maximal dépassant 190,4 milliards de dollars. Les pics de transaction de l'année se sont produits après novembre, avec des volumes moyens quotidiens de novembre et décembre respectivement de 74,897 milliards de dollars et 96,543 milliards de dollars, dépassant largement le niveau précédent de 30,8 milliards de dollars par mois.
Le marché des contrats à terme est également actif. Le montant total des positions non couvertes est passé de 10,915 milliards de dollars au début de l'année à 30,948 milliards de dollars à la fin de l'année, enregistrant une croissance annuelle de 183,53 %, avec une augmentation significative.
En tant que l'un des principaux facteurs soutenant la hausse du prix de Bitcoin, la situation des actifs détenus par les ETF a été constamment surveillée cette année. Selon les statistiques, le volume total des avoirs des ETF Bitcoin a augmenté de 619,5 BTC à 11,200,6 BTC d'ici la fin de l'année, enregistrant une forte croissance de 80,87 % pour l'année. La période de croissance rapide coïncide essentiellement avec la période de forte augmentation des prix, se produisant principalement en février-mars et après novembre.
Actuellement, BlackRock détient 524,5 BTC, ce qui en fait le plus grand ETF en termes de taille. En dehors de cela, Grayscale et Fidelity détiennent également des montants significatifs, atteignant respectivement 210,3 BTC et 209,9 BTC. Les autres ETF détiennent des montants relativement faibles, généralement en dessous de 50 000 BTC.
En dehors des ETF, de plus en plus d'entreprises cotées deviennent également acheteurs de Bitcoin, ce qui pourrait apporter plus de possibilités au marché. Selon les statistiques, l'entreprise détenant le plus de Bitcoin est MicroStrategy, avec un total de 439 000 BTC, dépassant de nombreux ETF en termes de volume détenu. En outre, les entreprises leaders dans le domaine de l'exploitation minière Bitcoin en Amérique du Nord, Marathon Digital Holdings et Riot Platforms, détiennent également des montants relativement élevés, dépassant respectivement 40 000 BTC et 10 000 BTC.
Fondamentaux de la chaîne : baisse des adresses actives, augmentation des grandes adresses, augmentation du volume total des transactions à 49,66 millions de BTC.
Cette année, le nombre moyen d'adresses actives en chaîne de Bitcoin est d'environ 780,3 000, soit une baisse de 17,75 % par rapport aux 948,7 000 de l'année dernière, une baisse significative. Parmi eux, le nombre moyen d'adresses actives de janvier à avril et de novembre à décembre est resté au-dessus de 800 000, tandis que celui de mai à octobre est resté en dessous de 720 000.
Bien que cela soit généralement en accord avec la tendance des prix, il convient de noter qu'en arrière-plan d'un prix de Bitcoin atteignant un niveau historique, le nombre moyen d'adresses actives a diminué, et le nombre maximal d'adresses actives par mois a également diminué. Ce changement pourrait signifier que, dans une tendance haussière claire, la stratégie de détention à long terme est dominante, et le marché pourrait passer d'une phase de trading à haute fréquence dominée par les investisseurs particuliers à une phase de croissance à faible liquidité dominée par les investisseurs institutionnels.
Cette année, le nombre total de transactions en chaîne de Bitcoin a dépassé 188 millions, soit une augmentation d'environ 29,66 % par rapport à l'année dernière, marquant une hausse continue pendant deux ans. Le nombre moyen de transactions mensuelles a atteint 15,671 millions, avec le mois d'octobre enregistrant le plus grand nombre de transactions, atteignant 20,477,4 transactions. Il est à noter qu'au cours de la phase de stagnation des prix, le nombre de transactions en chaîne a en fait augmenté. Cela pourrait être influencé par de nombreux facteurs, tels que le trading d'arbitrage à court terme, le réajustement des adresses, les liquidations de contrats, etc.
Le volume total des transactions en chaîne accumulé pour l'année s'élève à environ 49,665.8 BTC, soit 3,28 trillions de dollars américains. Le volume des transactions en monnaie de Bitcoin a légèrement augmenté de 4,67 % par rapport à l'année dernière. Le volume moyen mensuel cumulé des transactions est d'environ 4,1388 millions de BTC, soit environ 273,451 milliards de dollars.
Dans l'ensemble, la tendance relative des variations du nombre de transactions et du volume des transactions a continué la forme de différenciation de l'année dernière, c'est-à-dire que par rapport à 2022 et aux années précédentes, le nombre de transactions de Bitcoin a augmenté tandis que le volume des transactions a diminué. Cela est principalement dû à l'expansion de l'application dans un environnement de prix élevé, comme l'explosion du protocole Ordinals l'année dernière.
