Les réglementations sur les actifs cryptographiques que l'UE mettra en œuvre d'ici la fin de l'année continuent de remodeler un stablecoin très clé — le marché couvert par l'USDT émis par Tether, ce qui pourrait affaiblir l'attrait de ce stablecoin de grande envergure pour les investisseurs mondiaux. Le retrait de l'USDT du marché européen coïncide avec le retour imminent à la Maison Blanche de Donald Trump, le plus grand "partisan des cryptomonnaies", qui prendra officiellement ses fonctions en tant que président des États-Unis en janvier prochain, et des investisseurs craignent que la force centrale des stablecoins, Tether, et l'ensemble des stablecoins pourraient parfaitement rater la nouvelle vague d'investissement en cryptomonnaies que le retour de Trump à la Maison Blanche pourrait engendrer.

Il est rapporté que plusieurs grandes plateformes de cryptomonnaies opérant dans l'UE ont retiré l'USDT, le stablecoin dominant émis par Tether Holdings Ltd., afin de se conformer au strict régime de marché des actifs cryptographiques de l'UE. Cette initiative crée une réaction en chaîne dans le marché de ces outils, de nouveaux émetteurs de stablecoins cherchant à combler le vide, tandis que les investisseurs, sous la pression de la réglementation de l'UE, sont contraints d'utiliser l'euro, récemment fortement dévalué, pour acheter et vendre des cryptomonnaies.

Après le célèbre "effondrement des stablecoins" causé par le stablecoin TerraUSD en 2022, la valeur globale du marché des stablecoins a lentement commencé à se redresser et a récemment connu une croissance rapide, atteignant de nouveaux sommets. Selon les données de DeFiLlama, jusqu'en novembre, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a considérablement augmenté de 46 % cette année, dépassant les 190 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique par rapport à l'ère Terra.

Le retrait forcé de l'USDT, force centrale des stablecoins, d'Europe coïncide également avec le moment où la capitalisation boursière totale des stablecoins atteint le "moment historique" mentionné ci-dessus. Le retrait de l'USDT du marché européen pourrait gravement affecter le sentiment d'investissement des investisseurs à l'égard de l'ensemble du marché des stablecoins. Tether, qui a émis le plus grand stablecoin au monde, l'USDT, voit le volume de circulation de cette cryptomonnaie atteindre près de 150 milliards de dollars, représentant environ 70 % de l'ensemble du marché des stablecoins. La société espère élargir l'utilisation de l'USDT en entrant dans de nouveaux domaines, y compris le trading de matières premières. Il est rapporté que la société a récemment annoncé son soutien au financement de sa première transaction de pétrole brut au Moyen-Orient.

La position dominante des stablecoins — l'USDT de Tether dépasse de loin celle de tout autre stablecoin dans le système de cryptomonnaies.

Les stablecoins sont également une forme de cryptomonnaie conçue pour maintenir un prix constant par rapport aux monnaies fiat (généralement le dollar) sur le long terme. Au cours de la dernière période, leur principale utilisation a été comme un canal pour que les traders déplacent des fonds vers et depuis d'autres cryptomonnaies. Mais de plus en plus d'investisseurs sont optimistes, croyant qu'avec le retour de Trump à la Maison Blanche, qui soutient fortement le développement des cryptomonnaies, les stablecoins pourraient jouer un rôle plus important dans le commerce mondial et le système commercial, en particulier comme outils de paiement stable pour les paiements transfrontaliers.

Les stablecoins pourraient parfaitement rater la frénésie des cryptomonnaies lors du "moment d'ascension de Trump"

Selon la dernière déclaration de l'Union européenne, les nouvelles réglementations sur les cryptomonnaies visent à permettre aux régulateurs de mieux comprendre la liquidité des cryptomonnaies et d'aider à prévenir des crimes tels que le blanchiment d'argent, a déclaré un expert en blockchain. Le blanchiment d'argent et d'autres crimes utilisent souvent l'USDT. Cependant, les dirigeants de l'industrie de la cryptomonnaie avertissent collectivement que le MiCA (réglementation du marché des actifs cryptographiques) pourrait finalement retirer les stablecoins du marché, voire la liquidité de l'ensemble du marché des cryptomonnaies, affaiblissant ainsi l'attrait de l'UE pour les investisseurs en actifs numériques au moment crucial.

