MicroStrategy (MSTR) est en pleine ascension, dépassant presque toutes les autres actions aux États-Unis avec une hausse de 480 % cette année, grâce à une stratégie implacable : acheter du Bitcoin comme s'il n'y avait pas de lendemain.
L'entreprise a transformé son bilan en une forteresse d'or numérique, et les résultats sont clairs. Aujourd'hui, elle rejoint le Nasdaq 100, un retour épique pour une entreprise qui a failli sombrer dans l'obscurité dans les années 2000.
MicroStrategy a également dépensé 561 millions de dollars pour acheter 5 262 Bitcoins il y a moins d'une heure, ce qui correspond à son modèle d'achat récent. En ce moment, ses avoirs totaux s'élèvent à 444 262 pièces, d'une valeur d'environ 43 milliards de dollars.
Capture d'écran de Michael Saylor publiant sur le dernier achat de Bitcoin de MicroStrategy. Source : X (@saylor)
Michael Saylor, le fondateur et président exécutif de l'entreprise, a transformé MicroStrategy en un acteur majeur du Bitcoin, faisant passer sa capitalisation boursière de 1,1 milliard de dollars en 2020 à 82 milliards de dollars aujourd'hui. Et cela ne lui a pris que quatre ans.
De l'effondrement des dot-com à l'explosion du Bitcoin
MicroStrategy a commencé comme une entreprise de logiciels spécialisée dans l'intelligence d'affaires, surfant sur la vague des dot-com pour un lancement éclatant au Nasdaq en 1998. Saylor, alors âgé de 33 ans, a séjourné dans une suite penthouse au Lotte New York Palace à Manhattan la veille de l'IPO, gracieuseté du souscripteur principal Merrill Lynch.
Le lendemain matin, il a regardé alors que l'action de MicroStrategy bondissait de 76 % le premier jour, avec le Nasdaq émettant un avertissement spécial : « Veuillez ne pas confondre MSTR avec MSFT », ce dernier étant Microsoft. Les bonnes choses n'ont pas duré.
L'effondrement des dot-com a anéanti la valeur de MicroStrategy, et l'entreprise a passé les deux décennies suivantes à se frayer un chemin avec des revenus logiciels réguliers, générant environ 100 millions de dollars par trimestre.
Mais en 2020, Saylor a décidé de tout miser sur le Bitcoin. Il a parié l'avenir de l'entreprise sur la crypto apex, l'appelant « la prochaine vague technologique ». Les critiques l'ont traité d'imprudent. Saylor s'en fichait. À la mi-2020, MicroStrategy a commencé à emprunter de l'argent et à émettre des actions pour financer les achats de Bitcoin.
Aujourd'hui, c'est le quatrième plus grand détenteur de Bitcoin au monde, derrière seulement le créateur du Bitcoin Satoshi Nakamoto, le iShares Bitcoin Trust de BlackRock et Binance.
Tout le monde ne célèbre pas cependant. Prédictiblement, Peter Schiff, un fier détracteur du Bitcoin, s'est moqué de la stratégie de Saylor sur X (anciennement Twitter), écrivant : « Laver, rincer, répéter - que pourrait-il mal se passer ? »
Mais pour MicroStrategy, les chiffres parlent d'eux-mêmes. La hausse de cette année suit un gain de 346 % en 2023.
Trump, Bitcoin et la frénésie crypto de Wall Street
La victoire électorale de Donald Trump a mis de l'huile sur un feu crypto déjà ardent. Soutenu par un financement important de l'industrie crypto, Trump a promis de faire des États-Unis le « capitale crypto de la planète ».
Depuis sa victoire, le Bitcoin a grimpé de 41 %, l'ETF Bitcoin de BlackRock a augmenté de 39 %, et l'action de MicroStrategy a bondi de 60 %, dépassant enfin son sommet de l'ère dot-com de 2000.
En juillet, lors de la plus grande conférence Bitcoin de l'année à Nashville, Trump a promis de renvoyer le président de la SEC, Gary Gensler, un critique vocal de la crypto, et de le remplacer par l'avocat de la déréglementation Paul Atkins.
Trump a également nommé le capital-risqueur David Sacks comme le Tsar A.I. et Crypto de la Maison Blanche, réaffirmant son engagement envers l'industrie. « Les impôts vont baisser », a déclaré Saylor après la victoire de Trump. « Toute l'hostilité des régulateurs envers les banques touchant au Bitcoin a disparu. »
En décembre, il a proposé aux actionnaires de Microsoft d'adopter le Bitcoin, exhortant le géant technologique à investir une partie de ses 78,4 milliards de dollars en liquidités et équivalents dans la crypto. « Microsoft ne peut pas se permettre de manquer la prochaine vague technologique, et le Bitcoin est cette vague », a déclaré Saylor dans une présentation vidéo.
La présentation n’a pas convaincu. Moins de 1 % des actionnaires de Microsoft ont soutenu le mouvement. Mais pour Saylor, le rejet était juste une autre occasion de prêcher les mérites du Bitcoin. Il a longtemps été un évangéliste de la crypto OG, coécrivant un livre en 2022 intitulé Qu'est-ce que l'argent ?
Les critiques de son style disent que son approche ressemble à un culte.
ETFs, accès institutionnel et quoi de neuf
Jusqu'à cette année, MicroStrategy était l'un des rares moyens pour les institutions de s'exposer au Bitcoin. En tant qu'équité, cela ne nécessitait pas de dispositions réglementaires spéciales, ce qui en faisait un proxy pratique pour les investissements en Bitcoin.
Cela a changé en janvier lorsque la SEC a approuvé les ETF Bitcoin au comptant, permettant aux investisseurs d'acheter des fonds qui suivent directement la valeur du Bitcoin.
Malgré la concurrence, MicroStrategy reste un favori à Wall Street. Son action est un pur investissement en Bitcoin, et sa performance a presque parfaitement suivi la montée de la cryptomonnaie. Avec la victoire de Trump et une vague de déréglementation à l'horizon, Saylor estime que l'ensemble du marché crypto est prêt pour une croissance explosive.
« Avec le balayage rouge, le Bitcoin monte avec des vents arrière, et le reste des actifs numériques va également commencer à augmenter », a-t-il dit.
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