Auteur : Messari
Traduction : Deep Tide TechFlow
Introduction
Encore une fin d'année, il est temps de faire le point et de regarder vers l'avenir.
En tant qu'institution de recherche de premier plan dans le secteur, Messari a publié la semaine dernière son rapport annuel (The Crypto Theses 2025), décrivant de manière exhaustive l'histoire du développement du secteur crypto en 2024 et les tendances à venir en 2025.
Le rapport n'est pas sans quelques points forts, comme la prévision que le BTC atteindra une maturité en tant qu'actif mondial l'année prochaine, et que le caractère spéculatif des memes continuera d'attirer des utilisateurs.
Le rapport se compose de deux parties principales. La première commence par "L'état actuel des crypto-monnaies", incluant une courte article sur l'état du marché des crypto-monnaies en 2024 ; la seconde est "Recherche par segment", faisant le bilan des récits et des théories prospectives des principaux segments.
Cependant, compte tenu des 190 pages du rapport original, une lecture complète peut être longue et difficile ; Deep Tide TechFlow a extrait et résumé les points clés du rapport original, en présentant les perspectives et prévisions des différentes sections ;
Environnement macroéconomique : rompre avec les prévisions pessimistes, offrant un soutien fort aux crypto-monnaies
Développements clés
La dynamique économique de 2024 a rompu la plupart des prévisions pessimistes, l'économie américaine montrant une résilience supérieure aux attentes. La Réserve fédérale a pu mettre en œuvre respectivement des baisses de taux de 50 et 25 points de base en septembre et novembre, réalisant un changement de politique relativement fluide.
L'indice S&P 500 a augmenté d'environ 27 % sur l'année, se classant parmi les 20 meilleures performances historiques, illustrant la confiance du marché dans un atterrissage en douceur de l'économie. Il est à noter qu'à part l'annulation des opérations d'arbitrage en yens et les fluctuations temporaires causées par la géopolitique, le marché est resté largement stable à la hausse.
Paysage unique du marché des crypto-monnaies
Le marché des crypto-monnaies sera confronté à un double défi en 2024. D'une part, il devra faire face à divers facteurs de risque du marché traditionnel, et d'autre part, surmonter des défis propres à l'industrie, notamment la pression de vente du gouvernement allemand, la distribution de tokens Mt Gox et les enquêtes sur Tether. Avant que les élections ne deviennent un catalyseur décisif, le marché a traversé une période de consolidation de 8 mois.
Prévisions 2025
L'environnement macroéconomique devrait fournir un soutien significatif aux actifs crypto. Plus précisément :
La Réserve fédérale a commencé à assouplir la politique de resserrement mise en place depuis 2022, mais n'est pas encore entrée dans une phase d'assouplissement substantiel. Cet ajustement progressif de la politique devrait fournir un soutien stable au marché ;
La volatilité des actifs de toutes sortes a considérablement diminué après les élections. D'après l'expérience historique, une faible volatilité entraîne souvent une volatilité encore plus faible, un environnement particulièrement favorable au développement d'actifs crypto comme Bitcoin et Ethereum ;
Le plus important est l'amélioration fondamentale de l'environnement réglementaire. Même une attitude réglementaire relativement neutre apportera une amélioration significative par rapport à la répression sévère des quatre dernières années. Ce changement devrait lever les principales préoccupations des investisseurs institutionnels pour entrer sur le marché, apportant plus de capitaux supplémentaires ;