"Je comprends pourquoi cela se fait dans une certaine mesure, mais cela est assez exclusif et restrictif pour les clients de l'UE eux-mêmes, car [l'USDT] est actuellement le stablecoin le plus liquide," a déclaré Usman Ahmad, PDG de Zodia Markets Holdings Ltd., une entreprise de trading cryptographique soutenue par Standard Chartered.

Pour certaines institutions d'investissement en cryptomonnaies, le plus grand stablecoin, l'USDT, ainsi que l'ensemble des stablecoins pourraient rater la nouvelle vague d'investissement en cryptomonnaies que le retour de Trump à la Maison Blanche pourrait engendrer, et le marché des stablecoins pourrait ne pas reproduire à court terme la frénésie observée en novembre lors du "pic de capitalisation boursière de l'ère Terra."

Wall Street commence déjà à envisager une nouvelle vague d'investissement après l'entrée en fonction de Trump. L'équipe d'analystes de la société d'investissement Bernstein a récemment publié un rapport prévisionnel, indiquant qu'avec le retour de Trump, qui pourrait renforcer le soutien au développement des cryptomonnaies, le prix du Bitcoin atteindra 200 000 dollars d'ici fin 2025. "Nous prévoyons que le Bitcoin remplacera finalement l'or dans la prochaine décennie, devenant l'actif de stockage de valeur principal de la nouvelle ère et une composante permanente de l'allocation d'actifs des institutions d'investissement et des normes de gestion financière des entreprises."

Les dernières prévisions de prix du Bitcoin de Bernstein sont cohérentes avec celles de Standard Chartered, où Geoff Kendrick, responsable de la recherche mondiale sur les actifs numériques, a récemment déclaré que le prix du Bitcoin atteindrait 200 000 dollars d'ici fin 2025, après avoir prédit avec précision que le Bitcoin atteindrait 100 000 dollars cette année.

Les stablecoins sont généralement indexés sur des actifs majeurs tels que le dollar ou l'euro, ce qui en fait des outils clés pour que les traders de cryptomonnaies entrent et sortent de positions ou transfèrent des fonds entre plateformes. Pour les grandes entreprises cherchant à transférer des fonds à l'international et à faciliter des paiements numériques plus rapides et moins coûteux, ainsi que pour les investisseurs souhaitant utiliser la technologie blockchain pour trader et régler des actifs traditionnels comme les obligations, les stablecoins deviennent également de plus en plus utiles.

Avec cette croissance, l'Europe s'inquiète de plus en plus que les stablecoins soient utilisés à des fins illégales. Plus tôt ce mois-ci, la police britannique a déclaré avoir fermé des réseaux russes transférant des milliards de dollars pour des oligarques, des gangs de rue et des espions. Le National Crime Agency britannique a déclaré que ces réseaux utilisaient l'USDT.

Tether a déclaré à l'époque : "Nous condamnons fermement l'utilisation illégale des stablecoins et nous nous engageons à lutter contre les activités illégales."

Les garde-fous du MiCA

Dans le cadre des efforts visant à renforcer la réglementation des classes d'actifs, le MiCA exige que tous les stablecoins cotés sur des échanges centralisés soient émis par des entités détenant une licence de monnaie électronique. Les émetteurs doivent conserver les deux tiers des réserves de leurs tokens dans une banque européenne indépendante et surveiller toutes les transactions utilisées à des fins de paiement, etc.

Circle Internet Financial Ltd., principal concurrent de Tether, a obtenu ce type de licence en juillet. Tether n'a pas encore obtenu de licence, bien qu'elle n'exclue pas de tenter cela à l'avenir. À moins que Tether n'obtienne une licence de l'UE, les échanges réglementés doivent retirer l'USDT de la cotation avant le 30 décembre.

La direction de Tether n'a pas souhaité commenter sur son projet de licence de monnaie électronique.

Isabella Chase, conseillère politique senior chez la société d'analyse blockchain TRM Labs, a déclaré que même si les garde-fous du MiCA sont en place, les autorités locales à travers l'Europe doivent encore investir dans la mise à niveau de leurs outils de surveillance des échanges de cryptomonnaies ou de stablecoins pour suivre et empêcher les transactions illégales — et cela ne semble pas réalisable à court terme. "La visibilité ne vient pas du MiCA, mais des outils qu'ils utilisent," a-t-elle déclaré.