En ce qui concerne la structure de distribution des soldes d'adresses, le nombre d'adresses avec des soldes compris entre 0,001 et 0,01 BTC, 0,01 et 0,1 BTC, et 0,1 et 1 BTC reste le plus élevé, représentant actuellement 97,24 % du total des adresses. Cependant, cette année, le nombre d'adresses dans ces trois tranches de solde a montré une tendance à la baisse, avec des baisses respectives de 3,94 %, 2,74 % et 2,62 %. Parmi toutes les tranches de solde, seules les adresses avec des soldes compris entre 100 et 1000 BTC et entre 1000 et 10000 BTC ont respectivement augmenté de 11,21 % et 1,68 %. Cela signifie que la tendance à la petite taille des soldes d'adresses a changé ces dernières années, montrant cette année une tendance à la grande taille, ce qui est probablement lié à la réorganisation des adresses et à l'accumulation de fonds institutionnels.
Niveau d'application : de l'inscription à BTCFi, la TVL a explosé de 2117 % cette année.
Cette année, l'application de Bitcoin s'est déplacée de l'inscription vers BTCFi, passant de l'émission d'actifs à la disponibilité des actifs. Selon les données de DeFiLlama, la TVL de Bitcoin DeFi est passée de 305 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars à la fin de l'année, avec une augmentation annuelle de 2117,11 %, et la TVL maximale a dépassé 7,3 milliards de dollars à un moment donné. Actuellement, Bitcoin est devenu la quatrième blockchain en termes de TVL, juste derrière Ethereum, Solana et Tron.
En termes de type de protocole, le plus grand protocole de Bitcoin cette année est passé du domaine des paiements (réseau Lightning) à celui du staking (Babylon). Au 20 décembre, la TVL de Babylon a atteint 5,564 milliards de dollars, représentant 82,37 % du total. Selon les données de Dune (@pyor_xyz), au 23 décembre, le nombre d'adresses uniques de Babylon a déjà dépassé 140 000, avec une croissance de 100 % des adresses de staking au cours des 7 derniers jours.
Le développement rapide de Babylon a entraîné une série de protocoles de staking et de re-staking. Actuellement, en plus de Babylon, il existe 10 protocoles sur la chaîne Bitcoin : Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g, LISA BTC LST. Ces protocoles de staking pourraient apporter des effets de réseau à l'application de Bitcoin, favorisant davantage son expansion.
Perspectives pour l'année prochaine
Bitcoin a déjà connu une hausse suffisante cette année. Envisageant 2025, Bitcoin pourrait entrer dans une période d'ajustement au début de l'année. Les performances futures continueront d'être influencées par un environnement économique macro, un environnement réglementaire et le développement de l'industrie, avec des opportunités potentielles dans les fluctuations.
D'un point de vue macroéconomique, la Réserve fédérale a changé vers une politique de resserrement à la fin de cette année, et plus important encore, le contexte de resserrement quantitatif (QT) reste inchangé. Cela signifie qu'en dessous des objectifs d'inflation, la liquidité à long terme reste tendue, tandis que la croissance de la liquidité à court terme pourrait également ralentir. Par conséquent, Bitcoin pourrait subir une pression pour continuer à monter l'année prochaine.
Cependant, d'après les tendances des prix de Bitcoin cette année, sa sensibilité aux changements de l'environnement réglementaire est plus élevée. Le résultat des élections présidentielles américaines a directement stimulé le prix de Bitcoin à franchir la barre des 100 000 dollars. Si l'année prochaine, il peut y avoir un assouplissement plus important en matière de politiques réglementaires, cela pourrait fournir une dynamique pour la poursuite de l'augmentation de Bitcoin.
Du point de vue du développement de l'industrie, l'émergence rapide de BTCFi a propulsé Bitcoin vers une nouvelle étape d'application des actifs. Les protocoles de staking et d'autres protocoles pourraient favoriser les effets de réseau de ces actifs, ce qui fournirait un soutien de valeur supplémentaire pour le prix de Bitcoin. Cependant, si le prix de Bitcoin est fortement influencé par son applicabilité, cela constituerait une nouvelle logique d'augmentation différente de la rareté de l'offre ou de l'or numérique, et cela aurait des exigences élevées pour l'échelle d'application, ce qui pourrait être difficile à réaliser à court terme.
