Le problème actuel de la dette aux États-Unis évolue progressivement vers un défi économique d'intérêt mondial. En 2024, la dette fédérale totale des États-Unis a dépassé 35 000 milliards de dollars, représentant jusqu'à 125 % du produit intérieur brut (PIB). Ce niveau d'endettement élevé a suscité de larges discussions sur sa durabilité à long terme.
En parallèle, les cryptomonnaies sont perçues par certains comme un outil novateur pouvant alléger la pression de la dette, notamment dans le contexte où le Bitcoin est proposé comme une réserve de valeur. Alors, les cryptomonnaies peuvent-elles jouer un rôle clé dans cette impasse ?
À ce sujet, l'ancien président de la Chambre des représentants, Paul Ryan, a publié un article marquant, explorant comment les cryptomonnaies, en particulier les stablecoins, pourraient aider les États-Unis à faire face à leur énorme problème de dette. Ryan estime que la dette nationale des États-Unis menace déjà le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Dans ce contexte, l'essor des stablecoins pourrait fournir de nouveaux acheteurs pour la dette américaine, retardant ainsi l'arrivée de la crise.
Les données les plus récentes montrent que des stablecoins adossés au dollar, tels que l'USDT et l'USDC, occupent une place importante dans les obligations américaines, ces stablecoins détenant actuellement plus de 95 milliards de dollars d'obligations américaines. Cela signifie qu'avec la croissance continue des stablecoins, ils non seulement offrent aux traders un accès à la monnaie fiat sur le marché des cryptomonnaies, mais pourraient également aider à absorber la dette américaine grâce à une demande continue pour les obligations.
La Chine était autrefois le principal acheteur de la dette américaine, mais sa détention a diminué de 1,27 trillion de dollars en 2013 à moins de 1 trillion de dollars en avril 2022. Les experts analysent que les changements géopolitiques et les modifications des politiques commerciales sont les principales raisons pour lesquelles la Chine a réduit ses avoirs en dette américaine. Dans ce contexte, les émetteurs de stablecoins, en tant qu'acheteurs d'obligations, peuvent réduire la dépendance à l'égard des acheteurs traditionnels, atténuant ainsi les préoccupations liées à l'instabilité géopolitique.
Par exemple, selon un rapport récemment publié par Tether, la société détient 84,548 milliards de dollars de dette gouvernementale américaine, tandis qu'un rapport de Circle indique qu'elle détient 11,127 milliards de dollars d'obligations. Cela indique que les émetteurs de stablecoins deviennent progressivement des acheteurs importants de la dette américaine.
En outre, Ryan a souligné que la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale est menacée. Avec un intérêt étranger en déclin pour les obligations américaines, le coût d'emprunt des États-Unis pourrait augmenter, affectant ainsi la stabilité globale de l'économie. L'essor des stablecoins pourrait en partie atténuer cette crise, surtout avant que davantage de mesures ne soient prises pour faire face au problème de la dette.
Cependant, l'acceptation des stablecoins et leur intégration dans le système financier traditionnel ne sont pas sans controverse. Les détracteurs soutiennent que cela pourrait entraîner une perte de contrôle des États-Unis sur les flux de capitaux mondiaux. Les stablecoins, émis sur des blockchains publiques sans autorisation, incarnent les valeurs de liberté et d'ouverture des États-Unis, contrastant fortement avec l'infrastructure financière numérique de la Chine.
Selon un rapport du Hoover Institution (Cryptomonnaies : l'Amérique, la Chine et le carrefour mondial), les États-Unis devraient jouer un rôle actif dans l'avenir des cryptomonnaies. Bien que ce rapport ne plaide pas pour la création d'un dollar numérique, il souligne l'urgence d'établir des normes réglementaires pour faire face à la position de leader de la Chine dans le domaine des cryptomonnaies. La transformation numérique de l'économie américaine dépendra davantage des stablecoins, et la rédaction des règlements nécessaires et la mise en œuvre d'infrastructures seront essentielles pour garantir le succès.