Un rapport publié en mars par TRM Labs a révélé qu'en 2023, l'USDT était le stablecoin le plus fréquemment utilisé pour des activités criminelles telles que le financement du terrorisme. Le rapport a particulièrement souligné que l'utilisation de l'USDT sur la blockchain Tron était la méthode préférée des criminels. Quelques mois après la publication du rapport, Tether a annoncé un partenariat avec Tron et TRM Labs pour créer un "département de lutte contre les crimes financiers" afin de lutter contre l'utilisation illégale de l'USDT.

Des amis de Washington

Parallèlement, la pression concurrentielle augmente rapidement. La Securities and Exchange Commission des États-Unis a depuis des années été impliquée dans la lutte contre les entreprises de cryptomonnaie, grandes et petites, mais aujourd'hui, un président élu a nommé plusieurs défenseurs des actifs numériques à des postes clés, y compris le président de la Securities and Exchange Commission. La société de gestion d'actifs dirigée par Howard Lutnick, PDG de Cantor Fitzgerald LP, aide directement à garder environ 85 milliards de dollars de titres du Trésor détenus par Tether, et il a été choisi par Trump pour diriger le département du Commerce des États-Unis.

Donald Trump, surnommé "le roi des connaisseurs", a remporté les élections début novembre, suscitant une frénésie sur le marché des cryptomonnaies, le prix du Bitcoin dépassant pour la première fois le seuil emblématique des 100 000 dollars, et de nombreux tokens plus petits et plus spéculatifs connaissant des hausses vertigineuses. Les investisseurs affluent sur le marché, car ils s'attendent à ce que Trump, une fois en fonction, mette en œuvre des mesures réglementaires plus accommodantes aux États-Unis. Trump lui-même a embrassé pleinement les actifs numériques et a déclaré vouloir faire des États-Unis "la capitale des cryptomonnaies" et "une superpuissance du Bitcoin".

Dans ce contexte, le risque est que l'Europe semble potentiellement devenir un "marais des cryptomonnaies". Bien qu'il n'y ait actuellement pas de données fiables concernant le volume des échanges de cryptomonnaies sur l'ensemble du continent européen, des signes indiquent que la situation n'est pas optimiste. Par exemple, selon PitchBook, le capital-risque en Europe pour les startups de cryptomonnaie pourrait atteindre son niveau le plus bas en quatre ans en 2024. En comparaison, l'Amérique du Nord a montré des signes de reprise évidents depuis que le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale en 2022 a frappé les cryptomonnaies.

Mais il y a aussi des signes encourageants. Selon un rapport publié jeudi par la Banque centrale européenne, depuis 2022, la détention de cryptomonnaies dans la zone euro a plus que doublé, atteignant 9 %. Cependant, la Banque centrale européenne a averti que la méthode a été mise à jour depuis l'enquête de 2022, ce qui pourrait fausser cette croissance — et a déclaré que le taux d'adoption actuel reste "relativement bas".

Les transactions de capital-risque en cryptomonnaie dans le monde — le financement des entreprises de cryptomonnaie en Europe a atteint le niveau le plus bas depuis 2020.

À court terme, le retrait de Tether de diverses plateformes d'échange de cryptomonnaies en Europe entraînera probablement une forte baisse de la liquidité des transactions en cryptomonnaie pour les traders qui ont longtemps compté sur Tether. À l'échelle mondiale, le nombre de "paires de trading" disponibles en USDT dépasse de loin celui du deuxième plus grand stablecoin, le USDC de Circle.

"Une grande partie des actifs cryptographiques est échangée en paire avec l'USDT de Tether," a déclaré Pascal St-Jean, PDG de la société de gestion d'actifs cryptographiques 3iQ Corp. "Ainsi, si les investisseurs ont besoin de passer d'une paire de trading USDT à d'autres paires de stablecoins, simplement pour acheter le même actif, cela engendre certains coûts et des perturbations inattendues dans les transactions." "L'USDT est le principal stablecoin sur le marché des cryptomonnaies, de nombreux actifs cryptographiques étant échangés en USDT."

Selon le PDG de la région européenne, Erald Ghoos, les traders de cryptomonnaies sur la plateforme OKX se tournent désormais vers des paires de trading en fiat, plutôt que de dépendre d'autres stablecoins, ce qui est extrêmement défavorable pour la liquidité des stablecoins. OKX a déjà retiré l'USDT de la cote dans l'Union européenne en avril. "Je suis très surpris par cela."#比特币战略储备