Récemment, Grayscale a lancé consécutivement les fonds de confiance Optimism et Lido. Les fonds de confiance SUI et ZEN continuent également de montrer une tendance à la hausse malgré un léger recul. Les fonds de confiance lancés par Grayscale sont-ils vraiment un ensemble de jetons de premier choix, et seront-ils rentables à long terme ? Cet article vous offre un aperçu des 26 fonds de confiance cryptographiques actuellement lancés par Grayscale et de leurs retours sur investissement.


Aperçu des fonds de confiance cryptographiques de Grayscale.


Grayscale est une société de gestion d'actifs numériques fondée en 2013, offrant principalement divers fonds de confiance en actifs cryptographiques, visant à fournir aux investisseurs des canaux d'investissement légaux et réglementés. En tant que l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs cryptographiques au monde, elle gère des milliards de dollars d'actifs. À ce jour, Grayscale a lancé 26 fonds de confiance cryptographiques.


Les fonds de confiance Grayscale sont une série de produits d'investissement en actifs cryptographiques offerts par Grayscale, permettant aux investisseurs de détenir indirectement des cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum, sans avoir à acheter et gérer directement ces cryptomonnaies. Chaque fonds de confiance est lié à un actif cryptographique spécifique, comme le fonds de confiance Bitcoin de Grayscale (GBTC) et le fonds de confiance Ethereum de Grayscale (ETHE). Grâce à ces fonds de confiance, les investisseurs peuvent acheter et vendre des parts d'actifs cryptographiques sur le marché public, tout comme ils le feraient avec des actions traditionnelles.



En plus des fonds de confiance à une seule cryptomonnaie, Grayscale a également lancé des fonds de combinaison de plusieurs cryptomonnaies qui ont une forte signification d'investissement. Actuellement, les produits cryptographiques de Grayscale, en dehors des ETF, sont principalement répartis en trois phases.

· PLACEMENT PRIVÉ : Les produits Grayscale sont d'abord lancés sous forme de placement privé, permettant aux investisseurs qualifiés de participer à l'investissement en cryptomonnaie. La période initiale de restriction pour les actions achetées en privé est d'un an. Actuellement, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust, etc., appartiennent à cette phase.

· COTATION PUBLIQUE : Une forme de marché à prix public, permettant à tous les investisseurs de participer à cet investissement en cryptomonnaie. Cependant, en raison du manque de programme de rachat continu, les actions échangées publiquement peuvent se négocier avec une prime ou une décote par rapport à la valeur de l'actif sous-jacent. Actuellement, MANA, GLNK, DEFG, etc., appartiennent à cette phase.

· RAPPORT SEC : Les produits Grayscale sont les premiers à faire rapport à la SEC. Les exigences de rapport à la SEC amélioreront davantage le niveau de divulgation, offrant une plus grande transparence aux investisseurs et soumettant les produits à une surveillance réglementaire supplémentaire. Actuellement, ETCG, ZCSH, HZEN, etc., appartiennent à cette phase.

À long terme, il est difficile de surpasser BTC.

Selon les rapports, Grayscale a eu un impact significatif sur les cryptomonnaies pendant le marché haussier de 2020 à 2021, lorsque Grayscale a considérablement augmenté la taille de ses actifs Bitcoin Trust, attirant ainsi de nombreux investisseurs institutionnels dans le domaine des cryptomonnaies. Les autres jetons cryptographiques lancés par Grayscale durant cette période ont affiché des performances variables à court terme, mais à long terme, il est difficile de surpasser BTC.



Pour suivre le taux de retour sur investissement des fonds Grayscale, l'auteur a enregistré les prix des jetons au moment du lancement des fonds de confiance Grayscale et les prix des jetons au 23 décembre, créant le tableau ci-dessus. En termes de temps, le lancement des produits de confiance cryptographique par Grayscale était principalement concentré en 2018 et 2021, qui correspondaient généralement à des sommets de marché haussier ou à la seconde moitié de la période. Ce phénomène pourrait être lié au fait que le lancement des fonds par Grayscale nécessite un cycle relativement long et un marché relativement mature. Et en décembre de cette année, Grayscale a de nouveau commencé à lancer des fonds de confiance de manière concentrée, cette fois-ci, pourra-t-il briser le cycle des sommets à court terme ?


En termes de retour sur investissement, à long terme, seuls environ 48 % des jetons (incluant BTC, ETH) présentent un retour positif sur investissement, ce qui est inférieur à la probabilité aléatoire de 50 % d'un tirage au sort. De plus, leur taux de retour sur investissement est bien inférieur à celui de BTC, affichant un EV négatif à long terme.


À court terme, les jetons lancés par Grayscale ont effectivement connu des moments glorieux, mais la plupart se sont produits avant leur lancement. XRP, même après une forte remontée, n'a pas encore dépassé son précédent sommet, et après trois jours de hausse consécutifs, ZEN ne maintient qu'un retour sur investissement de 18 %. Bien qu'il y ait des jetons vedettes qui atteignent des sommets après leur lancement, si l'on considère le retour annuel à long terme, après une longue période de détention de 7 ans, leur taux d'intérêt est en fait inférieur à 10 %. Cependant, le moment de la construction de la position a un impact encore plus important sur le retour sur investissement. Si les jetons de concept Grayscale sont accumulés pendant un marché baissier, presque tous surpassent la moyenne des gains du marché haussier. À ce moment-là, observer des actifs sans mouvements évidents pourrait connaître une belle augmentation l'année prochaine.


Les jetons détenus par Grayscale ont des rôles indicatifs différents à différents moments de cycle, dans ce sens, la sélection rigoureuse de Grayscale existe vraiment.