Le domaine des stablecoins pourrait devenir un point de rupture. Une attitude d'ouverture bipartite envers la réglementation des stablecoins crée des conditions favorables à l'avancement de la législation en 2025 ;
Fonds institutionnels : entrée complète
Changement radical du paysage du marché
En 2024, l'entrée de fonds institutionnels ne sera plus une spéculation. L'approbation des ETF Bitcoin et Ethereum marque la reconnaissance officielle de la catégorie d'actifs crypto, offrant un accès plus facile aux investisseurs institutionnels et de détail ;
Le IBIT de BlackRock établit un record : premier ETF à atteindre 3 milliards de dollars d'AUM dans les 30 jours suivant son émission, franchissant les 40 milliards de dollars en environ 200 jours. Cela montre une forte demande institutionnelle pour les produits dérivés crypto ;
Diversification de l'implication des institutions
L'implication des institutions va bien au-delà de l'investissement en ETF. Les institutions financières traditionnelles s'installent dans plusieurs domaines : émission d'actifs, tokenisation, stablecoins et recherche ;
Sky (ancien MakerDAO) et BlackRock ont lancé des fonds de marché monétaire sur la chaîne. Les actifs du fonds tokenisé de dette publique USDY d'Ondo Finance atteignent environ 440 millions de dollars ;
Fusion des fintechs
PayPal a émis son stablecoin PYUSD sur Solana en mai, Agora soutenue par Nick Van Eck a également lancé un stablecoin AUSD sur plusieurs chaînes, cet actif étant soutenu par Van Eck (société de gestion d'actifs) et gardé par State Street ;
Prévisions 2025
La profondeur et l'étendue de l'implication institutionnelle devraient encore s'élargir. Alors que BlackRock continue de positionner les actifs numériques comme une catégorie d'actifs non corrélés méritant une petite allocation, les flux stables dans les ETF pourraient se poursuivre. Plus important encore, les institutions recherchent des opportunités d'innovation dans divers domaines verticaux, réduisant les coûts, améliorant la transparence ou accélérant l'efficacité des paiements ;
Il convient de noter que des géants de la finance traditionnelle comme JPMorgan et Goldman Sachs accélèrent leur déploiement. Ils n'élargissent pas seulement leurs propres plateformes blockchain, mais explorent également une gamme plus large d'offres de produits ;
Cette tendance montre que les institutions ne considèrent plus les crypto-monnaies uniquement comme un actif d'investissement, mais commencent à prendre au sérieux leur potentiel en tant qu'infrastructure financière ;
Meme : la chaleur persistera
Paysage du marché 2024
Bien que les jetons meme ne représentent que 3 % des 300 plus grandes crypto-monnaies (hors stablecoins) en termes de capitalisation boursière, leur volume d'échange continue de représenter 6-7 %, atteignant même 11 % récemment ;
La hausse du premier trimestre, alimentée par des jetons meme à thème politique comme Jeo Boden, a été suivie par des jetons meme TikTok (comme Moodeng et Chill Guy) ainsi que des concepts d'agents IA (comme le GOAT de Truth Terminal) poursuivant cette dynamique ;
Facteurs de marché
La prospérité des jetons meme ne résulte pas seulement d'une tendance ou d'une interface conviviale, mais repose sur deux conditions clés :
Capitaux excédentaires : alors que le marché crypto global s'apprécie, de nombreux traders accumulent des fonds importants, mais manquent d'opportunités d'investissement de qualité ;
Espace de bloc suffisant : des réseaux à haut débit comme Solana et Base offrent un environnement de transaction à faible coût et efficace ;
Cet environnement se manifeste particulièrement sur Solana. La forte performance du marché à la fin de 2023 et au début de 2024 a permis aux utilisateurs de Solana d'accumuler un capital considérable.
