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Cette semaine, le BTC a ouvert à 104 445,15 dollars et a clôturé à 95 087,75 dollars, atteignant un nouveau sommet historique de 108 388,88 dollars le 17 décembre. Finalement, cette semaine, nous avons enregistré une baisse de 8,96 %, avec une amplitude de 15,58 %. Le volume a légèrement augmenté, mais reste essentiellement au même niveau que les deux semaines précédentes.
Cette semaine marque le premier ajustement hebdomadaire depuis le début novembre, après une hausse de 38 % du BTC en un mois, le facteur clé étant toujours la prise de bénéfices. Dans ce cycle, chaque fois que le taux de profit des investisseurs à court terme dépasse 30 %, la probabilité d'un ajustement augmente rapidement, jusqu'à ce que leur taux de vente diminue ou que le coût d'achat devienne trop élevé, moment où le marché commence sa prochaine phase d'évolution.
Parallèlement, les changements externes soutiennent également l'ajustement, soutenant la montée en puissance de l'adoption du BTC : les baisses de taux de la Réserve fédérale, l'effet Trump, l'achat de BTC par MicroStrategy ont tous traversé la période de forte dynamique initiale et entrent dans une période de repos. De plus, avec des facteurs tels que les vacances de Noël, qui ont un impact important sur le BTC ETF, un ajustement du BTC est également attendu.
Il convient de noter que les facteurs ci-dessus ne sont pas des forces à court terme, mais à long terme, ils contribueront au développement à long terme du BTC. Prenons l'exemple de MicroStrategy, qui entrera officiellement dans l'indice Nasdaq 100 le 23 décembre, ouvrant la porte à une allocation passive de BTC par les fonds mainstream américains.
Au cours de la dernière semaine, les flux de fonds ont montré un ralentissement assez marqué, et cela pourrait durer de 1 à 2 mois. En corrélation, les ventes des investisseurs à long terme et à court terme commencent également à ralentir de manière significative, revenant aux niveaux avant cette montée. Avec cet équilibre, la probabilité d'une période de fluctuation du marché augmente.
Au cours de cette période, si la liquidité maintient un état de flux net entrant, et que le coût pour les investisseurs à court terme augmente encore au-dessus de 90 000 dollars, alors l'espace pour le prochain grand mouvement haussier s'ouvrira davantage.
Le niveau de soutien relatif de ce cycle d'ajustement se situe autour de 85 000 dollars — ligne de coût pour les investisseurs à court terme, cette ligne de coût est actuellement en légère augmentation.
Données macroéconomiques et financières
Le 18 décembre, la Réserve fédérale a abaissé pour la troisième fois l'intervalle cible des taux des fonds fédéraux de 25 points de base, à 4,25 % - 4,50 %. Contrairement à cette baisse de taux que le marché avait largement anticipée, le président de la Réserve fédérale, Powell, a fait une déclaration hawkish qui a dépassé les attentes.
Powell a clairement indiqué que le contrôle de l'inflation prendrait plus de temps que prévu, et que les données économiques américaines affichent de solides performances. De plus, en ajoutant la prévision de l'impact des politiques de Trump après son arrivée au pouvoir, la Réserve fédérale est très prudente quant au rythme des baisses de taux l'année prochaine. Le marché interprète cela comme une déclaration claire concernant un ralentissement des baisses de taux en 2025, prévoyant moins de 2 baisses l'année prochaine contre plus de 3.
Après avoir atteint un nouveau sommet début décembre, le Dow Jones a chuté pendant 3 semaines consécutives, enregistrant une baisse de 2,25 % cette semaine ; le Nasdaq a connu 4 semaines consécutives de hausse et de nouveaux sommets, enregistrant une première baisse hebdomadaire de 1,78 %. Le Russell 2000, qui est plus corrélé au BTC, a chuté de 4,5 % cette semaine.
L'indice du dollar a augmenté de 1,23 % à 108,26 le jour de la baisse de taux, puis a légèrement corrigé à 107,71 les jours suivants. L'or au comptant à Londres est resté essentiellement au-dessus de 2 600, avec des prix stables.
Analyse de la liquidité et de l'offre : cette semaine, les fonds continuent d'affluer avec 1,202 milliard de dollars, en forte baisse par rapport aux 6,7 milliards de dollars de la semaine dernière. Parmi eux, il y a eu un flux net entrant pendant 4 jours consécutifs depuis le 19 décembre, tandis que le BTC ETF a enregistré un flux net sortant de 670 millions de dollars ce jour-là, diluant globalement les entrées précédentes.
Du côté de l'offre, au cours du dernier mois, avec la forte hausse du prix du BTC, le nombre moyen de BTC transférés quotidiennement vers les échanges par les investisseurs à long terme et à court terme est passé de 30 000 pièces/jour à 40-45 000 pièces/jour. Au cours de la dernière semaine, ce chiffre est progressivement retombé à 30 000 pièces.
Les stocks de BTC sur les échanges continuent de diminuer, atteignant 2,7843 millions de pièces, soit une réduction de 16 000 pièces par rapport à la semaine dernière. Cela montre que la tendance à l'accumulation des actifs continue.
La ligne de coût pour les investisseurs à court terme est de 85 700 dollars, les bénéfices passant de 33 % à 13 %.
En ce qui concerne l'effet de levier, le taux d'intérêt des prêts a déjà diminué de 40 % à environ 10 % et reste stable. Le taux de financement des contrats a également chuté de 99 % à environ 9 %. Les deux montrent une rapide baisse du taux de levier du marché.
Analyse écologique
Le nombre de nouvelles adresses BTC et d'adresses actives est resté stable, mais l'échelle de transfert de valeur a clairement diminué.
Le nombre de nouvelles adresses et d'adresses actives dans l'écosystème Ethereum a légèrement augmenté. D'autres plateformes actives comme Solana, Base, Polygon conservent une forte vitalité, avec des augmentations significatives des nouvelles adresses, des adresses actives et des transactions.
Indicateurs cycliques
L'indicateur EMC BTC Cycle Metrics est à 0,75, le marché est en phase de hausse.
FIN
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