Le rapport souligne qu'il est crucial de coordonner avec les pays du G7 et d'autres partenaires démocratiques pour établir des principes et des normes pour un système financier numérique mondial, ce qui constitue une étape importante pour restaurer l'influence économique des États-Unis. Grâce à une telle collaboration, les stablecoins ont le potentiel d'aider les États-Unis à retrouver leur statut de superpuissance.
En plus des stablecoins, Ryan a également mentionné le rôle potentiel du Bitcoin. La sénatrice américaine Cynthia Lummis a officiellement présenté en juillet 2024 un projet de loi sur le Bitcoin, suggérant la création d'une réserve nationale de Bitcoin, détenant un million de Bitcoins, en tant que stockage de valeur pour renforcer le bilan des États-Unis. Lummis a affirmé que si les États-Unis réalisaient des bénéfices grâce à la vente de Bitcoin, le pays pourrait atteindre un statut sans dette dans 20 ans.
Cependant, l'analyse des données révèle que l'atteinte de cet objectif n'est pas optimiste. La dette nationale actuelle des États-Unis s'élève à 35,46 billions de dollars, tandis que la capitalisation de marché du Bitcoin n'est que de 1,739 billion de dollars. Pour rembourser la dette nationale avec un million de Bitcoins, chaque Bitcoin devrait atteindre une valeur de 35,46 millions de dollars. Étant donné que l'offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions, la vitesse de croissance de sa capitalisation de marché risque de ne pas suivre celle de la valeur totale des actifs mondiaux tels que l'or, l'argent et les actions.
Néanmoins, la société de gestion d'actifs VanEck, qui émet plusieurs ETF de cryptomonnaie, prédit de manière optimiste que si le prix du Bitcoin augmente à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 25 %, il atteindra 42,3 millions de dollars d'ici 2049. En même temps, la dette américaine pourrait augmenter à un taux de croissance annuel de 5 %, passant de 37 trillions de dollars début 2025 à 119,3 trillions de dollars. Si une réserve nationale d'un million de Bitcoins peut être réalisée, ces actifs représenteront 35 % de la dette nationale en 2049, ce qui pourrait compenser jusqu'à 42 trillions de dollars de passif.
De plus, Michael Saylor, le fondateur de la société MicroStrategy, qui détient la plus grande quantité de Bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse aux États-Unis, a déclaré qu'il avait rencontré de nombreuses personnes du futur gouvernement, et que Trump était sérieux au sujet de l'établissement d'une réserve nationale de Bitcoin. S'il sait où vont les fonds, il devrait oser acheter pour l'avenir.
En même temps, le prix du Bitcoin a connu une hausse significative ces dernières semaines, atteignant un nouveau sommet historique de 108353 dollars le 17 décembre 2024, ce qui a renforcé la confiance du marché dans une nouvelle augmentation. Certains analystes estiment que le Bitcoin pourrait même dépasser 150000 dollars lorsque Trump sera en fonction. Pour les investisseurs, surveiller les changements de politique et la dynamique du marché sera la clé pour faire face aux fluctuations futures du marché des cryptomonnaies. Si le potentiel du Bitcoin peut être pleinement libéré, l'objectif de 150000 dollars pourrait n'être que le point de départ de sa valeur à long terme.
Actuellement, il n'y a pas de signes clairs indiquant que les États-Unis intégreront les cryptomonnaies dans un plan de solution à la crise de la dette à court terme, mais cette discussion elle-même reflète l'importance croissante des cryptomonnaies dans l'économie mondiale. Si le gouvernement américain peut établir un cadre politique clair qui combine les avantages des cryptomonnaies avec le système financier traditionnel, cela pourrait non seulement aider à alléger la pression de la dette, mais aussi conduire au développement futur de l'économie numérique mondiale.
En résumé, dans le contexte de la crise de la dette de plus en plus aiguë aux États-Unis, les cryptomonnaies pourraient offrir une solution révolutionnaire. Cependant, cela nécessite un effort conjoint en matière de politique, de marché et de technologie. Dans les années à venir, que le Bitcoin devienne ou non l'antidote au problème de la dette américaine, son rôle dans l'économie mondiale sera sans aucun doute de plus en plus important.