L'évolution des infrastructures de transaction
Les plateformes de trading conviviales ont considérablement favorisé la popularité des jetons meme. Des applications comme Pump.fun, Moonshot et les bots Telegram simplifient le processus pour les traders de détail ;
Particulièrement Moonshot, qui, en soutenant les paiements via ApplePay, PayPal ou USDC sur Solana, a contourné les canaux de dépôt traditionnels, son interface intuitive et son processus d'inscription simple attirent un grand nombre de nouveaux investisseurs de détail ;
Prévisions 2025
Prévisions pour 2025, les jetons meme devraient continuer à croître, principalement grâce à plusieurs facteurs clés :
Soutien à l'infrastructure : des chaînes à haut débit comme Solana, Base, Injective, Sei et TON offrent un espace de bloc suffisant, rendant les transactions de jetons meme sans coût élevé ;
Optimisation de l'expérience utilisateur : des applications comme Moonshot et Pump.fun continuent de réduire les barrières à l'entrée et de simplifier les processus de transaction, attirant potentiellement davantage de participants de détail ;
Contexte macroéconomique : les caractéristiques spéculatives des jetons meme, semblables aux jeux d'argent, pourraient continuer à attirer des utilisateurs à la recherche de divertissement et de profit dans l'environnement macro actuel ;
Paysage de financement : L'IA en tête des nouveaux thèmes d'investissement
Aperçu du marché
Le financement des projets crypto a montré une tendance à la hausse par rapport à 2023. Bien que le total de financement des startups et des protocoles ait baissé d'environ 20 % par rapport à l'année précédente (principalement en raison d'une anomalie au premier trimestre 2023), le marché a tout de même enregistré plusieurs financements importants ;
Cas de financement importants
Monad Labs : a levé 225 millions de dollars en avril, montrant que l'infrastructure et les projets L1 restent des domaines d'investissement clés pour les VC ;
Story Protocol : a levé 80 millions de dollars lors d'un tour de financement de série B, dirigé par a16z, visant à transformer les droits de propriété intellectuelle en actifs programmables ;
Sentient : a levé 85 millions de dollars, dirigé par le Founders Fund de Thiel, se concentre sur une plateforme de développement AGI ouverte ;
Farcaster et Freechat : ayant levé respectivement 150 millions de dollars et 80 millions de dollars, indiquent que le domaine social continue d'attirer l'attention des capitaux ;
L'émergence de l'IA et de DePIN
Le total de financement des projets IA a augmenté d'environ 100 % par rapport à l'année précédente, avec un nombre de tours de financement en hausse de 138 % ;
Le total de financement des projets DePIN a augmenté d'environ 300 % par rapport à l'année précédente, avec un nombre de tours de financement en hausse de 197 % ;
Les tours de financement IA sont particulièrement populaires dans des projets d'accélérateur comme CSX et Beacon. Les investisseurs manifestent un grand intérêt pour le domaine intersectionnel entre crypto et IA.
Nouveaux thèmes d'investissement
Outre l'IA et DePIN, plusieurs tendances de financement notables émergent en 2024 :
Le domaine de la science décentralisée a commencé à attirer l'attention, des projets comme BIO Protocol et AMINOChain ayant obtenu un financement ;
Les VC de la région Asie-Pacifique sont plus enclins à investir dans des protocoles de jeux, en particulier dans des projets lancés sur la blockchain TON ;
La part de financement des projets NFT et métavers a considérablement diminué par rapport à 2021 et 2022 ;
Le domaine social continue d'expérimenter, des projets comme Farcaster, DeSo et BlueSky ayant reçu un soutien financier, bien que les exemples de succès passés soient limités ;
Utilisateurs de crypto, nouvelles preuves de croissance
La taille du marché dépasse
Selon le rapport de a16z, le nombre d'adresses actives mensuelles en crypto-monnaie a atteint un nouveau record historique de 220 millions, la tendance de croissance étant similaire à celle de l'adoption d'Internet au début. Bien que ce chiffre puisse inclure des doublons (car de nombreux utilisateurs utilisent plusieurs portefeuilles), il est estimé qu'après filtrage, il reste entre 30 et 60 millions d'utilisateurs actifs mensuels réels ;
Cas clés de croissance des utilisateurs en 2024
La percée du portefeuille Phantom, devenant le portefeuille le plus populaire de l'écosystème Solana, a brièvement dépassé WhatsApp et Instagram dans le classement des applications IOS ;
L'utilisation des stablecoins sur les marchés émergents : l'Afrique subsaharienne, l'Amérique latine et l'Europe de l'Est commencent à contourner le système bancaire traditionnel pour adopter directement les stablecoins ; des plateformes comme Yellow Card, Bitso et Kuna favorisent l'adoption en offrant des services d'échange de stablecoins et d'API de paiement ;
L'explosion des Mini-Apps Telegram : Notcoin compte plus de 2,5 millions de détenteurs, Hamster Kombat attire 200 millions d'utilisateurs, 35 millions d'abonnés YouTube ;
Applications réelles de Polymarket : croissance rapide pendant les élections, ajout de près d'un million de comptes, devenant brièvement la deuxième application d'actualités téléchargée sur IOS ;
Base et Hyperliquid entraînent les utilisateurs de CEX sur la chaîne : Base L2 offre un canal de transfert gratuit de Coinbase à Base, Hyperliquid fournit une expérience de trading de haute performance semblable à CEX pour les traders de contrats perpétuels ;
Prévisions 2025
L'écosystème crypto n'est plus seulement prêt à accueillir une adoption à grande échelle, mais a déjà commencé à l'implémenter ;
La croissance des utilisateurs passe d'un modèle d'entrée sporadique et bruyant à un modèle de découverte naturelle et de croissance continue par le biais de diverses applications. Les jetons meme, les applications consommateurs (comme Phantom et Telegram), les plateformes de marché de prévisions et l'utilité croissante sur la chaîne continueront d'apporter une croissance composite ;
Le prochain pas clé est de rendre la navigation blockchain plus conviviale pour les petits investisseurs, ce qui sera considérablement amélioré grâce à des innovations telles que l'abstraction de la chaîne et l'agrégation en front-end ;
Bitcoin : cette année est belle, l'année prochaine sera plus mature
Développements clés de 2024
Prix et adoption institutionnelle
Parti de 40 000 dollars, le prix a atteint un nouveau sommet de 75 000 dollars au T1 après l'approbation des ETF, franchissant le seuil important de 100 000 dollars après la victoire de Trump ;
La domination de la capitalisation boursière de Bitcoin a augmenté à environ 55 % ;
Les émetteurs d'ETF détiennent plus de 1,1 million de bitcoins, BlackRock et Grayscale représentant respectivement 45 % et 19 % ;
Après l'approbation des ETF, il n'y a eu qu'une seule sortie nette en avril, l'IBIT de BlackRock restant le principal acheteur net, avec environ 8 milliards de dollars entrant en novembre ;
MicroStrategy continue d'acheter massivement, avec un dernier achat de 2,1 milliards de dollars de Bitcoin entre le 2 et le 8 décembre, après avoir détenu environ 420 000 bitcoins, juste derrière Binance, Satoshi Nakamoto et les émetteurs d'ETF ;
Michael Saylor et MicroStrategy (MSTR) continuent d'investir régulièrement, une stratégie centrée sur le BTC incitant d'autres entreprises cotées comme Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms et Semler Scientific à commencer à accumuler des réserves de BTC ;
2024 sera également une année de réduction pour le BTC, le nombre de vendeurs naturels de Bitcoin diminuera au fil du temps ;
Innovation réseau
L'émergence des Ordinals et des Runes
Les Ordinals apportent des fonctionnalités NFT à Bitcoin, les Runes étant lancées comme un nouveau standard de jetons, similaire à l'ERC-20 d'Ethereum ;
Certaines évaluations de projets Runes atteignent des neuf chiffres, montrant la reconnaissance par le marché de l'expansion de l'écosystème Bitcoin ;
Percée de la programmabilité de Bitcoin et innovations en matière de staking
L'émergence de BitVM offre la possibilité d'un calcul arbitraire pour Bitcoin, avec plus de 40 projets Layer-2 en ligne sur testnet ou mainnet ;
CORE, Bitlayer, Rootstock et Merlin Chain mènent en termes de TVL ;
Babylon a lancé en Q3 le premier protocole de staking pour Bitcoin, atteignant la limite de 1000 BTC de la première ronde en 6 blocs ;
Les jetons de staking liquide tels que LBTC de Lombard commencent à apparaître ;
Prévisions 2025
Les flux entrants des ETF Bitcoin ont largement dépassé les prévisions, au fil du temps, les institutions pourraient devenir lentement le principal moteur des mouvements quotidiens du prix du BTC ;
Les ETF peuvent acheter du Bitcoin au comptant sans utiliser de levier. Les entrées de fonds au comptant des institutions devraient être plus fluides et plus cohérentes, ce qui devrait réduire la volatilité réflexive et alimentée par l'effet de levier, aidant ainsi Bitcoin à maturer en tant qu'actif ;
L'approbation des ETF Bitcoin pourrait propulser le BTC vers une phase précoce de devenir le principal moyen de stockage de valeur au monde. En novembre, Bitcoin a dépassé l'argent pour devenir le huitième actif le plus précieux au monde, en partie grâce aux flux de fonds ETF tout au long de l'année. Les tendances de fin d'année indiquent que les flux vers les ETF continueront d'augmenter en 2025, surtout avec le passage de Grayscale à un flux net positif pour le GBTC ;
Sur le plan réglementaire, le nouveau gouvernement de Trump a montré une attitude positive envers les crypto-monnaies et Bitcoin, faisant des promesses liées à Bitcoin pendant la campagne. Bien que Bitcoin ait rapidement été revalorisé après la victoire de Trump, le gouvernement devra finalement tenir certaines de ses promesses ;
Bien que nous prédisions que la probabilité d'un tel événement soit faible, la réserve stratégique fédérale de Bitcoin serait particulièrement influente. Le marché semble avoir une attitude optimiste prudente envers le gouvernement de Trump, et si le président peut réaliser certains projets d'action qui semblent plus probables, cela pourrait établir suffisamment de bonne volonté pour maintenir l'optimisme autour de Bitcoin ;
Après les élections de 2024, l'impact d'une réforme claire et positive des crypto-monnaies devient une question majeure pour tous les départements gouvernementaux, et nous croyons que les crypto-monnaies vont bientôt obtenir un soutien bipartisan. Son impact est significatif et devrait contribuer à éliminer les incertitudes réglementaires entourant Bitcoin dans un avenir prévisible ;
Concernant les Runes et les Ordinals, nous pensons que les choses se sont largement clarifiées, et que d'ici 2025, les opportunités seront très séduisantes ;
Magic Eden est le moteur de l'amélioration de l'UI/UX de Bitcoin, et si l'écosystème Bitcoin décolle, nous prévoyons qu'ils deviendront des gagnants évidents ;
La programmabilité de Bitcoin et le staking BTC sont encore à leurs débuts, la croissance précoce du TVL n'étant pas suffisante pour indiquer une demande réelle ; les consommateurs préfèrent largement les capacités de performance des réseaux comme Solana et Base, et si cette tendance se poursuit, les bâtisseurs de Bitcoin feront face à une bataille difficile ;
Ethereum : crise d'identité et opportunités futures
Aperçu des performances de 2024
Ethereum a connu une année extraordinaire. En tant que "deuxième frère" du marché crypto, il doit jongler entre la compétition pour le récit de la monnaie dure avec Bitcoin et les défis des nouvelles blockchains comme Solana. Performances principales :
Performances nettement inférieures par rapport à d'autres actifs crypto majeurs, en particulier par rapport à Bitcoin et Solana ;
L'écosystème Layer-2 continue de croître, mais l'activité sur la chaîne principale a considérablement diminué ; ETH a connu une inflation continue pour la première fois, au lieu de la déflation attendue ;
Les flux de fonds initiaux après l'approbation des ETF ont été limités, n'accélérant que récemment ;
Les capacités d'extensibilité de L2 ont été multipliées par 15, avec un débit total d'environ 200 TPS ;
La croissance rapide de Base a suscité des discussions autour de "l'avenir d'Ethereum est Coinbase", mais la décentralisation de l'écosystème L2 a entraîné une détérioration de l'expérience utilisateur et de l'expérience développeur ;
Perspectives clés pour 2025
L2 est meilleur que L1
La conception des Layer-2 permet un environnement d'exécution plus flexible, supérieur au Layer-1 natif ; les L2 à haut débit (comme MegaETH) ont une capacité théorique bien supérieure à celle des L1 rapides ;
Les chaînes d'applications peuvent permettre de meilleurs compromis, tels que la personnalisation de la priorité des transactions ;
Deux modèles viables pour augmenter la capture de valeur
Ethereum fait face à deux chemins de capture de valeur :
Route où les frais n'ont pas d'importance
Les frais actuels proviennent principalement d'activités spéculatives, leur durabilité étant mise en doute ;
Les évaluations des jetons devraient être basées sur la "demande de sécurité" plutôt que sur les frais ; l'application maximale crée la plus grande demande de sécurité, augmentant ainsi la valeur des actifs natifs ;
Améliorer la route de capture des frais
Les rollups natifs peuvent améliorer la capture de valeur de la chaîne principale et augmenter les frais de disponibilité des données ;
Élargir la couche de base pour rivaliser avec les Layer-2 EVM classiques ;
Nouvelles opportunités dans l'ensemble de l'écosystème
Un super rollup, un réseau de rollup interconnecté ou une forte combustion de frais pourraient tous devenir des chemins de succès ;
Récupérer des parts de marché de spéculation crypto natives stimulera l'intérêt institutionnel ;
La décentralisation de l'écosystème permet à tout participant de contribuer à ce changement ;
Solana : d'un suiveur à un écosystème dominant
Performances clés de 2024
Solana est passée de la "revitalisation après l'effondrement de FTX" à une percée de certitude. Réalisations principales :
Transition de la "compétition à deux" entre Bitcoin et Ethereum vers un paysage de "trois acteurs" ;
La stabilité du réseau s'est considérablement améliorée, avec seulement une interruption de 5 heures sur l'année ; la valeur totale verrouillée (TVL) dans DeFi est passée de 1,5 milliard de dollars à plus de 9 milliards de dollars ; l'émission de stablecoins est passée de 1,8 milliard de dollars à près de 5 milliards de dollars ;
Se positionnant comme un lieu de paris, en particulier à travers le trading de Memecoin. L'expérience utilisateur transparente des portefeuilles écosystémiques, ainsi que des plateformes comme Pump.fun et Moonshot, rendent l'émission et le trading de jetons plus accessibles que jamais ;
Cette série d'activités sur la chaîne a même poussé les frais sur Solana à dépasser occasionnellement ceux d'Ethereum, mettant en évidence l'élan de réseau et l'attractivité pour les petits investisseurs ;
Perspectives clés pour 2025
Expansion de l'écosystème
Attente d'applications dépassant la spéculation : nous sommes particulièrement enthousiasmés par le marché de prévisions de MetaDAO, le nouvel écosystème L2 de Solana mérite d'être surveillé pour voir s'il peut rivaliser efficacement avec ses pairs sur Ethereum ;
Tendances de l'IA innovantes : ai16z est devenu l'un des dépôts les plus tendance dans tous les domaines de GitHub. L'écosystème Solana non seulement adopte l'IA mais la crypto, mais en est également un leader ;
Intérêt pour la finance traditionnelle
Sous la tendance des ETF, les investisseurs pourraient chercher à investir dans des "actions technologiques" dans ce domaine, Solana devenant le cheval le plus rapide ;
Il semble inévitable qu'un ETF Solana au comptant soit lancé dans un an ou deux, créant une tempête parfaite pour la deuxième phase explosive de l'histoire de Solana ;
Intensification de la concurrence
Nous prévoyons qu'une série de nouvelles chaînes Layer 1 (comme Monad, Berachain et Sonic) émergeront l'année prochaine ;
Revitalisation de DeFi, des agents IA et des applications consommateurs sous l'impulsion de plateformes comme Base et de nombreux nouveaux L2 ;
Autres L1 + Perspectives sur l'infrastructure 2025
Note de Deep Tide : en raison des limitations de longueur, ce chapitre commencera par notre interprétation de la section concernant les prévisions pour 2025. La partie sur le résumé de 2024 peut être consultée dans le rapport original, et d'autres informations intégrant des données objectives sont également disponibles.
L'année prochaine, nous verrons Monad et Sonic émerger comme deux L1 "tout-en-un" à haut débit ;
Les deux projets ont amassé d'importants financements (Monad 225 millions de dollars, Sonic environ 250 millions de dollars en jetons FTM) pour attirer les développeurs et les équipes de développement ;
Berachain est l'une des expériences les plus intéressantes en L1, ayant levé 142 millions de dollars lors des tours A et B, avec plus de 270 projets s'engageant à soutenir ce réseau, les développeurs et les équipes d'applications montrant un grand intérêt ;
La proposition de Lazybridging de Celestia et la couche de vérification Nexus ZK d'Avail pourraient établir des effets de réseau significatifs pour les L1 modulaires au second semestre 2025 ;
Unichain, si réussi, pourrait déclencher une vague de protocoles - en évitant les L1 et en construisant des L2 spécifiques aux applications ou aux domaines pour augmenter l'accumulation de valeur et créer plus de revenus pour les détenteurs de jetons ;
Les machines virtuelles alternatives (principalement Solana et Move VM) continueront d'attirer l'attention ;
Avalanche9000, combinant les forces BD d'Avalanche dans les secteurs institutionnels et du jeu, sera une autre année forte ;
En 2025, l'avenir de Cosmos reste incertain ;
Initia sera lancée en tant que L1, soutenant 5 à 10 solutions L2 spécifiques aux applications et interopérables. Cette stratégie positionne Initia pour mener la prochaine vague de progrès des chaînes d'applications ;
Dans le domaine de l'interopérabilité, surveillez Across, Espresso, Omni Network ;
Dans le domaine ZK, surveillez l'Agglayer de Polygon. En 2025, on s'attend à ce que presque tous les protocoles d'infrastructure adoptent la technologie ZK ;
La frontière entre les applications et l'infrastructure devient de plus en plus floue, des projets modulaires comme Celestia, EigenDA, Avail pourraient en bénéficier ;
Perspectives DeFi 2025
Base et Solana - Immobilier de valeur : nous continuons à voir la part croissante de Solana et Base DEX par rapport aux DEX sur d'autres chaînes ;
Intégration verticale et combinabilité : des protocoles comme Hyperliquid et Uniswap ont déjà commencé à posséder leur propre infrastructure pour configurer les caractéristiques du réseau afin de bénéficier à leurs applications ;
Marché de prévisions : nous prévoyons que le volume des transactions pourrait diminuer par rapport aux mois de transaction précédemment stimulés par les élections. Pour gagner, d'autres protocoles doivent pouvoir offrir des marchés pertinents dans lesquels les parieurs peuvent continuer à spéculer tout en incitant les market makers ;
RWA : avec la baisse des taux d'intérêt, les obligations tokenisées devraient rencontrer des résistances ; les fonds inutilisés sur la chaîne pourraient être de plus en plus favorisés, le focus pourrait passer de l'importation pure d'actifs financiers traditionnels à l'exportation d'opportunités sur la chaîne. Même si les conditions macroéconomiques changent, les RWA ont le potentiel de maintenir leur croissance et de diversifier les actifs sur la chaîne ;
Programmes de points : nous prévoyons que les programmes de points resteront au cœur des protocoles visant à guider l'adoption par les utilisateurs par le biais d'une distribution de jetons, alimentant le marché et les protocoles de transaction de revenus. En entrant en 2025, les protocoles pourraient perfectionner leurs programmes de points tout en cultivant des communautés de premiers utilisateurs ;
Sous l'impulsion des nouvelles opportunités d'agriculture de rendement et de l'attrait spéculatif des incitations basées sur les points, des protocoles de transaction de rendement comme Pendle devraient connaître une croissance supplémentaire ;
Perspectives AI X Crypto 2025
Bittensor et Dynamic TAO : un nouveau type de casino de jetons IA
Chaque sous-réseau existant (et futur) aura son propre jeton, qui sera essentiellement lié au jeton natif TAO de Bittensor ;
La lutte pour l'IA est une lutte pour les talents, Bittensor a un angle unique pour attirer les talents - les sous-réseaux montrent des signes précoces de production de recherches de haute qualité ;
Si l'année prochaine, Bittensor devient par surprise le centre de recherche en intelligence artificielle de pointe dans le domaine des crypto-monnaies, ne soyez pas surpris ;
Bittensor n'est pas seulement un "casino de jetons IA" spéculatif, mais une plateforme capable d'attirer des développeurs IA sérieux ;
Formation de modèles décentralisés : un obstacle et un point d'appui
Les réseaux décentralisés ne tenteront pas de rivaliser avec des géants comme OpenAI et Google en formant de grands modèles de base, mais pourraient plutôt se concentrer sur le fine-tuning de modèles plus petits et spécialisés ;
On s'attend à ce que davantage d'expérimentations aient lieu l'année prochaine dans le domaine des modèles de petite taille et spécialisés. Ces modèles pourraient être conçus pour exécuter des tâches spécifiques ;
Agents d'IA et jetons meme : une expérience en cours
La plupart des agents d'IA pourraient préférer être sur la chaîne ;
L'augmentation des évaluations des jetons peut financer et promouvoir la participation des médias sociaux pour le développement continu des agents IA ;
Nous croyons qu'avec l'attention accrue des ingénieurs, la densité des talents continuera d'augmenter ;
Avec les agents IA KOL en compétition active pour l'attention sur les médias sociaux, cette catégorie surpassera les jetons meme "statiques" ;
Alors que le débat sur l'ouverture et la fermeture autour de l'IA persiste, nous prévoyons que les crypto-monnaies occuperont une part de plus en plus importante du dialogue ;
Perspectives DePIN 2025
D'ici 2025, nous prévoyons que l'énergie DePIN construira une infrastructure d'offre de 500 millions à 1,5 milliard de dollars, générant jusqu'à 50 millions de dollars de ventes côté demande ;
Avec Helium Mobile se préparant à une croissance supplémentaire et DAWN lançant son réseau principal en 2025, le secteur sans fil va consolider sa position en tant qu'exemple révolutionnaire de DePIN ;
Prévisions de revenus : le secteur devrait réaliser des revenus à huit chiffres ou moins d'ici 2025 ;
On s'attend à ce que des réseaux RTK tels que GEODNET élargissent leur offre, fournissant d'ici la fin 2025 une couverture de 90 % à 100 % dans les régions à forte valeur en Europe et en Amérique du Nord. De plus, les revenus annuels pourraient dépasser 10 millions de dollars ;
Le secteur des réseaux de collecte de données devrait réaliser des avancées significatives en 2025 ;
Une intégration et des partenariats entre DePIN dans l'énergie et la mobilité devraient renforcer la collecte de données sur l'intégration des réseaux et des batteries de véhicules électriques ;
En 2025, le stockage de fichiers DePIN devrait générer entre 15 et 50 millions de dollars de revenus dans l'ensemble du sous-secteur ;
Avec le succès de projets comme Grass, le DePIN axé sur la collecte de données devrait augmenter en 2025 ;
Perspectives des applications de consommation 2025
Les jeux d'airdrop continueront d'être le principal moyen d'attirer les joueurs dans les jeux. La stratégie des "airdrops payants" pourrait devenir la nouvelle norme en 2025 ;
Les applications mobiles deviendront la tendance déterminante de 2025 ;
En 2025, nous prévoyons que Solana continuera de détenir la plus grande part d'activité de trading de Memecoin ;
On s'attend à ce que les Ordinals deviennent une catégorie qui continuera d'attirer l'attention. Des catalyseurs à venir, tels que des introductions potentielles en CEX, un effet de richesse alimenté par les airdrops et la popularité croissante sur les marchés asiatiques, permettront d'assurer une croissance continue et un attrait plus large tout au long de l'année ;
Perspectives CeFi 2025
Avec la poursuite du marché haussier et l'augmentation continue des taux de financement, l'offre d'Ethena pourrait continuer à s'élargir ;
Les stablecoins générant des rendements pourraient ne pas rapidement prendre une part significative des actifs de Tether ;
Howard Lutnick, le secrétaire au Commerce choisi par Trump, gère les actifs de Tether, et les États-Unis pourraient complètement changer leur position hostile envers Tether ;
De réelles innovations pourraient se produire derrière des entreprises d'orchestration comme Bridge. Les API de stablecoins (comme celles fournies par Yellow Card) renforceront la capacité des petites entreprises à accepter les stablecoins comme moyen de paiement à l'échelle mondiale ;
En termes d'échanges, nous continuerons à voir la fusion de services en chaîne et hors chaîne. Coinbase et Kraken espèrent amener autant de personnes que possible sur leur L2 en 2025, et pourraient offrir des incitations pour cela ;
Le nouveau gouvernement permettra aux échanges d'être plus flexibles concernant les actifs qu'ils choisissent de lister. Alors que Binance, Bybit et Coinbase rivalisent pour lister les actifs crypto les plus populaires, cette tendance pourrait atteindre son paroxysme en 2025 ;
